Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Финансовый, управленческий и стратегический учет и анализ внешнеэкономической деятельности. Монография

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

08.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1314 / 1814 15 16 17 18 > Следующая >>>

Концептуальный подход к системам управления платежеспособностью предприятия

Элементы

концептуального

подхода

Системы информационного обеспечения управления

Релевантность

информации

Теория баз

оценки

Учѐт уровня риска

Учѐт инфляционных процес-

сов

Предсказуемость

Генерирующие единицы,

приносящие доход

Система бюджетирования

Учѐт денежных потоков

Система управленческой от-

четности

Контроль и аудит

Стандартизация представле-

ния и обмена информацией

Аналитичность

отражения

Оценка

эффективности

Время

Поступление денеж-

ных ресурсов

Выбытие денежных

ресурсов

Категории отчетности

Виды деятельности

Система коэффициентов

Позволяет достигнуть поставленной пользовате-

лем цели; понятие значения информации и при-

нимаемых на еѐ основе решений; достижение по-

ставленных практических целей

Временные горизонты

Номинальная и текущая стоимость

Хеджированный производный баланс,

производный баланс интегрированного риска

Дисконтирование денежных потоков

Прямое прогнозирование, косвенное прогнозиро-

вание, ключевые показатели, подтверждающие

данные (чистые активы и чистые пассивы)

Центры ответственности, сегменты деятельности,

сегменты рынка, виды деятельности

Прогнозный и сетевой производные балансы

Дифференциальный и дисконтированный произ-

водные балансы

Фрактальные производные балансы

Нулевой баланс

На уровне предприятия, на национальном и меж-

дународном уровне, сетевая стандартизация

Операционная деятельность, инвестиционная и

финансовая деятельность, операции с иностран-

ной валютой и т.д.

Основная, доверительное управление, внешнее

управление, реорганизационная, спонсорская,

инвестиционная, финансовая и др.

Чистые активы и чистые пассивы

Система моделей

Система, построенная на анализе баланса

Система производных балансов

Сетевая система

131

Таблица 3.3

131

Управленческий анализ платежеспособности ВЭД предполагает использование инструментария бухгалтерского и аналитического инжиниринга: иммунизационных, иммунизационно-хеджированных, иммунизационно-гарантийных, ресурсных, маркетинговых, аутсорсинговых производных балансов.

Н.П. Рудненко разработала и использовала механизм иммунизационного производного балансового отчета в методике управленческого учета платежеспособности, которая строится на использовании бухгалтерского, прогнозного или стратегического иммунизационного производного балансового отчета и позволяет на основе определения зоны платежеспособности (активная, пассивная, нейтральная иммунизация) принимать обоснованные решения по управлению платежеспособностью [48, с. 90].

Д.В. Курсеев разработал и апробировал алгоритм составления и использования в управленческом учете платежеспособности в процессах внешнего и доверительного управления иммунизационного производного балансового отчета с определением на его основе нулевого, активного и пассивного сроков возмещения [31, с. 52–58].

Е.И. Муругов разработал и предложил для целей создания учетноаналитического обеспечения процессов управления платежеспособностью систему иммунизационно-хеджированных производных балансовых отчетов с расчетом показателей активной, пассивной и нулевой иммунизации, иммунизационной составляющей в реальной рыночной стоимости собственности, хеджированной составляющей с учетом агрегатов резервной системы, ценовой составляющей в целях управления платежеспособностью предприятия как имущественного комплекса [38, с. 78–93].

Иммунизационно-гарантийный производный баланс используется в управлении платежеспособностью во ВЭД организации с учетом системы гарантийно-страхового обеспечения внешнеэкономических сделок (рис. 3.7) [11, с. 468].

Т.Н. Музыка в целях учетно-аналитического обеспечения управления стратегиями закупок и продаж, поставщиками и покупателями разработала и апробировала ресурсный и маркетинговый производные балансы, позволяющие определить агрегированное состояние ресурсов и их источников и агрегированное платежеспособное состояние орга-

132

низации по принятой стратегии, измененной стратегии и с учетом це-

Экспортер

(бенефициар)

Импортер

(принципал)

Страховая компания

экспортера

(страховщик)

Банк импортера (га-

рант)

2,3

5,6

нового фактора с расчетом зоны платежеспособности (активная, пассивная, нейтральная) [37, с. 116, 140].

Рис. 3.7. Гарантийно-страховое обеспечение сделки

по внешнеэкономической деятельности

В.В. Варламова сконструировала макет аутсорсингового производного балансового отчета для управления зонами платежеспособности и финансового риска в аутсорсинговой деятельности (активная, пассивная, нейтральная) до внедрения аутсорсинга, после внедрения аутсорсинга, с учетом справедливых цен [9, с. 98-99].

Также необходимо определиться с используемыми методами управленческого анализа платежеспособности, способами систематизации и аналитической обработки информации.

Методика управленческого анализа платежеспособности ВЭД предполагает применение коэффициентного, сравнительного, факторного приемов анализа, методов сценариев, прогностических методов, цепных подстановок, корректировки, агрегирования и дезагрегирования информации.

Проведение управленческого инжинирингового анализа платежеспособности ВЭД позволяет определить соответствующую позицию зоны платежеспособности, маржи безопасности, ценового разрыва (гэпа) (рис. 3.8).

133

Стратегия

нулевого гэпа

Стратегия

положительного гэпа

Стратегия

отрицательного гэпа

АЧП ПЧП

Активы

с постоян-

ными

ставками

Пассивы с постоянными став-

ками

АЧП ПЧП

Активы

с постоян-

ными

ставками

Пассивы с постоянными став-

ками

АЧП ПЧП

Активы

с постоян-

ными

ставками

Пассивы с постоянными став-

ками

Рис. 3.8. Стратегия управления активами и пассивами,

чувствительными к изменениям процентных ставок

С учетом указанных положений и рассмотренных достижений в области информационного обеспечения управления платежеспособностью разработана и апробирована методика управленческого анализа платежеспособности по внешнеэкономической деятельности, реализованная в виде модуля программы для ЭВМ «Управленческий и стратегический учет и анализ внешнеэкономической деятельности организации».

Методика ориентирована на использование и соизмерение следующих агрегированных денежных потоков ВЭД организации:

– притоки денежных ресурсов:

– денежная выручка от реализации экспортной продукции

(работ, услуг);

– погашение дебиторской задолженности по экспортным

контрактам;

– авансы по экспортным контрактам; – прочие поступления по экспортным контрактам; – получение кредитов и займов;

ности;

– оттоки денежных ресурсов:

– доходы от финансовых вложений в иностранной валюте;

– денежные платежи за покупки по импортным контрактам; – денежные платежи по погашению кредиторской задолжен-

134

– авансовые платежи по импортным контрактам; – прочие расходы по импортным контрактам; – возврат кредитов и займов; – расходы по инвестиционной деятельности в иностранной

валюте.

Методика состоит из 8-ми блоков, обеспечивающих комплексный анализ и управление платежеспособностью по внешнеэкономической деятельности организации:

1) генерация денежных потоков во ВЭД;

2) внешнеэкономические факторы платежеспособности;

3) целевые факторы платежеспособности;

4) учетное обеспечение;

5) финансовый коэффициентный анализ;

6) методы управленческого инжинирингового анализа;

7) показатели управленческого инжинирингового анализа;

8) эффективные решения, влияющие на платежеспособность ор-

ганизации по ВЭД.

Первый блок методики определяет генерацию денежных потоков во ВЭД организации посредством заключения внешнеэкономических контрактов, разработки и реализации схем проведения расчетов по операциям ВЭД.

Второй блок идентифицирует внешнеэкономические факторы платежеспособности, связанные со спецификой ВЭД, которые необходимо учитывать при проведении анализа:

– увеличение времени осуществления внешнеэкономических сделок с повышением кредитных рисков и сроков исполнения контрактов;

– изменение курсов иностранных валют, валютные риски;

– отличия в законодательстве, нормах и правилах контрактных отношений в разных странах и их влияние на проведение взаиморасчетов;

– конъюнктурность рыночной ситуации стран-партнеров;

– интенсивность потока валютных средств.

Управленческий анализ платежеспособности по ВЭД направлен на решение проблемы эффективности использования денежных ресурсов по видам, подвидам и сегментам ВЭД, в том числе валютных средств, своевременной конвертации требований в валюту с после-

135

дующим расчетом с иностранными контрагентами, выгодного размещения и приращения временно свободных валютных средств и т.д.

Состояние и развитие внешнеэкономической деятельности зависит от интенсивности притока валютных средств, идущих на дальнейшее погашение обязательств. Отсутствие минимально необходимого запаса валюты указывает на неплатежеспособное состояние. Избыток валютных средств – на то, что коммерческая организация несет потери, связанные с инфляцией, а также с упущенной возможностью выгодного размещения и приращения временно свободных валютных средств [35, с. 256].

Третий блок методики идентифицирует целевые факторы плате- жеспособности:

– размеры и сроки платежей (в номинальной и текущей стоимости с учетом дисконтирования);

– процентные ставки (проценты по кредитам и займам);

– риски (риск обесценивания, риск неплатежей, риск непогашения кредиторской задолженности, кредитный риск, валютный риск, риск невостребованности продукции (работ, услуг));

– цены (гипотетическая реализация активов и погашение обязательств в справедливых ценах).

В процессе анализа платежеспособности ВЭД необходимо учитывать текущую стоимость денежных потоков.

Методология определения эффективности внешнеэкономических операций требует в случаях, когда экспортные (импортные) сделки сопровождаются предоставлением или получением коммерческих кредитов, отражать в соответствующих показателях эффективность влияния кредитных условий.

При торговле с использованием коммерческого кредита моменты поставки товаров (предоставления услуг) и платежей за них не совпадают (присутствует разновременность), а сумма денежных потоков дополняется соответствующим процентом за кредит. Поэтому при расчете показателей экономической эффективности величину валютной выручки необходимо приводить к одному моменту времени, учитывая и процент за кредит на базе механизма дисконтирования [11, с. 349].

Система анализа должны включать информационную базу и методы анализа платежеспособности ВЭД.

136

Вследствие этого четвертый блок методики управленческого анализа платежеспособности по ВЭД представлен учетным обеспечением анализа. Организация учета внешнеэкономических операций предполагает раздельный учет валютных и экспортно-импортных операций в целях определения показателей платежеспособности по ВЭД.

В качестве начального оператора методики управленческого анализа платежеспособности ВЭД выступают экономические агрегаты активов и обязательств, оборотных активов и текущих обязательств в укрупненном или аналитическом виде:

– субсчета и аналитические позиции видов, подвидов и сегментов ВЭД;

– группы счетов, разделы структурированного рабочего плана счетов ВЭД;

– разделы бухгалтерского баланса, прогнозного, иммунизационного, иммунизационно-хеджированного и других производных балансов и т.д.

В основу управленческого анализа платежеспособности необходимо положить аналитические позиции видов и подвидов ВЭД, сегментов ВЭД, центров ответственности, направлений стратегической активности и т.д.

Постановка на учет целевых факторов платежеспособности ВЭД осуществляется на базе учетно-аналитического итеративного алгоритма агрегированных прогнозных записей по отражению размеров, сроков, процентных ставок и рисков по притокам и оттокам денежных ресурсов по ВЭД с получением инжинирингового производного баланса и соответствующей системы показателей платежеспособности.

В качестве учетно-контрольных точек управления платежеспособностью ВЭД выступают агрегированные денежные притоки и оттоки, чистый денежный поток, чистые активы, чистые пассивы, зоны платежеспособности, маржа безопасности.

Пятый блок методики ориентирует на проведение финансового коэффициентного анализа состояния активов и обязательств, оборотных активов и обязательств по данным текущего учета с расчетом коэффициентов платежеспособности по экспортным и импортным операциям.

137

В частности, по импортным операциям коэффициент платежеспособности определяется как отношение стоимости оплаты иностранным поставщикам в текущем году к стоимости прихода импортных товаров:

Кп = И / Оип,

где И – объем импортных товаров, поступивших в течение определен-

ного срока; Оип – обязательства перед иностранными поставщиками, подлежащие погашению. Чем больше величина кредиторской задолженности на конец года, тем ниже коэффициент платежеспособности за импортный товар и, наоборот, чем больше остаток импортных товаров на конец года, тем выше коэффициент [35, с. 257].

При расчете основных оценочных коэффициентов платежеспособности и ликвидности следует учесть, что сравнение показателей финансовых коэффициентов с нормативным уровнем является формальным подходом к оценке финансового состояния, для реальной и обоснованной оценки коэффициенты каждой организации необходимо рассматривать в динамике [13, с. 90].

Шестой блок методики представлен используемыми методами управленческого инжинирингового анализа платежеспособности:

– метод прямого соизмерения предполагает сравнение чистых активов и чистых пассивов по инжиниринговым производным балансам с данными начального оператора;

– метод цепных подстановок ориентирует на последовательное соизмерение чистых активов и чистых пассивов по инжиниринговым производным балансам;

– факторный анализ предполагает определение отклонений в разрезе факторов изменения платежеспособности.

Седьмой блок методики определяет показатели управленческого инжинирингового анализа платежеспособности ВЭД, рассчитываемые на базе использования инструментов бухгалтерского и аналитического инжиниринга.

Получаемые показатели чистых активов на основе составления инжиниринговых учетных записей в зависимости от используемых инструментов бухгалтерского инжиниринга включают:

– балансовые чистые активы по данным начального оператора;

138

– иммунизационные чистые активы, полученные с учетом факторов платежеспособности в рыночной оценке по данным иммунизационного производного баланса;

– хеджированные чистые активы с учетом агрегатов резервной системы организации (счета и субсчета резервов, страхование ВЭД, хеджирование валютных рисков, хеджирование цен и процентных ставок и др.) в рыночной оценке по данным хеджированного производного баланса;

– гарантийные чистые активы, полученные с учетом гарантийных трансакций во ВЭД (банковские гарантии, гарантии исполнения контракта, гарантии возврата платежей, договорные залоги и др.) по данным гарантийного производного баланса;

– ресурсные чистые активы с учетом изменения сырьевых источников, состава иностранных поставщиков, контрактной, ценовой и расчетно-платежной политики по данным ресурсного производного баланса;

– маркетинговые чистые активы с учетом изменения состава иностранных покупателей, каналов продаж, контрактной и расчетноплатежной политики по данным маркетингового производного баланса;

– аутсорсинговые чистые активы, получаемые с учетом реализации аутсорсинговых мероприятий во ВЭД по данным аутсорсингового производного баланса.

На основе полученных показателей чистых активов определяются специфические составляющие изменения платежеспособности по ВЭД методом цепных подстановок по разделам используемых инжиниринговых производных балансов или методом прямого сравнения с данными начального оператора:

– иммунизационная составляющая = иммунизационные чистые активы – начальный оператор;

– хеджированная составляющая = хеджированные чистые активы – начальный оператор;

– гарантийная составляющая = гарантийные чистые активы – начальный оператор;

– ресурсная составляющая = ресурсные чистые активы – начальный оператор;

– маркетинговая составляющая = маркетинговые чистые активы – начальный оператор;

– аутсорсинговая составляющая = аутсорсинговые чистые активы – начальный оператора.

139

По полученным отклонениям оцениваются факторы изменения платежеспособности (более 50-ти факторов) в зависимости от используемых инжиниринговых инструментов.

Путем гипотетической реализации активов и удовлетворения обязательств в справедливых ценах рассчитывается показатель чистых активов по данным гипотетического инжинирингового баланса. В активе баланса остаются свободные денежные ресурсы или отрицательный капитал, а в пассиве – соответствующие им источники – чистые пассивы.

Ценовая составляющая отражает уровень изменения цен и рассчитывается как разность чистых пассивов и чистых активов.

Методика управленческого анализа платежеспособности ВЭД предполагает расчет зоны платежеспособности по показателям чистых активов (оборотных чистых активов) используемых инжиниринговых балансов и начального оператора:

– активная зона платежеспособности: чистые активы (оборотные чистые активы) > начального оператора (свободные денежные ресурсы);

– пассивная зона платежеспособности: чистые активы (оборотные чистые активы) < начального оператора (недостаток денежных ресурсов);

– нейтральная зона платежеспособности: чистые активы (оборотные чистые активы) = начальному оператору.

Отношением зоны платежеспособности к принятому нормативу платежеспособности определяется маржа безопасности ВЭД:

– активная маржа безопасности с превышением чистых активов (оборотных чистых активов) над установленным нормативом;

– пассивная маржа безопасности при недостатке чистых активов (оборотных чистых активов) по сравнению с нормативом;

– нормативная маржа безопасности предполагает соответствие фактического наличия нормативу.

Восьмой блок методики ориентирует пользователей на принятие эффективных решений по результатам анализа, влияющих на платежеспособность организации по ВЭД: реализация импортных товаров (работ, услуг), получение просроченной задолженности дебиторов по реализации товаров на внутреннем рынке и на экспорт, оптимизация дебиторской задолженности по экспортным операциям за счет уменьшения периода ее погашения, повышение оборачиваемости оборотных акти-

140

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1314 / 1814 15 16 17 18 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]