Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
лекции орг фин.отчетн..doc
Скачиваний:
50
Добавлен:
16.03.2016
Размер:
1 Mб
Скачать

4.Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг.

ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ отражают процесс секъюритизации, т.е. оформления в виде ценных бумаг кредитных орудий обращения и задолженностей банков и других субъектов корпорациям и гражданам.

Наиболее широкое распространение среди них получили: сберегательные и депозитные сертификаты, инвестиционные сертификаты и векселя.

Вексель – письменное обязательство должника (простой вексель) или приказ кредитора должнику (переводной вексель) об уплате обозначенной суммы в установленный срок. Различают коммерческие (товарные) и финансовые (банковские) векселя. Первые служат инструментом отсрочки платежа при продаже в кредит продукции одним предприятием другому. Вторые - инструментом привлечения краткосрочных финансовых ресурсов банками. Срок обращения векселя, как правило, не превышают 3 - 6 месяцев. В течение этого срока вексель может многократно перепродаваться на рынке.

Вексель это безусловное обязательство выплатить указанную сумму в определенный срок. Вексель бывает: товарный, денежный и именной.

Товарный, как кредитное орудие обращения, является финансовым инструментом и позволяет произвести отсрочку платежа. Вексель – финансовый инструмент – другие виды векселей:- под товар, выдается на длительный срок и используется посредством передачи (индоссамента) по цепочке (во время переходного периода векселя выдавались на короткое время);

денежный – на более длительный срок выпускается банками;

именной – является в соответствие с международным правом (Женевская конвенция 30х гг) стандартным документом, со строго определенными реквизитами.

С 2003 года степень защиты по векселю повышена .

Существуют 2 незаконных вида векселей: дружеский и бронзовый.

Первый распространен в странах Азии и России, второй – в Америке и Европе.

Дружеский предполагает 2 организациями выпуск взаимных векселей на одинаковую сумму, которые направляются в банк под залог с последующим выкупом и взаимным обменом.

Бронзовый – выпускается под криминальный элемент.

Основное деление векселей – это простые и переводные.

Принципиальное отличие заключается в том, что по простому векселю (соло) плательщиком является векселедатель, по переводному (трата) – третье лицо (ремитент). Переводной вексель удобен при осуществлении импортных платежей.

Сертификат представляет собой письменное свидетельство банка о депонировании определённой денежной суммы, с обязательством её возврата вкладчику в установленный срок и выплаты определённого процента.  Различные виды сертификатов отличаются друг от друга минимальной величиной вкладов, сроком обращения, размером процентных выплат и другими параметрами. Сертификаты могут обращаться на рынке ценных бумаг, их движение носит спекулятивный характер.

Делятся на 2 основных вида: депозитный (для юридических лиц) и сберегательный (для физических лиц). На обратной стороне сертификата написано, как им пользоваться. По сертификату деньги можно снять в любом подразделении банка-эмитента.

Кроме того, существуют инвестиционные сертификаты – имеют большую стоимость и целевое назначение.

В целом, сертификаты выступают как письменное свидетельство банка о депонировании определенной денежной суммы с обязательством ее возврата вкладчику в установленный срок и выплаты определенного процента. Сертификаты, как цб, используются в качестве гарантии и могут передаваться по цессии (передаточная надпись на обратной стороне).

Предполагается их, сберкнижку и коносамент вывести из разряда ценных бумаг 

  1. Производные ценные бумаги 

Производные ценные бумаги- эта бездокументарная форма, выражения имущественного обязательства, возникающего в связи с изменениям цены, ежащего в основе этой бумаги биржевого актива.

Главные особенности производных ценных бумаг: 

  1. их цена базируется на цене , лежащего в их основе биржевого актива, в качестве которого могут выступать другие ценные бумаги. 

  2. внешняя форма обращения производных бумаг аналогична обращению основных ценных бумаг. 

  3. ограниченный временной период существующая от минут до месяца. 

  4. их купля-продажа позволяет получить прибыль при минимуме инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами т.к. инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный взнос. 

ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ получили широкое развитие в 60 - 80 годы XX века в рыночной экономике "западных" стран. Это связано с изменениями структуры современного рынка ценных бумаг.

К ним относятся: конвертируемые облигации и акции, варранты, фьючерсы, опционы и др. разновидности. Операции с производными бумагами проводятся во всех развитых странах, как на первичном, так и на вторичном рынках.

Конвертируемые облигации предоставляют держателю право обменять их при определённых условиях на акции по номиналу либо за дополнительную плату.  Варранты - документы, предоставляющие право на покупку в течение определённого периода времени классических видов ценных бумаг. Примером может служить выпускавшийся ранее российский приватизационный чек или ваучер, как его называли.  Самое большое распространение среди производных имеют те , стоимость которых зависит напрямую от курсов и динамики их финансовых активов.

1л=10а 

21.09 Д 742 Н 29,68

более 800 р. менее 730 4%

- 40%

21.10 Д покупку 758

Опционы - контракты, заключаемые по поводу купли-продажи классических видов ценных бумаг, а также фьючерсов на бумаги с фиксированным доходом или на срочные денежные депозиты. Поставка реальных бумаг по этим контрактам, в отличие от фьючерсов, обязательна. Они также являются объектом биржевых спекуляций. 

Опцион это контракт, в соответствии с которым одно лицо предоставляет право другому купить или продать определенный актив по определенной цене в определенной время с правом отказа от опциона покупателем.

Виды:

- опцион покуп. колл.

- опцион на продажу пут.

- опцион выбора стеллаж( при данном виде премия большая, при заключении сделки оговаривается % изменения цен в ту или иную сторону)

Опцион колл исполняется если цена базисного актива подошла к моменту истечения срока контракта ( европейский опцион) или на любой момент его действия ( американский опцион) выше цены исполнения, если ниже опцион не снижается. 

 Фьючерсы - срочные контракты, заключаемые по поводу купли-продажи в будущем классических видов ценных бумаг по цене, зафиксированной при их подписании.

Поставка реальных бумаг по фьючерсам не обязательна. Могут заключаться также контракты по поводу биржевых индексов и других объектов. Стороны, как правило, ограничиваются взаимными денежными расчётами по результатам сделки в день её исполнения. Такие контракты могут многократно перепродаваться в течение срока их действия, т.е. являются спекулятивным инструментом.  Фьючерс – это договор о купле-продаже ценной бумаги в условленный по согласованной цене Актив до даты поставки не оплачивается . Длинная позиция – игра на повышение.

Стандартизация по всем параметрам кроме цены;

Полная гарантия со стороны биржи исполнения контрактов;

Наличие механизма досрочного исполнения обязательств любой стороной.

Форфордный контракт – это соглашение между сторонами о будующей поставке базисного актива, заключенное вне биржи.

Заключается для реальной продажи или покупки соответствующего актива или страхования от изменения цены.

Базисный актив может быть как физический так и специфический например фондовый индекс.

Контрагенты не могут пользоваться благоприятной конъюнктурой , т.к. он обязателен к исполнению. Однако, неисполнение возможно в случае и банкротства одного из участников сделки.

Согласованная цена называется ценой поставки она не может изменяться.

К этим бумагам относятся и депозитные, сберегательные сертификаты.

Сертификат – письменное свидетельство банка о депонировании определенной денежной суммы с обязательством ее возврата вкладчику в установленный срок и выплатой определенного %.

Сертификаты отличаются сроком, величиной вклада, размером %-ных выплат и другим, их движение носит сугубо спекулятивный характер. Депозитный сертификат выдается ЮЛ – бенефициар; депозитный сертификат имеет цессию.  Сберегательный сертификат для ФЛ. У нас используется с 1996 года.Т.О.Финансовые инструменты означают ценные бумаги , позволяющие осуществить контракты путем секьюретизации путем кредитования 

  1. Международные ценные бумаги ( Евробумаги). 

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. К главным их видам относятся: евроноты, еврооблигации и евроакции. Они эмитируются в какой либо стране, номинируются в иностранной валюте и предназначаются для размещения за пределами этой страны.

Евроноты выпускаются международными корпорациями на срок от 3 до 6 месяцев. Они приносят изменяющийся процентный доход, ориентированный на ставку ЛИБОР - ставку предложения на Лондонском международном денежном рынке. Эти бумаги выступают одновременно как форма банковского кредита и вид облигационного займа. Рынок евронот начал развиваться с конца 70-х годов XX века. 

Еврооблигации (евробонды) существуют со второй половины 60-х годов. С их появлением стали функционировать параллельно два рынка: рынок традиционных иностранных займов, размещаемых нерезидентами на одном из национальных рынков, и рынок еврооблигаций, размещаемых одновременно на нескольких международных рынках.

Номинальная и рыночная цена еврооблигаций выражается в иностранной валюте. Они являются долгосрочными бумагами, т.к. период обращения разных их выпусков лежит в пределах от 7 до 40 лет. Основными эмитентами выступают международные корпорации, в частности кредитно-финансовые учреждения, правительства стран, а также местные органы власти.

Посреднические услуги при размещении новых выпусков еврооблигаций оказывают инвестиционные и коммерческие банки, а также банкирские дома. С этой целью, как правило, создаётся банковский консорциум, подписывающий соглашение с эмитентом, называемое "андеррайтингом".

В развитых странах выделяют несколько типов еврооблигаций, а именно:

обычные или прямые,

с плавающей процентной ставкой, с нулевым купоном, с индексируемым процентом, конвертируемые, с опционом.

Наиболее распространены обычные или прямые облигации. По ним выплачивается фиксированный процент. Их курс может меняться в связи с изменениями банковских процентных ставок.

Курс облигаций с плавающей процентной ставкой сильно зависит от колебаний рыночного процента. При его росте, как правило, увеличивается и объём эмиссии облигаций, при снижении - наоборот. Плавающий процент облигаций привязывается к ставке Лондонского рынка ссудного капитала с надбавкой, называемой "СПРЕДО".

Облигации с нулевым купоном позволяют получить доход только при их погашении за счёт разницы эмиссионной и номинальной цен. Этот доход, как правило, не облагается налогами.

Ставка по облигациям с индексируемым процентом привязывается к индексу цен на определённые группы товаров, в частности нефть, золото и др.

Конвертируемые облигации приносят меньший доход по сравнению с другими, но предоставляют владельцу право обменивать их на акции. Такое происходит в случае, когда дивиденды по акциям существенно превышают облигационный процент.

Облигации с опционом позволяют владельцу выбирать различные варианты инвестиционной сделки. Они могут быть обменены на акции, облигации с плавающим и фиксированным процентом и др.

Евроакции по объёму эмиссии существенно уступают еврооблигациям. Это объясняется рядом факторов, главными из которых являются: ограниченность института международной фондовой биржи и большее предпочтение инвесторов к хорошо известным им акциям национальных компаний. Эмитентами евроакций выступают преимущественно международные корпорации. Перепродажа этих бумаг происходит и на национальных фондовых биржах, однако далеко не все страны допускают туда иностранные ценные бумаги.

Российские еврооблигации (евробонды) начали выпускаться с 1996 г. Они номинировались в долларах США, немецких марках и приносили относительно высокие доходы (9 - 10% годовых), поскольку были недостаточно надёжными по градациям "западных" инвесторов. Сроки обращения первых эмиссий составляли 5 - 10 лет. Они размещались с невысоким успехом на рынках стран Азии, Европы и Америки. Эмиссию еврооблигаций в стране осуществляли также отдельные субъекты Федерации и муниципальные образования, в частности крупные города. 

Международные депозитарные расписки. Это производные ценные бумаги, выпущенные на бумаги отечественных предприятий и имеющие свободное хождение за рубежом. Одной из главных причин их появления были определённые трудности в части проведения спекуляций иностранными портфельными инвесторами, связанные с отсутствием в РФ чётких гарантий при переоформлении прав собственности на приобретённые акции. Выпускались два вида бумаг этого типа - американские депозитарные расписки (АДР), номинированные в долларах и обращавшиеся на рынке США, и глобальные депозитарные расписки (ГДР), обращавшиеся, кроме американского, ещё и на рынках стран Западной Европы. На американском рынке, например, обращались расписки, выпущенные на акции ТД "ГУМ", НК"ЛУКойл", Инкомбанка и др. Выпуском АДР на акции этих и других учреждений, а также их размещением, занимались, прошедшие аудит по международным стандартам, такие известные корпорации, как РАО"ЕЭС России", ОАО"Ростелеком", ОАО"Мосэнерго", ОАО"Сургутнефтегаз" и др. Выпущенные российскими корпорациями АДР, позволяли их владельцам иметь все права акционеров, в т.ч. получения дивидендов, а также работать на американском рынке при наличии некоторых объективных ограничений.

  1. Рынок ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика характеризуется не только рынками товаров, рабочей силы, но и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход от размещения их временно свободных денежных средств. В структуре рынка капитала важное место занимает рынок ценных бумаг, характеризующийся особым специфическим товаром – ценными бумагами.1

Рынок ценных бумаг выступает составной частью рыночной экономики, состовной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х годов, когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства..

Цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг существует для обеспечения сделок по продаже и покупке ценных бумаг. Он позволяет ускорить переход капитала от денежной к производительной форме. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями, между различными слоями населения. Развитый внутренний финансовый рынок мог бы облегчить задачу интеграции в мировой финансовый рынок и создать канал для инвестирования иностранного капитала в нашу экономику путем продажи наших ценных бумаг.  Рынок ценных бумаг определяется как совокупность экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг между его участниками2.

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их обороты и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников (приобретать ценные бумаги с целью извлечения дохода, выпускать собственные ценные бумаги и т.д.) и профессиональных участников (осуществлять брокерскую, дилерную и депозитную деятельность ).

  1. Задачи, структура и классификация рынка ценных бумаг. 

Цель функционирования рынка ценных бума - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг будет выполнять стоящие перед ним задачи постоянного поддержания экономического роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких инвестиций.

Одна из основных ролей рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечивать точность, правильность и содержательность предоставляемой информации. В принципе все это нацелено на то, чтобы поддерживать уверенность и доверие между заемщиками, кредиторами, инвесторами и общественностью.

Последняя ключевая функция рынка ценных бумаг состоит в поставке ценных бумаг для обеспечения процесса продажи и оплаты и, конечно, гарантии юридической правильности операций. Хотя эта область является, вероятно, наименее привлекательной для участников рынка ценных бумаг, все-таки совершенно обоснованно она может считаться и одной из самых важных. И совершенно определенно, это та область, которой уделяется больше всего внимания со стороны регулирующих органов. Следовательно, рынку ценных бумаг требуются системы и процедуры, которые могли бы гарантировать надежность этой последней стадииважнейшую роль в перемещении средств в рамках финансовой системы играют финансовые посредники (институты), которые на финансовом рынке взаимодействуют с хозяйственными субъектами, населением и между собой. По сути, их роль сводится к аккумулированию небольших, часто краткосрочных сбережений многих мелких владельцев (инвесторов) и последующему долгосрочному инвестированию аккумулированных средств.

Основными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг являются:

1. Брокерская деятельность.

2. Дилерская деятельность.

3. Деятельность по управлению ценными бумагами.

4. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг).

5. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

6. Депозитарная деятельность.

7. Деятельность по организации торговли ценными бумагами.

(разновидностью по организации торговли является фондовая биржа).

Брокерской деятельностью является совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договоров поручения или комиссии, либо доверенности на совершение таких сделок.

Дилерской деятельностью является совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и /или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Отличие дилера и брокера заключается в том, что дилер занимается куплей-продажей ценных бумаг за свой счет и по поручению, а брокер - за счет и по поручению клиента.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течении определенного срока доверительного управления имуществом, переданного ему во владение и принадлежащего другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц выгодоприобретателей.

Депозитарная деятельность - это предоставление услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Депозитарием может быть только профессиональный участник рынка ценных бумаг, являющийся юридическим лицом.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник, осуществляющий данный вид деятельности , называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг , не смотря на его единство, можно условно разделить на несколько сегментов, которые тоже называются рынками. Они характеризуются спецефическими условиями, участниками торговли, ценными бумагами, обращающимися на них.

На рынке ценных бумаг выделяются следующие рынки:

- рынок денег и рынок капиталов;

- первичный и вторичный;

- организованный и неорганизованный;

- рынок акций и рынок облигаций и т. д.

На данном рынке обращаются следующие основные инструменты:

коммерческие векселя; депозитные и сберегательные сертификаты; краткосрочные долговые обязательства, в том числе государственные (ГКО). О них уже упоминалось выше.

Кроме того, в зарубежной практике существуют такие инструменты, дающие право на другой инструмент, как варранты. Определение варранта, данное в Гражданском кодексе РФ не совпадает с зарубежным. Согласно Гражданскому кодексу РФ, варрант является частью двойного складского свидетельства. Варрант имеет два вида применения. Во-первых, варрант представляет собой сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговоренной цене в течении определенного промежутка времени или бессрочно. Иногда варрант предлагает вместе с ценными бумагами в виде стимула для покупки их. Во-вторых, варрант - это свидетельство товарного склада о приеме на хранение определенного товара. Варрант является товарораспорядительным документом, передаваемым в порядке индоссамента ( т.е. передаточной надписи ). Он используется при продаже и залоге товара. Варрант бывает именной и на предъявителя. Варрант состоит из двух частей: собственно складского и залогового свидетельств. Первое свидетельство служит для передачи собственности на товар при его продажи, второе - для получения кредита под залог товара с отметками об условиях ссуды. При этом варрант передается кредитору по индоссаменту. Кредитор может осуществит дальнейшую передачу, в частности, держателю складского свидетельства при погашении им ссуды. При переходе варранта из рук в руки, товар может много раз менять своего владельца, оставаясь на одном и том же месте, т.е. на складе хозяйствующего субъекта, от которого получен денежный варрант. Для получения товара со склада необходимо предъявление указанных выше обеих частей варранта.

Особого внимания заслуживает и коносамент ( от фр. connaissement ). Он является ценной бумагой, которая выражает право собственности на конкретно указанный в нем товар. Коносамент - это транспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки. Существует :

1) линейный коносамент - это коносамент, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза ;

2) чартерный коносамент - коносамент, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера ;

3) береговой коносамент - коносамент, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика ;

4) бортовой коносамент - коносамент, который выдается, когда товар погружен на судно.

В зависимости от этого, различают коносаменты именной, ордерный, на предъявителя :

1) именной - коносамент, в котором указывается наименование определенного получателя ;

2) ордерный - коносамент, по которому груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка ;

3) на предъявителя - коносамент, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие - либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему такой коносамент .

В коносаменте, как в ценной бумаге, должны быть определенные обязательные реквизиты : сведения о грузе. Отсутствие их лишает коносамент функции товарораспорядительного документа и он перестает быть ценной бумагой.

В зависимости от той роли, которую рынок ценных бумаг играет в процессе воспроизводства, его принято делить на первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок - рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты , нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.

Размещение ценных бумаг на первичном рынке осуществляется в двух формах11:

- путем прямого обращения к инвесторам;

- через посредников.

Первичный рынок ценных бумаг предполагает обязательное существование вторичного рынка.

Вторичный рынок - рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Основными участниками рынка являются не эмитенты и инвесторы, а спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы. Содержание их деятельности сводится к постоянной купле-продаже ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже - основной мотив их деятельности.

На вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности .Миграция капитала осуществляется в виде перелива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей , предприятий, где имеется излишек.

Вторичный рынок обеспечивает ликвидность ценных бумаг, возможность их реализации по приемлемому курсу и тем самым создает благоприятные условия для их первичного размещения.

Вторичный рынок ценных бумаг, концентрируя спрос и предложение обращающихся ценных бумаг, формирует тот равновесный курс, по которому продавцы согласны продать , а покупатели - купить ценные бумаги, что необходимо при перераспределении ссудного капитала между отраслями и сферами экономики, между хозяйствующими субъектами.

Существуют две организационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг: организованный - биржевой и неорганизованный - внебиржевой.

В свою очередь и тот и другой принимают разнообразные формы организации.

Традиционной формой организации рынка ценных бумаг выступает фондовая биржа - организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов.

К основным функциям фондовой биржи относят: 

  • мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг; 

  • инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации продажи ценных бумаг; 

  • обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги. 

Для вхождения ценных бумаг компаний на биржу, их показатели должны соответствовать требованиям, предъявленным для их регистрации на бирже. 

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.