Курс по финансам, деньгам, кредиту

46 Виды ценных бумаг

На фондовых биржах чаще всего происходит процесс купли-продажи ценных бумаг. Внебиржевая покупка ценных бумаг также может осуществ­ ляться, но она связана с дополнительным риском, который при вложении капитала в ценные бумаги может быть достаточно высоким.

Ценные бумаги могут быть различны не только по своей сути, но и по способу выплаты дохода. Ценные бумаги называются процентными в том случае, когда выпуск производится с фиксированной либо плавающий процентной ставкой.

Эмиссионные ценные бумаги закрепляют пра-

ва владельцев, подлежащие удостоверению, уступке и реализации. Данный тип ценных бумаг размещается выпусками, и они оставляют владельцам равные права по объемам и срокам их осуществления. К таковым можно отнести акции и облигации.

Акция — это ценная бумага, выражающая права собственности. Существует два основных вида акций: простые и привилегированные. Простые акции дают право голоса на собрании акционеров по всем вопросам, но имеют неустойчивые дивиденды. Размер дивидендов зависит от прибыли предприятия и суммы, выделенной на уплату дивидендов. Привилегированные акции

имеют ограниченное право голоса, т.е. могут голосовать только по вопросам реорганизации и ликвидации акционерного общества или по вопросам о внесении изменений в устав, если данные изменения ограничивают права владельца данной акции. Плюсом данной акции является постоянная сумма выплачиваемых дивидендов.

Облигация — это ценная бумага, выражающая отношения займа и дающая право на получение процентных платежей, возврат номинальной стоимости при погашении и на получение части имущества предприятия при его ликвидации.

Вексель — это ценная бумага, выражающая отношения займа. Вексель является безусловным денежным обязательством векселедержателю. Плюсом векселя является внесудебное взыскание средств при отказе уплаты. По закону, любая бумага, оформленная должным образом, является векселем. Вексель позволяет отсрочить уплату денежных средств при заключении сделок, если выплата в данный момент по каким-либо причинам является нежелательной. С другой стороны, векселедержателю предоставляется возможность получить денежные средства в полном объеме и без дополнительных судебных издержек.

Дальнейшее развитие финансового рынка должно идти по пути возрастания доверия к ценным бумагам и появления большего количества рентабельных предприятий, чьи ценные бумаги представлены на финансовом рынке. Таким образом, использование ценных бумаг и финансового рынка для получения дополнительного дохода станет более доступным, что предполагает умение ориентироваться в основных понятиях данной экономической системы.

Государственные финансы. 47 Структура государственных

финансов

Государственные финансы — система пере-

распределительных денежных отношений, регламентированных государством, связанных с формированием и использованием централизованных (общественных) денежных фондов (доходов), необходимых государству для выполнения своих функций.

К сфере государственных финансов отно­ сятся отношения между:

1)государством и его гражданами при внесении налогов и других обязательных платежей

в бюджеты всех уровней;

2)гражданами и государством при внесении платежей в разные социальные фонды и получение из них соответствующих социальных выплат;

3)организациями и государством при уплате последними налогов и сборов и получении финансирования из бюджета;

4)отдельными звеньями бюджетной системы;

5)государством (правительством) и центральным банком по регулированию денежно-кре- дитной системы и фондового рынка.

Финансовая система РФ состоит из трех

крупных блоков:

1)государственные финансы;

2)местные финансы;

3)финансы юридических и физических лиц.

Государственные финансы отражают эконо-

мические отношения по установлению и использованию централизованных фондов денежных ресурсов, которые используются для обеспечения выполнения правительством страны своих

функций. К государственным финансам относятся государственный бюджет и государственные внебюджетные фонды.

По уровню управления государственный бюджет подразделяется на федеральный бюджет и бюджеты субъектов РФ.

Федеральный бюджет — это республикан­ ский бюджет РФ. Бюджеты субъектов РФ вклю­ чают республиканские бюджеты республик в составеРФ,бюджетыавтономныхобластейиокругов, областные бюджеты, бюджеты Москвы и СанктПетербурга. Местныебюджеты— это окружные, городские, районные бюджеты, бюджеты поселков и сельских населенных пунктов; районные бюджеты в городах.

Государственные внебюджетные фонды —

это форма аккумуляции и перераспределения денежных средств, используемых для удовлетворения социальных потребностей и дополнительного финансирования территориальных нужд. Внебюджетные фонды зарождаются на федеральном и территориальном уровнях и исполь­ зуются при целевом назначении. Внебюджетные фонды включают в себя Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования и Фонд занятости населения.

Финансы юридических и физических лиц —

это совокупность экономических отношений по формированию и использованию денежных фондов организаций, предпринимателей, физиче­ ских лиц, предназначенных для обеспечения процесса расширенного воспроизводства. Финансы юридических лиц делятся на две группы: финансы коммерческих и финансы некоммерческих организаций.

Государственные доходы — это финансовые отношения, связанные с формированием финансовых ресурсов в распоряжении государства и государственных предприятий. Централизованные финансы представляют собой финансы государства и финансы субъектов РФ, а финансы предприятий являются децентрализованными финансовыми ресурсами.

Система государственных доходов пред-

ставляет собой совокупность всех видов государственных доходов, формируемых разными методами, и их взаимоувязанное применение.

Методы формирования государственных доходов:

1)налоги. Налог — это обязательный платеж государству физических и юридических лиц. Основную часть в государственных доходах занимают подоходный налог, налог на прибыль, имущественные налоги и социальные налоги;

2)кредит. В данном случае рассматриваются государственные внутренние и внешние займы. Кредит является достаточно быстрым способом получения денежных ресурсов и не вызывает особого сопротивления со стороны населения;

3)эмиссия денежных средств. Проводя эмиссию, государство может очень быстро пополнить свои запасы денежных средств;

4)использование государственной собственно­ сти. Государственную собственность можно либо использовать для получения временной прибыли, либо реализовать, как любой другой товар. Сдавая государственную собственность

в аренду, государство получает определенный доход, который длится ровно столько, сколько времени данная собственность предостав­ ляется в аренду;

5)реализация золотовалютных резервов. Выделение в отдельный метод пополнения государ­ ственных финансов связано с тем, что реализация золотовалютных запасов является весьма специфическим процессом, имеющим свои последствия, отличные от последствий реали-

зации другой собственности государства.

Государственные доходы выполняют опре­ деленные функции:

1)экономическая (стимулирующая). Данная функция финансов государства проявляется в стимулировании развития экономики посредством государственного бюджета. Также с помощью государственных финансов можно повысить эффективность производства при помощи использования налоговых и неналоговых методов;

2)фискальная функция заключается в изъятии части средств физических и юридических лиц с целью формирования денежных ресурсов государства. Налоги являются основным источником доходов государства, начиная с XV в. Именно поэтому налоговую систему часто называют фискальной.

Государственные доходы — это финансовые отношения, связанные с формированием финансовых ресурсов в распоряжении государства и государственных предприятий.

Система государственных доходов пред-

ставляет собой совокупность всех видов государственных доходов, формируемых разными методами, и их взаимоувязанное применение.

Существует множество методов формирования государственных доходов. Первым и основным методом формирования государственных доходов являются налоги. Налог — это обязательный платеж государству физических и юридических лиц. Основную часть в государственных доходах занимают подоходный налог, налог на прибыль, имущественные налоги и социальные налоги. Налоги можно разделить на прямые и косвенные. Прямые налоги взимаются непосредственно с дохода или имущества, а косвенные включаются в цену продукции — таким образом, если в государстве преобладает прямая форма налогового изъятия, это может свидетельствовать о достаточно высоком уровне жизни населения. Если же применяются в основном косвенные налоги, это говорит об отсутствии достаточных доходов у населения и слабом распространении значимой собственности.

Следующим методом формирования государственных доходов является кредит. Кредит является достаточно быстрым способом получения денежных ресурсов и не вызывает особого сопротивления со стороны населения.

Следующимметодомформированиягосударст­ венных доходов можно назвать эмиссию денеж­

ных средств. Проводя эмиссию, государство можеточеньбыстропополнитьсвоизапасыденежных средств. Кроме того, при проведении эмиссии государство получает дополнительный «инфляционный налог» с населения. Единственным, но очень весомым минусом данного способа пополнения является инфляция, сопутствующая денежной эмиссии.

Следующим способом пополнения денежных ресурсов государства является использование государственной собственности. Государст­ венную собственность можно либо использовать для получения временной прибыли, либо реализовать,каклюбойдругойтовар.Сдаваягосударст­ венную собственность в аренду, государство получает определенный доход, который длится ровно столько, сколько времени данная собст­ венность предоставляется в аренду.

Следующим методом можно выделить реали­ зацию золотовалютных резервов. При реали-

зации золотовалютных резервов государство быстро получает необходимое количество денежных средств, но лишает себя резерва, который необходим для уверенного осуществления хозяйственной деятельности на уровне государства. Реализация золотовалютных резервов является высокорентабельным и прибыльным методом, но при его использовании экономика страны подвергается излишнему риску.

Государственные расходы — это часть фи-

нансовых отношений, обусловленная использованиемцентрализованныхидецентрализованных доходов государства. Характер государственных расходов определяется приоритетами экономической политики государства.

Различают прямые и косвенные государственные расходы. Прямые расходы государства осуществляются через систему бюджетов и вне-

бюджетных фондов. Косвенными расходами государства являются расходы государственных предприятий, организаций и учреждений. Государственные расходы обеспечивают структурную перестройку экономики, модернизацию и техническое переоснащение отраслей национальной экономики.

Система государственных расходов строит­ ся на определенных принципах:

1)целевое направление средств;

2)безвозвратность расходования;

3)соблюдение режима экономии.

Государственные расходы могут быть представлены в двух формах: бюджетной и в форме кредитного обеспечения. Бюджетная форма государственного финансирования предпола­ гает обеспечение затрат, имеющих общегосудар­ ственное значение (финансирование обороноспо­ собности, науки, здравоохранения). Кредитное обеспечение — это обеспечение покрытия получаемых ссуд. К такому обеспечению относится покрытие государственного долга, осуществляемого из государственного бюджета, но не разви-

вающего отрасли и не влияющего как-либо положительно на экономику государства.

Существует несколько подходов к определению государственных расходов. С одной точки зрения государственные расходы должны быть сведены к минимуму, и экономика сама должна решать возникающие проблемы. Сокращения государственных расходов будут компенсированы возросшими расходами населения, обеспечиваю­ щими совокупный спрос. Расходы населения увеличатся как раз в результате снижения государ­ ственных расходов, а соответственно и снижения налогового бремени.

С другой точки зрения государство должно стимулировать совокупный спрос при помощи увеличения государственных расходов. В каждый момент времени применялся свой подход к государственным расходам. В настоящий момент времени страны пытаются найти золотую середину между двумя представленными точками зрения на государственные расходы. Нет веры во всемогущество рыночных механизмов, и в то же время государства предпочитают иметь сбалансированный бюджет, а следовательно, не расходовать более реально возможного объема средств. В результате в сегодняшнее время государства применяют некий синтез этих двух подходов. Выполнение ряда функций возлагается на сам рынок и финансируется предприятиями, а ряд необходимых государственных функций возлагается на государство и финансируется из государственного бюджета.