Глава 7

Макроэкономическое равновесие на денежном рынке

7.1. Сущность и функции денег 7.2. Денежная масса 7.3. Модель инфляции

7.4. Теории спроса на деньги 7.4.1. Классическая теория спроса на деньги

7.4.2. Модель оптимального управления наличностью Баумоля—Тобина 7.4.3. Кейнсианская теория спроса на деньги 7.4.4. Монетаристская теория спроса на деньги 7.5. Предложение денег 7.6. Равновесие на рынке денег

7.1. Сущность и функции денег

Деньги [1—5] — абсолютно ликвидное средство обмена. В отличие от имущества, деньги либо вовсе не приносят дохода при стабильном уровне цен, либо их доходность существенно ниже.

Важнейшим свойством денег является их высокая ликвидность. Известно, что высоколиквидное имущество можно быстро, легко и с минимальными издержками обменять на любые другие активы. Поскольку издержки обмена денег на какое-либо имущество равны нулю, то их считают абсолютно ликвидным средством обмена [3].

В современной экономике выделяют три основные функции денег: средство платежа, меру стоимости и средство накопления.

1. Средство платежа. На ранней стадии развития рыночных отношений в обществе в качестве средств платежа выступали наиболее распространенные среди населения товары (например, овцы или другой домашний скот). На более поздних этапах средствами платежа служили драгоценные металлы, такие как серебро и золото. В настоящее время деньги-товары заменены на бумажные и иные

деньги, а также в качестве средств платежа широкое распространение получили электронные деньги.

Переход от бартера к купле-продаже существенно облегчил товарообмен. Надо сказать, что в России в 1990-х гг. рубль во многом утратил функцию средства платежа из-за высокого темпа прироста инфляции. Бартерные операции приобрели в это время широкий размах. Например, в счет своих долгов энергетикам одна организация поставляла продукцию другой, выполняющей работы для поставщика электроэнергии, который погашал эти долги, и т.д. [5]. Платежи сегодня осуществляют т р е м я способами:

1)используя передачу денежных знаков (например, бумажных денег), при этом платежи проводятся наличными деньгами;

2)посредством коммерческих банков, при этом используются текущие счета, чеки, электронные карты;

3)используя долговые документы, в которых удостоверяется задолженность одного лица другому. К долговым документам относятся долговые обязательства и векселя.

2. Мера стоимости. Прежде чем выполнять функцию средства платежа за данный товар, следует определить его цену, т.е. задействовать функцию денег как меру стоимости. Из сказанного следует, что мерой стоимости являются деньги. В России единицей меры стоимости является рубль. Но в нашей истории рубль не всегда являлся одновременно мерой стоимости и средством платежа. В нача- ле 1990-х гг. средством платежа служил рубль, а мерой стоимости — доллар США. Это привело к тому, что цены на товары указывались

âусловных единицах, под которыми все понимали доллар США. При моделировании рынка денег могут использоваться относи-

тельные цены товаров и услуг. Для этих целей берутся отношения цен каждого из товаров к цене какого-либо одного из них. Таким образом, количество относительных цен будет на одно меньше, чем количество товаров.

3. Средство накопления. Полученные от продажи товара или услуги деньги можно потратить не сразу после операции, а спустя какое-то время. Свойство денег сохранять свою ценность во времени является основой их функции накопления. Надо сказать, что этим свойством обладают не только деньги, но и другие активы, например, акции, облигации, недвижимость и т.д. Однако деньги отличаются от всех активов абсолютной ликвидностью. Все остальные активы этим свойством не обладают. Например, даже имея ликвидные акции, бизнесмену потребуются некоторое время и дополнительные издержки для их продажи и получения денег, которые он хочет использовать для проведения той или иной операции. Заметим, что функцию средства накопления деньги выполняют только при наличии стабильных цен. Инфляция может заметно снизить качество денег как средства накопления.

7.2. Денежная масса

Денежная масса представляет собой совокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Количество денег в стране регулируется Центральным банком. Центральный банк — это орган государственного регулирования экономики, наделенный монопольным правом выпуска банкнот, регулирования денежного обращения, кредита и валютного курса, хранения официальных золотовалютных резервов.

Для регулирования эмиссии используются расчеты кассовых оборотов, или кассовый баланс, основной целью которого является определение потребности в наличных деньгах в целом по стране, по регионам и учреждениям банков.

ÂЦентральном банке существует свой резервный фонд банкнот

èмонет, т.е. запасов банкнот и монет, не выпущенных в обращение

èхранящихся в ЦБ для нужд регулирования. Центральный банк за счет этих резервов обновляет наличную массу в обращении, поддерживает необходимый купюрный состав.

Существуют разные подходы к определению необходимой в обращении денежной массы. Но все эти подходы используют денежные агрегаты.

Денежный агрегат — это группировка банковских счетов по степени быстроты превращения средств на этих счетах в наличные деньги. Чем быстрее средства на этих счетах можно перевести в наличную форму, тем ликвиднее считается данный агрегат.

Несмотря на аналогичные обозначения денежных агрегатов во всех странах, их наполнение различно. Классическим вариантом расчета денежной массы по денежным агрегатам считается классификация, принятая Федеральной резервной системой США. Денежные агрегаты, используемые в России, по обозначениям сходны с американскими агрегатами, а по смыслу несколько отлича- ются от них.

ÂРоссийской Федерации используются денежные агрегаты, принятые в мировой практике: Ì0, Ì1, Ì2, Ì3. Специфика этих показателей в России по сравнении с американскими показана в табл. 7.1.