Курс по финансам, деньгам, кредиту

56 Финансовые ресурсы

Финансовые ресурсы — это совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства. Все финансовые ресурсы можно разделить на собственные и заемные.

Собственные финансовые ресурсы можно представить как ресурсы, полученные из внутренних источников и из внешних источников.

К внутренним источникам денежных средств

можно отнести прибыль предприятия и амортизационные отчисления. К внешним источникам формирования собственных ресурсов предприя­ тия относятся средства, полученные в форме дополнительных капиталовложений и за счет дополнительной эмиссии акций.

Заемные средства предприятия форми­ руются за счет средств, полученных предприя­ тием в виде займов вне зависимости от формы заимствования. Так, займы могут осуществляться в форме банковских кредитов, займов у других предприятий, займов у населения в виде дохода от выпуска и продажи облигаций и в виде бюджетных ассигнований на возвратной основе.

В процессе привлечения дополнительных денежных ресурсов существует правило, согласно которому привлекать заемные средства можно до тех пор, пока доход, приносимый использованием данных средств, превышает затраты по обслуживанию данного займа. Если доходы от использования данных денежных средств равны

расходам по обслуживанию долга, то следует очень хорошо подумать: нужен ли вообще данный заем. В случае, когда сумма средств по обслуживанию долга превышает средства, полученные от использования заемного капитала, происходит нарушение финансовой устойчивости компании, так как большая часть прибыли будет уходить на погашение долга. Соответственно, данное предприятие потеряет источник своего дальнейшего развития и попадет в постоянную зависимость от кредитора.

Финансовые ресурсы предприятия исполь­ зуются в процессе производства и инвестиционной деятельности. Финансовые ресурсы находятся в постоянном движении и в денежной форме могут быть только в виде остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и кассе предприятия.

Основой финансовых активов предприятия является финансовый капитал. Финансовый капи­ тал—этофинансовыересурсы,которыезадейст­ вованы предприятием в оборот и приносят доход от данного оборота. Таким образом, финансовый капитал представляет собой значительную часть финансовых ресурсов, авансируемую и инвестируемую в производство с целью получения прибыли. Финансовый капитал является частью финансовых ресурсов. Сущность финансового капитала в том, что он является экономической базой создания и развития предприятия.

57 Классификация капитала

Капитал классифицируют по формам:

1)собственный капитал — это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности. К собственному капиталу относятся: уставной капитал, добавочный капитал, резервный капитал и прочие резервы. а) уставной капитал является основным источ-

ником формирования предприятия. Устав-

ной капитал образуется с появлением предприятия и формируется в соответствии с законодательными нормами. Уставной капитал находится в распоряжении предприя­ тия на протяжении всей жизни предприятия инеявляетсяпостояннойвеличиной.Размер уставного капитала может увеличиваться за счет внутренних ресурсов предприятия;

б) добавочный капитал включает в себя сумму дооценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов предприятия со сроком полезного использования более 12 месяцев, включая эмиссионный доход предприятия, т.е. сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций;

в) резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, но не менее 15 % от уставного капитала предприятия. Ежегодные отчисления в резервный фонд составляют 5 % от чистой прибыли, до тех пор пока он не достигнет размеров, установленных в уставе. Резервный капитал необходим для покрытия убытков и выплат по облигациям;

2)заемный капитал — это денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования деятельности предприятия и его разви-

тия.

Капитал можно классифицировать по объ­ екту:

1)основной капитал — это часть капитала, используемого предприятием, инвестированная во все виды внеоборотных активов;

2)оборотный капитал — это часть капитала предприятия, которая инвестирована в оборотные

средства.

Капитал подразделяется по целям исполь­ зования:

1)производительный капитал, представляющий собой средства, инвестированные в операцион­ ные активы для осуществления хозяйственной деятельности. Другими словами, это те сред­ ства, которые необходимы для производства продукции, создания условий для осуществления данного производства;

2)ссудныйкапиталпредставляетсобойсредства, используемые в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. Ссудный капитал представляет собой финансовые инвестиции в денежные инструменты (облигации и векселя);

3)спекулятивный капитал используется в процессе осуществления спекулятивных финансовых операций. Спекулятивными являются операции, прибыль в которых образуется за счет разницы в ценах приобретения и реализации.

Оборотные средства — это совокупность де-

нежных средств, вложенных в оборотные производственные фонды и фонды обращения с целью обеспечить непрерывность процесса производст­ ва и реализации продукции.

Оборотные средства проходят три стадии:

1)превращение денежной формы в материальную в виде производственных запасов;

2)превращение запасов в незавершенное производство, которое впоследствии принимает форму готовой продукции;

3)реализация готовой продукции и превращение оборотных средств в денежную форму.

Всостав оборотных фондов входят: произ-

водственные запасы, сырье, материалы; незавершенное производство, представленное необработанным сырьем, материалами, полуфабрикатами, малоценными инструментами и инвентарем, вступившими в процесс производства; расходы, связанные с ближайшей и перспективной подготовкой производства новых видов продукции и их освоением; оборотные фонды в виде незавершенного производства подсобных хозяйств предприятия.

Оборотные средства имеют три источника формирования:

1)собственные средства и приравненные к ним. Данные средства формируются за счет уставного фонда и прибыли, устойчивой кредитор­ ской задолженности;

2)заемные средства, основой которых высту­ пают краткосрочные банковские ссуды, привлеченные средства ассоциаций, концернов, инвестиции других фирм;

3) привлеченные средства, к которым относят акции и другие ценные бумаги.

Внеоборотные активы включают в себя: ос-

новные средства, нематериальные активы, вложения во внеоборотные активы, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.

Основные средства — орудия и средства труда, используемые в производстве продукции (работ, услуг) для управленческих нужд организации в течение периода, превышающего один год.

Нематериальные активы — объекты долго-

срочного пользования, не имеющие физическую основу, но имеющие стоимостную оценку и приносящие доход.

Вложения во внеоборотные активы — за-

траты организации, связанные с осуществлением капитального строительства, приобретением основных средств, нематериальных активов.

Доходные вложения в материальные цен­ ности — вложения организации в имущество, предоставляемое за плату во временное пользование или владение с целью получения дохода.

Долгосрочные финансовые вложения — ин-

вестицииорганизациивгосударственныеценные бумаги, а также ценные бумаги и уставной капитал других операций, предоставляемые другим организациям займы со сроком более 1 года.

Прочие внеоборотные активы — оборудова-

ние к установке, требующее монтажа и предназначенное для установки в объектах капитальных вложений.

Финансовый анализ — это анализ положения предприятия на определенный момент времени с  целью выработки стратегических решений. Целью проведения финансового анализа является получение информационных параметров, дающих объективную картину финансового состояния предприятия, его прибылей, убытков, потенциальных возможностей и т.д.

Различают 2 вида финансового анализа: внеш­ ний и внутренний. Внешний анализ проводится заинтересованными лицами на основе финансовой отчетности, публикуемой в печати. Внутрен­ ний финансовый анализ обычно проводится ад-

министрацией в интересах самого предприятия. Данный анализ представляет собой тщательную и весьма обширную обработку информации на основе всех финансовых документов предприятия. Внутренний анализ проводится с целью принятия текущих решений.

Все показатели, используемые в процессе осуществления финансового анализа, можно разделить на следующие группы:

1)показатели ликвидности;

2)показатели финансового рычага;

3)показатели платежеспособности;

4)показатели эффективности;

5)показатели доходности.

Коэффициент текущей ликвидности можно рассчитать как соотношение суммарных текущих активов предприятия к итогу всех пассивов. Данный коэффициент показывает возможность предприятия закрыть свои текущие обязательства за счет текущих активов.

Кпоказателям финансового рычага можно от-

нести коэффициент финансовой устойчиво­ сти. Данный коэффициент можно рассчитать как отношение источников собственного капитала

кзаемному. Коэффициент больше или равный 1,5 означает сбалансированность структуры авансируемого капитала и относительную независимость предприятия от внешних источников финансирования.

Показатели платежеспособности предприя­ тия отражают его способность выполнять свои внешние обязательства, используя свои активы. По данным показателям измеряют финансовый риск и вероятность банкротства. Предприятие считается платежеспособным, если величина общих активов больше величины внешних обязательств.

Кпоказателям эффективности относят коэф-

фициент оборачиваемости материальных запасов, оборотных и основных средств и т.д.

Кпоказателям доходности относят все пока-

затели рентабельности: рентабельность продаж, инвестиций, собственного капитала. Если все показатели в норме и показатели эффективности, рентабельности и прибыльности — в пределах допустимых значений, то предприятие является кредитоспособным и может привлекать инвестиции. Соответственно, данное предприятие является надежным партнером. Предприятие является банк­ ротом, если коэффициент общей ликвидности меньше 2, а коэффициент обеспеченности собст­ венными средствами меньше 0,1.

Анализ финансового положения 60 предприятий.

Прибыль и рентабельность

Важными элементами в анализе финансового положения предприятия выступают такие категории, как прибыль и рентабельность.

Прибыль является одновременно и источником осуществления хозяйственной деятельности, и ее результатом. Прибыль представляет собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство продукции с учетом убытков от различных финансовых операций.

Себестоимость — это затраты, связанные с производством продукции, выполнением работ, оказанием услуг и относящиеся к реализованной продукции. Прибылью и себестоимостью продукции определяется важнейший финансовый показатель деятельности предприятия — рентабель­ ность. Абсолютный размер прибыли характеризует экономический эффект, но не эффективность работы предприятия.

Обобщающими показателями оценки дея­ тельности предприятия являются различные показатели рентабельности. Так, рентабельность активов рассчитывается как отношение суммы прибыли после уплаты налогов к сумме активов компаний, выраженное в процентах. Рентабельность активов является показателем общей рентабельности.

Также можно рассчитать рентабельность

производства продукции и рентабельность продаж. Любой показатель рентабельности рассчитывается исходя из прибыли предприятия, поскольку именно данный показатель является основным итогом деятельности предприятия.

На прибыль предприятия влияет множество факторов, которые можно разделить на две группы:

1)макроэкономические факторы. К данным факторам относят государственную политику в области налогообложения, ценовую и научнотехническую политику;

2)микроэкономические факторы, т.е. факторы, зависящие от самого предприятия. К ним относятся уровень производительности труда, уровень качества продукции, объем себестоимости, объем товарных запасов и размер оборотного капитала.

Общим источником финансовой информации о предприятии является бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс состоит из двух разделов: актива и пассива. Баланс составляют четыре раза в год: в конце первого квартала, полугодовой, по прошествии 9 месяцев и годовой. В статьях баланса значения показателей указываются нара­ стающим итогом, т.е. вне зависимости от момента составления баланса цифры отражают итоги работы предприятия с 1 января и заканчиваются датой составления баланса.

Особенностью баланса является то, что в нем указываются только остатки средств по каждой статье, а не суммы полученных и израсходованных за этот период средств. Основное правило сбалансированного баланса заключается в равенстве активов и пассивов компании. Другими словами, сумма потраченных денег должна быть равна сумме стоимостей приобретенных на данные пассивы активов.