Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовые рынки. Учебное пособие для студентов вузов обучающихся по направлению подготовки «Экономика» (квалификация (степень) «бакалавр»)
.pdf
Глава 9
Международные
финансовые организации
Международный валютный фонд (МВФ) МВФ, созданный в 1945 г.,
управляется 188 государствами-членами, в число которых входят
почти все страны мира, и подотчетен им. МВФ осуществляет содействие международному сотрудничеству в валютно-финансовой
сфере, обеспечивает финансовую стабильность, способствует международной торговле, высокой занятости и устойчивому экономическому росту, а также сокращению бедности во всем мире.
Идея создания МВФ была озвучена на Конференции ООН, со-
званной в Бреттон-Вудсе (штат Нью-Хэмпшир, США) в июле 1944 г.
Правительства 44 стран, представленных на этой конференции, поставили целью сформировать основу для экономического сотрудничества, которое позволило бы не допустить повторения девальвации
в целях получения конкурентных преимуществ, ставшей одной из
причин Великой депрессии 1930-х годов.
Основная задача МВФ заключается в обеспечении стабильности
международной валютно-финансовой системы, системы обменных
курсов.
Можно выделить следующие общие характеристики МВФ:
(1) число государств-членов — 188;
(2) штаб-квартира — Вашингтон, округ Колумбия;
(3) исполнительный совет — 24 директора, представляющие
страны или группы стран;
(4) число сотрудников — около 2610 из 154 стран;
(5) общая сумма квот — 365 млрд долл. (по состоянию на 12 марта
2012 г.);
(6) дополнительные обязательства о выделении ресурсов —
600 млрд долл.;
(7) принятые обязательства о выделении кредитов (по состоя-
нию на 12 марта 2012 г.) — 254 млрд долл., из них 176 млрд
долл. еще не были использованы;
(8) крупнейшие заемщики (утвержденные суммы на 12 марта
2012 г.) — Греция, Португалия, Ирландия;
(9) самые крупные превентивные кредиты (суммы, утвержден-
ные на 12 марта 2012 г.) — Мексика, Польша, Колумбия;
151
(10) консультации в рамках надзора — в 2011 финансовом году
завершены консультации со 128 странами, а в 2012 финансовом году — со 112 странами по состоянию на 5 марта 2012 г.;
(11) техническая помощь — в 2011 финансовом году объем на
местах составил 198,2 человеко-лет;
(12) прозрачность — в 2010 г. свыше 90% докладов о консульта-
циях в соответствии со статьей IV, докладов персонала, связанных с программами, и документов по вопросам экономической политики были опубликованы;
(13) первоначальные цели — статья I Статей соглашения уста-
навливает основные задачи МВФ, к числу которых относятся: (а) способствовать развитию международного валютнофинансового сотрудничества; (б) способствовать процессу
расширения и сбалансированного роста международной торговли; (в) содействовать стабильности валют; (г) оказывать
помощь в создании многосторонней системы расчетов;
(д) предоставлять ресурсы (при соблюдении адекватных гарантий) в распоряжение государств-членов, испытывающих
затруднения в финансировании платежного баланса.
Данная система крайне важна для содействия устойчивому эко-
номическому росту, повышения уровня жизни и сокращения бедности. После глобального кризиса 2007—2009 гг. МВД уточняет и
обновляет свой мандат, чтобы охватить весь круг макроэкономических вопросов и вопросов финансового сектора, оказывающих
влияние на глобальную стабильность.
Для поддержания стабильности и предотвращения кризисов в
международной валютно-финансовой системе МВФ производит
мониторинг экономической политики, а также экономических и
финансовых изменений в разных странах, регионах и мире с помощью официальной системы, известной как надзор. В рамках системы надзора МВФ разрабатывает рекомендации 187 государствамчленам, поощряет меры политики, содействующие экономической
стабильности, уменьшающие уязвимость по отношению к экономическим и финансовым кризисам и повышающие уровень жизни.
МВФ проводит регулярную оценку глобальных перспектив в
издании «Перспективы развития мировой экономики», финансовых
рынков — в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности» и изменений в сфере государственных финансов — в
своем «Бюджетном вестнике», а также публикует ряд изданий по
перспективам развития региональной экономики.
Исполнительный совет МВФ рассматривает ряд вариантов
улучшения многостороннего, финансового и двухстороннего надзора, в том числе усиления интеграции этих трех видов надзора;
улучшения понимания вторичных эффектов и оценки возникающих
и потенциальных рисков; повышения действенности рекомендаций
МВФ по вопросам экономической политики.
152
Отдельного внимания заслуживает вопрос оказания финансовой
помощи. Финансирование МВФ предоставляет странам-членам
средства, необходимые для преодоления проблем с платежным балансом. Программа экономической политики, поддерживаемая финансированием МВФ, разрабатывается властями страны в тесном
сотрудничестве с МВФ, и продолжение финансовой поддержки
обусловлено эффективной реализацией программы.
Оперативная реакция на глобальные экономические потрясения
позволила МВФ укрепить свой кредитный потенциал и в апреле
2009 г. утвердить существенный пересмотр механизмов оказания
финансовой помощи, а в августе 2010 г. и ноябре 2011 г. были приняты дальнейшие реформы. В связи с последними реформами инструменты кредитования МВФ были дополнительно усовершенствованы, с тем чтобы обеспечить гибкие средства предотвращения
кризисов для широкого круга государств-членов с прочными
основными показателями, обоснованной экономической политикой
и надежными институциональными основами такой политики.
В странах с низкими доходами МВФ Фонд удвоил лимиты доступа
к займам и наращивает кредитование беднейших стран мира, процентные ставки по этим кредитам установлены на нулевом уровне
до конца 2012 г.
МВФ эмитирует международные резервные активы, известные
êàê специальные права заимствования (СДР), которые могут дополнять официальные резервы государств-членов. Два распределения в
августе и сентябре 2009 г. привели к увеличению объема выпущенных СДР почти в десять раз до общей суммы примерно 204 млрд
СДР (313 млрд долл.). Государства-члены могут добровольно обменивать СДР на валюту между собой. В настоящий момент особое
внимание сотрудниками МВФ уделяется исследованию различных
вариантов повышения роли СДР в целях содействия международной валютно-финансовой стабильности.
Кроме того, МВФ предоставляет техническую помощь и прово-
дит обучение кадров для содействия государствам-членам в укреплении их потенциала для разработки и проведения эффективной
политики. Техническая помощь предоставляется в нескольких областях, включая налоговую политику и налоговое администрирование, управление расходами, денежно-кредитную и курсовую политику, надзор за банковской и финансовой системой и ее регулирование, законодательные основы, а также статистику.
Ресурсы МВФ обеспечиваются его государствами-членами пре-
имущественно посредством внесения платежей в счет квот, которые в
целом отражают размеры экономики каждой страны. На саммите
«Группы двадцати» в апреле 2009 г. мировые лидеры приняли обязательство поддержать увеличение кредитных ресурсов МВФ в три
раза — до 750 млрд долл. Для выполнения этого обязательства текущие и новые участники Новых соглашений о займах (НСЗ) решили
153
увеличить НСЗ до 570 млрд долл. Это решение было утверждено
Исполнительным советом МВФ 12 апреля 2010 г. и вступило в силу
11 марта 2011 г., после завершения процесса ратификации участниками НСЗ.
При завершении 14-го Общего пересмотра квот в декабре 2010 г.
управляющие приняли решение увеличить ресурсы МВФ по квотам
до приблизительно 732 млрд долл. и провести существенное перераспределение долей квот между государствами-членами. После
вступления в силу увеличения квот будет проведено соответствующее сокращение ресурсов НСЗ.
Ежегодные расходы на функционирование МВФ покрываются в
основном за счет получаемых процентов по непогашенным кредитам, однако государства-члены согласились принять новую модель
доходов, основанную на различных источниках, которые в большей
степени отвечают разнообразным видам деятельности Фонда.
МВФ подотчетен правительствам государств — членов. На
верхнем уровне его организационной структуры находится Совет
управляющих, в котором каждое из государств — членов МВФ
представлено одним управляющим и одним заместителем управляющего. Совет управляющих собирается один раз в год на ежегодных совещаниях МВФ и Всемирного банка. Двадцать четыре управляющих входят в состав Международного валютно-финансового
комитета (МВФК) и обычно встречаются дважды в год.
Исполнительный совет в составе 24 членов, который представ-
ляет все государства-члены, наблюдает за повседневной работой
МВФ в штаб-квартире в Вашингтоне (округ Колумбия). Руководство
этой работой осуществляет МВФК, и она поддерживается персоналом МВФ. В рамках пакета реформ, утвержденного управляющими
в декабре 2010 г., в Статьи соглашения будет внесена поправка, с тем
чтобы содействовать переходу к более представительному, полностью
выборному Исполнительному совету. Директор-распорядитель МВФ
является главой персонала МВФ и Председателем Исполнительного
совета; ему содействуют четыре заместителя Директора-распорядителя.
Всемирный банк Всемирный банк является одним из важнейших
источников финансовой и технической помощи, оказываемой развивающимся странам мира, назначение которого — борьба с бедностью, содействие в улучшении качества жизни населения и состояния окружающей среды посредством предоставления необходимых
ресурсов, информационной поддержки, укрепления партнерских
отношений в государственном и частном секторах.
Всемирный банк не является банком в обычном значении этого
термина. Он состоит из двух уникальных организаций развития,
принадлежащих 187 странам-членам — Международного банка
реконструкции и развития (МБРР) и Международной ассоциации
развития (МАР).
154
Цель МБРР — сокращение масштабов бедности в странах со
средним уровнем дохода и в кредитоспособных странах с низким
уровнем дохода, в то время как внимание МАР сосредоточено на
беднейших странах мира.
Их деятельность дополняется работой Международной финансо-
вой корпорации (IFC), Многостороннего агентства по инвестицион-
ным гарантиям (MIGA) è Международного центра по урегулированию
инвестиционных споров (МЦУИС).
В Международную ассоциацию развития (МАР) входят 170 го-
сударств, в Международную финансовую корпорацию (IFC) —
182 государства, в Многостороннее агентство по инвестиционным
гарантиям — 175 государств, а в Международный центр по урегулированию инвестиционных споров — 144 государства. Совместно эти
учреждения предоставляют развивающимся странам займы по низким ставкам, беспроцентные кредиты и гранты, помогая им решать
стоящие перед ними задачи в самых разных областях деятельности,
таких как образование, здравоохранение, государственное управление, инфраструктура, развитие финансового и частного секторов,
сельское хозяйство, охрана окружающей среды и управление природными ресурсами
Штаб-квартира основанного в 1944 Всемирного банка располо-
жена в г. Вашингтоне (округ Колумбия). Всемирный банк имеет
более 100 представительств по всему миру, в которых работают более 10 000 человек.
Два тесно связанных между собой учреждения в составе Все-
мирного банка — МБРР и МАР — предоставляют средства в кредит
по низким процентным ставкам, под нулевой процент или в виде
грантов странам, не имеющим доступа к международным рынкам
капитала или имеющим такой доступ на невыгодных условиях.
МБРР действует на рыночной основе, пользуется своим высо-
ким кредитным рейтингом, позволяющим ему получать средства
под низкий процент, для того чтобы предоставлять кредиты своим
клиентам из числа развивающихся стран также по низким процентным ставкам. МБРР самостоятельно покрывает свои операционные
расходы, не используя для этого внешние источники финансирования.
1. Мобилизация средств. Займы, предоставляемые МБРР разви-
вающимся странам, финансируются в основном путем продажи облигаций, имеющих рейтинг «AAA» на мировых финансовых рынках. МБРР получает небольшую прибыль по своим кредитам, более
значительный доход приносит его собственный капитал, который
состоит из резервов, накопленных в течение многих лет, и средств,
получаемых в виде взносов от 185 государств — членов Всемирного
банка. Прибыль МБРР используется также для покрытия операционных расходов, частично перечисляется МАР и используется для
облегчения бремени задолженности стран.
155
Ресурсы МАР, которая является крупнейшим в мире источни-
ком финансирования беднейших стран мира в виде беспроцентных
займов и грантов, пополняются каждые три года 40 странамидонорами. Дополнительные средства МАР получает по мере погашения странами предоставляемых на срок от 35 до 40 лет беспроцентных займов. Эти средства затем вновь используются для предоставления кредитов. На долю МАР приходится почти 40% общего
объема кредитных операций Всемирного банка.
2. Займы. Действуя через МБРР и МАР, Всемирный банк пре-
доставляет займы двух основных видов — инвестиционные и займы
на цели развития. Инвестиционные займы предоставляются для финансирования товаров, работ и услуг в рамках проектов социальноэкономического развития в самых различных секторах. Займы на
цели развития (ранее — займы на цели структурных преобразований) предоставляются путем ускоренного выделения финансовых
ресурсов в целях поддержки реформ политики и институциональных реформ. Проценты по кредитам МАР не начисляются.
Получаемая от заемщика заявка на финансирование проекта
оценивается, с тем чтобы убедиться в том, что данный проект является приемлемым в экономическом, финансовом, социальном и
экологическом отношениях. На стадии переговоров по займу Банк
и заемщик согласовывают задачи развития, решаемые в рамках
проекта, компоненты проекта, ожидаемые результаты, контрольные
показатели эффективности реализации проекта и план его реализации, а также график выделения средств займа. В то время Всемирный банк осуществляет мониторинг за использованием средств каждого займа и оценивает результаты реализации проектов, заемщик
реализует проект и программу в соответствии с согласованными
условиями. Три четверти средств непогашенных займов управляются директорами по странам, работающими в постоянных представительствах Банка в государствах-членах. Около 30% персонала Банка
работает в постоянных представительствах, которых по всему миру
насчитывается почти 100.
Долгосрочные займы (кредиты) МАР являются беспроцентны-
ми, однако по ним взимается небольшой комиссионный сбор в
размере 0,75% предоставленных средств. Взимаемый МАР сбор за
резервирование средств составляет от нуля до 0,5% неиспользованной суммы кредита; в 2006 финансовом году ставка этого сбора была установлена на уровне 0,33%.
3. Гранты. Цель грантов — содействие разработке проектов пу-
тем стимулирования нововведений, сотрудничества между организациями и участия местных заинтересованных сторон в работе над
проектами. В последние годы гранты МАР, финансируемые напрямую либо управляемые в рамках партнерских отношений, использовались в следующих целях:
156
(1) облегчение долгового бремени стран с высоким уровнем за-
долженности;
(2) повышение эффективности служб канализации и водоснаб-
жения;
(3) поддержка программ иммунизации и вакцинации в целях
снижения заболеваемости инфекционными болезнями, та-
кими как малярия;
(4) борьба с пандемией ВИЧ/СПИД;
(5) поддержка организаций гражданского общества;
(6) создание стимулов для сокращения выбросов парниковых
газов.
4. Аналитические и консультационные услуги. Одними из наибо-
лее важных функций Всемирного банка являются анализ проводимой странами политики и разработка соответствующих рекомендаций в целях улучшения социально-экономической ситуации в странах и улучшения условий жизни населения. Реализация их происходит по нескольким направлениям: исследовательская работа по
широкому кругу вопросов (окружающая среда, бедность, торговля и
глобализация), с одной стороны, и экономические, отраслевые исследования в конкретных секторах — с другой. Это позволяет реализовать на практике глубокий, системный анализ перспектив экономического развития отдельной страны, в том числе, например,
банковского и финансового сектора, торговли, проблем бедности и
системы социальной защиты.
Результаты анализа и разработанные рекомендации передаются
странам-клиентам, их правительствам, другим участникам процесса
развития, а также обществу в целом. Для этих целей используются
различные инструменты, к числу которых относятся: система оценки проблемы бедности; обзоры государственных расходов; меморандумы об экономике стран; обзоры социальной и структурной
политики; доклады о состоянии секторов и пр.
Еще одной важнейшей функцией Банка является содействие
расширению возможностей собственного персонала, его партнеров
и населения развивающихся стран — содействие обретению ими
знаний и навыков, необходимых для оказания технической помощи, повышения эффективности деятельности государственных органов и оказания услуг, стимулирования экономического роста и
реализации программ сокращения бедности.
Для удовлетворения потребностей в информации и для поддер-
жания диалога по вопросам развития Банком налажены связи и
созданы специальные сети, объединяющие множество участников
процесса развития.
В Банке действует более 25 консультативных служб. Глобальная
сеть обучения в области развития — это разветвленная сеть центров
дистанционного обучения, использующая последнюю информацию
и самые современные и передовых коммуникационные технологии
157
для налаживания связей между теми, кто участвует в процессе развития по всему миру. Глобальные и региональные программы Института Всемирного банка объединяют активных участников процесса развития, давая им возможность общаться и обмениваться
информацией и опытом в режиме онлайн в целях пополнения знаний и совершенствования навыков.
В соответствии со Статьями соглашения МБРР, для того чтобы
стать членом Банка, страна должна сначала вступить в Международный валютный фонд (МВФ). Для того чтобы вступить в МАР,
IFC и MIGA, страна должна быть членом МБРР.
В составе Всемирного банка действует Корпоративный секрета-
риат, координирующий деятельность акционеров Банка, а в составе
этого секретариата действует Отдел членства и взносов в капитал,
занимающийся вопросами вступления в Банк новых стран.
Государства-члены управляют Группой Всемирного банка через
Совет управляющих и исполнительных директоров. Эти два органа
принимают все важнейшие решения.
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) Эта международ-
ная финансовая организация финансирует проекты в 29 странах от
Центральной Европы до Центральной Азии. Вкладывая капитал
прежде всего в те предприятия частного сектора, потребности которых не могут быть в полной мере удовлетворены за счет рынка,
ЕБРР содействует развитию предпринимательства и переходу к демократии и рыночной экономике.
С помощью своих инвестиций ЕБРР содействует:
(1) проведению структурных и отраслевых реформ;
(2) развитию конкуренции, приватизации и предпринимательства;
(3) укреплению финансовых организаций и правовых систем;
(4) развитию необходимой инфраструктуры для поддержки ча-
стного сектора;
(5) внедрению надежно работающей системы корпоративного
управления, в том числе и в целях решения природоохран-
ных проблем.
ЕБРР стимулирует софинансирование и привлечение прямых
иностранных инвестиций, привлекает отечественный капитал, оказывает техническое содействие.
Международная ассоциация по страхованию кредитов и поручительству
(ICISA) Эта организация объединяет ведущие мировые компа-
нии, предоставляющие услуги в сфере кредитного страхования и
или поручительства.
Организация была основана в 1928 г. Сегодня ICISA играет зна-
чительную роль в содействии мировой торговле и экономическому
развитию на всех пяти континентах и практически во всех странах
мира.
158
Объект деятельности Ассоциации — изучение вопросов и проблем,
касающихся сферы страхования кредитов и поручительства, что способствует дальнейшему развития теории и практики в этой области.
Основные мероприятия включают в себя обмен информацией,
исследования рынка. На регулярной основе ICISA проводит маркетинговые исследования по таким темам, как рыночный риск, претензии и убытки, а также исследует тенденции нормативноправового регулирования в установленной сфере деятельности. Исследования, проводимые комитетами и экспертами ICISA, подлежат
официальному опубликованию.
Банк международных расчетов (БМР, BIS) Основанный 17 мая 1930 г.,
БМР является старейшей в мире международной финансовой организацией. Его клиенты — центральные банки и международные
организации. БМР не принимает депозиты и не предоставляет финансовых услуг в отношении частных лиц или юридических лиц.
Головной офис компании находится в Базеле, Швейцария; два
представительства — в Гонконге и Мехико.
БМР осуществляет свою деятельность по следующим направ-
лениям:
(1) содействие сотрудничеству между центральными банками;
(2) поддержка диалога с другими органами, которые отвечают за
продвижение финансовой устойчивости;
(3) проведение исследований по вопросам политики, стоящим пе-
ред центральными банками и органами финансового надзора;
(4) выступает в качестве премьер-контрагентов для центральных
банков в финансовых операциях, а также в качестве агента или
доверенного лица по международным финансовым операциям.
В настоящее время более 5000 руководителей и должностных
лиц центральных банков и надзорных органов участвуют в совещаниях, организуемых ежегодно БМР.
Важное значение имеет организация регулярных заседаний в
БМР управляющих и старших должностных лиц центральных банков. Проводимые раз в два месяца в Базеле, эти собрания предоставляют возможность их участникам обсудить текущие тенденции
как в мировой экономике, так и на отдельных финансовых рынках,
а также обменяться мнениями по актуальным вопросам деятельности центрального банка.
Другие совещания старших должностных лиц центрального
банка сосредоточены на проблемах проведения денежно-кредитной
политики, вопросах по организации наблюдения за деятельностью
участников международных финансовых рынков и управления центральным банком.
Кроме того, БМР проводит частые встречи экспертов, темати-
кой которых являются денежно-кредитная и финансовая стабильность, а также по вопросам технического характера: правовое регу-
159
лирование, управление резервами, ИТ-системы, внутренний аудит
и техническое сотрудничество.
БМР проводит исследования по общеэкономическим, валют-
ным, финансовым и правовых вопросам. БМР является также центром для обмена статистической информацией между центральными банками, осуществляет статистические публикации по банковской деятельности, операциям с ценными бумагами, иностранной
валютой и деривативами.
Исследования проводятся сотрудниками БМР при содействии
экспертов из центральных банков и академического сообщества.
БМР периодически организует специальные встречи и конференции с центральным банком исследователей и ученых. Результаты
проводимых исследований находят отражение в регулярных публикациях Банка, таких как годовой отчет и Quarterly Review, а также в
серийных рабочих документах и внешних публикациях.
БМР предлагает широкий спектр финансовых услуг для оказа-
ния помощи центральным банкам и другим официальным финансовым учреждениям в управлении их валютными резервами. Около
140 клиентов, в том числе различных международных финансовых
институтов, в настоящее время пользуются этими услугами. БМР
предоставляет свои финансовые услуги из двух связанных между
собой офисов — в Базеле и Гонконге. В настоящее время в БМР
работают 589 сотрудников из 54 стран.
Управление Банка определяется его Уставом. Структура управ-
ления БМР включает в себя общее собрание членов центральных
банков, Совет директоров, управление Банка.
Решения административного и финансового характера, прини-
маемые на каждом из этих уровней, касаются функционирования
банка в части правил осуществления банковских операций, нормативов, регламентирующих внутреннюю деятельность БМР и процессы распределения бюджетных ресурсов.
БМР в настоящее время насчитывает 60 членов центральных
банков, которые имеют право голосовать на общем собрании.
Члены центральных банков и монетарных властей: Алжир, Ар-
гентина, Австралия, Австрия, Бельгия, Босния и Герцеговина,
Бразилия, Болгария, Канада, Чили, Китай, Колумбия, Хорватия,
Чешская Республика, Дания, Эстония, Финляндия, Франция,
Германия, Греция, Гонконг, Венгрия, Исландия, Индия, Индонезия, Ирландия, Израиль, Италия, Япония, Корея, Латвия, Литва,
Люксембург, Македония (БЮР), Малайзия, Мексика, Нидерланды, Новая Зеландия, Норвегия, Перу, Филиппины, Польша, Португалия, Румыния, Россия, Саудовская Аравия, Сербия, Сингапур,
Словакия, Словения, Южная Африка, Испания, Швеция, Швейцария, Таиланд, Турция, Объединенные Арабские Эмираты, Соединенное Королевство и Соединенные Штаты и Европейский
центральный банк.
160
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]