Учебник для магистров ЭФОС Пономаренко Е.В

131

финансовыми группами и между собой при сильном управляющем воздействии государства.

По объему ВВП в 2009 году Япония находилась на втором месте в мире (но Китай на тот момент ее уже практически опередил) и являлась крупнейшим мировым кредитором.

Японские компании гораздо сильнее, чем компании западных стран, зависят от дешевого финансирования со стороны банков, как государственных, так и частных. Такую взаимозависимость промышленных компаний и банков можно объяснить сложившейся еще в довоенное время традицией: тогда финансово-промышленные конгломераты «дзайбацу» контролировали основную часть экономики. После войны «корпоративистский» менталитет, лежащий в основе таких конгломератов, не изменился.

На сегодняшний день наследниками дзайбацу являются кэйрэцу, к числу которых относятся группы Mitsubishi, Mitsui (включает Fuji, Toshiba, Toyota), Sumitomo (включает Asahi, Mazda), Fuyo (включает Canon, Hitachi,

Nissan, Yamaha), Dai-Ichi Kangyo (включает Fujitsu, Hitachi, Isuzu)70. Это крупные корпоративные конгломераты и холдинги, в основе которых лежат горизонтальные партнерские и координационные отношения между ассоциациями. Как правило, кэйрэцу группируются вокруг того или иного мощного банка, который обеспечивает финансирование всех компаний группы и фактически исключает возможность их враждебного поглощения другими участниками рынка. Примером может служить кэйрэцу Mitsubishi, сгруппиро-

ванная вокруг Mitsubishi Bank (до 1996 г.), Bank of Tokyo-Mitsubishi (1996— 2006 г.г.) и Mitsubishi UFJ Bank (с 2006 г. по настоящее время).

Что же касается азиатских «драконов» и «тигров», то некоторые из них провели политику дерегулирования (децентрализации), основываясь на рекомендациях Международного валютного фонда. Но последствия подобных преобразований зачастую были неудовлетворительны и даже приводили к кризису, поэтому правительства данных стран вновь усиливали роль и значение государственного регулирования и государственного предпринимательства в экономике.

Например, Малайзия ввела государственный контроль над движением капитала и тем самым избежала повышения процентных ставок (в других странах, прошедших через Азиатский финансовый кризис, оно было огромным). Экономика этой страны – страны с высокой долей государственного регулирования – росла в среднем на 7-8% в год; объем промышленного производства – на 10%. В период с 1987 г. по 1995 г. доход на душу населения в этой стране удвоился и составил 4000 долларов в год. Согласно прогнозам, к 2020 г. он увеличится еще в пять раз, достигнув таким образом уровня США71. Постепенно были созданы свои собственные крупные – наполовину приватизированные, наполовину государственные – корпорации, в настоя-

70Кроме того, еще существовала кэйрэцу Sanwa, которая в 2005 году объединилась с Mitsubishi

71См.: Интернет-сайт www.uno.com

132

щий момент уже самостоятельно выходящие на мировой рынок, такие как

Sime Darby.

На пять-десять лет раньше Малайзии её уровня достигли Южная Корея, Тайвань, Сингапур и Гонконг – азиатские «тигры». Теперь аналогичные достижения показывают так называемые азиатские «драконы»: Таиланд, Индонезия – страны, совершившие прорыв последними.

В Южной Корее экономическое положение страны во многом определяют чеболи, или чеболы – аналог японских кэйрэцу. Это форма бизнесконгломератов, представляющая собой группу формально самостоятельных фирм, находящихся в собственности определенных семей и под единым административным и финансовым контролем. Чеболы возникли в Южной Корее в конце Корейской войны и существуют до сих пор. На весь мир известно около тридцати чеболов, их основные экономические показатели оглашаются каждый год. Так известно, что в конце 1990-х – начале 2000-х гг. на их долю приходилось 46% общего объема всех продаж промышленной продукции

Южной Кореи72. Примерами чеболов могут служить компании Samsung, LG, Hyundai, Daewoo. Именно чеболы стали причиной бурного развития Южной Кореи после длительного застоя. Чеболы, будучи частными компаниями, существуют при поддержке правительства страны, которое обеспечивает им защиту и ряд привилегий. Это говорит о наличии в Южной Корее, как и в Японии, государственно-корпоративной экономики.

Банковская система Южной Кореи была фактически национализирована и отдана в руки государственного предпринимательства. Она поддерживает четко определенное движение финансов, а также отказывается от ликвидации избыточных мощностей в секторе производства компьютерных чипов (этот факт оказался ключевым для восстановления корейской экономики).

Мировой финансово-экономический кризис, затронувший все развитые страны мира, внес значительные коррективы и в степень участия государства в экономике, и в масштабы сектора государственного предпринимательства, и в инструменты и методы государственного регулирования экономики.

Государства, реализующие посткейнсианский вариант государственного предпринимательства (Европейский Союз), в основном используют прямые методы госрегулирования, а косвенные меры носят скорее вспомогательный характер.

Так, власти европейских стран в ходе кризиса приобретали акции проблемных банков, выкупали у них токсичные активы, осуществляли рекапитализацию финансовых институтов, национализировали банки, не способные бороться с кризисом самостоятельно, производили финансовые инъекции.

И, напротив, в странах, придерживающихся азиатского типа государственного предпринимательства, главными способами борьбы с кризисом являются косвенные меры.

72 См.: Encyclopedia of Modern Asia Summary: Chaebol. Интернет-сайт www.bookrags.com/research

133

Центральные Банки и правительства азиатских стран вбрасывали деньги в механизм межбанковского кредитования и на финансовые рынки, выделяли значительные суммы на оказание помощи другим странам, принимали срочные меры по оказанию помощи потребителям, компаниям и фермерам, погашали внешнюю задолженность коммерческих банков.

Но, несмотря на различие в методах помощи национальной экономике для преодоления кризиса, и страны - члены ЕС, и азиатские государства проводят протекционистскую политику, не взирая на то, постулатам какой экономической школы они следовали до сих пор – неолиберальной или посткейнсианской.

4. ГОСУДАРСТВЕННОЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВО В РОССИИ: МАСШТАБЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ

Сектор государственного предпринимательства в России переживал и периоды резкого, почти полного сокращения, и периоды значительного интенсивного и экстенсивного роста.

Вэпоху Советского Союза частного предпринимательства как такового не существовало – объем данного сектора составлял порядка 5%. Остальные 95% приходились на долю государственного предпринимательства.

Впервые годы перестройки в России стала превалировать идея о том, что частная форма собственности более эффективна, чем государственная – правительство страны стало проводить приватизацию государственной собственности.

Врезультате доля государственной формы собственности в процентах от общего объема стала год от года снижаться.

Вначале 1996 г. в России в государственной и муниципальной формах собственности находилось 23% всех организаций и предприятий, в частной – 64%, в прочих формах собственности – 13%. В государственной и муниципальной собственности находилось 8,7% общего числа предприятий.

В2009 г. доля государственной и муниципальной собственности составила 8,2%, на начало 2010 г. – 7,8%, сократившись практически втрое.

В1990-е годы в частные руки передавались практически за бесценок наиболее прибыльные и эффективные виды деятельности, хотя с точки зрения государственных интересов приватизироваться должны были предприятия и отрасли, государственное управление в которых было неэффективным или убыточным. Так, например, Московский автозавод им. Лихачева со стоимостью основных фондов 1 млрд. долл.(по экспертным оценкам) был продан за 4 млн. долл. (20,56 млрд. руб.), то есть дешевле в 250 раз.

Приватизация в России проходила неэффективно по следующим причинам:

1) нормативная база, принятая в краткие сроки и зачастую без необходимого межведомственного согласования, не была достаточно полной;

2) были сильны интересы различных лоббистских групп;

134

3) имела место высокая степень асимметрии информации.

Вследствие этого в 1992-1999 гг. в РФ приватизировали 133 тыс. предприятий, а доход государства составил всего 9,25 млрд. долл. (меньше, чем в Венгрии – там было получено 11,35 млрд. долл.). В Бразилии в этот же период доход от приватизации достиг 66,7 млрд. долл., в Англии – 66, в Италии – 63, во Франции – 48,5, Японии – 46,7, в Австралии – 48 млрд. долл.

При этом главная цель приватизации в России – появление эффективного собственника – так и не достигнута.

В результате в нашей стране, во-первых, произошло закрепление неравенства имеющихся форм собственности.

Во-вторых, произошла деформация потоков ресурсов: в отраслях, где была необходима модернизация, наблюдался их острый дефицит, а в нефтегазовом и финансовом секторах – явное перенакопление (о чем свидетельствовала еще недавняя активная утечка капитала за границу).

Период 2000-2004 гг. можно охарактеризовать повышением эффективности управления активами, распыленными в конце 1990-х – начале 2000-х годов, путем их интеграции в государственные холдинги. Новые тенденции затронули энергетику, оборонную промышленность, производство алкоголя, железнодорожный транспорт.

Государство оставило за собой управление естественными монополиями, увеличивало долю государственной собственности. В нефтяном секторе этот рост начался с покупки корпорацией «Роснефть» (100 % акций принадлежит государству) «Юганскнефтегаза» (декабрь 2004 года).

Затем до контрольного пакета была доведена доля государства в «Газпроме» (декабрь 2004 – январь 2005 года; 50,002 % акций принадлежит государству), и уже «Газпром» поглощал ОАО «Сибнефть» (в октябре 2005 года). После поглощения «Сибнефти» доля государственных компаний в сфере нефтедобычи превысила 30%.

Главной особенностью 2005-2006 гг. стал сдвиг приоритетов в сторону прямого вмешательства государства в экономику.

Так, в августе 2005 года Сбербанк РФ стал номинальным держателем 25 % акций ОАО «Аэрофлот – Российские авиалинии»; в 2006 г. увеличилась федеральная доля в алмазном холдинге «АЛРОСА», в сферу интересов государства попали «КамАЗ» и «АвтоВАЗ».

О событиях, происходивших в 2005-2006 годах в нефтегазовом секторе, принято говорить как о национализации отрасли, хотя формально соответствующих государственных решений не принималось. Оценки протекающих процессов различаются, но характеристики совпадают.

При этом стоит отметить:

1) расширение частного сектора в атомной отрасли в 2005-2006 годах происходило исключительно за счет продажи государственной собственности. Сегодня наблюдается обратный процесс – огосударствление частной собственности;

135

2)продажа концерна «Силовые машины» компании Siemens была блокирована решением Федеральной Антимонопольной Службы Российской Федерации;

3)обсуждалась возможность установления государством контроля и над ОАО «Объединенные машиностроительные заводы».

Наряду с нефтегазовым и машиностроительным секторами процессы укрепления позиций государства шли и в банковской сфере. В ходе банковского кризиса летом 2004 года Внешторгбанк (99,9% акций в собственности РФ) осуществил поглощение частного «Гута-банка» и скупил Промстройбанк, который входит в десятку крупнейших банков страны.

За 2006 г. доля акций российских компаний, принадлежащих государству, возросла с 29,6 до 35,1%, а в 2007-2009 годах еще более увеличилась.

В 2008-2009 гг. проводилась фактическая национализация попавших в тяжелое положение компаний путем предоставления им финансовой помощи. Впервые с конца 1990-х годов государство стало не просто мажоритарным, а единственным акционером более чем половины всех хозяйственных обществ с его участием. При этом абсолютное количество и доли миноритарных (до 25% капитала), блокирующих (от 25 до 50% капитала) и мажоритарных (более 50%, но менее 100% капитала) пакетов в общей структуре федеральных пакетов акций за 2007 г. сократились, причем в большей степени это коснулось миноритарных и блокирующих пакетов73.

Российское государство в связи с кризисом получило в собственность большое количество как весьма привлекательных, так и «токсичных» активов, поскольку ему пришлось взять на себя существенный объем обязательств финансовых учреждений.

Национализацию в России можно назвать компенсирующей, поскольку она фактически компенсировала провалы рынка, вызванные кризисом. Данная форма включает в себя и определение статуса предприятий, становящихся в силу национализации государственными.

Предприятия и организации могут стать как полностью государственными, так и смешанными с преобладанием государственного капитала..

Кроме того, существует ряд государственных и частных предприятий, которые не изменяют свою организационно-правовую форму в процессе реструктуризации экономики.

В России национализация осуществлялась по трем основным направлениям: через выкуп долгов отдельных фирм, посредством рекапитализации

вобмен на акции, а также путем инфляции накопленных обязательств.

В результате создалась ситуация чрезмерной концентрации активов в руках государства. От этого «навеса» избыточных активов ему либо придется избавляться, либо оставлять их в госсобственности и управлять ими, причем эффективно. В противном случае в российской экономике не сохранится реальных конкурентных начал. По сути дела сегодня экономика страны стоит

73 См.: Российская экономика в 2008 году. Тенденции и перспективы (Выпуск 30) – М.: ИЭПП, 2009, с. 437.

136

перед вызовом новой массовой приватизации либо поиска новых форм государственного предпринимательства по правилам бизнеса.

Существует несколько вариантов проведения посткризисной приватизации.

Первый вариант – оптимистический – основывается на «мягком» выходе из кризиса и на том, что стоимость активов компаний и предприятий будет постепенно восстанавливаться. В таком случае будет реализовываться так называемая «штучная» приватизация. Ее основной целью будет оптимизация размера государственного сектора и отказ государства от несвойственных ему функций управления большинством хозяйствующих субъектов.

Второй вариант – пессимистический – базируется на необходимости финансирования бюджетного дефицита, что и будет основной целью приватизации. В таком случае цены объектов приватизации скорее всего будут минимальны, активы могут быть распроданы узкому кругу покупателей.

Иногда выделяют и третий вариант развития событий – продолжение расширения масштабов государственного сектора, сохранение большого объема собственности в руках государства. Однако вероятность реализации именно этого варианта крайне мала. Нет уверенности в том, что именно государство сможет обеспечить адекватный контроль за эффективностью управления. На примере России это может воссоздать хорошо известную из начала 1990-х годов ситуацию «красных директоров», фактически бесконтрольно распоряжавшихся предприятиями, т.е. имевших право собственности без мотивации собственника.

В2010 году Минэкономразвития и Минфин согласовали перечень из 11 ведущих компаний и банков для приватизации в 2011-2013 годах. Скорее всего, ничего, способного изменить экономическую ситуацию в России, эта приватизация не принесет. Но в любом случае она необходима при активной роли государства и в естественных пределах.

Вотдельных случаях целесообразным будет реализация на рынке лишь небольших пакетов акций приватизируемых предприятий и сохранение контрольного пакета акций в руках государства. Это позволит ему осуществлять регулирующие функции в конкретной компании, в частности, предупреждать возможность использования ею своего монопольного положения на рынке. Кроме того, государство получит возможность увеличить капитал за счет привлечения средств извне без потери контроля над конкретным видом бизнеса. Но здесь необходимо привлечение менеджеров и специалистов, хорошо знающих производство и представляющих себе реальный бизнес. Другим вариантом развития событий является ситуация, когда за государством остается “золотая” акция, дающая право накладывать вето на потенциальные решения нового руководства компании.

Вопросы для повторения и обсуждения

137

1.Как вы определяете предпринимательство? Государственное предпринимательство? Есть ли разница между этими понятиями? Если да, то в чем она заключается?

2.По каким признакам можно классифицировать формы предпринимательской деятельности?

3.Назовите обстоятельства, определяющие появление, существование и развитие государственного предпринимательства.

4.Что такое, в вашем понимании, государственный рынок товаров и услуг?

5.На ваш взгляд, может ли быть эффективным убыточное государственное предприятие?

6.В чем проявляется социально-экономическая эффективность госпредпринимательства? Назовите средства повышения эффективности госпредпринимательства.

7.Государственное предприятие работает в условиях мягких бюджетных ограничений. Как вы понимаете, что это означает?

8.Перечислите этапы развития государственного предпринимательства в западных странах. Охарактеризуйте каждый этап.

9.Охарактеризуйте реформирование сектора госпредпринимательства в Китае.

10.Кэйрэцу и чеболи. Их роль в экономике.

11.Перечислите и охарактеризуйте этапы развития государственного предпринимательства в России.

12.В чем заключаются причины низкой эффективности приватизации в России.

13.Почему национализацию в России в кризисный и посткризисный период называют компенсирующей?

14.Какие вы можете назвать варианты посткризисной приватизации в России?

Дополнительная литература к разделу

13.Аткинсон Э. Б., Стиглиц Дж. Э. Лекции по экономической теории государственного сектора: Учебник / Пер. с англ. Под ред. Л.Л. Любимова. – М.: Аспект Пресс, 1995

14.Пономаренко Е.В., Исаев В. А. Экономика и финансы общественного сектора (основы теории эффективного государства): Учебник. – М.: ИН-

ФРА-М, 2007.

15.Ахинов Г.А., Жильцов Е.Н. Экономика общественного сектора и некоммерческих организаций. Учебное пособие.- М.:ИНФРА-М, 2008.

16.Брюммерхофф Дитер. Теория государственных финансов. Под ред.Кудрина А.Л.,Дзгоева В.Д. – Владикавказ,Пионер-Пресс,2001.

17.Брайчева Т.В. Государственные финансы. Учебное пособие. – СПб:

Питер, 2001.

18.Пушкарева В.М. История финансовой мысли и политики налогов. Учебное пособие. – М.: Инфра-М,1996.

138

19.Евстратов В.И. Предпринимательская деятельность государственных предприятий. – Ростов н/Д, 2004. – 274 с.

20.Савченко В.Е. Современное предпринимательство. Экономические и организационные основы. Учебное пособие. – М.: Издательство «Извес-

тия», 2006.

21.Савченко П.В., Погосов И.А., Жильцов Е.Н. Экономика общественного сектора. Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2009.

22.Экономика государственных и муниципальных предприятий. Учебник // под ред. Мацкуляка И.Д. – М.: Изд-во РАГС, 2010.

23.Мировой кризис: угрозы для России. Материалы совместного заседания Ученого совета ИМЭМО РАН и Правления ИНСОР 10 декабря 2008 г. / Сост. и науч. ред. С.В. Чебанов. – М.: ИМЭМО РАН, 2009.

24.Пономаренко Е.В. Государство и рынок: новое противостояние мировому финансовому кризису // Вестник Рос.ун-та дружбы народов. – М.: Изд-во РУДН, 2009. - № 1. – с. 5-13. (Серия Экономика).

25.Horner, J.; Ngal, L.R.; Olivetti, C. Public enterprises and labor market performance // Intern. econ. rev. – Philadelphia; Osaka, 2007. – Vol. 48, № 2. – Р. 363-384.

26.Luc Weber. L’Etat, acteur économique. Analyse économique du rôle de l’Etat. – Ed. ECONOMIKA, 1997.

27.Managing Organizational Change in Public Services. International issues, challenges and cases / Edited by Rune Todnem By and Calum Macleod. – Routledge, London and New York, 2009.

139

ЧАСТЬ II. ФИНАНСЫ ОБЩЕСТВЕННОГО СЕКТОРА

Раздел 3. Финансы общественного сектора в экономической теории и истории

ГЛАВА 6. ВОЗНИКНОВЕНИЕ И РАЗВИТИЕ ТЕОРИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ФИНАНСОВ

1.Введение в теорию финансов.

2.Меркантилизм о финансах.

3.Взгляды физиократов на финансы.

4.Идеи классиков политэкономии.

1.ВВЕДЕНИЕ В ТЕОРИЮ ФИНАНСОВ

Во второй половине ХХ века была создана автономная система финансового рынка, которая неразрывно связывает с помощью глобальных сетей биржи, банки, страховых компании, инвестиционные фонды в различных странах.

Свобода перемещения денег и капиталов позволила финансовому капиталу занять лидирующее положение среди всех других рынков. В эпоху глобализации, взаимозависимости экономик, свободных перетоков финансов, которые не знают границ, таможен и т.д., наиболее уязвимыми точками национальных хозяйств становятся именно финансовые рынки в силу их определенной «виртуальности» - мировые финансы давно оторвались от своей содержательной основы – мирового продукта, значительно превышая его реальный объем, выраженный в стоимости реальных ценностей: товаров, услуг, ресурсов. Мировой ВВП в 2007 г. равнялся 67,2 трлн.дол.США, а совокупные финансовые активы семи наиболее развитых стран – 94,3 трл.долл.США. Капитализация фондовых рынков в США достигла в 2007 г. 65,5 трлн.долл, что в 4,5 раза больше ВВП США –13,8 трлн.долл.; операции с производными финансовыми инструментами (фьючерсы) в 48 раз превысили материальные активы США.74

Уже в середине ХХ века масштабы мирового финансового рынка превысили объем валового мирового продукта, что свидетельствует о том,

что национальные воспроизводственные процессы больше, чем наполовину опосредствуются иностранными капиталами. Вместе с тем, мировой финансовый рынок из вспомогательного средства облегчения торговых операций и

74 См.: Динкевич А.И. Мировой финансово-экономический кризис (опыт структурно-функционального аннализа). Деньги и кредит. №10, 2009, с.23-24.

140

инвестиций в реальный сектор превратился в самодовлеющую систему, оторванную от реального сектора и функционирующую по собственным правилам. Эта система несет весьма опасные последствия для многих стран, когда крупные финансовые спекулянты, играя на понижении курсов валют или ценных бумаг, получают миллиардные барыши «из воздуха», провоцируя финансовые кризисы и другие глобальные потрясения.

По данным МВФ, с середины 70-х гг. в мире произошло свыше 160 валютных и более 60 банковских кризисов, практически ежегодно 7-8 финансовых потрясений, у большинства стран мира растут долги, особенно тяжелым по масштабам стал мировой финансово-экономический кризис

2008-2009 гг.

Объяснение всем этим экономическим и политическим процессам может дать экономическая теория, неотъемлемой составной частью которой является теория финансов.

Профессор Колумбийского университета Э Селигман писал в 1908 г. «Главная задача экономики – объяснить нам то, что есть. Если все общество, однако, результат эволюции, то мы можем понять то, что есть, только зная, что было. Исследование социальных тенденций вводит вопрос о том, что должно быть»

Финансы – это система денежных отношений между субъектами (государство, фирмы, некоммерческие организации, домашние хозяйства), в рамках формальных и неформальных институтов, действующих в обществе для перераспределения создаваемого валового внутреннего продукта.

Термин «финансы» берет свое начало от латинского «finis», т.е. конец. В средневековой латыни оно употреблялось для обозначения срока уплаты, а затем для обозначения документов, доказывающих погашение долга, при окончании сделки.

Впоследствии при осуществлении всякого принудительного платежа использовался этот термин. Отсюда финансы – принудительный платеж пуб- лично-правовой организации (государству)

В Германии 16-17 вв. выражение «финансы» употреблялось для обозначения хитрости, лукавства, обмана, вымогательства, поскольку взыскание платежей сопровождалось, как правило, притеснениями, иногда – насильственно.

На стадии разложения первобытнообщинного строя возникла надстройка (вождь, князь с дружиной), прототип государственных органов, ко-

торые содержались за счет принудительных нерегулярных поборов со всех граждан. Формами государственных доходов являлись натуральные подати и трудовые повинности.

Во времена античности, при значительной финансовой деятельности государства финансовой науки не было, хотя у Ксенофонта, Аристотеля можно найти рассуждения о государственных доходах (к ним Ксенофонт относил сдачу в аренду государственного имущества, невольников, таможен-