Литература

1. Рейтинговое агентство «ЭКСПЕРТ РА» [Электронный ресурс]: Режим доступа: www. raexpert. ru

2. Официальный сайт Администрации Брянской области [Электронный ресурс]: Режим доступа: www.bryanskobl.ru

3. Официальный сайт министерства регионального развития РФ [Электронный ресурс]: Режим доступа: www.minregion.ru

4. Российское агентство международной информации «Риа- новости», центральный округ [Электронный ресурс]: Режим доступа: www.center.ria.ru,

5. Российская национальная нанотехнологическая сеть [Электронный ресурс]: Режим доступа: www.rusnanonet.ru.

Брянская государственная инженерно-технологическая академия

УДК 330.32

А.О. Москаленко

Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

Ранее мной была опубликована статья под названием «Теоретические подходы к определению понятия обеспечение финансовой устойчивости на основе процессного подхода».[6] В данной статье было предложено нами определение финансовой устойчивости.

Ориентируясь на предложенное нами определение: «Финансовая устойчивость - способность хозяйственного субъекта функционировать и развиваться в условиях изменения рыночной конъюнктуры, где платежеспособность, инвестиционная привлекательность и оптимальное соотношение заемных и собственных средств выступают как неотъемлемая составляющая предприятия, при условии учета финансовых рисков», мы составим методику оценки финансовой устойчивости предприятия.

Для разработки методики оценки финансовой устойчивости предприятия, мы рассмотрим следующие методические подходы:

- методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворенной структуры баланса [9];

- оценка кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка РФ [10];

- методика определения финансовой устойчивости, предложенная В.В. Ковалевым и В.Ф. Палием [5,с.43];

- графический метод определения финансового состояния и типа финансовой устойчивости [1, с.38];

- методика оценки уровня инвестиционной привлекательности[7, с.80].

Хорошее финансовое состояние хозяйственного субъекта характеризуется его способностью производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе. Финансовое состояние предприятия делится на три типа. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Из этого следует, что залог выживаемости и основа стабильного положения пред­приятия его финансовая устойчивость. Таким образом, анализ финансового состояния предприятия необходим для оценки финансовой устойчивости [7,с.12].В связи с этим, рассмотрим методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворенной структуры баланса.

По нашему мнению, данные методические положении предполагают более широкий анализ, выходящий за рамки темы нашего исследования, но тем не менее из данной методики необходимо взять оценку структуры баланса, и анализ результатов финансовой деятельности.

Коэффициенты, характеризующие оценку структуры баланса, помогут определить удовлетворительна ли структура баланса, а в случае неудовлетворительной структуры определить возможность восстановления платежеспособности. А платежеспособность как рассматривалось ранее, выступает внешним проявлением финансовой устойчивости.

Также необходимым элементов оценки финансовой устойчивости является исследование результатов финансовой деятельности и направлений использования полученной прибыли. Финансовая устойчивость предприятия предполагает, прежде все­го, такое движение денежных потоков, которое обеспечивает получение прибыли [3,c.90]. Для проведения данного анализа потребуются данные «отчета о финансовых результатах», следует рассмотреть динамику показателей и установить причины произошедших изменений или неплатежеспособности.

После проведения анализа результатов финансовой деятельности целесообразным будет выполнить расчет таких важных показателей как: порог рентабельности и запас финансовой прочности.

Это необходимо сделать потому, что значение порога рентабельности представляет большой интерес для кредитора, поскольку его интересует вопрос устойчивости предприятия и ее способности выплачивать проценты за кредит и основной долг. Запас финансовой прочности при оценке финансовой устойчивости компании позволяет оценить уровень рентабельности при ухудшении рыночной конъюнктуры.

Восприимчивость предприятия развиваться в условиях изменяющейся рыночной конъюнктуры является высшей формой его устойчивости. Предприятию требуется для этого обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность при­влекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным[2,с.28]. Далее рассмотрим методику, связанную с определением кредитоспособности предприятия.

Оценка кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка РФ, основывается на определении класса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходимо рассмотреть 5 коэффициентов.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными нормами. Далее определяется сумма баллов показателей в соответствии с их весами [8].

Преимуществом методики Сбербанка РФ является то, что она состоит из небольшого количества коэффициентов и проста в применении. Показатели имеют нормативные значения, четко определены с учетом особенностей кредитной политики предприятия, что помогает правильно сделать выводы.

Недостатком является то, что отсутствует анализ источников формирования имущества и соответствующих коэффициентов, которые показывают те средства, которые предприятие может использовать для погашения долгов в случае непредвиденных обстоятельств.

В связи с этим, мы предлагаем в разрабатываемую методику включить оценку кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка и выполнить в ней анализ источников формирования имущества и анализ эффекта финансового рычага.

В анализе источников формирования имущества необходимо сделать акцент на динамику доли собственных средств и динамику доли заемных средств.

Часть средств, которые предприятие использует в процессе своей деятельности, являются заемными. Следует, определить насколько они эффективно используются, и имеет ли смысл их привлекать. Расчет такого показателя как эффекта финансового рычага, поможет это выявить.

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия [5].

Методика, предложенная В.В. Ковалевым и В.Ф. Палием представляет собой систему показателей. Одними из важных показателей данной группы являются: коэффициент соотношения заемных и собственных или коэффициент финансового риска. Наиболее четко дает понять достаточно ли устойчиво предприятие в финансовом плане – коэффициент финансовой независимости.

Обычно после расчета относительных показателей финансовой устойчивости, рассчитываются и абсолютные показатели для определения типа финансовой устойчивости. Мы же в своей методике предлагаем включить графический метод. Этот метод характеризуется построением балансограммы, который позволяет определить общий анализ финансового состояния и тип финансовой устойчивости [8,с.67]. Главное преимущество это метода – наглядность.

Эффективность использования имущества предприятия, его платежеспособность, финансовую устойчивость отражает инвестиционная привлекательность. В связи с этим целесообразно использовать методику оценки уровня инвестиционной привлекательности российских предприятий. Методика представляет собой расчет четырех групп показателей и основана на сравнительном подходе двух или нескольких предприятий.

Данная методика учитывает достижения основных конкурентов и дает оценку надежности делового партнера, проводимую по результатам его деятельности. В этой связи, считаем целесообразным методику инвестиционной привлекательности включить без изменений в предлагаемую нами методику.

Рассмотрены действующие методики для разработки «Методики оценки финансовой устойчивости предприятия». Рассмотренные методики подверглись корректировкам. Выявлены преимущества и недостатки этих методик. Некоторые анализы входящих в них были убраны, а в некоторые методики наоборот добавлены необходимые анализы оценки финансовой устойчивости в соответствии с диссертационной темой исследования.