Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
лекции орг фин.отчетн..doc
Скачиваний:
50
Добавлен:
16.03.2016
Размер:
1 Mб
Скачать

Тема 2.2. Формирование рациональной структуры источников средств организации (предприятия).

План.

  1. Понятие инвестирования и инвестиций. Виды инвестиций.

  2. Кредит. Виды кредитов. Источники финансовых ресурсов.

Инвестиции — относительно новый термин для российской экономики. В период централизованного планового хозяйства использовалось понятие «валовые капитальные вложения» — все затраты, связанные с воспроизводством основных фондов, включая затраты на их капитальный ремонт. С переходом к рыночным формам хозяйствования в России стали употреблять более широкое понятие – инвестиции.

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 года дается следующее определение инвестициям.

Инвестицииденежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательства и (или) достижения иного полезного эффекта.

В экономической литературе приводится ряд определений инвестиций, используемых в России.

Понятие «инвестирование» также имеет разные определения. Иногда понятие «инвестирование» заменяется понятием «инвестиционная деятельность». Практически эти понятия являются синонимами. В экономической литературе встречаются следующие определения понятия «инвестирование».

Инвестирование - вложение капитала в какое-либо предприятие, дело.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и совокупность практи­ческих действий по реализации инвестиций.

Инвестирование - совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.

Инвестиционная деятельность представляет совокупность практических действий физических и юридических лиц по реализации инвестиций. Объектами инвестиционной деятельности могут выступать вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства, цен­ные бумаги (облигации, акции и т.д.), научно-техническая продукция, имущественные права, права на интеллектуальную собственность.

Инвестиционные процессы – очень важный элемент общественного воспроизводства. Это не только замена выбывающих в процессе естественного износа средств труда, но и увеличение мощностей производства, в том числе на более высоком качественном уровне, обеспечение нормальной жизни населения.

Термин «инвестиции» более широкое понятие, чем ранее употребляемое в СССР понятие «капитальные вложения». Можно утверждать, что инвестиции - это валовые капитальные вложения с добавле­нием к ним среднегодовых затрат оборотного капитала хозяйствующего субъекта, вложения в ценные бумаги, вложения, связанные с титулом собственника, которые обеспечивают при этом получение дохода.

В состав инвестиций включаются:

  • денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах организаций, ценные бумаги, кредиты, займы и т.п.);

  • остаточная стоимость имущества (зданий, сооружений, машин, оборудования, приборов, инструмента и т.п.);

  • стоимость права использования земли;

  • имущественные права, которые могут быть оценены денежным эквивалентом (лицензии, патенты, товарные знаки, сертификаты, свидетельства на модели средств труда и т.п.).

В законе РСФСР от 26.06.91 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» введено разделение инвестиций на:

капиталообразующие (реальные) инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных средств, которые в практике обычно называются прямыми инвестициями;

портфельные инвестиции, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

Капиталообразующие инвестиции включают следующие элементы:

  • инвестиции в основной капитал;

  • затраты на капитальный ремонт;

  • инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

  • инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т. д.);

  • инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств.

Основное место в структуре капиталообразующих инвестиций занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Инвестиции выполняют ряд важнейших функций.

На макроуровне важнейшими функциями инвестиций являются:

  • осуществление политики расширенного воспроизводства;

  • ускорение научно-технического прогресса, улучшение каче­ства и обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции;

  • структурная перестройка общественного производства и сбалансированное развитие всех отраслей экономики;

  • создание необходимой сырьевой базы промышленности, гражданского строительства, развитие здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

  • смягчение или решение проблемы безработицы;

  • охрана природной среды;

  • обеспечение обороноспособности государства и другие.

На микроуровне функции инвестиций следующие:

  • расширение и развитие производства;

  • повышение технического уровня производства;

  • повышение качества и обеспечение конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

  • осуществление природоохранных мероприятий;

  • приобретение ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

Инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Инвестиционная деятельность осуществляется в определенной сфере. В эту сферу включаются:

инновационная область деятельности, в которой реализуется научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;

сфера капитального строительства, в которой осуществляется вложение инвестиций в основные и оборотные фонды;

сфера обращения финансового капитала;

сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

Обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

Принято различать следующие типы инвестиций:

  • реальные инвестиции (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

  • финансовые (портфельные) инвестиции (приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);

  • нематериальные инвестиции (лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты и др.)

Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений. В состав капитальных вложений включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструментов, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты.

Реальными инвестициями являются затраты, направленные на приобретение уже созданного движимого и недвижимого имущества, т.е. относящегося к физическим активам.

Все портфельные инвестиции по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором, классифицируются на:

Все портфельные инвестиции по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором, классифицируются на:

оказывающие существенное влияние - приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих права голоса;

обеспечивающие контроль - владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния - владение менее 20% акций с правом голоса;

не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние - владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;

обеспечивающие контроль - владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

К инвестициям в нематериальные активы относятся также права пользования землей, недрами, другими природными ресурсами, а также имущественные права.

Предложенная классификация имеет определенное значение для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н. А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку (рис. 1).

Признаки классификации инвестиций

По объектам вложения

По характеру участия в инвестиции

По периоду инвестирования

По формам собственности

По региональному признаку

реальные

финансовые

непрямые

прямые

долгосрочные

краткосрочные

Инвестиции за рубежом

Инвестиции внутри страны

Рис.1. Классификация инвестиций по отдельным признакам

совместные

иностранные

государственные

частные


Заемщик — субъект кредитных отношений, получающий ссуду.

Кредит выдается на следующих принципах: платность, срочность, возвратность. Этим кредит отличается от ссуды, займа.

Ссуда — это передача вещей одной стороной в безвозмездное временное пользование другой стороне, которая обязуется вернуть ту же вещь в том же состоянии, в котором ее получила, с учетом нормального износа, или в состоянии, обусловленном договором.

— это передача одной стороной в собственность другой стороне денег или ценных вещей, с обязательством заемщика возвратить заимодавцу такую же сумму денег или ценных вещей, той же стоимости и такого же рода и качества, как те, что получены от заимодавца.

Функции кредита:

Перераспределительная. С помощью этой функции осуществляется передача временно свободных материальных и денежных ресурсов одних собственников во временное пользование на условиях возвратности и платности;

Воспроизводственная; посредством кредита происходит вос-производствохозяйствующего субъекта (товаропроизводителя); S функция замещения действительных денег кредитными орудиями обращения. Эта функция состоит в следующем:

действительные деньги (золото) замещаются денежными знаками (банкнотами), являющимися долговыми обязательствами государства и знаками стоимости золота (население, получившее их в виде национальной валюты, — кредитор, а государство, отдавшее их за товары, — должник);

в процессе обращения наличные денежные знаки,   свою очередь, замещаются кредитными орудиями лями, чеками, безналичные расчетами со счетов предприятий в банке (если счет предприятия в банке, то предприятие — кредитор, а банк — его должник).

Стимулирующая; кредит оказывает стимулирующее воздействие на производство и обращение, способствует расширенному воспроизводству на макрои микроуровнях экономики, а также более экономному использованию ресурсов.

Основные принципы кредита

Возвратность кредита — выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком.

Принцип срочности кредита отражает необходимость его возврата не в любое приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе.

Платность кредита — выражает необходимость не только возврата заемщиком полученных от банка кредитныхресурсов, но и оплаты права на их использование.

4.         Обеспеченность кредита — выражает необходимость защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит

практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии.

5.         Целевой характер кредита —распространяется на большинство видов кредитных операций, выражая необходимость

целевого использования средств, полученных от кредитора. Находит практическое выражение в соответствующем разделе кредитного договора, устанавливая конкретную цель выдаваемой ссуды.

б. Дифференцированный характер кредита — определяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации кразличным категориям потенциальных заемщиков.

Тут вы можете оставить комментарий к выбранному абзацу или сообщить об ошибке.

Оставленные комментарии видны всем.