4 3.Равновесный валютный курс и платежный баланс страны.

Рав-во объемов спроса и предложения валюты страны на рынке девизов (девизы - платежные средства в иностр валюте, предн-е для междунар расчетов) свидетельствует о нулевом сальдо ее платежного баланса. Это следует из того, что объем заграничного спроса на деньги некот страны равен сумме ценности ее экспорта благ и импорта капитала, а объем предложения ее денег на девизном рынке равен суммарной ценности импорта благ в страну и экспорта ее капитала.

Если при равенстве ставок % в стране и за границей равновесный курс валюты страны совпадает с ожидаемым, то нулевое сальдо ее платежного баланса достигнуто благодаря нулевым сальдо счетов по текущим операциям и по операциям с капиталом. В этом случае графики трех функций: спроса на девизы текущих операций (Dd), суммарного спроса на них (Dd(сумма) и предложения де­визов по текущим операциям (Sd) — пересекаются в одной точке.

Д опустим теперь, что экспорт страны уменьшился, например, из-за спада в мировой экономике. Это выразится в сдвиге линии S^D вле­во. В этом случае объемы спроса и предложения страны на девизы уравновесятся при обменном курсе, равном e1. Повышение обменного курса сохранит нулевое сальдо платежного баланса, но по счету текущих операций будет отрицательное сальдо (NE < 0), пред­ставленное отрезком ab, которое компенсируется притоком капитала (NKE < 0), представленным таким же по длине отрезком се1.

Из проведенного анализа следует, что при плавающем валютном курсе платежный баланс страны всегда выровнен, и поэтому внешне­экономические связи национального хозяйства не влияют на состоя­ние валютных резервов Центрального банка, а следовательно, и на де­нежную базу страны.

При плавающем валютном курсе всегда соблюдается равенство NE(e) = NKE(e) за счет изменения значения е.

44.Валютный курс как инструмент регулирования совокупного спроса.

Поскольку величина чистого экспорта зависит от уровня обменного курса национ денежной единицы, то последний можно использовать в качестве инструмента регулирования величины совокупного спроса.

Д опустим, что при сложившемся обменном курсе своей валюты ео и i=iz страна имеет нулевое сальдо как по счету текущих операций, так и по счету операций с капиталом. Такому состоянию соответствует точка пересечения линий Dd(сумма0) и S^D. В целях стимулирования отеч экспорта ЦБ решил добиться повыше­ния обменного курса национ валюты. Для этого он будет покупать на валютном рынке де­визы. На рисунке это отобра­зится сдвигом графиков спроса на девизы Dd0Dd1, Dd(суммао)Dd(сумма1). Равновесие на валютном рынке установится при обмен­ном курсе е1, соответствующем точке пересечения линий Dd(сумма1) и S^D. Из-за роста обменного курса по счету текущих операций по­явится положительное сальдо, представляемое отрезком ab; кроме то­го, в страну потечет капитал в объеме, соответствующем отрезку bс. Платежный баланс страны будет иметь положительное сальдо в раз­мере закупок иностранной валюты Центральным банком.