Курс по финансам, деньгам, кредиту

41 Финансовый механизм.

Виды финансового механизма

Все типы финансовых политик отличаются друг от друга финансовым механизмом. Именно он определяет, каким образом будет осуществляться регулирование финансовых взаимоотношений

ик какой модели будет относиться политика государства, проводимая в области финансов.

Финансовый механизм — это система уста-

новленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений. Элементами финансового механизма являются налоговые ставки, налогооблагаемая база, норма обязательного резервирования денежных средств, уровень нормируемых расходов и т.д. Финансовый механизм выполняет ряд функций, таких как аккумулирование финансовых ресурсов, финансирование расходов, стимулирование и регулирование экономики.

Существуют два вида финансового механизма: директивный и регулирующий. Директивный вид финансового воздействия включает в себя элементы, прямо установленные государством. Например, налоги, государственный кредит, расходы государственного бюджета, организация

иустройство бюджетного процесса, финансовое планирование. Данные элементы считаются директивными методами воздействия, поскольку они устанавливаются государством для всех субъектов экономики исходя только из интересов государства, и другие субъекты экономических отношений не могут повлиять на данные методы

икак-либо изменить их.

Крегулирующему виду финансового меха­ низма относят определенные отношения в конк-

ретном сегменте финансов, не затрагивающем прямо интересы государства. В принципе сюда относятся те правила, которые создают финансовый механизм для частных предприятий.

Совокупность финансовой политики и финансового механизма в конкретной стране создают финансовую систему данного государства. Зада­ ча финансовой системы состоит в обеспечении сбалансированного движения стоимостных и на- турально-вещественных потоков в процессе воспроизводства общественного продукта и рабочей силы.

Финансовая система РФ состоит из трех звеньев: финансы хозяйствующих субъектов, финансы государства и муниципальных образований и финансы населения. Финансы предприя­ тий представляют собой совокупность денежных отношений, связанных с формированием и использованием децентрализованных денежных фондов в процессе кругооборота производственных фондов и участия в воспроизводстве рабочей силы. Финансы государства — совокупность денежных отношений, проявляющихся в формировании и использовании централизованных денежных фондов в целях удовлетворения общест­ венных потребностей. Финансы населения (домохозяйств) представляют собой совокупность денежных отношений, связанных с формированием бюджетов домохозяйств в целях удовлетворения личных потребностей.

Финансовый механизм — это система уста-

новленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений. Финансовый механизм выполняет ряд функций, таких как аккумулирование финансовых ресурсов, финансирование расходов, стимулирование и регулирование экономики.

Существуют 2 вида финансового механизма: директивный и регулирующий. Директив­ ный вид финансового воздействия включает в себя элементы, прямо установленные государством.

К регулирующему виду финансового меха-

низма относят определенные отношения в конкретном сегменте финансов, не затрагивающем прямо интересы государства. Сюда относятся те правила,которыесоздаютфинансовыймеханизм для частных предприятий.

Финансы предприятий представляют собой совокупность денежных отношений, связанных с формированием и использованием децентрализованных денежных фондов в процессе кругооборота производственных фондов и участия в воспроизводстве рабочей силы.

Финансы государства — совокупность денеж-

ных отношений, проявляющихся в формировании и использовании централизованных денежных фондов в целях удовлетворения общественных потребностей. Финансы государства посред­ ством распоряжения бюджетными средствами перераспределяют ВВП страны и обеспечивают выполнение функций, недоступных для предпринимательских структур, но необходимых для

обеспечения жизнедеятельности населения и безопасности государства.

Финансы населения (домохозяйств) пред-

ставляют собой совокупность денежных отношений, связанных с формированием бюджетов домохозяйств в целях удовлетворения личных потребностей. В отличие от финансов государ­ ства, которые используются на благо обществу, финансы населения обеспечивают личные по­ требности граждан.

Основные подсистемы финансовой системы выделяются исходя из наличия собственной финансовой базы, образуемой первичными доходами субъектов экономических отношений. Учитывается функциональное назначение каждой подсистемы, обеспечивающей финансирование затрат по достижению определенных целей, специфических у хозяйствующих субъектов, рабо­ тающего населения и государства.

В финансовой системе выделяются три взаи­ мосвязанные подсистемы:

1)финансовых отношений и ресурсов, возникающих у хозяйствующих субъектов;

2)финансовых отношений и ресурсов, возникающих у работников;

3)финансовых отношений и ресурсов, возникающих у государства.

Все подсистемы финансовой системы взаимо-

действуют между собой. Данное взаимодействие определяется общим источником первичных доходов, т.е. ВВП. Каждая из подсистем отражает участие субъекта экономических отношений в образовании и распределении стоимости совокупного общественного продукта в связи с присвоением первичных доходов.

43 Общегосударственные финансы

Общегосударственные финансы — это цент­ рализованныефондыденежныхсредств,которые формируются в результате перераспределения национального дохода, получаемого от деятельности хозяйственных субъектов.

Кобщегосударственнымфинансамотносятся:

1)государственный бюджет;

2)внебюджетные фонды;

3)государственный кредит.

Государственный бюджет является важней-

шим источником финансирования социальных расходов. Доходная часть государственного бюджета складывается из налоговых поступлений, а также взносов социального страхования, процентными платежами, связанными с расшире­ нием государственных ссудных операций.

Через каналы государственного бюджета перераспределяется в среднем от 1/4 до 1/2 валового внутреннего продукта (ВВП).

Бюджетные средства расходуются на сле­ дующие основные цели:

1)содержание вооруженных сил и государственного аппарата;

2)финансирование народного хозяйства. Соотношение между этими статьями опреде-

ляется многими факторами:

1)положением страны в мировой системе;

2)социально-экономическойструктуройобщества;

3)историческими традициями и др. Утверждение бюджета является сложной мно-

гоступенчатой процедурой, в которой исполнительная власть (правительство) играет решающую роль на ранних стадиях подготовки проекта центрального бюджета.

Внебюджетные фонды (средства) — это:

1)денежные средства государства, не включаемые в государственный бюджет и используемые по определенному целевому назначению (государственный пенсионный фонд, государ­ ственный фонд социального страхования, фонд обязательного медицинского страхования);

2)средства организаций, учреждений, муниципальных органов, не входящие в доходные и расходные статьи бюджетов, финансируемые из других, внебюджетных источников.

Государственный кредит — совокупность кредитных отношений, в которых одной из сторон является государство, а кредиторами или заемщиками — физические и юридические лица.

Государственный кредит используется го­ сударством для решения ряда задач:

1)поиск финансовых ресурсов для финансирования государственных расходов, увязки доходов и расходов;

2)регулирование макро- и микроэкономических процессов;

3)воздействие на социальную и денежно-кре- дитную политику.

Совокупность действий государства по управ­

лению государственным кредитом включает:

1)обслуживание и погашение государственного долга;

2)выпуск и размещение новых облигационных займов;

3)поддержание вторичного рынка долговых обязательств;

4)регулированиерынкагосударственногокредита;

5)выработка порядка, условий и форм предоставления государством кредитов.

Основными органами государственной вла­ сти, осуществляющими управление государ­ ственным кредитом, являются Министерство финансов и Центральный банк.

Финансовый рынок представляет собой механизм перераспределения денежных средств субъектов экономических отношений. Финансо­ вый актив — это товар финансового рынка. Таким товаром являются: деньги; коммерческие и фондовые ценные бумаги; объекты недвижимого имущества и др.

Функциями финансового рынка являются:

1)реализация стоимости и потребительной стоимости, заключенной в финансовых активах. Происходит движение стоимости общественного продукта, которое завершается обменом денег на финансовый актив;

2)организация процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков). Эта функция заключается в организации процесса доставки финансовых активов до потребителей. Эта функция реализуется посредством создания сети различных институтов по реализации финансовых активов (банков,бирж,брокерскихконтор,инвестиционных фондов, фондовых магазинов и т.п.);

3)финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления. Эта функция заклю­ чается в создании финансовым рынком условий для получения предпринимателем денежных средств, необходимых для развития своей предпринимательской деятельности, а также удовлетворения потребностей покупателей;

4)воздействие на денежное обращение. Содержанием этой функции является обеспечение финансовым рынком условий для непрерывного движения денежных ресурсов в процессе совер-

шения различных платежей и регулирования объема денежной массы в обращении. Через такую функцию проводится реализация на финансовом рынке денежной политики государства.

Финансовый рынок существует в двух фор­ мах:

1)организованный рынок — это рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным банками и биржами;

2)неорганизованный рынок представляет собой сферу обращения финансовых активов через другие каналы.

На первичном рынке производится первичное размещение только что пущенных в обращение финансовых активов.

Вторичный рынок — это рынок, где обра­ щаются ранее выпущенные финансовые активы, на котором в процессе купли-продажи актива определяется его цена.

Финансовый рынок распадается на четыре сектора:

1)сектор ссудного капитала;

2)рынок ценных бумаг;

3)рынок валюты;

4)рынок прямых инвестиций.

Появление ценных бумаг возможно только при определенном, достаточно высоком уровне развития экономики. Рынок ценных бумаг представляет собой рынок, где производятся операции с ценными бумагами.

На сегодняшний день финансовый рынок РФ представляет собой семиблочную систему относительно самостоятельных звеньев. Каждое звено — это рынок одной группы финансовых активов, состоящий из отдельных сегментов, т.е. из рынков отдельного конкретного финансового актива.

45 Фондовый рынок. Виды фондового рынка

Фондовый рынок — система взаимодействия спроса и предложения ценных бумаг через взаимоотношения между субъектами рынка: эмитентом и инвестором.

Состав фондового рынка:

1)субъекты рынка;

2)рынок (биржевой, внебиржевой, фондовые рынки);

3) органы государственного регулирования и надзора(Комиссияпоценнымбумагам,Цент­ ральный банк, Минфин и т.д.);

4)саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг);

5)инфраструктура рынка.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1)эмитенты (государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане);

2)инвесторы (граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность);

3)профессиональные участники рынка ценных бумаг (юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг —

дилерская, брокерская).

Фондовый рынок выполняет ряд функций:

коммерческую, ценовую, информационную, регулирующую, перераспределительную и функцию хеджирования. Хеджирование — это процесс страхования от ценовых и финансовых рисков. Фондовый рынок делится на первичный и вторичный рынок.

Первичныйрынок—эторынок,гдеобращают­ ся ценные бумаги новых выпусков, а на вторич­ ном фондовом рынке происходит перепродажа уже выпущенных ценных бумаг. Кроме того, можно выделить организованный, или биржевой и внебиржевой фондовый рынок. Основной единицей является фондовая биржа, регулирующая движение финансовых потоков. Именно на фондовых биржах чаще всего происходит процесс купли-продажи ценных бумаг. Внебиржевая покупка ценных бумаг также может осуществляться, но она связана с дополнительным риском, который и так при вложении капитала в ценные бумаги может быть достаточно высоким.

Можно выделить и другие виды фондового рын-

ка в зависимости от различных критериев:

1)территориальный: международные, национальные и региональные рынки;

2)по видам ценных бумаг: рынок акций и т.п.;

3)по видам сделок: кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.;

4)поэмитентам:рынокценныхбумагпредприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.;

5)по срокам: рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг;

6)по отраслевому и другим критериям.

Выделяют три основные модели фондового рынка относительно банковского или небанков­ ского характера финансовых посредников:

1)небанковская модель (США) — в качестве по­ средников выступают небанковские компании по ценным бумагам;

2)банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки;

3)смешаннаямодель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.