22.Оценка инвестиционных проектов: сущность, содержание, принципы, методы и области их применения.

ИП-комплексный план меропр-й по реал-ции инвестиций, кот-е направлены на достижение соответствующей цели предпр-я в области решения опред. проблем получения прибыли, расширенного воспроиз-ва в условиях ограниченных производственных ресурсов.

При оценке эффект-ти ИП исходят из того, что все вложения в проект осущ-ся в конце года, предшествующего первому году реал-ции проекта, а получения рез-тов – к концу 1-го, 2-го и n-года реал-ции проекта.

Принципы оценки ИП: принцип доходности (сопоставление рез-та от реал-ции ИП и затрат на его осущ-ние); принцип альтернативности (сопост-ние доходности ИП с доходностью альтернативного варианта вложения денег); принцип учета осн. и дополнит. показателей (при оценке ИП наряду с его осн. показателем-доходностью, необх-мо проанализировать дополнит. показатели -перспективность проекта, его безопасность, и др; принцип учета фактора времени (для обеспечение сопоставимости инвест. затраты и будущие доходы от реал-ции д. б. приведены к одному моменту времени); принцип выбора дифференцир. ставки дисконтир-ния для различ. ИП; принцип гибкой сис-мы использ-ния ставки % для дисконтир-ния денежных потоков в завис-ти от целей оценки ИП.

Методы оценки ИП: Статичный метод (не учит-ет фактор времени) класс-ся на: метод опред-ния абсолютной оценки (расчет простой нормы прибыли-годовой % прибыли, кот-й принесут инвестиции при реализации проекта, ПНП=(ЧПср/ИЗ)*100%, %Б<ПНП→max; расчет срока окупаемости инвестиций-период времени, в теч-е кот-го инвест. затраты окупятся за счет полученной среднегодовой чистой прибыли: Ток=ИЗ/ЧПср) и метод опред-ния сравнительной оценки эфф-ти инвест-й по приведенным затратам, т. е. сумма производств. затрат (С) и капитальных вложений, приведенных к одной размерности (за год или др. отрезок времени) в соотв-вии с нормативом:

С+Е _HК_i min; прим-ся при оценке ИП, напр-ных на замену оборуд-ния, соверш-ние технологий, орг-ции труда и разработку новых методов упр-ния); метод сравнительной прибыли прим-ся когда сравниваемые ИП различаются не только размером текущих и единовременных затрат на ед-цу прод-ции, но и объемом выпуска прод-и: ЧП=∑Пчi; метод накопленного эффекта: ЭФнак=∑Эф.исп.инi? где Эф.исп.инi-эффект от использ-ния ИП в i-том году равен ЧДi-ИЗкi, где ЧДi-чистый доход от операционной деят-ти за i-й год использ-ния ИП, включ-щий сумму чистой прибыли и амортизации, ИЗкi-инвест. затраты, включая % за кредит. Цикличные методы (учит-ют фактор времени): дисконтирование, т. е. «временного предпочтения» или изменения ценности денег во времени, основан на пересчете доходов и затрат для каждого года освоения инвест. потоков с помощью ставки дисконта-отражает наличие в эк-ке конкурирующих инвестиц. Возможностей: ЧПЦ=((B_t-C_t)/(1+i)t)ⁿ,

где ЧПЦ – чистая привед. ценность; B_t – суммарные выгоды или доходы проекта в год t; C_t – затраты на проект в год t; i – ставка дисконта; n – срок жизни проекта; метод оценки по дисконт. внутр. норме доходности, кот-я отражает ставку дисконта, при которой чистая приведенная ценность проекта равна нулю. Расчет ведется методом последовательных приближений. Величина чистой приведенной ценности (ЧПЦ) вычисл-ся при этом для различных величин ставок дисконта. Метод по сроку окупаемости инвестиций.