- •2). Функции субъекта управления
- •Тема 1.2. Организационная структура управления финансами компании.
- •2. Принципы и функции финансового менеджмента
- •3. Механизм финансового менеджмента и его структура
- •4. Система управления финансовой деятельностью предприятия
- •5. Функции, задачи и обязанности финансового менеджера
- •6. Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •II. Показатели, формируемые из внутренних источников информации:
- •7. Бухгалтерская отчетность в системе информационного обеспечения финансового менеджмента.
- •8. Содержание форм бухгалтерской отчетности
- •Какие механизмы финансового менеджмента и его структура?
- •3. Источники финансовых ресурсов
- •2.Состав резервного капитала. Порядок создания резервного капитала. Понятие паевого взноса.
- •2. Понятие паевого взноса. Формирование суммы паевого взноса.
- •Тема 2.2. Формирование рациональной структуры источников средств организации (предприятия).
- •Виды кредита.
- •1. По экономическому характеру объектов выделяют:
- •9. По порядку погашения
- •10. По уровню процентной ставки. Выделяют кредиты, за пользование которыми взимается:
- •11. По виду ссудного счета
- •Тема 2.3. Оценка финансового положения и перспектив развития организации.
- •2.Анализ доходности (рентабельности) организации.
- •Тема 2.4. Виды ценных бумаг.
- •1.Сущность цб.
- •3. Облигации.
- •4.Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг.
- •7.Понятие фондовой биржи. Виды инвестиционных документов
- •Биржевое посредничество
- •Тема 2.5. Финансовые риски.
- •Сущность и задачи, принципы управления финансовыми рисками
- •Тема 2.6. Приемы финансовой работы организации.
- •2. Специальные приемы финансового менеджмента
- •3.Проведение расчетов между предприятиями.
- •Тема 2.7. Планирование финансов
3.Проведение расчетов между предприятиями.
Внутренние расчёты и платежи главным образом осуществляются безналичным путем, через банковские счета, путем записи плательщиков и получателей средств. Эти расчеты и платежи проводятся в определённых формах с использованием соответствующих расчетных документов (установил их Центральный Банк в 2002г.). Формы – расчеты платёжными поручениями; вид – платежное поручение, расчеты по ИНКАССА; платежное требование и Инкассовое поручение, аккредитивная форма; заявление на аккредитив с реестром коммерческо-финансовых документов, чековая форма расчётов.
1. Расчет платежного поручения. Это приказ владельца счета (плательщика), обслуживающему его банку оформленный расчетным документом перевести определенную сумму денег на счет получателя средств открытый в этом же или в другом банке. Расчетно-платежные поручения составляют подавляющую долю всех расчетов. Преобладание данной формы расчета обусловлено, прежде всего, тем, что они осуществляются как по товарным операциям, так и по нетоварным операциям, а также бурным развитием электронных платежей, которые сегодня осуществляются только на основании платежных поручений, относительная простота и удобство оформления документов.
Платежные поручения принимаются банком независимо от того, есть ли деньги на счету у плательщика. В случае отсутствия и недостаточности средств на счету, платежное поручение принимается, но помещается в картотеку № 2 (расчётные документы, неоплаченные в срок и оплачиваются по мере поступления денег в очередности, установленной законом). Если же предприятие имеет право на кредит в форме overdraw, то платежное поручение оплачивается за счет банковского кредита. Для частичной оплаты средств по платежному поручению, банк использует платежный ордер. Расчетные платежные поручения имеют ряд преимуществ и ряд недостатков (по сравнению с другими формами). Преимущества: относительно простой документооборот, ускорение движения денег, возможность плательщика предварительно проверить качество оплачиваемых товаров и услуг, универсальный характер, то есть использовать ее как по товарным, так и по нетоварным операциям. Недостаток: отсутствие для получателя средств гарантии получения платежа по разным причинам (отсутствие средств на счете плательщика).
2. Расчеты по ИНКАССО. Это банковская операция, по средствам которой банк (банк-эмитент), по поручению и за счет клиента на основании расчетных документов осуществляет действие по получению плательщика платежа; для осуществления таких расчетов банк-эмитент имеет право привлекать другие банки (это исполняющие банки). Расчеты по Инкассо осуществляются с использованием двух расчетных документов Платежные требования – это расчетный документ, содержащий требования кредитора к должнику об оплате определенной суммы денег через банк, при этом, платежные требования применяются в расчетах во всех случаях, оговоренных в договоре, причем расчеты по платежным требованиям могут по осуществляется с акцептом плательщика и без акцепта плательщика. С акцептом кредитор или поставщик выписывает платежное требование на основании фактической отгрузки продукции или оказанной услуги и сдает в свой банк на ИНКАССО. Оплата этого документа должна быть согласована или акцептована плательщиком или покупателем, при этом срок для акцепта платежного требования определяется сторонами сделки, но не менее 5 рабочих дней. При этом свой акцепт или согласие платежного требования плательщик должен дать в дни, установленные для акцепта обязательно в письменной форме на стандартном бланке заявления об акцепте. Только при получении от плательщика указанного документа, банк-эмитент выполняет требования поставщика. Если он отказывается платить, то он должен в этом случае в письменной форме представить в исполняющий банк заявление отказа в трех экземплярах. А при полном отказе из картотеки № 1 изымается заявление (расчетные документы, ожидающие акцепта для оплаты, она открывается к расчетному счету плательщика) и возвращается в банк-эмитент. Ответственность за необоснованный отказ от оплаты требований несет плательщик. Что касается неакцептованных платежных требований, то порядок расчета здесь определяется либо законом, либо основным договором между получателем и плательщиком. Помимо указанных все остальные случаи предусматриваются в договорах. По ИНКАССО осуществляется бесспорное списание банковских счетов, применяемое в случаях, установленных законодательством либо для взыскания по исполнительным документам судебных и арбитражных органов.
3. Аккредитивная форма расчёта
Аккредитив – это денежное обязательство, принимаемое банком по поручению плательщика (банк-эмитент) произвести платежи в пользу получателя средств по предъявлении последним документов, соответствующих условиям аккредитива.
Аккредитивы, открываемые банками, имеют след. виды:
· покрытые
· не покрытые
· отзывные
· беотзывные
Покрытые аккредитивы – это аккредитивы, при которых плательщик предварительно депонирует (резервирует) ср-ва для расчётов с поставщиками. В этом случае банк-эмитент списывает ср-ва с расчётного счёта плательщика и переводит их в банк поставщика. Депонирование ср-в в банке у поставщика может быть произведено за счёт ссуды, полученной в банке плательщиком. В отечественной практике предусмотрен 1 источник платежа по аккредитиву.
Непокрытый аккредитив – это аккредитив, по которому платежи поставщику гарантирует не сам плательщик, а банк-эмитент. В этом случае плательщик обращается в свой банк с просьбой выставить для него гарантированный аккредитив. Банк удовлетворяет такие просьбы только первоклассных клиентов и при условии установления между ним и исполняющим банком прямых корреспондентских отношений. Иначе говоря, при открытии гарантированного аккредитива банк-эмитент списывает платежи по аккредитиву в пользу поставщика со своего корреспондентского счёта, открытого в этом банке (счёт Лоро).
Отзывной аккредитив – это такой аккредитив, при котором он может быть измен или аннулирован банком-эмитентом по письменному распоряжению плательщика в одностороннем порядке без предварительного согласования с поставщиком.
Безотзывной аккредитив – не может быть изменён или аннулирован без согласия поставщика, в пользу которого он открыт, т.е. по просьбе банка-эмитента безотзывной аккредитив может быть подтверждён банком поставщика с принятием на себя опр. обязательств, но после того, как будут предоставлены соотв. документы.
Открытие аккредитива осуществляется с указанием в основном договоре как формы расчёта и способов платежа. В этом разделе обязательно указывается срок действия аккредитива и др. Для открытия аккредитива плательщик предоставляет в свой банк документ на стандартном бланке «заявление на аккредитив» с указанием обязательных реквизитов (№ счёта, срок действия, вид аккредитива, список документов-приложений). При отсутствии хотя бы 1 из обяз. реквизитов банк плательщика отказывает ему в открытии аккредитива. Учёт ср-в, открытых клиенту аккредитивов, производит банк-эмитент на соотв. счетах. Получение ср-в по аккредитиву поставщиком осуществляется только после отгрузки товаров при предоставлении в банк-эмитент соотв. коммерческих и финансовых документов, включая реестры счетом. Выплаты по аккредитиву наличными деньгами не допускается.
Главное преимущества аккредитива - гарантия платежа, а недостаток – это замораживание огромных сумм.
Расчёты чеками
Чек – это классический инструмент, но в РФ занимает чуть больше, чем 0,1% платежей.
Чековая форма породила электронные платежи.
Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нём суммы чекодержателю.
Чекодатель – это лицо (в РФ – юр. лицо), имеющее ден. ср-ва в банке, которыми он в праве распоряжаться путём выставления чека.
Чекодержатель – это лицо, в пользу которого выдан чек.
Плательщик – банк, который хранит деньги чекодателя.
Чек содержит (в соответствии с Гражданским Кодексом) необходимые реквизиты, и оплачивается за счёт ср-в чекодателя либо с расчётного счёта, либо со специально открытого чекового счёта.
Вексельная форма расчёта
Осуществляется в тех случаях за товары и услуги между плательщиком и поставщиком , когда поставщик предоставляет плательщику коммерческий кредит, т.е. не сразу оплатить отгрузку товара, а с отсрочкой (рассрочкой) платежа (около 8%).
Вексельный оборот регламентируется ФЗ «О переводном и простом векселе» (1997 г.).
Вексель – это безусловное письменное долговое обязательство в строго установленной законом форме, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по наступлению срока платежа требовать его от должника обозначенной в векселе денежной суммы.
В вексельном обращении могут участвовать (в РФ) как юр., так и физ. лица.
Векселя в бездокументарной форме ЗАПРЕЩЕНЫ!
Виды векселей:
1. простой вексель (соло-вексель)
2. переводной вексель (трата)
Простой вексель – это письменный документ, содержащий ничем не обусловленное обязательство должника (векселедателя) оплатить опр. сумму в установленный срок и в опр. месте получателю ср-в. Простой вексель выписывает сам должник (плательщик).
Переводной вексель - это письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя (кредитора) плательщику (заёмщику) об уплате указанной в векселе денежной суммы 3-ему лицу. 3 лица: 1) векселедатель (кредитор, трассант) 2) плательщик (трассат – тот, к кому адресован приказ оплатить по векселю) 3) векселедержатель (ремитент – получатель). Переводной вексель должен быть обязательно акцептован плательщиком, только после этого он приобретает силу документа.
И простой, и переводной вексель может быть дополнительно гарантирован путём дополнения аваля (авалист – банк).
Действующее вексельное законодательство предусматривает возможность передачи векселя из рук в руки как платёжного инструмента помощью передаточной надписи, которая называется «индоссамент», т.е. передача по индоссаменту означает передачу вместе с векселем другому лицу право на получение им платежа по данному векселю. Лицо, которое передаёт вексель по индоссаменту, называется индоссантом. Лицо, которому поступает вексель – индоссат.
С 2011 г. была создана и начала функционировать Национальная платёжная система. Нормой этого закона постепенно вводится в действие.
4. Прогнозирование финансовых результатов |
Очевидным является то обстоятельство, что предпринимательство - это деятельность, связанная с вложением средств и извлечением доходов. Средства вкладываются сегодня, а доходы будут извлечены завтра. Чтобы оценить возможную величину доходов и эффективность вложений нужно определить не только последовательность действий и рассчитать их предполагаемый результат, но и будущее состояние предприятия и внешней среды, в том числе условия сбыта продукции, поведение конкурентов, возможную структуру активов и источников их финансирования и т.п. И без этих оценок расчеты результативности вложений средств едва ли будут удовлетворять минимальным требованиям достоверности. Определение будущего состояния предприятия и его окружения на основе сложившихся тенденций и есть прогнозирование. Осознаем мы это или нет, но при принятии любых плановых или внеплановых решений оценка их возможных последствий является обязательным управленческим действием. И лучше, чтобы это действие осуществлялось системно и корректно настолько, насколько позволяет имеющаяся информация. Оценка последствий решений и действий для предприятия с учетом сложившихся тенденций изменения внешней среды и состояния предприятия или прогнозирование отличается от планирования этих действий и решений только тем, что при планировании мы руководствуемся прежде всего целью, которую надлежит реализовать, то есть исходя из цели - планируем последовательность действий и потребные ресурсы для их осуществления. При прогнозировании же результат или возможная степень достижения целей есть вероятные последствия принятых или планируемых решений. В этом смысле прогнозирование является необходимым составным элементом планирования и управления. И успех планирования и, следовательно, управления деятельностью предприятия будет полностью определяться качеством прогнозных оценок последствий принимаемых решений. |
Основные цели прогнозирования. |
Прогнозирование результатов деятельности предприятия и его финансового состояния осуществляется с целью: оценки экономических и финансовых перспектив и предполагаемого финансового состояния предприятия на планируемый период в зависимости от основных возможных вариантов его производственно-сбытовой деятельности и ее финансирования; формирования на этой основе обоснованных выводов и рекомендаций относительно выбора рациональной стратегии и тактики действий высшего руководства предприятия. В числе стратегических и тактических решений могут быть производственно-сбытовая программа предприятия на планируемый период, планируемая структура активов, в том числе оборотных, принципиальная схема финансирования активов и деятельности предприятия на планируемый период, возможность реализовать тот или иной инвестиционный проект и т.д. То есть прогнозной оценке может быть подвергнуто принципиально любое решение об использовании финансовых средств и последствия реализации этого решения для финансового состояния предприятия. Принимая во внимание крайне нестабильное финансовое состояние значительной части предприятий, одной из задач финансового прогнозирования может быть оценка возможности, основные условия и сроки нормализации состояния предприятия, то есть возможности и условия его финансового оздоровления. В этом смысле финансовое прогнозирование является необходимым элементом антикризисного управления. |
Финансовое позиционирование в системе управления предприятием |
Прогнозирование как уже выше отмечалось, является необходимым составным элементом управления и одним из основных условий (по мнению Р.Брейли и С.Майерса "Принципы корпоративных финансов) эффективного планирования и этим определяется его значимость в системе управления предприятием. Любому решению должны предшествовать анализ сложившейся ситуации и прогноз возможных последствий его принятия или не принятия. Для придания процедурам анализа и прогнозирования конкретности, исключения абстрактных предположений типа "Вот если бы..." и приведения процесса принятия решения в границы принятых стратегических приоритетов представляется целесообразным в пределах каждого планового (прогнозного) периода определять нормальные параметры деятельности предприятия, то есть основные показатели его работы, считающиеся нормой. В этом случае процессы анализа и прогнозирования будут иметь основным содержанием сравнение фактических (прогнозируемых) значений параметров работы предприятия с нормальными, а процесс планирования - разработку мероприятий по приведению реального состояния предприятия к нормальному. |
Методы прогнозирования. |
Финансовое состояние предприятия может быть достаточно корректно описано с помощью трех классических моделей: баланса доходов и расходов, баланса активов и пассивов и баланса поступлений и платежей. Эти же модели позволяют оценить результативность и эффективность деятельности предприятия. Поэтому методологической основой прогнозирования финансового состояния и результатов деятельности предприятий должны быть эти три баланса. Баланс доходов и расходов, описывающий результаты деятельности предприятия за период, баланс активов и пассивов, создающий финансовый образ предприятия и характеризующий структуру его активов и обязательств, и баланс поступлений и платежей, представляющий движение платежных средств между предприятием и его контрагентами и дающий полное представление о динамике инкассации дебиторской задолженности и финансировании всех операций предприятия за период, в совокупности формируют финансовую модель предприятия. Поэтому прогнозирование финансового состояния предприятия и результатов его деятельности и есть процесс создания вариантов финансовой модели предприятия, учитывающей любые возможные решения по формированию производственно-сбытовой программы, по реализации инвестиционных проектов, по приобретению материалов и сырья, по определению сроков предоставления коммерческих кредитов потребителей, по формированию фонда заработной платы, по покупке трех веников и т.д. и т.п. Процесс формирования финансовой модели предприятия (и прогнозирования его состояния) имеет следующую последовательность. Первым разрабатывается баланс доходов и расходов. Прогнозируемые (планируемые) результаты деятельности предприятия за период и исходное состояние активов и обязательств являются основанием для проектирования баланса активов и пассивов. Содержание двух предыдущих балансов позволяет рассчитать (именно рассчитать!) поток поступлений и платежей за период. Поскольку формирование трех балансов - абсолютно формализованная процедура, правила которой определены нормами бухгалтерского учета, и столь же формализованы взаимосвязи между балансами, процесс финансового прогнозирования может быть легко компьютеризован. Это позволяет достаточно быстро, в режиме реального времени, делать оценки последствия любых возможных финансовых решений. Порядок проведения процедуры прогнозирования финансового состояния и результатов деятельности предприятия включает, во-первых, подготовку исходной информации о состоянии предприятия и подготовку плановых решений, разделенных на шесть блоков. Блок первый - исходное состояние активов и пассивов предприятия, данные финансовой отчетности. Блок второй - планируемый (прогнозируемый) объем продаж и условия реализации продукции. Это информация от службы сбыта (маркетинга). Блок третий - планируемые инвестиции и дезинвестиции в необоротные активы. Данная информация готовится финансовым отделом на основе предварительных (проектных) плановых решений по техническому развитию предприятия. Блок четвертый - прогнозируемые на конец периода складские запасы готовой продукции и материалов, остатки незавершенного производства, величина дебиторской задолженности и других элементов оборотных активов. Прогнозные оценки должен делать финансовый отдел после консультаций с соответствующими службами предприятия. Блок пятый - решения по изменению уставного капитала о выплате дивидендов. Блок шестой -проектные решения по финансированию деятельности предприятия на прогнозируемый период, в том числе получение и возврат долгосрочных и краткосрочных кредитов, изменения величины коммерческой кредиторской задолженности, остатки задолженности по заработной плате и платежам в бюджет и внебюджетные фонды. Кроме этого, для моделирования необходимо использовать компьютеризованный блок расчета налогов или вводить информацию о рассчитанной иными методами величине платежей, подлежащих уплате в бюджет и внебюджетные фонды в течение прогнозируемого периода. Вторым действием необходимо исходную информацию определенным образом структурировать, то есть внести в соответствующие форматы (таблицы). Далее, на основе этой структурированной информации создается финансовая модель предприятия и прогнозные балансы доходов и расходов, активов и пассивов, поступлении и платежей. Полученные балансы и есть база для принятия решений. |
Период прогнозирования, варианты прогнозов. |
Период прогнозирования может быть принципиально любой: от месяца до пятидесяти лет. Его выбор определяется, во-первых, целями прогнозирования, то есть характером решений, которые предстоит принять с использованием прогнозных оценок, во-вторых, достоверностью исходной информации. Очевидно, что бессмысленно производить прогнозные расчеты, когда погрешность некоторых данных, например, объема продаж, превышает 15 - 20%. Такой прогноз имеет мало смысла, поскольку решения, последствия принятия которых имеют вероятность осуществления + 20%, можно принимать и без трудоемких прогнозных расчетов. В настоящих условиях прогнозные расчеты могут дать вполне корректный результат при выборе периода прогнозирования от нескольких дней до 2 - 2.5 лет. Данный выбор обусловлен тем, что, с одной стороны, для оценки ближайших перспектив необходим краткосрочный прогноз: с другой - для рационализации выбора и оценки стратегии и тактики действии высшему руководству предприятии следует оценить его перспективы не менее чем на 2 года, поскольку в этот период окупаются вложения в более или менее эффективные инвестиционные проекты. Для оценки влияния на финансовое состояние и результаты деятельности предприятия вероятных изменений основных факторов (продаж, затрат и др.) прогнозные расчеты целесообразно производить по нескольким вариантам с различными исходными данными (производственная программа, структура издержек производства, инвестиции и т.п.). В практике принято чаще всего оценивать будущее в трех вариантах: пессимистическом, оптимистическом и реалистическом. Это позволяет руководителям предприятий быть готовыми как к неожиданным неприятностям, так и к счастью по случаю. О порядке формирования исходных данных для прогнозирования, основных допущениях, целесообразных при проведении прогнозных расчетов, технике проведения расчетов и методах интерпретации результатов мы планируем рассказать в следующих статьях этого цикла. |
Вопросы для самопроверки:
На что направлена финансовая работа внутри организации, и какие решения она помогает реализовывать?
Какие приемы финансового менеджмента вы знаете? Как можно сгруппировать их?
С чем связаны внешние условия формирования результатов деятельности?
Какие внутренние условия деятельности предприятия определяют ее результативность?
Какие внешние факторы влияют на выручку предприятия и уровень его затрат?
С чем связаны стратегические решения финансового менеджмента?
Что включают в себя тактические цели предприятия?
На чем основаны нормативы финансового менеджмента?
Какие функции финансового менеджмента вы знаете?
Какие периоды прогнозирования, варианты прогнозов вы знаете?