9.Воздействие изменения процентных ставок на результативность фискальной политики. Модификация мультипликаторов фискальной политики с учетом эффекта процентной ставки.

Рассмотрим модель IS-LM:

Рост гос. расходов сдвигает линию IS вправо, что приводит к росту ставки процента.

Э то происходит по следующей причине: рост гос. закупок ведет к росту НД, это вызывает рост спроса на деньги, если предложение денег задано, то ставка % растет (из-за роста спроса на деньги). Рост ставки % ведет к сокращению спроса на инвестиции (в соотв-и с функцией инвестиций). Сокращение спроса на инвестиции уменьшает НД, уменьшение НД сокращает спрос на деньги и ставка % падает (и т.д.). Падение ставки % приводит к увел-ю спроса на инвестиции и рост дохода и т.д. Итог этих колебаний: национальный доход возрастает, но не так сильно, как в том случае, если бы ставка процента не менялась.

Рассмотрим мультипликаторы при жестких ценах на рынке благ и рынке труда (Р, W=const) и гибкой ставке %

1)mg=Li/(эпсилон*Li+Ly*Ii)

Li,Ly – показатели функции спроса на деньги (Ly - предельная склонность к предпочтению ликвидности по доходу;

Li – предельная склонность к предпочтению ликвидности по процентной ставке; другими словами – эластичность)

Функция спроса: L=Ly*Y-Li*i

I=I0-Ii*I (Ii- предельная склонность к инвестициям)

Эпсилон: при пропорциональной системе налогообложения:

Эпсилон = 1-Cy(1-ty)

При паушальной:

Эпсилон=1-Cy

2)mt=-Cy*mg

Факторы, влияющие на значения мультипликаторов:

1) ув Cy ув mg

2) ув ty сн mg

3) ув Li ув mg

4) ув Ii сн mg

5) ув Li сн mg

10.Влияние показателей эластичности спроса на деньги и инвестиционного спроса на величину мультипликаторов фискальной политики.

Е сли Li=0, то mg=0 т.е. фискальная политика абсолютно неэффективна.

Если Li стремится к бесконечности, то mg=1/эпсилон ,т.е. мультипликатор становится равным мультипликатору при фиксированных ценах (ликвидная ловушка, фискальная политика является высокоэффективным инструментом). Ликвидная ловушка — макроэк ситуация в кейнс.теории, когда монетарные власти не имеют инструментов для стимулирования экономики, ни через понижение %х ставок, ни через увел-е денеж. предложения. Возникает, когда ожидания негативных событий (дефляции, слабого совокупного спроса, гражданской или мировой войны) заставляют людей увеличивать их предпочтения ликвидности)

Теперь рассмотрим также показатель эластичности инвестиционного спроса (предельная склонность к инвестициям по ставке %). Эта величина изменяет наклон линии IS, чем она больше, тем более горизонтальна IS. Чем больше эластичность – тем менее эффективна фискальная политика (можно показать по формуле, можно нарисовать график, как в первом случае, только играть теперь с наклоном IS).

11.Фискальная политика при гибких ценах. Влияние изменения уровня цен на величину мультипликаторов.

На рисунке показана ФП в том случае, когда функция сов. предложения демонстрирует крайний кейнсианский случай. Несмотря на то, что цены, согласно нашему предположению, могут меняться, они не меняются. Соответственно и мультипликатор не меняется

В более общем случае вариант кейнс ФП в условиях изменяющихся цен выглядит как на рисунке справа.

ФП приводит к сдвигу кривой IS вправо (IS2). Такой сдвиг линии IS соответствует перемещению линии функции совокупного спроса из Yd0 в Yd1. Однако при таком значении совокупного спроса и неизменном уровне цен (P1) на рынке благ образуется дефицит (Y2-Y1). Дефицит рассасывается тогда, когда уровень цен повышается до P2.

При таком уровне цен, во-первых, увеличится предложение, во-вторых, сократится кол-во денег в обращении. Это выразится в сдвиге кривой LM в положение LM1 и, соот-но, сокращении совок. спроса. В итоге равновесный НД примет значение У1 меньшее, чем У2. Так как Y1 < Y2, то можно заключить, что с учетом изменения цен мультипликаторы ФП изменятся (уменьшатся).

М ультипликаторы фискальной политики при абсолютно гибких ценах: если речь зашла об абсолютно гибких ценах на всех рынках, в том числе и на рынке труда, значит мы попали в логику неоклассических рассуждений. Неоклассическая интерпретация фискальной экономики при подвижных ценах представлена на рисунке.

Здесь гос расходы посредством сдвига линии IS вправо, вызвали рост сов. спроса до величины Y2. При уровне цен Р1 на рынке благ образовался дефицит. Причем этот дефицит не может быть даже частично устранен за счет роста предложения. Ведь функция предложения вертикальна. Значит, дефицит будет устранен путем возврата к прежнему уровню спроса. Возврат к прежнему уровню спроса произойдет за счет роста уровня цен до Р2, и соотв-го сдвига кривой LM влево. В данном случае, прирост гос расходов вызвал нулевой прирост дохода. Т.е. мультипликатор в данном случае равен нулю!