5.2. Монетаристский и кейнсианский подход о формировании спроса на деньги

Основной принцип монетаристов – стабильный спрос на деньги. Монетаристы не утверждают, что спрос на деньги всегда одинаков. Они охотно признают, что он может изменяться под влиянием различных финансовых новшеств, однако они обычно внедряются довольно медленно, и так же медленно меняется желаемый уровень денежных запасов. Следовательно, спрос на деньги всё-таки можно считать устойчивым.

В любых экономических неприятностях монетаристы винят не тех, кто предъявляет спрос на деньги, а тех, кто отвечает за их предложение.

Насколько справедлив тезис монетаристов? В ответе на этот вопрос и состоит одно из главных различий между монетаристами и кейсианцами.

Монетаристы утверждают, что спрос на деньги в основном устойчив и для достижения экономической стабильности достаточно сделать устойчивым их предложение.

Кейнсианцы, ссылаясь на Великую депрессию, доказывают, что отсутствие потрясений в области предложения денег вовсе не гарантирует устойчивость. с точки зрения кейнсианцев, причина экономических потрясений коренится в нестабильности расходов частного сектора, и в первую очередь, инвестиционных.

С точки зрения кейнсианцев, может иметь место хронический недостаток совокупного спроса, не позволяющий поддерживать высокий уровень производства и занятости. В этих условиях сбережения сокращают совокупный спрос и таким образом замедляют экономический рост.

Такие взгляды противоречат традиционной точке зрения, согласно которой совокупный спрос всегда находится на достаточном уровне, и сбережения ускоряют экономический рост, способствуя дальнейшим инвестициям во всё более высокопроизводительные капитальные блага.

Монетаристский вариант количественной теории можно свести к следующим положениям:

- количественная теория есть прежде всего теория спроса на деньги, она не является теорией производства, денежного дохода или уровня цен;

- для экономических агентов и владельцев собственности деньги являются одним из видов активов, формой владения богатством;

- анализ спроса на деньги со стороны экономических агентов формально идентичен анализу спроса на потребительские услуги.

Основываясь на собственном варианте количественной теории, монетаристы связывают её с производством, поэтому динамика денежной массы имеет у них первостепенное значение для объяснения колебаний процесса производства, то делается вывод о том, что кредитно-денежная политика – это наиболее эффективный инструмент регулирования экономики.

5.3. Равновесие денежного рынка

Устанавливается посредством изменения цен на облига­ции. С изменением цен на облигации процентные ставки меняются в обратном направлении. При равно­весной ставке процента цены на облигации постоянны, а спрос и предложение денег равны.

Монетаризм - это экономическая теория, согласно которой количество денег в обращении яв­ляется определяющим фактором формирования хозяйственной конъюнктуры и существует прямая связь между изменением денежной массы в обращении и величиной валового национального продукта. Родо­начальником теории монетаризма был профессор экономики Йельского университета США Ирвинг Фи­шер ( 1867 - 1947 ). Математик по образованию, он использовал свои знания для обоснования выдви­гаемых теоретических положений.

Монетаристы - наиболее влиятельная сейчас среда сторонников свободного нерегулируемого рынка, школа экономической мысли. Они считают, что государство должно ограничивать свое вмеша­тельство в хозяйственную жизнь (наряду с выполнением традиционных функций только поддержанием стабильного темпа роста денежной массы). По их мнению, в долгосрочном плане финансовая экспансия ведет только к росту процентных ставок и вытеснению частных инвестиций, тогда как кредитно-денеж­ная экспансия стимулирует только инфляцию, но не расширение объема производства.

Монетарная политика - экономическая политика, опирающаяся на способность денежно-кредит­ной системы существенным образом влиять на функционирование и развитие экономики.

Сторонником монетаризма является известный американский экономист Милтон Фридмен.

Кенсианская теория иначе объясняет спрос на деньги. В работе “Общая теория занятости, процента и денег”(1936 г.) Дж. М. Кейнс отверг идею автоматического установления равновесия и выдвинул идею обязательного государственного регулирования спроса на деньги, чтобы побуждать людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме. Он дифференцировал мотивы, которые побуждают людей сберегать деньги, поэтому эти сбережения подразделил на трансакционные, спекулятивные и сбережения предосторожности.

Трансакционные остатки денежных средств хранятся в целях осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. При обычном положении дел уровень трансакционных остатков составляет постоянную долю его денежного дохода k=PQ/M. Эта та же формула, что и у монетаристов. Здесь Кейнс и монетаристы не расходятся в понимании зависимостей денежного потока.

Но спрос на деньги, по Кейнсу, формируется главным образом под влиянием спекулятивного мотива. Если ожидается понижение нормы процента, то владелец денег поместит свои деньги в облигациею.

Мотив предосторожности, как и спекулятивный мотив, связан с изменением ставки процента. Но только этот мотив связан с риском потери капитала. Здесь каждый рассчитывает не потерять от изменений дохода от акций. Деньги в банке хотя и приносят меньше дохода, чем облигации, но не связаны с риском потери капитала.

Кейнсианцы подчеркивают, что масса денег больше зависит от экзогенных факторов денежного рынка, т.е. от правительства, а монетаристы все факторы денежного рынка рассматривают только как эндогенные (внутренние) для экономической системы. Спор между кейнсианцами и монетаристами лишь на первый взгляд кажется чисто схоластическим, а в действительности он имеет свое практическое значение. Механизм денежного рынка будет разным от того, государство придерживается монетаристских или кейнсианских концепций.

Каково воздействие денег на объем производства? В этом вопросе отмеченные школы по-разному понимают механизм функцианирования рыночной экономики. Монетаристы считают, что рыночное хозяйство по природе своей являются равновесным, в нем действуют встроенные стабилизаторы экономического развития. Поэтому они рекомендуют государству как можно меньше вмешиваться в процессы воспроизводства. Лучше поддерживать индивидуальную свободу. А кейнсианцы и неокейнсианцы исходят из неспособностей рыночного хозяйства к саморегулированию, ему якобы присущи диспропорции и кризисы. Нужна активная государственная политика по регулированию хозяйства. Монетаристы тоже не отрицают необходимости государственного регулирования, но только монетаристскими средствами, т.е. регулированием общей денежной массы. Кейнсианцы наряду с регулированием денежной массы считают обязательной также фискальную политику, т. е. государственное перераспределение доходов различными финансовыми ограничениями, государственными расходами и налогами.