Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
госы в печать.doc
Скачиваний:
30
Добавлен:
28.05.2015
Размер:
954.37 Кб
Скачать

19. Инвестиционный проект, его виды и этапы анализа.

ИП- это программа реш-ния экон.проблемы, вложение ср-в в кот приводит к их отдаче после прохожд-ия некотор.периода с начала осущ-я ИП (период времени – времен.лаг). Понятие ИП м. рассм-ть в 2-х аспектах: 1. как деят-ть предполагающая осущ-е комплекса меропр-й для получ-я опр.рез-та; 2. как с-ма орг-правовыхи расч-фин. док-тов. Период времени от начала влож-я ср-в до получ-я конеч.эффекта от них наз.жизненн.циклом ИП. Сп-бы деления жизн. цикла на этапы: 1. на 2 стадии: разр-ка проекта; его реализ-я. 2. на 3 стадии: прединвестиц-я фаза; инвест-я фаза; экспл-я фаза. 3. на 7 этапов; формир-е прединвест.замысла; исслед-е инвест.возм-тей; ТЭО; подгот-ка договорн.док-ции; подг-ка проектн.док-ции; СМР; экспл-ция объекта. Виды ИП-в: социальные ИП (обесп-ние безопас.усл-й жизни, поддержка обществ.безопс-сти, разв-е соц.сферы); научно-техн-й (инновационный) (созд-е нов.техники, технологии, разр-ка нов. видов прод-ции); производст-технологический (реконстр-я и моджерниз-я пр-ва, расширение производст-й мощ-ти..); Проекты повыш-я кач-ва и эфф-ти работы (экономия рес-сов, сокращ-е изд.пр-ва..) троговый (завоев-е нов.рынков сбыиа, созд-е сис-мы сбыта, сервис.обслуж-я); информац-й (разв-е сис-мы информ.обеспеч-я пред-я).

20. Оценка эфф-ти ип.

Эффект-сть ИП-это категория, отраж-щая соотв-вие ИП целям, интересам его уч-ков. Осущ-е эффект.ИП увел-ет ВВП, кот затем делится м/д уч-ками ИП. Оценка идет в 2 этапа: 1) Эфф-сти ИП в целом. Цель: опр-е потенц.привлек-сти ИП для участ-в, поиск возм.ист-ков финанс-я. Виды эфф-сти: обществ., коммерч-я; 2) Эфф-сть участия в ИП. Цель: проверка реализуемости ИП, заинтерес-ти в реал-ции его уч-ков. Виды эфф-сти: эфф-сть участия пред-й в ИП, инвестир-я в акции пред-я, эфф-сть учас-я в ИП структур более высок.ур-ня, бюджет.эфф-сть. Этот этап осущ-ся только после выраб-ки схемы финансир-я.

Коммерч.эфф-сть ИП учит-ет финанс.послед-я реал-ции ИП. Расчет КЭ происх-ит в 3 этапа: 1) построение потока реал.денег и опред-е на его основе необх.V финанс-ния ИП; 2) расчет показ-лей КЭ; 3) оценка усточ-сти ИП (ан-з чувств-сти). В рамках кажд.вида д-сти происх-т отток и приток ден.ср-в. Пр оценке КЭ в кач-ве эффекта на кажд.шаге расчета выступает поток реал.денег от инвест.и операц.д-сти. Э=Ф1+Ф2; Ф= Приток-Отток; Поток денег от инвест.д-сти: Ф1= (Па+Уок) – (За+Зок) (Па- приток ден.ср-в от продажи активов; За- затраты на приобр-е активов, Зок- прирост обор.кап-ла; Уок-уменьш-е обор.кап-ла). Поток реал.денег от операц.д-сти: Ф=ЧП+А. Аморт-ция относ-ся к пост.затратам, но выносится отд-но в оценке эфф-сти ИП. % по кредиту тоже относ-ся к пост.затратам.. Поток денег от финанс.д-сти: Ф3= СК+КР – Дв- Осн.вып. (Осн.вып-выплата по кредитам, Дв-дивиденды, КР-кредиты получ-е).

Критерием принятия ИП с т.з. КЭ явл положит.сальдо накопл.реальн.денег (нараст.итогом) на люб.шаге расчет периода: Вt = ∑bt>0.

Обществ.эфф-сть ИП. Показ-ли ОЭ отраж-ют эфф-сть ИП с т.з. всего общ-ва и рассчит-ся на 3х ур-нях (страны, региона, пред-я). при расчета показ-лей ОЭ необх-мо учит-ть: а) в ДП-х отраж-ся стоимост.оценка послед-вий осущ-ния ИП в др.отраслях н/х, в соц.и эконом.сферах.; б) из притоков и оттоков ден.ср-в по операц.и финанас.д-сти исключ-тся трансфертн.платежи (кредиты и % по ним, налоги, субсидии и дотации); в) пр.прод-ция и затрачив.рес-сы должны оцен-ться в спец.эконом.ценах, в кот измер-ся обществ.знач-сть прод-ции, рес-в и ин.валюты; г) в составе оборот.кап-ла учит-ся только запасы и резервы ден.ср-в; д) в операц.д-сти допол-но учит-ся внеш.эффект, т.е. экон.и неэконом.послед-вия, возникающ-е во внеш.среде, в связи с р-цией ИП; е) в ДП-х от инвест.д-сти учит-ся КВ и прирост оборот.кап-ла, затраты, связанные с прекращ-ем ИП и доходы от р-ции им-ва и немат.активов. в случае прекращ-я ИП.

Оценка показ-лей эфф-сти для акционеров произв-ся за жизн.цикл ИП на основании индивид.ДП-в для кажд.типа акций. Расчеты этих показ-лей носят ориентир.хар-ер, т.к. не м.б.известна дивиденд.пол-ка пред-я.

Оценка показ-лей эфф-сти для пред-тий произв-ся с учетом, что возмож-сть испол-я ден.ср-в не зависит от ист-ка финансир-я. в этих расчетах учит-ся ДП-и от всех видов д-сти пред-я. Заемн.ср-ва счит-ся денеж.притоками по финанс.д-сти. При этом рассчит-ют: отчет о приб.и убытках от р-ции ИП; финанс.планв для оценки финанс.реализуем-сти ИП; прогноз.финанс.показ-ли; пронозн.баланс по шагам расчет.периода.

Оценка эфф-сти стр-рами более выс.ур-ня. Регион.эфф-сть отражает финанс.эфф-сть ИП с т.з. соотв.региона с учетом влияния реал-ции ИП на пред-я региона, соц-эконом.сферу, доходы и расходы регион.бюджета. расчет ведется аналог-но расчету ОЭ, но с учетом: доп.эффекта в смежн.отраслях, соц-экон.эффект, при опред-нии оборот.кап-ла допол-но учит-ся задержки платежей и обяз-ва по расчетам с внеш.средой; в денеж.оттоки вкл-ся платежи во внеш.среду, в притоки вкл-ся ден.поступл-я в регион из внеш.ист-ков в связи с ИП. Расчет показ-лей отрасл.эфф-сти аналогичен расчету эфф-сти для пред-тия.

Бюджетная эфф-сть ИП отражает финанс.рез-ты осущ-я ИП федер., регион., местн.бюджета. Осн.показ-ль БЭ –это бюджет.эффект, кот рассчит-ся на кажд.шаге расчет.периода. Б=Д-Р. Показ-ли БЭ: а) Интегральн.бюджет.эффект: Бинт= ∑Бt (1/(1+Е)t); б) Внутр.норма БЭ (такя же ф-ла ВНД); в) Период окуп-сти.