21. Методы фундаментального анализа ценных бумаг.

Фундаментальный анализ предполагает, что существует истинная (внутренняя) стоимость акции, кот. зависит от стоимости самой компании. Поэтому фундаментальный анализ представляет собой выявление всех объективных факторов, кот. влияют на динамику цены акции. Впервые - 34 год – «Принципы и техника анализа цб» Бенджамин Грехем. Основные положения теории фундаментального анализа следующие: 1. На развитом рынке цена акции очень чувствительна к фундаментальным факторам, влияющим на предприятие. Именно эти факторы определяют главный тренд цены акции. 2. Текущие колебания цен- это лишь некоторый естественный фон, кот. можно не принимать в расчет с точки зрения общего положения дел. 3. Рыночная стоимость акций стремится к внутренней стоимости – это основа для принятия инвестиционного решения (рын стоимость выше внутр - акция переоценена, в будущем цена будет снижаться, если наоборот - акция недооценена рынком и в будущем курс будет повышаться) Истинная стоимость акций- это экспертная оценка аналитика. Результат фундаментального анализа - вывод аналитика о том, что нужно делать с акциями данной компании (переоценены они или недооценены) Фунд. анализ - ответ на вопрос, что покупать (а технический - когда покупать). Фундам. анализ состоит в исследовании корпорации-эмитента, состояния экономики в целом и экономики отрасли, в которой действует корпорация, т.к. это влияет на изменение курса цб => при отраслевом анализе важно правильно выбрать сферы, наиболее подходящие для инвестирования. Для этого отрасли условно делят на: устойчивые (стабильное развитие, мало зависимы от макроэк. факторов => цб > надежны, < риск, но и небольшая доходность), циклические (тесно связаны с фазами деловой активности) и растущие (переживающие подъем в результате внедрения новых технологий и находящиеся на анчальном этапе становления). При анализе состояния компании проводится анализ ее платежеспособности и фин. независимости (показатели К1-К6). Считается, что вложения в цб компаний близки по доходности, если близки значения показателей К1-К6. Также оценивается потенциал цб с помощью показателей, отражающих качество акций: сумма двиивдендов на одну обыкновенную акцию, соотношение между ценой акции и ее доходностью, соотн-е между бухгалтерской и рыночной стоимостями акций, соотн-е между доходностью и дивидендами. При фунд. анализе используют информацию рейтинговых фирм. Его результаты могут оформляться в виде аналитических отчетов.

22. Технический анализ рыночной конъюнктуры.

Его основное положение: вся информация, необх. для принятия инвестиционных решений, содержится в истории развития фонд. рынка, в движении курсов цб. Задачи: прогнозирование уровня цен, определение оптимального времени покупки/продажи цб, проверка достоверности и полноты результатов фунд. анализа. Его инструмент – изображение последовательностей цен в виде графиков, которые рассматриваются как средства предсказания цен в будущем.. Графики обычно в виде гистограмм, по оси абсцисс – дни биржевой торговли, по оси ординат – отрезов, крайние точки которого – верхняя и нижняя цены за день. Рядом изображаются объемы сделок. при анализе гистограмм принято выделять характерные моменты («разрывы»), когда нижняя цена предшествующего дня оказывается выше верхней последующего и наоборот. При этом выделяют разрывы: обыкновенные (низкий объем сделок и отсутствие предшествующей тенденции к росту цен), беглые (на фоне медленного тренда и среднего уровня объемов), отрывные (ажиотажный спрос и увеличение объема сделок) и окончательные (следует за отрывным, но при резком падении спроса). Тренд прослеживают по кривой, соединяющей точки, соответствующие ценам закрытия. Также в тех анализе используются столбиковые диаграммы, график скользящей средней, график «точка-крестик» (не учитывается фактор времени; только движение цены) и др.