Курс по финансам, деньгам, кредиту

11 Структура денежного оборота

Структура денежного оборота зависит от субъек­ тов, между которыми осуществляется движение денег, и складывается с учетом каналов денеж-

ного оборота. Структуру денежного оборота

определяют по разным признакам:

1)в зависимости от формы функционирующих

внем денег выделяют: безналичный и наличный обороты;

2)в зависимости от характера отношений, которые обслуживает денежный оборот, выделяют: денежно-расчетный, денежно-кредитный, де- нежно-финансовый обороты;

3)в зависимости от субъектов, между которыми происходит движение денег, можно выделить: межбанковский, банковский (оборот между банками, физическими юридическими лицами), оборот, осуществляемый между юридическими лицами, между физическими и юридическими лицами и оборот, осуществляемый между юридическими лицами.

Функциональная структура денежного оборота включает в себя денежные обороты звеньев народного хозяйства — сферы материального производства, непроизводственной сферы, населения, финансово-кредитной системы.

Денежный оборот выполняет в экономике государства весьма важную роль, которую можно определить исходя из тех задач, которые он решает. Денежный оборот, обслуживая систему ры-

ночных отношений, решает следующие задачи:

1)перераспределяя денежные средства между своими частями, денежный оборот обеспечивает свободный перелив из одной сферы ры-

ночных отношений в другую, тем самым осуществляя их взаимосвязь;

2)в процессе денежного оборота создаются новые деньги, обеспечивающие удовлетворение

потребности в них всех сфер рыночных отношений.

Таким образом, денежный оборот обслуживает не только рыночные, но и распределительные отношения в хозяйстве.

Основную часть денежного оборота состав­ ляетденежно-платежныйоборот,гдеденьгифунк­ ционируют как средство платежа и используются для погашения долговых обязательств. Денежноплатежный оборот производится как в наличной, так и в безналичной формах.

Безналично-денежный оборот является пре­ обладающим. Он осуществляется в виде записей по счетам плательщиков и получателей денежных средств в банках либо путем зачетов взаимных требований.

Налично-денежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения наличных денежных знаков (банкнот, казначейских билетов, разменной монеты). Налично-денежный оборот является меньшей частью денежного оборота, но имеет большее значение, поскольку обслуживает получение и расходование большей части денежных доходов населения. Именно в налично-де- нежный оборот складывается постоянно повторяющийся кругооборот наличных денег.

Совокупность денежно-наличного и безналичного оборота составляет денежную массу.

12 Понятие денежной массы

Важнейшим количественным показателем денежного обращения является денежная масса, представляющая собой совокупный объем покупательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.

Денежная масса — это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство.

Если денежная масса значительно превышает товарную массу, то в экономике наблюдается дефицит денег, а следовательно, появляются денежные суррогаты. Денежные суррогаты отли­ чаются от денег тем, что не имеют стоимости или какой-либогарантии,обоснованностисвоейстои­ мости. Чем больше денежная масса соответ­ ствует товарной массе, тем меньше денежных суррогатов наблюдается в экономике.

Таким образом, одним из главных условий нормального развития экономики страны является соответствие товарной и денежной масс. В данном случае под товарной массой подразуме­ вается вся совокупность товаров, присутствующих в стране и готовых к продаже. Другими словами, товарная масса — это товары, которые продаются и покупаются на рынке.

В составе денежной массы различают ак-

тивные и пассивные деньги. Активными деньга­ ми называют деньги повышенной эффективно­ сти,те,чтообслуживаютналичныйибезналичный

оборот. Пассивными деньгами принято назы-

вать накопления и резервы, денежные средства на срочных и сберегательных вкладах и депозитные сертификаты. Такие деньги не являются день­ гами в прямом смысле слова, они только могут быть использованы для расчетов.

В структуру денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство. К ним относятся денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах в коммерческих банках, других кредитнофинансовых учреждениях, депозитных сертификатах, акции инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства и т.п.

Денежную массу можно разделить по степени ликвидности. Ликвидностью называют способность участвовать в процессе обмена. Исходя из данного параметра, можно выделить высоколиквидные и низколиквидные средства. Высоколик­ видными являются те средства платежа, которые очень быстро участвуют в обмене. Абсолютно ликвидными являются сами деньги, поскольку деньги проще всего обменять на товар. Низко­ ликвидными считаются средства расчета, которые трудно использовать для платежей или необходимо предварительно перевести в другой вид средств. Исходя из критерия ликвидности, в составе денежной массы выделяют денежные агрегаты.

Денежную массу можно разделить по степени ликвидности. Ликвидностью называют способность участвовать в процессе обмена.

Исходя из критерия ликвидности, в составе денежной массы выделяют денежные агрегаты. Си­ стема агрегатов представляет собой своеобразнуюматрешку,вкоторойагрегатысболеевысокой ликвидностью вложены в агрегаты с меньшей степенью ликвидности. В России использование денежных агрегатов для анализа денежной массы стало применяться только с началом перехода к рыночной системе хозяйствования.

Стандартные агрегаты денежной массы

Агрегат М0 — включает в себя наличные деньги в обращении.

М1 — включает в себя М0 и средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий; средства страховых компаний и депозиты населения «до востребования» в коммерческих банках.

М2 — включает в себя М1 и срочные вклады населения в коммерческих банках.

М3 — включает М2 и сертификаты и облигации госзайма.

Таким образом, самым ликвидным является агрегат М0, а наименее ликвидным из перечисленных является агрегат М3.

М4 — содержит М2 и депозиты в иностранной валюте, рассматриваемые в рублевом эквиваленте. Это единственный агрегат, который выпадает из системы включения агрегатов друг в друга по принципу матрешки. Отметим, что данный агрегат используется только в России.

В каждой стране своя система денежных агрегатов. В США, Японии, Италии используются четыре агрегата. В США в состав М2 включают и  другие элементы, например ценные бумаги. В Германии до вступления в Евросоюз использовали 3 агрегата, а во Франции — 10. Для устойчивых и пропорционально развитых финансовых систем характерна небольшая доля агрегата М1, что связано с определенной логикой экономиче­ ского субъекта в условиях стабильной финансовой системы.

В условиях стабильности население и предприятия используют в основном безналичную форму расчета, что уменьшает агрегат М0, а соответственно и М1. Кроме того, при стабильности в экономике основная масса денег хранится в коммерческих банках в качестве срочных вкладов, а не вкладов «до востребования». Таким образом, денежный агрегат М1 составляет относительно небольшую долю во всей массе денежных средств.

В условиях системного кризиса или переходного периода доверие населения к банковским структурам значительно снижается. Население опасаетсявозможныхрезкихизмененийвсущест­ вующем укладе, что приводит к стремлению хранить деньги в наиболее ликвидной форме. Следовательно, увеличивается количество наличных денег на руках у населения и возрастает коли­ чество вкладов «до востребования» относительно срочных вкладов.

Денежный мультипликатор — числовой коэф-

фициент, показывающий во сколько раз возрастет либо сократится денежное предложение в результате увеличения либо сокращения вкладов в кредитно-денежную систему на одну денежную единицу. Денежный мультипликатор рассчиты­ вается как отношение денежной массы к денежной базе.

Коэффициент мультипликации рассчиты­ вается за определенный период времени, например за год, и показывает, насколько за год или еще расчетный период времени увеличилась денежная масса в обороте.

Коэффициент мультипликации, как правило, не достигает максимальной величины, так как всегда часть свободного резерва используется для других, некредитных операций.

Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Кредитный мультипликатор раскрывает дви­ гатель процесса мультипликации — то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на депозитных счетах коммерческих банков.

Скорость обращения денег — это число обо-

ротов денежной массы в год, где каждый оборот обслуживает процесс расходования дохода. В целом скорость обращения денег зависит от множества факторов (например, от темпов экономического роста).

Показатель скорости обращения денег характеризует число повторений одними и теми же единицами функции средства обращения и сред­ ства платежа в определенный промежуток времени. В практике исчисляют два показателя ско­ рости обращения денег:

1)по конечному продукту (делением совокупного общественного продукта на количество денег в обращении);

2)по обороту средств, хранящихся на текущих счетах банков (делением индекса взаимно погашаемых требований на индекс банковских

кредиторских счетов).

Быстрота перехода денег из рук в руки зависит прежде всего от размеров и числа действительных оборотов, от степени напряжения воспроизводственного процесса. Динамика скорости обращения денег прямо пропорциональна темпам экономического роста. Экономические кризисы и спады сопровождаются снижением скорости обращения денег, а подъем конъюнктуры — ускорением их оборота.

Наряду с величиной потока покупок и продаж на ускорение оборота денежных средств влияет степень взаимосвязанности товарных метаморфоз, а также факторы, регулирующие хранение денег в качестве средства накопления. Огромную роль в интенсификации оборота денег играет развитие кредитной системы и безналичных расчетов. Создание информационных систем, использующих ЭВМ, еще более сократило время, необходимое для межбанковских расчетов.

15 Банковский мультипликатор

Эмиссия денег — это выпуск денег в оборот, который приводит к увеличению денежной массы.

Эмиссия безналичных денег осуществляется посредством механизма банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор — процесс уве-

личения денег на депозитных счетах коммерче­ ских банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Процесс банковской мультипликации возможен только в условиях существованиядвухуровневойбанковскойсистемы. Двухуровневая банковская система предпола­ гает наличие в стране Центрального банка и коммерческих банков.

Для осуществления процесса банковской мультипликации важно определиться с понятием свободного резерва. Свободный резерв — совокупность резервов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций. Другими словами, свободный резерв конкретного банка представляет собой сумму денег, которыми данный банк располагает.

Свободный резерв отдельно взятого коммерческого банка может быть рассчитан по следующей формуле:

СР= К + ПР + ЦК + МБК - ОЦР - АО,

где СР — свободный резерв данного коммерче­ ского банка; К — капитал данного банка;

ПР—привлеченныересурсы,т.е.средствана депозитных счетах в коммерческом банке;

ЦК — централизованный кредит, предоставленный Центральным банком; МБК — межбанковский кредит;

ОЦР — отчисления в центральный резерв, находящийся в Центральном банке. Данный элемент берется с минусом, поскольку отчисления в резервный фонд уменьшают те средства, которыми может распоряжаться коммерческий банк по своему усмотрению; АО — активные операции. Данный элемент уменьшает свободный резерв, поскольку активные операции предполагают, что сред­ стванаходятсявнастоящиймоментвобороте и, соответственно, банк не может распоряжаться данными денежными средствами.

Расчет свободного резерва необходим для того, чтобы можно было определить объем денежных средств, которые банк может предоставить в кредит. Именно в ходе кредитных операций осуществляется эмиссия безналичных денег.

Механизм банковского мультипликатора представляет собой эмиссию денег в процессе кредитования субъектов экономики. Важнейшими элементами в процессе банковской мультипликации является Центральный банк, выступающий как кредитующий субъект и как орган, аккумулирующий средства коммерческих банков в центральном резервном фонде. Следующим звеном яв­ ляются сами коммерческие банки, производящие операции кредитования и отчисляющие средства в центральный резерв. И, наконец, последним, но не менее важным звеном являются сами экономические агенты, которые вступают в кредитные отношения с коммерческими банками, производят продукцию и формируют деловые отношения со своими партнерами.