Тема 63. Управление товарно-материальными запасами

Запасы подразделяются на следующие категории: сырье и материалы,незавершенное производство, запасы в пути и готовая продукция. Сырье и материалы — это запасы, которые покупает компания для обеспечения текущего производст­венного процесса. С одной стороны, неэффективно закупать чрезмерно большие объемы сырья и материалов, с другой стороны, вероятность дефицита сырья и мате­риалов в будущем несет риск сбоя производственного процесса и возникновения новых затрат. Поэтому любая компания заинтересована в том, чтобы иметь в запасе оптимальное количество сырья и материалов, выгоды от которого не превышали бы экономические затраты на его содержание.

В то же время компании несут существенные затраты на поддержание товар­но- материальных запасов. Имея в распоряжении точный прогноз использования запасов, менеджер имеет возможность определить, как часто и на какие объемы следует размещать заказы. С одной стороны, слишком частые заказы приводят к росту издержек на размещение и прием заказов, а с другой стороны, частые заказы сокра­щают средние остатки запасов и соответственно снижают затраты, связанные с хранением. Поэтому цель финансового менеджера — найти такие размеры и частоту размещения заказов, при которых общие издержки по поддержанию запасов были минимальными. Для этой цели используется специальная модель оптимального размера заказа (Economic Ordering Quantity - EOQ).

Оптимальный объем резервного запаса зависит от степени неопределенности спроса на продукцию компании; степени неопределенности в сроках выполнения заказа, вероятности задержек в процессе производства; затрат на содержание резервных запасов.

Тема64. Управление дебиторской задолженностью организации. Основные элементы кредитной политики

Различают инвестиции в фиксированный оборотный капитал, который соот­ветствует минимальному уровню текущих активов, и временный оборотный капи­тан, потребность в котором является сезонной, и потому его требуемый объем подвежен цикличным колебаниям.

Общие потребности компании в капитале удовлетворяются либо за счет дол­госрочного, либо краткосрочного финансирования. Когда средств из долгосрочных источников финансирования не хватает, компании приходится привлекать краткосрочные займы. При избытке средств, полученных из долгосрочных источников фи­ксирования, компания инвестирует излишек в краткосрочные ценные бумаги.

Стратегию, когда у компании перманентно имеются избыточные денежные средства и ликвидные ценные бумаги, можно охарактеризовать как консервативную. Стратегия, при которой .компания финансирует приобретение внеоборотных активов за счет выпуска акций и долгосрочных облигаций, а запасов и дебиторской задолженности — за счет краткосрочных банковских кредитов или коммерческих векселей, называется фессивной.. Если компания инвестирует «лишние» деньги в краткосрочные ценные бумаги, а во времена сезонного дефицита денежных средств прибегает к займам, считается, что компания придерживается умеренной политики финансирования.

К преимуществам краткосрочного финансирования относятся скорость получения краткосрочных займов, относительно низкая стоимость такого финансирова­ла гибкость использования краткосрочных источников финансирования. Однако краткосрочное финансирование достаточно рискованно.