Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Теоретические основы инновационного развития предприятий строительной отрасли. Монография

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

08.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 / 2017 18 19 20 > Следующая >>>

Формирование механизма устойчивого развития строительных предприятий 161

Организационные особенности механизма формирования инвести-

ционных ресурсов строительного предприятия мы рассматриваем как:

1) специфическую форму, в которой протекает процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия и которая оказывает влияние на воспроизводственный процесс в целом;

2) совокупность различных органов, использующих специфические формы, виды и методы целенаправленного воздействия на эти процессы.

Таким образом, в организационном плане механизм ФИРСП представляет собой систему, которая предназначена для организации взаимодействия инвестиционных отношений и инвестиционных ресурсов с целью эффективного их воздействия на конечные результаты инвестиционной деятельности. Механизм формирования должен функционировать как единое целое, и эффективность его действия определяется уровнем совершенства каждой структурной составляющей и степенью отладки связей между ними.

Алгоритм реализации процесса формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия может быть представлен в виде схемы, изображенной на рис. 5.9. В качестве производственнотехнологического результата инвестиционной деятельности может быть создание новой продукции; введение технологических новшеств или обеспечение способности предприятия поддерживать относительно стабильный уровень производства, совершенствование системы управления и т.д. Реализация способности предприятия устойчиво контролировать некоторый сегмент того или иного рынка и обеспечение долгосрочной финансовой устойчивости строительного предприятия являются финансово-экономическим результатом.

Формирова-

ние инве-

стиционных

ресурсов

предприятия

с учетом его инвестиционной стратегии

инвестиционных ресурсов строительного предприятия

Содержание

процесса ФИРСП

Поиск источников ин-

вестиций (в том числе

планирование инвестиций с оценкой их влияния на будущие

показатели деятельно-

сти предприятия).

Принятие инвестици-

онных решений

(с учетом внешних

и внутренних

факторов экономиче-

ской среды)

Цель

механизма

ФИРСП

Организация

процесса ФИРСП при обеспечении

его связи с процессом

расширенного

воспроизвод-

ства

и накопления

основного

капитала

Объем ИРП,

необходимый для

инвестирования

и получения

производственно-

технологического

и финансово-

экономического

от инвестицион-

ной деятельности

Рис. 5.9. Схема реализации процесса формирования

Результат

результата

в целом

162 Глава 5

Критериями, по которым осуществляется эффективное управление процессом формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия, являются объем и структура сформированных инвестиционных ресурсов предприятия. Они характеризуют интенсивность и эффективность процессов ФИРСП, следовательно, и эффективность механизма формирования инвестиционных ресурсов предприятия и его инструментов.

Описать механизм формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия с помощью какой-либо одной экономической модели очень трудно. Объясняется это сложностью экономической системы, в качестве которой он выступает. Поэтому целесообразным, на наш взгляд, является моделирование отдельных элементов механизма ФИРСП.

Второй этап процедуры формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия представлен в табл. 5.3.

Таблица 5.3

Этапы процесса формирования инвестиционных ресурсов

строительного предприятия

Этап Содержание этапа и подэтапы

Определение потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов в прогнозируемом периоде

Определение необходимого объема средств реального инвестирования в форме капитальных вложений по объектам-аналогам по вариантам:

1) стоимость строительства новых объектов;

2) стоимость приобретения действующего предприятия. Определение общей потребности и инвестиционных ресурсах для реального инвестирования, расширения, технического перевооружения, реконструкции действующих объектов предприятия. Определение потребности в инвестиционных ресурсах по времени в прогнозируемом периоде с выделением общего резерва капитала

Изучение возможных источников формирования инвестиционных ресурсов В том числе:

определение методов инвестирования; оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов

Собственные, заемные и привлеченные

Полное самофинансирование, акционирование, кредитный метод, лизинг и смешанное инвестирование. Расчет цены капитала предприятия и финансовой устойчивости. Расчет ожидаемой прибыли и рентабельности

Формирование механизма устойчивого развития строительных предприятий 163

Третьим этапом является определение экономических критериев

эффективного управления процессом формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия.

Механизм ФИРСП должен быть эффективным. Говоря об эффективности механизма устойчивого развития строительного предприятия вообще и механизма формирования его инвестиционных ресурсов в частности, мы имеем в виду прежде всего его адек ватность реальному процессу общественного хозяйствования.

Эффективность организации процесса формирования инвестиционных ресурсов на уровне конкретного строительного предприятия отражается через характеристику расширения производства или совершенствования системы управления. С этой целью могут быть использованы следующие показатели: прирост объема реализации (темпы роста выпуска продукции); прирост прибыли; прирост мощности; прирост основного капитала ΔК

; прирост фонда накопления

ос

(прирост капитализируемой прибыли, направленной на расширение производства); прирост оборотного ΔКоб и инвестиционного капиталов ΔКи.

Сравнение первых двух показателей должно отразить тип воспроизводства. При этом могут возникнуть такие варианты:

1) когда темпы роста объема реализации совпадают с темпами ро-

ста прибыли:

≈ Tп, (5.21)

рп

где Трп — темпы роста объема реализации; Тп — темпы роста прибыли.

Это соответствует расширенному воспроизводству экстенсивного типа;

2) когда темпы роста прибыли опережают темпы роста объема ре-

ализации

< Tп, (5.22)

рп

и имеется в виду расширенное воспроизводство интенсивного типа. Главным требованием к процессу ФИРСП и механизму, реализующему его, нами выдвинуто формирование необходимого для расширенного воспроизводства объема инвестиционных ресурсов

ИР

где ИР

— фактически сформированный объем инвестиционных

фак

ресурсов предприятия; ИР

пот

фак

= ИР

пот,

(5.23)

— потребность в инвестиционных ре-

сурсах.

164 Глава 5

Если применяемые в рамках механизма инструменты и методы организации и управления процессом формирования инвестиционных ресурсов предприятия позволяют достичь этой цели, то данный механизм можно считать эффективным. Посредством такого механизма создаются условия для эффективности инвестиционного процесса в целом.

Каждый элемент механизма формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия выполняет заданные ему функции. Качество их реализации оценивается с помощью определенных критериев. В каждом случае эти критерии различны, но все они характеризуют степень достижения поставленной общей цели.

В зависимости от выбранного критерия и возможна оценка эффективности механизма ФИРСП в целом.

1. По природе реализуемых интересов и характеру решаемых за- дач механизм ФИРСП представляет собой организационноэкономический механизм, преобразовывающий результаты строительного производства и привлеченные средства в инвестиционные ресурсы. В качестве важнейшего критерия, по которому осуществляется эффективное управление процессом формирования инвестиционных ресурсов предприятия, является такой экономический критерий, как созданный капитал, который характеризует интенсивность и эффективность процессов формирования инвестиционных ресурсов предприятия, а следовательно, и эффективность механизма формирования инвестиционных ресурсов предприятия, в том числе его элементов.

Интенсивность процесса ФИРСП измеряется величиной сформированных инвестиционных ресурсов за определенный период времени. Эффективность процесса формирования инвестиционных ресурсов характеризует отношение выхода к потребностям в инвестиционных ресурсах на входном потоке.

Задача нахождения оптимального, экономически выгодного варианта осуществления процесса формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия, для решения которой могут использоваться различные методы, сводится к оценке экономической эффективности преобразования накоплений и привлеченных средств в инвестиционные ресурсы.

Экономически выгодное управление процессом формирования инвестиционных ресурсов предприятия предполагает конструирование оптимизационной технико-экономической модели. При этом формируется подбор целей функционирования механизма формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Цели складываются под влиянием требований рынка и экономических интересов предприятия. Используя программно-целевые методы, статистическое

Формирование механизма устойчивого развития строительных предприятий 165

моделирование и линейное программирование, можно построить систему моделей.

Главной целью оптимального планирования процесса формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия является обеспечение максимального соответствия объема сформированных инвестиционных ресурсов потребностям предприятия в них. При этом ограничением выступает необходимость наилучшего соотношения между собственными и заемными источниками формирования инвестиционных ресурсов предприятия, достигаемых при тех ресурсах, которыми располагает предприятие.

Главными критериями оптимизации соотношения внутренних и внешних источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия выступают:

1) необходимость обеспечения высокой финансовой устойчивости предприятия;

2) максимизация суммы прибыли от инвестиционной деятельности, остающейся в распоряжении предприятия, при различных соотношениях внутренних и внешних источников инвестирования.

Финансовая устойчивость предприятия в прогнозируемом периоде может быть определена с помощью системы основных показателей, используемых для подобного анализа. Она включает:

коэффициент автономии, который показывает, в какой степе- • ни используемые строительным предприятием активы сформированы за счет собственного капитала. Расчет этого показателя осуществляется по формуле

где КА — коэффициент автономии; ного капитала; коэ • ффициент соотношения заемных и собственных средств,

— сумма всех используемых активов;

(5.24)

— сумма собствен-

близкий по своему смысловому значению к коэффициенту автономии. Расчет данного показателя производится по формуле

(5.25)

где КС — коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

— сумма собственных активов;

— сумма используемых заемных активов;

коэффициент долгосрочной задолженности. Он определяется • по формуле

166 Глава 5

(5.26)

где КД — коэффициент долгосрочной задолженности; сумма долгосрочной задолженности (свыше одного года);

—

коэффициент самофинансирования инвестиционной деятель- • ности, определяемый по формуле

(5.27)

где Ксф — коэффициент самофинансирования инвестиционной деятельности; ИРс — сумма собственных финансовых средств, привлекаемых к формированию инвестиционных ресурсов; ИРо — общая сумма формируемых инвестиционных ресурсов.

Максимизация суммы прибыли при различных соотношениях внутренних и внешних источников формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия достигается в процессе расчета эффекта финансового левериджа (соотношение заемных и собственных средств). Этот эффект состоит в том, что к норме прибыли на собственный инвестируемый капитал приращивается прибыль, получаемая благодаря использованию заемных средств, несмотря на их платность. И если чистая прибыль в абсолютном выражении при использовании заемных средств будет меньше чистой прибыли от использования только собственных средств в силу необходимости вычета суммы выплат процентов за кредит, то уровень чистой прибыли в расчете на собственный капитал может быть больше благодаря использованию заемных средств.

Таким образом, ставка процента за кредит, норма прибыли на инвестируемый капитал и соотношение собственных и заемных источников должны быть такими, чтобы выполнялось условие

УП

УПск (5.28)

ск <

где УПск — уровень чистой прибыли в расчете на собственный капитал при использовании только собственных средств; УПск — уровень чистой прибыли в расчете на собственный капитал при использовании заемных средств.

УП

ск

ИР⋅ П

ИР

∑

(5.29)

где ИР — общая сумма инвестиционных ресурсов; НП — норма прибыли на инвестируемый капитал;

— сумма налога на прибыль,

∑

Формирование механизма устойчивого развития строительных предприятий 167

(5.30)

где ства.

— сумма выплат процентов за кредит; ЗС — заемные сред-

Эффект финансового левериджа может быть достигнут только в том случае, если норма прибыли на инвестируемый капитал существенно превышает средний уровень процентов за кредит по всем источникам заемных средств.

2. По уровню функционирования. Важной задачей механизма ФИРСП является обеспечение объединения в единое целое и координацию всех участников процесса формирования инвестиционных ресурсов предприятия, всех задействованных в этом процессе подразделений внутри предприятия. При этом определяется общий критерий, учитывающий интересы всех участников процесса ФИРСП, и по данному критерию строится оптимизационная модель.

В этом случае можно использовать сетевые модели управления, которые предназначаются для определения объемов и продолжительности предполагаемых работ в точной технологической последовательности их исполнения и позволяют также осуществить координацию во времени — синхронизацию комплекса операций и распределение всех видов ресурсов, необходимых для их реализации.

3. По способу осуществления целей. В этом аспекте при моделиро- вании элементов механизма ФИРСП важно учитывать степень согласования экономических интересов и целей на всех уровнях управления процессами формирования инвестиционных ресурсов, выделять приоритеты с учетом особенностей текущего момента.

4. По элементам в структуре механизма ФИРСП. Критерием эф- фективности реализации каждого элемента является качество выполнения функций, степень достижения цели, осуществляемой данным механизмом, а также степень соответствия локальной цели общей при минимальных издержках. Сложность и динамичность экономической системы приводят к тому, что внешние факторы и присущие этой системе внутренние закономерности не могут быть определены вполне достоверно. На всех экономических процессах лежит отпечаток случайных факторов. Будущее поведение системы является в той или иной степени неопределенным. Его описание может быть дано с помощью вероятностных моделей.

Статистические модели позволят выявить влияние изменения различных факторов на процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Они могут выглядеть следующим образом:

168 Глава 5

ИР = f (x1, x2, ..., xn), (5.31)

где ИР — формируемый объем инвестиционных ресурсов предприятия; х

, х2, … xn — переменные, влияющие на изменение объема инве-

стиционных ресурсов предприятия.

Регулирование основных экономических параметров процесса ФИРСП необходимо осуществлять на основе их прогнозирования, планирования и сопоставления с фактическими значениями.

Четвертым этапом процедуры формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия является этап реализации организационно-экономического механизма формирования инвестиционных ресурсов.

Алгоритм реализации организационно-экономического механизма формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия можно представить в виде укрупненной блок-схемы на рис. 5.10.

Рассмотрим подробнее каждый этап этого алгоритма.

I. На основе маркетинговых исследований или в связи с изменением объема реализации строительной продукции предприятия принимается решение о необходимости расширения производства пользующейся спросом продукции (с учетом стадии ее жизненного цикла) или о сокращении ее выпуска и переходе на производство нового вида. При этом отделом маркетинга не только отслеживается спрос на выпускаемую продукцию, но и осуществляется управление им. При падении спроса на продукцию, вступившую в заключительные стадии своего жизненного цикла, оценивается спрос на продукцию, которую предприятие предполагает осваивать.

Для оценки спроса на определенный продукт (жилищное строительство) можно воспользоваться формулой

(5.32)

где С — спрос на данный продукт; ni — число потенциальных потребителей в каждой потребительской группе; ai — коэффициент, учитывающий доходы каждой потребительской группы и долю этого дохода, которая может быть направлена на покупку данного продукта; b — средний срок службы продукта; р — вероятность приобретения (желания совершить покупку) данной продукции.

Значение вероятности определяется функциональным назначением продукции и ее привлекательностью для каждой возрастной или социальной группы, а также очередностью удовлетворения этой потребности. При равной вероятности приобретения или неприобретения продукта р = 0,5.

Формирование механизма устойчивого развития строительных предприятий 169

Начало

Изменение спроса на продукцию

Оценка соответствия сформированных инвестицион-

ных ресурсов потребности в них

Определение объекта инвестирования

Определение источников и методов инвестирования

Определение потребности в инвестиционных ресурсах

Определение оптимальной структуры

источников ФИРСП

Оценка

соответствия сформированных

инвестиционных ресурсов

потребности в них

Да

Инвестирование, производство, выпуск

и реализация продукции

Да

Конец

Нет

Рис. 5.10. Блок-схема алгоритма реализации механизма формирования

инвестиционных ресурсов строительного предприятия

II. На основе оценки спроса и своих производственных возможностей выбирается объект инвестирования или формируется портфель реальных инвестиционных проектов.

III. Выбранные объекты инвестирования определяют потребность в инвестиционных ресурсах, которая может прогнозироваться с помощью различных методов. При этом если речь идет о стандартном проекте инвестирования в реальные активы, который направлен на

170 Глава 5

создание неких производственных мощностей, то общая сумма финансирования складывается из затрат на проектно-изыскательские работы; подготовку площадки; строительство или ремонт зданий и сооружений; закупку и монтаж оборудования; обучение персонала.

Наряду со стоимостью строительства объекта (рассматриваемой как аналог стоимости вводимых в действие основных фондов) должны быть предусмотрены вложения в оборотные активы нового предприятия.

Для примерного определения спроса также может использоваться метод цепных отношений: как в отношении товаров производственного назначения, так и в отношении бытовых товаров.

IV. На следующем этапе изучается возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет различных источников с учетом специфики деятельности предприятия. В первую очередь определяется возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных источников (прибыли, амортизационных отчислений). Далее изучается возможность использования привлеченных средств (прежде всего путем акционирования отдельных инвестиционных программ). Кроме того, производится анализ ситуации на финансовом рынке (которую прежде всего определяет ставка ссудного процента) с целью установления целесообразности привлечения для реализации инвестиционной стратегии заемных средств. На этом этапе также определяются инвесторы.

Исходя из выбранных источников формирования инвестиционных ресурсов строительного предприятия, определяются методы инвестирования (самофинансирование, акционирование, кредитование, лизинг, смешанное финансирование)/ На этой основе можно рассчитывать пропорции в структуре источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия.

5.4. Программа устойчивого развития строительного

предприятия ООО «Высотник» в условиях реализации

портфеля управленческих инноваций

Устойчивое развитие строительного предприятия ООО «Высотник» есть следствие принимаемых решений, т.е. характеристика потенциала управления. Потенциал же управления есть совокупность механизмов, согласующих ресурсы и цели развития. В данном случае реализуется методология программно-целевого метода. В качестве целей рассматриваются критерии и целевые функции, формируемые на верхних уровнях управления. В качестве программ — конкретные

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 1617 / 2017 18 19 20 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]