2. Методы финансового планирования и прогнозирования

Методы финансового планирования:

• Экономический анализ.

• Коэффициентный.

• Нормативный.

• Балансовый.

• Многовариантности (сценариев).

• Экономико-математические методы.

• Аналитические методы планирования.

Финансовое прогнозирование (от греч. prognosis - предвидение) всегда предшествует планированию. Разработанные финансовые прогнозы (в отличие от планов) непосредственно не реализуют на практике. Цель финансовых прогнозов - снижение риска при принятии решений.

Этапы прогнозирования:

1. Определение целей прогноза и его временного горизонта.

2. Формирование предположений о состоянии внешней среды, сбор и обработка исходных данных.

3. Выбор метода прогнозирования.

4. Осуществление прогноза для различных сценариев развития событий.

5. Оценка полученных результатов, их достоверности и применимости.

Методология прогнозирования отлична от методологии планирования. Финансовое планирование обычно начинают с прогнозирования предполагаемого объема продаж с помощью следующих методов прогнозирования: трендового, экспертных оценок, опроса покупателей, аналогий.

В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили аналитические методы прогнозирования, основанные напроцентных зависимостях. Поскольку получить точные данные будущих объемов продаж практически невозможно, прогнозируют не конкретное значение будущего объема продаж, а предполагаемый темп их роста. Эта информация является основой для расчета себестоимости, потребности в соответствующих активах и источниках их финансирования, а также важнейших финансовых показателей.Простая модельделит статьизатрат, активов и пассивовна две группы:

1) Статьи, которые имеют линейную (пропорциональную) зависимость от продаж. Их выражают как процент (долю) от прогнозируемых продаж

2) Статьи, которые не зависят от продаж.

В сложных моделяхкаждую статью затрат, активов и пассивов считают по определенному алгоритму.

Результат применения метода процентных зависимостей - разработка прогнозных форм отчетности (проформ): прогнозного баланса, прогнозного отчета о прибылях и убытках и плана движения денежных средств.

В данном методе используют компенсирующую переменную - "клапан", или "пробку". «Пробка» - либо источник внешнего финансирования, который необходимо получить в случае недостатка финансовых ресурсов, либо направление использования средств в случае их избытка.

Этапы реализации метода процентных изменений:

1. Прогноз объема продаж.

2. Прогноз издержек, прибыли и составление плана прибылей и убытков.

3. Прогноз величины активов.

4. Прогноз источников финансирования (пассивов).

5. Определение потребности в дополнительном внешнем финансировании.

6. Оценка полученных результатов и корректировка исходных данных.

Дополнительная потребность во внешнем финансировании (External Financing Needed – EFN, или Additional Financing Needed – AFN):

(4) где A_S- часть активов баланса, пропорционально зависящих от выручки, L_S – часть пассивов баланса, пропорционально зависящих от выручки, Δ Sal – прирост выручки, Sal₁ - прогнозируемая выручка, Sal₀- фактическая выручка, NP – чистая прибыль, PR – коэффициент дивидендных выплат, NPM – маржа чистой прибыли (рентабельность продаж), g – планируемый темп роста продаж

Допущения формулы:

• Неизменны маржа прибыли (NPM), политика распределения чистой прибыли (PR), капиталоемкость активов (Активы / Выручка³⁴);

• Производственные мощности загружены на 100%.