5. Акционерные общества на рынке ценных бумаг: цели, задачи и корпоративные действия.

Цели: 1) привлечение инвестиций; 2) формирование устойчивого спроса на цб общества; 3) получение дохода. Для их достижения необх. решить задачи: - привлечение высокопрофильных специалистов, - оптимизация финансовых возможностей, - -повышение инвестиц. качеств цб, их надежности и ликвидности; - использование новых способов привлечения капитала путем выпуска облигаций, кумулятивных акций, конвертируемых цб; - выпуск в обращение дпоплн-х эмиссий, совершенствование их проведения; - оценка эффективности АО как собственника; - оценка степени финансового риска АО; - прогнозирование положения АО на рцб; активизация деятельности акционеров-учредителей и т.д. Корпоративные действия АО в отношении своего капитала: - бонусные эмиссии (с целью капитализации доходов), они м. осущ-ся в форме «бесплатного размещения акций среди существующих акционеров (по кол-ву имеющихся у них акций); - выпуск прав – выпуск доп-х акций и размещение их преимущ-но среди имеющихся акционеров за плату (м.б. на льготных условиях); - дробление акций (теор-ки не изменяет стоимости, но практически увеличивает ее, т.к. растет спрос); - консолидация акций (наоборот).

6. Корпоративные ценные бумаги: понятие, классификация и экономическое значение.

Это цб, эмитентами которых выступают АО, предприятия и организации других форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды. Он бывают долговые (в этом случае денеж. ср-ва предоставляются на определ. срок, подлежат возврату с уплатой определенного заранее процента; это облигации, векселя, депозитарные и сберегательные сертификаты банков), долевые (их владелец становится совладельцем предприятия) и производные (преимущественные права приобретения, опционы, варранты, фьючерсные контаркты). Корпор. цб выпускаются при: 1) учреждении АО и размещении акций среди учредителей; 2) увеличении размеров УК АО; 3) привлечении заемного капитала путем выпуска облигаций. Рынки гос. и корпор. цб должны быть уравновешены. В России их соотношение 10:1, а в большинстве стран 1:2. Причины: инфляция и застой производства, невыгодность производственных инвестиций. Кроме того, средства отвлекаются с рынка корпорат-х на рынок гос-х цб, т.к. он более ликвидный и доходный.

7. Государственные ценные бумаги: понятие, классификация и экономическое значение.

Непосредственной причиной формирования гос. кредита и гос. долга является дефицит гос. бюджета. К гос. цб относятся федеральные, субфедеральные гос. долговые обязательства, а также муниципальные облигационные займы (МКО). Гос-е цб субъектов федерации и муниципальные займы обеспечивают пополнение соответствующих бюджетов для финансирования целевых программ. Размещение этих займов осуществляется, как правило, на краткосрочной основе по схеме обращения ГКО и ОФЗ. Также можно выделить также такие виды субфедеральных и муниципальных займов, как сельские облигации со сроком обращения один, два, три года; жилищные займы со сроком обращения до 25 лет (Московская область) и др. Федеральные гос. цб представляют денежные долговые обязательства, посредством которых оформляется гос. долг Российской Федерации. Эмитентом облигаций федерального займа является Прав-во РФ, агентом которого по организации выпуска федеральных гос-х цб становится Минфин РФ. По срокам обращения гос. цб классифицируются на: краткосрочные (до 1 года); среднесрочные (1-5 лет); долгосрочные (5 - 30 лет). Доход по гос. цб может выплачиваться в виде купона, процента; дисконта от номинала и купона одновременно, премии, выигрыша.

К основным видам федеральных гос. цб относятся:

1.Гос. долгосрочные облигации 1991 года выпуска, со сроком обращения 30 лет, с выплатой купонного дохода 15% ежегодно.

2.Гос. краткосрочные облигации (ГКО) со сроком обращения 3, 6, 12 месяцев, выпускаемые в безбумажной форме в виде записей на счетах «депо», купонов не имеют. Распространяются на аукционах с дисконтом от номинала.

3. Среднесрочные облигации федерального займа (ОФЗ), выпускаемые в безбумажной форме, с выплатой постоянного либо переменного купонного дохода ежеквартально. По ОФЗ с переменным купоном размер дохода определяется исходя из средневзвешенного дохода по ГКО за соответствующий период.

4. Облигации гос. сберегательного займа (ОГСЗ) сроком обращения один год, на предъявителя, с выплатой купонного дохода по официально объявленной ставке Минфина РФ и премии ежеквартально.

5. Облигации внутреннего гос. валютного займа (ОВГВЗ) 1993 года выпуска, номиналом 1,10, 100 тыс. долларов США, с выплатой купонного дохода 3% ежегодно. Обращаются на внебиржевом рынке, основными операторами которого выступают ведущие российские и западные банки и брокерские компании. Держателями этих облигаций являются, главным образом, иностранные инвесторы, очень чутко реагирующие на изменения конъюнктуры российского финансового рынка и на политические события в РФ.

6. Государственные жилищные сертификаты выпускаются для граждан России, лишившихся жилья в результате чрезвычайных ситуаций и стихийных бедствий, номиналом в квадратных метрах жилкой площади и со сроком предъявления к погашению один год с момента выдачи, являются нерыночной ценной бумагой

7. Приватизационные чеки (ваучеры) были выпущены для опосредования процесса передачи государственной собственности в частные руки. Они имели ограниченный срок действия и в настоящее время не обращаются

8. Облигации банка России (ОБР) номиналом 1 тыс.р. появились сразу после кризиса в 1998 г. как полный аналог ГКО однако в качестве эмитента выступал ЦБ России. Срок обращения - до одного года. Облигация дисконтная и могла покупаться только кредитными организациями

Гос. цб традиционно считаются наиболее надежным видом портфельных инвестиций на национальном фондовом рынков.