5. Анализ устойчивости экономического роста предприятия

Деловая активность акционерных предприятий характеризуется в мировой практике степенью устойчивости экономического развития или роста. Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача - обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста?Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ре-сурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внут-ренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Но он может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвести-рованных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализо-ванной продукции, оборачиваемость собственных средств) и фи-нансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (К_ур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

Кур = Рр-Д /Ис *100%

где Рр - чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении пред-приятия,

Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам,

И^с - собственный капитал (капитал и резерв).

Коэффициент устойчивости экономического роста показыва-ет, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Тема 15. Анализ финансового состояния предприятия

1. Финансовая отчетность – информационная база анализа финансового состояния предприятия

Развитие рыночных отношений поставило хозяйству­ющие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обусловливают проведение ими сбаланси­рованной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния его платежеспо­собности и финансовой устойчивости. Оценка финан­сового состояния является частью финансового анали­за. Она характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия.

Финансовое состояние является результатом взаимо­действия всех производственно-хозяйственных факто­ров.

Финансовое состояние проявляется в платежеспо­собности хозяйствующего субъекта, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать зарплату, вносить плате­жи в бюджет.

Основная цель анализа финансового состояния за­ключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутри­хозяйственные резервы укрепления финансового поло­жения и повышения платежеспособности.

Цель анализа финансового состояния определяет за­дачи анализа финансового состояния, которыми явля­ются:

• оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния и движения;

• оценка динамики, состава и структуры источни­ков собственного и заемного капитала, их состо­яния и движения;

• анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия и оценка изменения ее уровня;

• анализ платежеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности активов его баланса.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта явля­ются:

• нормативная информация,

• плановая информация (бизнес-план),

• хозяйственный (экономический) учет, оператив­ный (оперативно-технический) учет, бухгалтер­ский учет, статистический учет,

• отчетность (публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая), квартальная отчетность (не­публичная; представляющая собой коммерческую тайну), выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность, производи­мая по специальным указаниям), обязательная статистическая отчетность),

• прочая информация (публикации в прессе, опро­сы руководителя, экспертная информация).

Следует отметить, что основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерская (финансовая) отчетность.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность — это еди­ная система данных об имущественном и финансовом по­ложении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтер­ского учета по установленным формам.

Основные требования к порядку составления бухгал­терской отчетности регламентируются Федеральным зако­ном «О бухгалтерском учете» и Положением по бухгалтер­скому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99), утвержденным приказом Минфина РФ № 43н от 06.07.1999 г.

Объективная необходимость бухгалтерской отчетности вытекает из потребности оперативного управления хозяй­ством и принятия обоснованных решений для оценки эф­фективности предстоящих вложений капитала и величи­ны финансовых рисков. В связи с этим отчетность должна точно и реально раскрывать все основные стороны деятель­ности организации.

Бухгалтерская отчетность как элемент метода бухгал­терского учета выполняет две функции: информационную и контрольную. С одной стороны, она характеризует фи­нансовое положение и финансовый результат деятельно­сти хозяйствующего субъекта. С другой стороны, обеспе чивает системный контроль правильности и точности дан­ных бухгалтерского учета при завершении каждого учет­ного цикла. В связи с этим все хозяйствующие субъекты должны составлять индивидуальную бухгалтерскую отчет­ность за каждый отчетный период.

Индивидуальная бухгалтерская отчетность предназна­чена для:

• выявления конечного финансового результата деятель­ности хозяйствующего субъекта — чистой прибыли (убытка) и распределения ее между собственниками;

• представления в надзорные органы;

• выявления признаков банкротства хозяйствующих субъектов;

• формирования единой государственной базы статистичес­кого наблюдения и макроэкономических показателей;

• использования в управлении хозяйствующим субъ­ектом, судопроизводстве и при налогообложении. Она также может использоваться для иных целей.

Отчетность выполняет важную функциональную роль в системе экономической информации. Она интегрирует информацию всех видов учета, обеспечивает связь и сопо­ставление плановых, нормативных и учетных данных, представленных в виде таблиц, удобных для восприятия информации всеми пользователями.

Бухгалтерская отчетность как источник информации о деятельности организации используется, прежде всего, для управления ее экономикой и принятия необходимых мер по ее развитию. Тщательное изучение и анализ показате­лей отчетности дают возможность выявлять недостатки в работе и определять пути их устранения. При этом во гла­ву угла должна ставиться практическая значимость полу­ченных результатов анализа.

Одно из основных достоинств бухгалтерской отчетно­сти как средства коммуникации — ее аналитические воз­можности. Анализ годового отчета компании входит в число основных разделов текущей деятельности финансовых служб организации. Важность его предопределяется тем обстоятельством, что в условиях рыночной экономики бух­галтерская отчетность хозяйствующих субъектов, являю­щаяся, по сути, единственным средством коммуникации, достоверность которого весьма высока и при определен­ных условиях подтверждена независимым аудитом, ста­новится важнейшим элементом информационного обеспе­чения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Именно бухгалтерская отчетность в совокупности со ста­тистической и текущей информацией финансового харак­тера позволяет получить первое и достаточно объективное представление о состоянии и тенденциях изменения эко­номического потенциала возможного контрагента или объекта инвестиций.

Бухгалтерскую отчетность организаций классифициру­ют по трем основным признакам:

1. в зависимости от охватываемого периода деятельности;

2. по объему содержащихся сведений в отчетности;

3. по степени обобщения отчетных данных.

Исходя из интере­сов информационных потребностей пользователей бухгал­терской отчетности, их можно разделить на две катего­рии: внешние пользователи отчетности и внутренние пользователи.

К внешним пользователям бухгалтерской информации о деятельности организации относятся те, которые нахо­дятся вне организации, но имеют или хотели бы иметь в ней финансовую заинтересованность. Среди них акционе­ры и потенциальные инвесторы, кредиторы, поставщики и покупатели, государственные органы и др. По данным бухгалтерской отчетности внешние пользователи инфор­мации получают возможность:

• принять решение о доверии к организации как партне­ру и целесообразности ведения с ней дел;

• определить условия кредитования и возможности воз­врата кредита;

• оценить ее способность выплачивать дивиденды;

• проверить правильность расчета налогов;

• судить о надежности деловых связей, суммах, времени и рисках, связанных с ожидаемыми доходами, и т.д.

Бухгалтерская отчетность организаций, за исключением отчетности бюджетных организаций, включает в себя:

• бухгалтерский баланс;

• отчет о прибылях и убытках;

• приложения к ним, предусмотренные нормативными актами;

• аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгал­терской отчетности организации, если она в соответствии с феде­ральными законами подлежит обязательному аудиту;

• пояснительную записку.