15. Ямайская валютная система

Ее устройство было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976г. Ямайская система внесла следующие изменения в Бреттонвудскую систему:

1. утверждена полная демонетизация золота, т.е. оно было лишено денежных функций, отменена фиксированная на него цена, оно было исключено из международных расчетных операций между МВФ и его членами. За золотом были сохранены лишь частичные функции – на его базе формировались фонды страхования последствий инфляции; оно служило средством обеспечения кредитов, предоставляемых для погашения задолжности по платежным балансам; служило резервом для обеспечения денежных ресурсов;

2. помимо доллара США и английского фунта стерлингов статус мировых денег получили немецкая марка, французский франк, швейцарский франк, японская иена;

3. основным средством международных расчетов приняты свободно конвертируемые валюты и специальные права заимствования (СПЗ/СДР). Последние – международные платежные и резервные средства МВФ, используемые для безналичных расчетов между странами-членами МВФ путем записей на специальных счетах, формируемых в соответствии с квотой каждой страны;

4. отменены пределы колебания валютных курсов, которые должны были устанавливаться под влиянием спроса и предложения, т.е. введены плавающие курсы. При этом центральные банки, не вмешиваясь в работу валютных рынков, при необходимости (для стабилизации курсов валют) осуществляют валютную интервенцию;

5. каждой стране было предоставлено право самой выбирать режим валютного курса (фиксированный, плавающий, смешанный), но запрещено выражать его через золото;

6. были усилены контрольные функции МВФ в контроле за валютной политикой стран-членов.

Первоначально принятые изменения дали несомненный эффект. Но со временем в действующей системе начали проявляться противоречия:

• введение плавающего валютного курса не оправдало ожиданий, т.к. каждая страна, сообразуясь со своими условиями, устанавливала свой режим установления валютного курса, который мог быть не только плавающий;

• вместо свободно плавающих валютные курсы были фактически управляемые, т.к. центральным банкам была позволена валютная интервенция;

• сохранение лидирующих позиций американского доллара означало, что малейшее его колебание нарушало стабильность системы;

• сохранение рынков евродолларов увеличивало количество долларов вообще и массу «горящих» долларов, в частности, которые в международном движении капитала были бесконтрольны;

• соперничество трех центров (США – ЕС – Япония) означало и валютные противоречие (доллар – евро – иена).

Проблемы Ямайской валютной система требуют ее реформирования, чтобы обеспечить стабильность валютных курсов, улучшить координацию валютно-экономической политики ведущих стран и группировок. При этом следует учитывать следующие тенденции:

1. стремление стран к присоединению или образованию валютных блоков вокруг ведущих валют. Примером может служить недавнее (01.05.2004г.) вхождение стран Центральной и Восточной Европы в единое европейское валютное пространство (евро); расширение долларового блока (Панама и Эквадор признали доллар США в качестве законного платежного средства на своих территориях, отказавшись от национальных валют); вероятность создания нового валютного блока в Юго-Восточной Азии, в котором будет либо введена единая валюта – «азиатское евро», либо объединение произойдет вокруг японской иены;

2. постепенное понижение роли валют и повышение роли корпоративных ценных бумаг в движении капиталов;

3. нарастание глобального технологического перевооружения финансовых рынков на основе интернет-технологий стирает национальные границы между финансовыми, в том числе валютными, рынками, содействует установлению непосредственных контактов между субъектами валютных отношений независимо от их национальной принадлежности;

4. изменение идеологии деятельности международных валютно-финансовых организаций, например, МВФ:

• фонд отказывается от роли гаранта стабильности финансовых рынков в развивающихся странах, перекладывая эту ответственность на них самих;

• если раньше развивающиеся страны сначала согласовывали свои стабилизационные программы с МВФ и лишь потом приступали к регулированию своих отношений с будущими кредиторами, то сейчас – наоборот;

• если раньше кредиты МВФ превращались в долгосрочные, то сейчас правительства обязаны представить конкретную программу действий с указанием конкретных результатов и сроков;

• определены обязательные условия получения кредитов – перестройка и укрепление национальных банковских систем; обеспечение доступа иностранных банков на национальные рынки финансовых услуг; принятие и выполнение стандартов финансовой деятельности; предоставление государственными органами оперативной и достоверной финансовой информации.