Контрольные вопросы

1) Понятие инвестиционного портфеля. Цели и принципы формиро­вания инвестиционного портфеля?

2) Какие выделяют типы инвестиционных портфелей? Их характеристика?

3) Каковы особенности формирования и оценки портфеля реальных инвестиций?

4) Выделите этапы формирования портфеля реальных инвестиций, их характеристика?

5) В чем особенности формирования и оценки портфеля ценных бумаг?

6) Выделите этапы формирования портфеля ценных бумаг, их характеристика?

7) Какие применяются методы управления портфелем ценных бумаг?

Тема 8 Пространственная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов Содержание темы

Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов. Методы обоснования оптимальных программ инвестирования. Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия. Место оценки экономической эффективности инвестиций в процессе формирования бюджета инвестиций предприятия. Пространственная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов. Временная оптимизация портфеля реальных инвестиционных проектов.

Задачи

Задача 1 Компания имеет возможность инвестировать до 75 млн. руб., при этом цена источников финансирования составляет 15%. Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель, если имеются следующие альтернативные проекты (таблица 8.1).

Таблица 8.1 Данные к задаче

Проект	Денежные потоки
А	-25	6	12	13	12
В	-30	8	8	12	5
С	-50	17	15	15	15
D	-10	4	6	6	6

Задача 2 Предприятию на плановый год необходимо составить опти­мальный инвестиционный портфель при выделении инвестиционных ресур­сов в размере 300 д.е. в соответствии с капитальным бюджетом предприятия.

Предприятие может участвовать в реализации четырех инвестиционных проектов:

- проект А: инвестиции в начале 1-го года — 30 д.е., при этом доход будет получен в конце 3-го года в размере 200 д.е.;

проект Б: инвестиции в начале 1-го года — 100 д.е., при этом доходы по 50 д.е. будут получены в конце 1,2 и 3-го года;

проект В: инвестиции в начале 1-го года — 120 д.е., при этом доход будет получен в размере 1000 д.е., но только в конце 6-го года;

проект Г: инвестиции в начале 1-го года — 200 д.е., доходы в конце 1-го года — 300 д.е., в конце 2-го года — 200 д.е.

Проекты характеризуются примерно одинаковым риском, доходность инвестиций по таким проектам принимается 20%.

Сформируйте оптимальный портфель: а) если проекты поддаются дроб­лению; б) если проекты не поддаются дроблению.

Задача 3 Анализируется четыре проекта, причем А и В, а также Б и Г взаимоисключающиеся проекты. Составьте возможные комбинации проектов и выберите оптимальные (таблица 8.2).

Таблица 8.2 Данные к задаче

Проекты	Размер инвестиций (IC), тыс. руб.	Чистый приведенный доход (NPV), тыс. руб.
А	700	98
Б	600	162
В	340	240
Г	560	100

Задача 4 Решить задачу 3 при условии, что взаимоисключения проектов нет, но есть ограничение сверху на сумму возможных инвестиции в текущем году – 1500 тыс. руб. Рассмотреть два случая: проекты подаются дроблению; проекты не поддаются дроблению.

Задача 5 В таблице представлены денежные потоки, характеризующие альтернативные инвестиционные проекты А и В и независимый проект С.

Таблица 8.3 Данные к задаче

Год	Проект
	А	Б	С
0	-100	-100	-100
1	0	100	0
2	200	0	0
3	50	150	150

Обоснуйте, какую комбинацию одного из альтернативных и независимого проекта целесообразно включить в портфель инвестиций, руководствуясь критерием минимального срока окупаемости проекта.