4. Биржевой и внебиржевой фондовый рынок.

Рынок ценных бумаг может быть следующий видов:

• неорганизованный (стихийный);

• организованный: биржевой и внебиржевой.

Через биржевой рынок проходит не более 10% ценных бумаг. На организованном рынке правила совершения сделок, поведения субъектов сделок регулируется национальным законодательством, внутренними актами продавцов и покупателей. На неорганизованном рынке нет.

Неорганизованный рынок всегда внебиржевой. С развитием компьютерной техники и новых технологий связи роль организованного внебиржевого рынка повышается.

С развитием компьютерной техники и новых технологий связи роль организованного внебиржевого рынка возрастает.

К организованному внебиржевому рынку относятся:

• компьютерные системы торговли ценными бумагами, в том числе государственными;

• дилерский рынок, когда дилер выкупает пакет ценных бумаг у эмитента, а затем согласованно размещает их среди инвесторов;

• рынок обыкновенных ценных бумаг похож на дилерский рынок, но при этом банк ценных бумаг регулирует ценные бумаги.

Тенденции развития биржевого и внебиржевого рынка

Все ценные бумаги могут продаваться на внебиржевом рынке. Как правило, большинство ценных бумаг поступают на уличный рынок. И только после того, как инвестиционная привлекательность ценных бумаг будет доказана, рынком может ставиться вопрос о допуске их к биржевой торговле.

На внебиржевом рынке действует множество продавцов ценных бумаг, коммерческих и инвестиционных банков, брокерские и дилерские конторы, частные продавцы.

Особенностью внебиржевого оборота является то, что одни и те же ценные бумаги могут продаваться по разным курсам, так как цена часто является результатом переговоров между покупателем и продавцом (особенно на уличном рынке).

Совершение сделок проводится вне стен биржи, чаще всего в офисе покупателя или продавца.

На биржевом рынке продаются ценные бумаги высокого качества. Предметом биржевой торговли могут быть только ценные бумаги, выпущенные в массовом количестве, потому что торгуют только оптом. Преимущество биржевой торговли заключаются в том, что:

• допуск ценных бумаг к биржевой торговле определяет престиж компании, ее выпустившей;

• предприятие, чьи ценные бумаги продаются на бирже имеют лучший доступ к кредиту, поскольку их бумаги являются прерогативой для инвесторов;

• на бирже формируется наиболее точная цена на акции.

Биржевой и внебиржевой рынки связаны друг с другом, если бумага активно котируется на внебиржевом рынке, она может попасть на биржевой рынок, и наоборот. С другой стороны, под влиянием биржевых формируются внебиржевые цены. Вместе с тем привлекательность ценной бумаги, спрос на нее, цена во многом зависят от активности и цен внебиржевого рынка.

Тема: «Фондовая биржа»

1. Понятие фондовой биржи и ее роль в развитии фондового рынка

2. Организационная структура биржи

1. Понятие фондовой биржи и ее роль в развитии фондового рынка.

Фондовая биржа – это организованный рынок для торговли стандартными ценными бумагами создаваемой профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций (ПУЛ).

Значение фондовой биржи выражается в функциях, которые она выполняет:

1. Создание постоянно действующего рынка ценных бумаг;

2. Определение цен на ценные бумаги;

3. Распространение информации о бумагах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;

4. Поддержание профессионализма;

5. Выработка правил торговли;

6. Индикация состояния экономики, ее отдельных сегментов, отраслей и предприятий;

7. Повышение ликвидности долгосрочного капитала.

В мировой практике существуют две основные тенденции развития биржевой системы:

• Развитие полицентрических биржевых систем (Канада, США, Австралия, Россия);

• Развитие моноцентрических биржевых систем (Япония, Франция, Великобритания).

Полицентрические биржевые системы представляют собой биржевые системы, в которых равные позиции занимают несколько центров фондовой торговли, а в моноцентрических системах только один центр.

Виды бирж:

1. По принципу организации:

   1. Публично-правовые биржи находятся под наблюдением государства и создаются на основе закона о биржах;

   2. Частно-правовые биржи– это те, на которые открыт доступ лишь для узкоограниченного круга лиц.

2. По форме участия в торгах:

   1. Открытые биржи характеризуются наличием постоянных биржевых посредников и посетителей;

   2. Закрытые биржи отличаются тем, что на них присутствуют постоянные покупатели, выполняющие роль биржевых посредников, а также существует специализированная система органов сбора и добиржевой обработки заказов.

Фондовая биржа относится к числу закрытых бирж, то есть торговать на ней ценными бумагами могут лишь ее члены.

В Российской Федерации биржи действуют как закрытые некоммерческие партнерства, т.е. они не должны ставить своей целью получение прибыли. Торговать на российских биржах могут только профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию.

Биржи на рынке ценных бумаг:

• депозитарий осуществляет хранение ценных бумаг инвестора, выполняет его поручения и организует поступления ценных бумаг;

• клиринговая палата проводит расчет между участниками биржевых сделок на основании зачета взаимных требований;

• аудиторы занимаются проверкой состояния финансово-хозяйственной деятельности акционерных обществ. Они осуществляют свою деятельность под собственную ответственность.

• листинговая комиссия «включает в список», т.е. осуществляет внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже;

• аппарат биржи осуществляет повседневное руководство биржи во главе с президентом и вице– президентом биржи;

• юридическая консультация занимается разрешением споров между членами биржи.