Семинар 15 (2 часа) Дивидендная политика предприятия.

Цель: формирование у студентов необходимых знаний о значении дивиденда в экономике предприятия, выработать управленческий подход к определению дивидендной политики предприятия.

План

1. Дивиденд и его значение в экономике предприятия.

2. Формирование дивидендной политики предприятия. Основные этапы формирования этой политики.

3. Основные методики дивидендных выплат.

4. Дивидендная политика и цена акций предприятия.

5. Стоимость бизнеса, способы ее определения.

Глоссарий: Выучите определения следующих терминов: дивиденд, эмиссия. экстра – дивиденд, дивидендный доход, консолидация акций.

Вопросы для обсуждения.

1. Что такое дивидендная политика? Дивиденд?

2. Каковы задачи дивидендной политики?

3. Какие теории дивидендной политики существуют в мировой практике? Как они характеризуются? В чем их различия?

4. Назовите основные этапы формирования дивидендной политики предприятия.

5. Что считается главным критерием выбора дивидендной политики?

6. Каковы основные формы дивидендных выплат? В чем заключается их сущность?

7. Что понимается под экс – дивидендной датой?

8. Как определяется уровень дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию?

9. Что такое дивидендный доход и как он рассчитывается?

10. С помощью каких приемов можно воздействовать на рыночную стоимость ценных бумаг?

11. Как можно сократить число акций предприятия?

12. В чем состоит преимущество выкупа акций?

Задания для студентов

Общие: 1. Разобрать и просчитать следующую ситуацию:

Чистая прибыль предприятия за год составила 1,73 млн. руб. Приемлемая норма прибыли равна 17%. Имеется 2 варианта обновления материально – технической базы. Первый требует реинвестирования 50% прибыли, второй – 20%. В первом случае годовой темп прироста прибыли составит 8%, во втором 3%. Какая дивидендная политика более предпочтительна?

2. Как изменится структура источников собственных средств компаний. Если рыночная цена ее обыкновенных акций составляет 12 долл. и компания объявила о выплате дивидендов акциями в размере 5%.

Структура собственного капитала до выплаты дивидендов (тыс. долл.):

Уставной капитал: привилегированные акции (100 тыс. акций по 50 долл.) – 5000

Обыкновенные акции (1500000 акций по 10 долл.) – 15000

Другие фонды собственных средств – 2000

Нераспределенная прибыль – 7000

Всего – 20000.

Тестовые задания

1.Основные методики дивидендных выплат:

а) постоянное процентное распределение прибыли;

б) распределение прибыли в соответствии с решением акционеров;

в) фиксированные дивидендные выплаты;

г) постоянное возрастание размера дивидендов;

д) выплаты дивидендов по итогам года;

е) выплаты дивидендов по остаточному принципу;

ж) выплаты дивидендов акциями.

2.Установите правильную последовательность определения размера дивиденда:

а) формируется структура источников финансирования проекта;

б) составляется оптимальный бюджет капиталовложений;

в) оставшаяся часть прибыли выплачивается дивидендами.

3.К факторам, характеризующим возможность формирования финансовых ресурсов за счет внешних источников, относятся:

а) достаточность уставного капитала;

б) достаточность резервного капитала;

в) стоимость привлечения долгосрочного акционерного капитала;

г) доступность кредитов;

д) стоимость кредитов;

е) рыночная цена акций предприятия;

ж) уровень кредитоспособности предприятия;

з) цена собственных источников капитала.

Список рекомендуемой литературы:

1. Шохин Е.И. Финансовый менеджмент М.: 2003г.

2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – М.: «Ника – Центр», 2000г.

3. Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту. М.: - «Финансы и статистика», 2002г.

4. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент «Перспектива», 2004 г.

5. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: - «Дело и Сервис», 2001 г.