2.9. Анализ факторов изменения рентабельности активов коммерческих организаций

В настоящее время в теории и практике предложены многочисленные методики факторного анализа показателей рентабельности. Рассмотрим одну из них на примере показателя рентабельности активов организации.

Коэффициент (процент) рентабельности активов отражает эффективность использования всего имущества коммерческой организации. В литературе этот показатель называют экономической рентабельностью.

Традиционная формула определения процента рентабельности активов следующая:

где П - сумма прибыли за период;

А - средняя стоимость активов за период.

Для факторного анализа введем в формулу рентабельности активов показатель выручки от продаж (В).

Тогда

где первый фактор:  - коэффициент отдачи активов;

второй фактор:  - процент рентабельности продаж.

В результате получен коэффициент рентабельности активов в виде двухфакторной мультипликативной модели. Для анализа влияния факторов можно применить метод цепных подстановок.

Алгоритм методики анализа

Базовый вариант:

Отчетный вариант:

При проведении анализа прежде всего определим изменение результативного показателя, т.е. уровня рентабельности активов в отчетном периоде по сравнению с базовым.

Затем рассчитаем влияние на это изменение двух основных факторов:

1) изменения коэффициента отдачи активов:

2) изменения процента рентабельности продаж:

Проверка правильности расчетов: алгебраическая сумма влияния факторов должна равняться изменению результативного показателя, т.е.

Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов представлены в таблице 21.

Таблица 21

Факторный анализ динамики рентабельности активов организации

№ п/п	Показатели	Условные обозначения	За предыдущий период	За отчетный период
1	2	3	4	5
1	Прибыль до налогообложе-ния, тыс. руб.	П	40 000	56 000
2	Средняя стоимость внеоборотных активов, тыс. руб.	ВА	119 900	147 750
3	Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.	ОА	90 900	95 200
4	Средняя стоимость активов, тыс. руб. (п. 2 + п. 3)	А	210 800	242 950
5	Рентабельность активов, % (п. 1 : п. 4 × 100)	Ra	18,98	23,05
6	Выручка, тыс. руб.	В	251 000	331 800
7	Коэффициент отдачи активов (п. 6 : п. 4)	В/А	1,1907	1,3657
8	Рентабельность продаж, % (п. 1 : п. 6 × 100)		15,94	16,88

Для факторного анализа представим показатель рентабельности активов организации в виде произведения двух факторов-сомножителей:

Базовый вариант: 1,1907 × 15,94  18,98%.

Отчетный вариант: 1,3657 × 16,88  23,05%.

В рассматриваемом примере рентабельность активов в отчетном периоде увеличилась по сравнению с предыдущим на 4,07%.

Расчеты влияния на рентабельность активов следующих факторов:

1) изменения коэффициента отдачи активов

(1,3657 – 1,1907) × 15,94  +2,79 %;

2) изменения процента рентабельности продаж

(16,88 – 15,94) × 1,3657  +1,28 %.

Проверка: 2,79 + 1,28  + 4,07 %.

Данная методика предполагает возможности углубления анализа. Каждый из двух основных факторов может быть разложен на факторы второго порядка. Так, коэффициент отдачи активов можно представить сначала в виде двух факторов: коэффициента отдачи внеоборотных активов и коэффициента отдачи (оборачиваемости) оборотных активов. Затем каждый фактор второго порядка раскладывается на несколько факторов третьего порядка в соответствии с составом внеоборотных и оборотных активов.

Влияние второго основного фактора - процента рентабельности продаж - можно разложить на факторы второго порядка в соответствии с составом прибыли до налогообложения.