- •Сущность финансового менеджмента в современных условиях.
- •1. Значение финансового менеджмента в обеспечении эффективного управления.
- •2. Субъект и объект финансового менеджмента
- •3. Цели и задачи финансового менеджмента
- •4. Функции финансового менеджмента.
- •5. Механизм финансового менеджмента
- •Управление финансовыми ресурсами на предприятии и информационное обеспечение финансового менеджмента
- •1.Структура и процесс функционирования системы управления финансовыми ресурсами на предприятии.
- •2.Инфомационная система финансового управления
- •3. Основные пользователи финансовой информации.
- •4. Требования, предъявляемые к финансовой информации
- •5. Система показателей финансового менеджмента, формируемых из внешних источников.
- •6. Система показателей финансового менеджмента, формируемых из внутренних источников.
- •Системы и методы финансового планирования
- •2. Система текущего планирования финансовой деятельности
- •3. Система оперативного планирования финансовой деятельности
- •Концепция идеальных рынков капитала. Теория дисконтированного денежного потока.
- •1. Идеальные рынки капитала
- •2. Концепция оценки стоимости денег с учетом фактора времени и инфляции.
- •3. Понятие и структура денежных потоков.
- •4. Денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельностей.
- •5. Анализ дисконтированного денежного потока. Этапы анализа.
- •6. Принципы управления денежными потоками
- •Альтернативные издержки в финансовом менеджменте.
- •3.1. Финансово-экономическая сущность альтернативных издержек
- •2. Применение концепции альтернативных издержек в управлении финансами
- •3. Альтернативные издержки и временная стоимость денег
- •Финансовые рынки и теория эффективности рынков
- •1. Сущность и виды финансовых рынков
- •2. Система информации финансового рынка
- •3. Теория эффективности рынков
- •3.2 Формы эффективности рынков
- •3.3 Концепция компромисса между риском и доходностью
- •4. Основные индикаторы финансового рынка.
- •Модель оценки доходности финансовых активов.
- •1. Условия реализации модели оценки доходности финансовых активов.
- •2. Требуемые ставки доходности и линия доходности рынка ценных бумаг.
- •3. Оценка безрисковой доходности.
- •4. Оценка рыночной премии за риск на основе фактической и ожидаемой доходности.
- •5. Оценка β-коэффициента. Историческое, уточненное и фундаментальное значение β.
- •6. Достоинства и проблемы применения модели оценки доходности финансовых активов.
- •Теория арбитражного ценообразования
- •1.Модель арбитражного ценообразования.
- •2. Выбор факторов, влияющих на доходность
- •3. Расчет элементов ставки дисконтирования
- •Теории структуры капитала
- •1. Эволюция теорий структуры капитала
- •2. Теории структуры капитала Модильяни-Миллера
- •2.1. Основные условия реализации модели Модильяни-Миллера
- •2.2. Модель Модильяни-Миллера без учета налогов.
- •2.3. Модель Модильяни-Миллера с учетом налога на прибыль (1963г.)
- •2.4. Модель Миллера. Основные положения
- •2.5. Основные выводы и недостатки теорий Модильяни-Миллера и Миллера
- •3. Компромиссные модели
- •5.1 Западноевропейская концепция:
- •5.2. Американская концепция расчета финансового левериджа
- •6 Операционный леверидж и его эффект.
- •Теория ассиметрии информации
- •Влияние ассиметричной информации на структуру капитала
- •Модель опционного ценообразования
- •1. Опцион – предмет и основные понятия.
- •2. Графики выплат колл и пут опционов.
- •3. Факторы, влияющие на цену опциона.
- •4. Модели ценообразования опционов
- •4.1. Условия реализации модели Блэка-Шоулза. Модель Блэка-Шоулза
- •4.2 Модель Норина - Вольфсона
- •4.3 Модель Шелтона
- •5. Возможности применения теории опционов.
- •Теории дивидендной политики
- •1. Понятие «дивидендная политика»
- •2. Основные теории формирования дивидендной политики
- •2.1. Теория иррелевантности (независимости) дивидендов.
- •2.2 Теория предпочтительности дивидендов (или «синицы в руках»).
- •2.3. Теория минимизации дивидендов (или "теория налоговой дифференциации»).
- •2.4. Влияние информации на дивидендную политику (или "теория сигнального или информационного содержания")
- •Теория соответствия дивидендной политики составу акционеров (или "эффект клиентуры")
- •3. Дивидендная политика и агентские затраты
- •4. Стабильность дивидендов.
- •5. Факторы, определяющие дивидендную политику
- •6. Реинвестирование дивидендов.
- •7. Порядок выплаты дивидендов.
- •8. Источники выплаты дивидендов.
- •9. Методики выплаты дивидендов.
- •9.1. Модель выплаты дивидендов по остаточному принципу.
- •9.2. Методика постоянного процентного распределения прибыли
- •9.3. Методика фиксированных дивидендных выплат
- •9.4. Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.
- •9.5. Методика постоянного возрастания размера дивидендов
- •10. Формы выплаты дивидендов.
- •11. Регулирование курса акций. Дробление акций.
- •Основы управления оборотным капиталом предприятия
- •1.Сущность и значение управления оборотным капиталом предприятия.
- •2. Управление источниками финансирования оборотных активов и виды стратегий финансирования
- •3.Управление запасами
- •3.1 Политика управления запасами
- •3.2. Модель экономически обоснованного размера заказа
- •3.3 Системы контроля за движением запасов
- •4. Формирование политики управления дебиторской задолженностью. Типы кредитной политики.
- •5. Управление денежными активами
- •5.1 Управление денежными средствами и их эквивалентами.
- •5.2 Политика управления денежными активами.
- •5.3 Регулирование остатка денежных активов предприятия.
- •5.3.1 Модель Миллера-Орра.
- •5.3.2 Модель Баумоля.
- •Внешний и внутренний рост капитала
- •1. Понятие внешнего и внутреннего роста капитала.
- •2. Причины слияний и поглощений.
- •3. Виды и методы слияния и поглощения корпораций
- •4. Оценка и регулирование корпоративных слияний
- •5.Оценка стоимости корпорации при корпоративных слияниях и поглощениях
- •Финансовые затруднения и модели прогнозирования финансовых затруднений
- •1. Типы финансовых затруднений и причины их возникновения.
- •2. Реорганизация фирм при банкротстве. Процедуры банкротства.
- •3. Модели прогнозирования несостоятельности фирм. Реорганизация фирм при банкротстве.
- •3.1 Два подхода к прогнозированию банкротства
- •3.2 Модели Альтмана
- •3.3 Методика о.П. Зайцевой
- •3.4Методика определения класса кредитоспособности
- •3.5 Методика балльных оценок
- •3.6 Критерии а.И. Ковалева, в.П. Привалова
- •4.Антикризисное финансовое управление предприятием
- •Международные аспекты финансового менеджмента
- •Список литературы Основная
- •Дополнительная
Дополнительная
Акулов В.Б. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. М.: МПСИ, ФЛИНТА, 2010. 264с.
Батрин Ю.Д., Фомин П.А. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. Монография. М.: Высшая школа, 2008. 244с.
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2 т., Т.1: Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 2007. 497с
Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2 т., Т.2: Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 2007. 669с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2004. 592с.
Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2004. 512с.
Бригхэм Ю., Хьюстон Д. Финансовый менеджмент. Экспресс курс. – СПб.: Питер, 2007. 544с.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2005. 800с.
Ермасова Н. Б. Финансовый менеджмент. Учебное пособие для вузов. М.: Издательство Юрайт, 2010. 623с.
Кудина М.В. Финансовый менеджмент: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, Форум, 2006
Мамедов А. О. Международный финансовый менеджмент в условиях глобального финансового рынка. М.: Магистр, 2007. 300с.
Миронов М.Г., Замедлина Е.А., Жарикова Е.В. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. Экзамен, 2008. 356с.
Станиславчик Е.Н. Финансовый менеджмент: учебно-практическое пособие. – М.: Ось-89, 2008. 288с.
Финансовый менеджмент: учебник для ВУЗов / подл ред. Н.Ф. Самсонова. – М.: ЮНИТИ, 2006. – 486с.
Финансовый менеджмент: учебник /Г.Б. Поляк [и др.]; под ред. Г.Б. Поляка. – 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 527с.
Глоссарий
АВС метод управления товарно-материальными запасами – метод, в соответствии с которым управлению дорогими элементами запасов уделяется больше внимания, чем дешевыми.
Альтернативные (вмененные) издержки - это издержки на производство товара, оцененные с точки зрения потерянной возможности использования тех же ресурсов в других целях, или выгода, потерянная вследствие неиспользования экономического ресурса в наиболее доходной из всех возможных видов деятельности.
Анализ дисконтированного денежного потока –это процесс оценки будущих денежных потоков основанный на теории стоимости денег во времени.
Будущая стоимость – стоимость имеющейся в настоящее время суммы денег (или последовательности платежей) в какой-то момент времени в будущем, оцениваемая с учетом заданной процентной ставки.
Дата объявления дивидендов – это день, когда совет директоров объявляет о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты.
Дата переписи – это день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов.
Действительная (внутренняя) стоимость – цена, которую ценная бумага должна была бы иметь, если исходить из всех факторов, сказывающихся на оценке ее стоимости.
Денежный поток – совокупность распределенных по отдельным временным интервалам поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия.
Дисконтирование денежных потоков – это приведение стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени
Дополнительные дивиденды (экстра дивиденды) – единовременные дивиденды, выплачиваемые акционерам помимо регулярных дивидендов.
Дробление акций – увеличение количества акций в обращении за счет уменьшения номинальной стоимости акций.
Коэффициент «бета» - коэффициент систематического риска, отражающий чувствительность доходности акции к изменению доходности рыночного портфеля.
Линия доходности рынка ценных бумаг – прямая, описывающая линейное соотношение между ожидаемыми ставками доходности конкретных ценных бумаг и портфелей и систематическим риском, измеряемым коэффициентом «бета»
Модель оценки доходности финансовых активов – модель описывающая связь между риском и ожидаемой доходностью, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги равна безрисковой процентной ставке плюс премия, учитывающая систематический риск такой ценной бумаги.
Оптимальная структура капитала – такая структура капитала, которая минимизирует стоимость капитала фирмы, а следовательно максимизирует стоимость фирмы.
Опцион «колл» - контракт, дающий право его держателю купить определенное количество активов по установленной цене на момент или до истечения срока опциона.
Опцион «пут» - контракт, дающий право его держателю продать определенное количество активов по установленной цене на момент или до истечения срока опциона.
Поглощение – приобретение другой компании, которое может принимать форму недружественного слияния.
Приведенная стоимость – текущая стоимость какой-либо будущей суммы денег или последовательности предстоящих платежей, оцениваемая по заданной процентной ставке.
Программа реинвестирования дивидендов – добровольная программа, позволяющая акционерам автоматически реинвестировать причитающиеся им дивидендные платежи в дополнительные акции соответствующей компании.
Регулярные дивиденды – дивиденды, выплачиваемые на регулярной (ожидаемой) основе.
Рыночная стоимость актива – рыночная цена, по которой этот актив можно продать на конкурентном рынке.
Синергизм – экономия, реализуемая при слиянии, когда стоимость производственных активов объединенной фирмы выше, чем простая сумма их активов.
Слияние – объединение двух или более компаний, при котором только одна продолжает действовать как юридическое лицо.
Ставка капитализации – ставка дисконтирования, используемая для определения приведенной стоимости ожидаемых будущих денежных потоков.
Стоимость капитала – это показатель, характеризующий стоимость финансовых ресурсов компании, сформированных путем привлечения собственных и заемных источников.
Теория арбитражного ценообразования – теория согласно которой цена актива зависит от множества факторов и решающую роль играет эффективность арбитража.
Точка заказа – уровень, до которого должен упасть объем товарно-материальных запасов, чтобы возникла необходимость размещения заказа на пополнение соответствующих элементов товарно-материальных запасов.
Финансовая стратегия компании – это система решений долгосрочного характера по привлечению и использованию финансовых ресурсов, обеспечению финансовой безопасности и построению эффективной системы управления финансовой деятельностью.
Финансовый менеджмент – система принципов и методов разработки и реализации решений по управлению формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов и финансовой деятельностью экономического субъекта.
Финансовое планирование – это комплекс процедур, обеспечивающих выбор оптимальных в финансовом отношении путей достижения стратегических целей.
Цена исполнения – цена актива, по которой держатель опциона может купить или продать заданное количество актива
Цена опциона – сумма, уплачиваемая покупателем опциона продавцу за единицу актива
Экономичный размер заказа – количество единиц товара при заказе которого общие затраты фирмы на ТМЗ (включая затраты на транспортировку и хранение) за определенный период планирования будут минимальны.
Экс-дивидендная дата – первый день, когда покупатель акций лишается права на получение объявленных дивидендов.
Эффективный финансовый рынок – финансовый рынок, на котором текущие курсы ценных бумаг полностью отражают всю имеющуюся существенную информацию.