Тема 53.Методы факторного анализа показателей рентабельности

Показатели рентабельности взаимосвязаны между собой, что отражает объекте связи между различными сторонами производственно-финансовых и управленческих процессов. Для отражения взаимосвязей, которые находятся в сфере явления производственно-хозяйственной деятельностью компании (оборачивание активов и рентабельность продаж) и в сфере финансовой деятельности структура капитала), используются модели рентабельности.

Для количественной оценки взаимодействия показателей рентабельности на них других факторов могут быть использованы факторный и индексный анализа.

Методы факторного анализа показателей рентабельности предусматривают различие исходных формул расчета показателя по качественным и количественным парам с целью дальнейшей оценки их влияния на уровень и динамику рентабельности.

Факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния и финансовыми результанте используются при прогнозировании финансовой устойчивости предприятия. Использование индексного метода также позволяет оценивать влияние фактора основе системы индексов соответствующих параметров.

Тема 54. Анализ рентабельности активов (капитала) организации как показателя эффективности хозяйственной деятельности

Показатель рентабельности активов (совокупного капитала) характеризует эффективность использования имущества предприятия — внеоборотных и оборотных акций . Уровень рентабельности капитала должен быть достаточен, чтобы обеспечить ожидаемую рентабельность собственного капитала, выплату процентов за кредит и налоги

Основными факторами, определяющими уровень и динамику рентабельности активов, являются оборачиваемость (производительность) активов и уровень рентабельности продукции. Отсюда следует, что значительная доля прибыли в объеме продаж не всегда обеспечивает высокую рентабельность активов. Это становится возможным лишь при большой оборачиваемости активов.

Производительность активов в значительной степени обусловливается внутренними факторами деятельности предприятия, прежде всего инвестиционной политикой, структурой капитала и уровнем управления оборотным капиталом.

В текущей деятельности для обеспечения стабильного функционирования предприятия, достижения необходимой прибыли, рентабельности и платежеспособности особую роль играют текущие активы как наиболее мобильная часть активов быстрая оборачиваемость текущих активов позволяет с меньшими финансовыми ресурсами, вложенными в оборотные средства, получить большую выручку и прибыль.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств оказывает положительное влияние на прибыль только до определенного предела, диктуемого требования»сохранения ликвидности и платежеспособности предприятия. При недостаточном уровне текущих активов и их чрезмерно высокой оборачиваемости возникает реальный риск потери ликвидности организации, дефицит средств для продолжения операционной деятельности, потеря выручки и прибыли. При крайне высокой оборачиваемости текущих активов их уровень может оказаться недостаточным для поддержания ликвидности, а также производственного процесса, что значительно увеличивает риск и ведет к потерям прибыли. В процессе управления и анализа активов необходимо находить компромисс, обеспечивающий достаточный уровень прибыльности при допустимом уровне риска потери ликвидности.

Основными путями повышения рентабельности продукции являются снижение затрат на единицу или 1 руб. продукции; улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции или повышение обратных показателей фондоотдачи, материалоотдачи и т. д.); рост объема производственного роста цен на продукцию, сопровождаемый улучшением качества.