- •Ё Тема: «Ценные бумаги как инструмент фондового рынка»
- •1. Понятие и функции ценных бумаг
- •2. Классификация ценных бумаг.
- •1. Акции.
- •2. Облигации.
- •3. Государственные ценные бумаги.
- •4. Векселя.
- •5. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков
- •Тема: «Фондовый рынок».
- •1. Понятие фондового рынка.
- •2. Участники рынка ценных бумаг
- •3. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг
- •4. Биржевой и внебиржевой фондовый рынок.
- •Тенденции развития биржевого и внебиржевого рынка
- •Тема: «Фондовая биржа»
- •1. Понятие фондовой биржи и ее роль в развитии фондового рынка.
- •2. Организационная структура биржи.
- •Тема: «Коммерческие банки на рынке ценных бумаг».
- •1. Виды операций коммерческих банков.
- •2. Операции коммерческих банков с векселями.
- •3. Ипотечное кредитование и фондовый рынок
- •Система организации деятельности чиФов
- •Специфика налогообложение в системе чиФов
- •Организационная система пиФа.
- •Тема: «Основы биржевой торговли».
- •1. Механизм заключения биржевых сделок.
- •Процесс совершения биржевой сделки.
- •2. Виды биржевых сделок.
- •Тема: «Регулирование фондового рынка».
- •1. Понятие и цели регулирования рынка ценных бумаг.
- •2. Государственное регулирование фондового рынка.
- •Тема: «Фондовые индексы».
- •1. Инвестиционное качество ценной бумаги.
- •2. Основы портфельного дохода инвестиций.
- •3. Стратегия портфельных инвестиций.
2. Участники рынка ценных бумаг
К участникам рынка ценных бумаг относятся:
-
эмитенты
-
инвесторы
-
организации, обслуживающие рынок ценных бумаг:
-
организаторы
-
депозитарии
-
регистраторы
-
клиринговые компании
-
управляющие
фондовые посредники
-
дилеры
-
брокеры
органы государственного регулирования и контроля.
Организации, обслуживающие РЦБ и фондовые посредники являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Эмитенты – это юридические лица или органы государственной власти, или органы местного самоуправления от своего имени выпускающие ценные бумаги и несущие по ним ответственность перед инвестором.
Инвесторы – это юридические или физические лица, покупающие ценные бумаги других эмитентов для извлечения дохода на капитал, вложенный в покупку этих ценных бумаг или получение иного полезного для себя эффекта, чаще всего контроля.
Выделяют следующие виды инвесторов:
-
институциональные
-
корпоративные
-
частные
В законе «О рынке ценных бумаг» от 26.04.1996 г. называется семь видов профессиональной деятельности на фондовом рынке России:
-
дилеры;
-
брокеры;
-
управляющие (деятельность по управлению ценными бумагами фондовыми ценностями);
-
депозитарии;
-
клиринговые организации;
-
регистраторы (деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг);
-
организаторы (деятельность по организации торговли на рынке этих бумаг).
Для организации своей деятельности профессиональные участники должны получить лицензию от федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ФКЦБ). Размер уставного капитала зависит от вида деятельности (согласно закону брокеры и управляющие могут быть физическими лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей). Основным источником дохода профессионалов (кроме дилеров) является вознаграждение, полученное от своих клиентов.
3. Первичные и вторичные рынки ценных бумаг
Жизненный цикл ценных бумаг состоит из трех разных по продолжительности фаз:
-
конструирование выпуска ценных бумаг и их эмиссия (1 – 2 месяца в условиях развитого рынка);
-
размещение ценных бумаг от эмитента к первому покупателю (2 – 3 недели);
-
обращение ценных бумаг (самая длинная или вечная фаза).
Первые две фазы объединяются понятием первичный рынок ценных бумаг, третья – вторичный рынок ценных бумаг.
|
Критерий |
Первичный рынок ценных бумаг |
Вторичный рынок ценных бумаг |
|
новые выпуски ценных бумаг |
обращение старых выпусков |
|
цену определяет эмитент; посредники, реализующие ценные бумаги устанавливают надбавку |
под влиянием спроса и предложения. Механизм установления: через аукционы, дилерский, стихийный |
|
эмитент |
продавец |
|
размещение ценных бумаг и получение дохода от продажи |
обслуживание и погашение ценных бумаг |
|
как правило, преобладает дилерский рынок или размещение через посредников |
биржевой и внебиржевой оборот ценных бумаг |
|
финансирование процесса воспроизводства, дефицита, государственного бюджета, государственных целевых продаж |
перераспределение доходов между отраслями экономики, социальными группами, территориями, переход контроля над компаниями (акции) |
Закономерности:
-
поскольку рынок ценных бумаг сегментирован по видам бумаг, пропорции развития первичных и вторичных рынков разных ценных бумаг различны. Например, вторичный рынок ценных бумаг (акций) акционерных обществ в десятки раз больше первичного. По краткосрочным ценным бумагам преобладает первичный рынок, по коммерческим – вторичный рынок пассивен;
-
чем развитей рынок в целом, или активней проявляет себя вторичный рынок и тем масштабнее объем его деятельности по сравнению с первичным.