Контрольные вопросы

1) Каковы основные инструменты рынка ценных бумаг (акции, облигации, производные ценные бумаги)? Краткая характеристика?

2) Какие показатели оценки инвестиционных качеств ценных бумаг существуют?

3) Чем характеризуются рейтинговая оценка ценных бумаг?

4) Как происходит оценка эффективности финансовых инвестиций в различные инструменты фондового рынка?

5) В чем необходимость определения реальной рыночной стоимости акций и облигаций? Какова их роль в оценке эффективности финансовых инвестиций?

6) Какие можете назвать показатели оценки уровня доходности акций и облигаций? Как они применяются?

Тема 7 Портфель финансовых инвестиций: традиционная и современная модель формирования Содержание темы

Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целя у инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования. Их характеристика. Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходно­сти и ликвидности. Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфе­ля. Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля. Современная теория портфеля (Модель Марковица). Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля. Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.

Задачи

Задача 1 Фирма имеет возможность инвестировать: а) не более 30 млн. руб., б) не более 167 млн. руб., при этом стоимость источников финансирования составляет 32%. Требуется составить оптимальный портфель, если имеются альтернативные проекты, характеризующиеся следующими потоками, представленными в таблице 7.1.

Таблица 7.1 Характеристика проектов

А	-15	6	14	17	19
В	-20	20	20	20	20
С	-30	13	17	12	17
D	-26	15	15	18	19

Оценить ситуацию при возможности дробления проектов и при невозможности дробления проектов.

Задача 2 Анализируется четыре проекта, причем А и В, а также Б и Г взаимоисключающие проекты (таблица 7.2). Составьте возможные портфели проектов и выберите оптимальные.

Таблица 7.2 Характеристика проектов

Проекты	Размер инвестиций (IC)	Чистый приведенный эффект (NPV)	Внутренняя норма прибыли (IRR)
А Б В Г	-400 -700 -500 -320	46 29 70 54	32% 26% 13% 8%

Задача 3 Портфель инвестора состоит из обыкновенных акций предприятий А, В, С и Д (таблица 7.3). Определите ожидаемую доходность через год доходность портфеля.

Таблица 7.3 Характеристика акций

Вид акции	Количество акций в портфеле, шт.	Рыночная цена одной акции, ден.ед.	Ожидаемая стоимость одной акции через год, ден.ед.
А	120	300	320
В	300	150	180
С	200	200	240
Д	350	180	230