1. Концепция временной ценности денежных ресурсов. Будущая и настоящая стоимость денег.

Сущность концепции: настоящая стоимость денег всегда выше их будущей стоимости в связи с альтернативой возможного их инвестирования, а также влиянием факторов инфляции и риска

Фактор времени учитывается с помощью методов наращения и дисконтирования, в основу которых положена техника процентных вычислений.

Процент - это доход от предоставления капитала в долг либо от инвестиций производственного или финансового характера.

Процентная ставка - величина, характеризующая интенсивность начисления процентов.

Будущая стоимость денег - сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной процентной ставки.

Настоящая стоимость денег - сегодняшняя оценка будущих денежных поступлений, дисконтированных по определенной процентной ставке.

Наращение стоимости - арифметический процесс определения конечной суммы денег в определенном периоде, полученных путем присоединения к их первоначальной сумме начисленной суммы процентов.

Дисконтирование стоимости - процесс отыскания текущей (настоящей) стоимости денег, которые поступят в будущем путем изъятия из их будущей стоимости соответствующей суммы процентов (называемой «дисконтом»). Дисконтирование противоположно наращению стоимости.

Период начисления - общий период времени в течение которого осуществляется процесс наращения или дисконтирования стоимости денежных средств.

2. Концепция денежного потока

Сущность: в качестве объекта финансового управления выделяется движение денежных средств в реальном режиме времени, обслуживающее все аспекты хозяйственной деятельности предприятия, т.е. денежный поток. Необходимость оперирования суммами действительно осуществляемых платежей и действительно получаемых доходов объясняется тем, что прибыль не всегда адекватно отражает действительно коммерческие результаты управленческих решений.

Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», обеспечивают финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития, сокращают потребность в заемном капитале, повышают ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают снижение риска неплатежеспособности предприятия вследствие достигаемой синхронизации поступлений и выплат денежных средств между собой по объемам и во времени.

Прикладные вопросы этой концепции рассматриваются обычно в составе вопросов управления остатками денежных активов, управления формированием финансовых ресурсов, антикризисного управления предприятием при угрозе банкротства, в инвестиционном анализе.

3. Концепция взаимосвязи уровня риска и доходности. Причины и виды риска

Сущность: между уровнем ожидаемого дохода и уровнем сопутствующего ему риска существует прямо пропорциональная зависимость.

Учет фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью формирования требуемой доходности финансовых операций (активов) и разработки системы мероприятий минимизирующих его негативные финансовые последствия для хозяйственной деятельности предприятия.

Перемещая инвестиции из относительно нерискованных активов в рискованные, рассчитывают получить дополнительную доходность, которая расценивается как вознаграждение за рискованность и называется премией риска.

Та доля риска, которая обусловлена отраслевыми факторами либо присущими данному предприятию и которую можно устранить, называется диверсифицированным или специфическим риском.

Та доля риска, которая обусловлена факторами общеэкономического характера и которую нельзя устранить в индивидуальном порядке, называется рыночным или систематическим риском.

Возрастание степени влияния риска на результаты производственно-финансовой деятельности предприятия связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации в стране и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений, появлением новых для нашей хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов.

С целью минимизации или нейтрализации негативных последствий рисков применяются специальные приемы риск-менеджмента. В основе риск-менджмента, как части финансового менеджмента, лежит целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации.