53.Расчет и оценка финансовых коэффициентов рыночной устойчивости.

Рассчит-ся пок-ли ФУ: 1) СОС (СОК) =СК +ДО –ВА, 2)ЧОА(ЧОК) - чистые оборотные активы (капитал) - показывают превышение обор-х активов фирмы над величиной SR обяз-в фирмы. ЧОА(ЧОК)=ОА-задолж. учред-й по взносам в УК – (SR обяз-ва – Доходы буд. пер-ов). 3)Коэф. автономии –показ-т долю собственного капитала(СК) в капитале орг-и: Кавт= СК/К=(III разд КиР + Дох.буд.пер-ов) /валют баланса >= 0,5. 4)Коэф. ФУ - отражает обеспеченность фирмы LR источниками финанс-я: Кфу= (СК+ДО)/К >= 0,6 -0,8. 5)коэф.обеспеченности оборотных активов собственными средствами (СК): Кобесп.= СОС/ОА =(СК +ДО –ВА) /ОА >=0,1, Т.е. из каждого рубля ОА не менее 10 коп. должно финанс-ся за счет собств. ср-в. 6)коэф. маневренности СК – показывает, какая его доля вложена в мобильные т.е. оборотные активы: Км.= СОС/СК=( СК +ДО –ВА) /СК >=0,4 - 0,5, 7)коэф. внеоборотного актива - показывает долю СК и мобилизованного во ВА. Ква= ВА-ДО/СК = (I разд -IV разд) /СК <1. Км+Ква=1. 8)коэф. соотнош-я заемных и собств-х ср-в (финансовый рычаг или финансовый леверидж) – показ-т, сколько заемного кап-ла привлекается ф-мой на руб. собств. ср-в: Кфл= ЗК/СК = (IV разд ДО + V разд КО –Дох.буд.пер.) / (III разд. КиР + Дбп) <1

54.Финансовый рычаг. Расчет эффекта финансового рычага.

Коэф. соотнош-я заемных и собств-х ср-в (финансовый рычаг или финансовый леберидж) – показ-т, сколько заемного кап-ла привлекается ф-мой на руб. собств. ср-в: Кфл= ЗК/СК = (IV разд ДО + V разд КО –Дох.буд.пер.) / (III разд. КиР + Дбп) <1

В процессе анализа исследуется эффект фин. левериджа, кот-й отражает приращение рентабельности СК (ROE) за счет исп-я заемных средств (кредитов) не смотря на платность последних. ЭФР =(1 –СНП) х (ЭР –Цз) х ЗК/СК, где СНП –ставка налога на П в доле единицы, (1-СНП) - налоговый корректор, ЭР –экономическая рентабельность вложения капитала (ЭР = EBiT /А х100), Цз –цена заёмных ср-в (кредитов), (ЭР –Цз) –дифференциал рычага, д.б. >0., ЗК/СК – ур-нь фин. левериджа.

Пример: СНП=20%, ЭР=24%, Цз=14%, Зк = 400м.р., СК = 800м.р. ЭФР = (1-0,2)*(24-14)*400/800 =4%, т.е. за счет привлеченных кредитов ф-ма повысила R собств кап-ла по ЧП (ROE) на 4 %.

Эффект зависит от стр-ры источников финансир-я, т.е. от соотношения заемных и собственных средств.( т.е. уровня левериджа). Чем выше ур-нь левериджа и эффект, тем выше риск вложений в данную организацию.

55.Оценка ликвидности бухгалтерского баланса на основе группировки активов по уровню их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты.

Ликв-ть актива отражает скорость трансформации его в денежные ср-ва. Ликв-ть баланса отраж-т степень покрытия обяз-в предпр-я его активами, срок превращения кот-х в ДС соотв-ет сроку погашения обяз-в. В целях оценки общей ликв-ти баланса активы групп-ся на 4 группы: 1) А1 – абс. и наиболее ликв-е: ДС и SR финн влож-я(ФВ), 2) А2 – быстрореализ-е (ДЗ(SR) + Обор. активы прочие), 3) А3 – медленнореализ-е (Запасы +НДС), 4) А4 – труднореализ-е (ВА + ДЗ(LR)).

Пассивы групп-ся по скорости погашения обяз-в: 1) П1 – наиб. срочные (Кредит. задолж.), 2) П2 – SR обяз-ва (заёмн ср-ва краткосрочные + резервы предстоящих расходов и платежей + SR обяз-ва прочие), 3) П3 – LR обяз-ва, 4) П4 –СК(IIIр. КиР +Дбп)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если сразу вып-ся 4 неравенства: А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4. Каждое неравенство из первых 3-х отражает свой ур-нь срочности погашения обяз-в: 1) самый срочный – 3) долгосрочные. Недостаток актива в одной группе не может восполняться активами другой, т.к. у них разные сроки трансформации в ДС.