18Самофинансирование, инвестиционной деятельности.

Самофинансирование-это финансирование инвестиционной деятельности за счет собственных средств. Самофинансирование как метод финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов).

Величина чистой прибыли в части, направляемой на производственное развитие, как источника финансирования инвестиций зависит от многих факторов:

* объема реализации продукции;

* цены реализации единицы продукции;

* себестоимости единицы продукции;

* ставки налога на прибыль;

* политики распределения прибыли на потребление и развитие.

Существенное влияние на способность к самофинансированию оказывают амортизационные отчисления. Их величина на предприятии зависит от следующих факторов:

* первоначальной или восстановительной стоимости основных производственных фондов;

* видовой структуры основных производственных фондов (ОПФ). Чем больше доля активной части ОПФ, тем больше величина амортизационных отчислений;

* возрастной структуры ОПФ. Чем моложе структура, тем больше величина амортизационных отчислений;

* амортизационной политики предприятия и др.

Сущность амортизационной политики предприятия определяется прежде всего тем, для каких целей использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы исчисления амортизационных отчислений, использует ли льготы в области ускоренного списания стоимости ОПФ (ускоренную амортизацию).

В организациях потребительской кооперации самофинансирование реальных инвестиций помимо чистой прибыли и амортизационных отчислений может осуществляться за счет начисленного фонда развития потребительской кооперации.

Необходимо отметить, что из всех методов метод самофинансирования инвестиций является самым надежным. Его недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших инвестиционных проектов, т.е. инвестиционные ресурсы источников этого метода ограничены. Поэтому крупные инвестиционные проекты, как правило, финансируются не только за счет собственных источников, но и заемных.

19Государственное финансирование

Государственное финансирование осуществляется в следующих формах:

1. Финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов.

2. Финансирование в рамках целевых программ.

3. Финансирование проектов в рамках государственных внешних заимствований.

Поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов осуществляется за счет средств Федерального Бюджета. Принципиально новым элементом инвестиционной политики государства является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальное строительство между отраслями и регионами к избирательному финансированию конкретных инвестиционных проектов, выбор проектов осуществляется на конкурсной основе. Переход к оказанию государственной поддержки частным инвестором на конкурсной основе предусмотрен Указом президента от 17.09.1994 года в редакции от 16.04.1996 года и соответствующими постановлениями правительства. На основание их решений создана комиссия по инвестиционным конкурсам и организована рабочая группа.

Основные требования к инвестиционным проектам:

- право на участие в конкурсе имеют инвестиционные проекты, связанные с развитием точек роста экономики при этом, инвестор вкладывает не менее 30% собственных средств в виде акционерного капитала, прибыли;

- срок окупаемости не должен превышать двух лет;

- инвестиционные проекты должны иметь бизнес план, заключение государственной экономической экспертизы;

- государственная поддержка прошедших конкурс проектов осуществляется за счет средств Федерального Бюджета, выделяемых на возвратной основе, путем предоставляемых государственных гарантий по возмещению части вложенных средств, государственные гарантии предоставляются в пределах средств Федерального бюджета.

Инвестиционные проекты классифицируются по группам: А, Б, В, Г.

Группа А – это проекты, обеспечивающие производство продукцией выше зарубежных аналогов, при условии защиты отечественных патентами или другими подобными документами.

Группа Б – проекты, обеспечивающие производство экспортных товаров не сырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке и не ниже мировых образцов.

Группа В – проекты, обеспечивающие производство импортозамещающей продукцией, с более низким уровнем цен по сравнению с импортером.

Группа Г – проекты, обеспечивающие производство товаров внутреннего рынка новым спросом.

Размер государственной поддержки для проектов группы А – 50%, Б –40%, В – 30%, Г – 20%. Размер государственных гарантий в зависимости от группы проекта не может превышать 60% заемных средств. Инвестор, выигравший конкурс инвестиционных проектов, имеет право выбора формы государственной поддержки:

Первый вариант – предоставление средств Федеральным Бюджетом на возвратной основе сроком не более 24 месяца.

Второй вариант – предоставление государственных инвестиционных ресурсов на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые реализуются на рынке по истечении двух лет с начала получения прибыли от реализации инвестиционного проекта. Размер пакета акций, закрепляемых в государственной собственности, а также год их реализации определяется в соответствие с бизнес планом.

Третий вариант – предоставление государственных гарантий по возмещению части, вложенных инвестором финансовых ресурсов в случае срыва инвестиционного проекта.

Министерство Финансов и Министерство Экономики с участием ЦБ РФ, предусматривают следующий порядок предоставления государственных гарантий:

1. Инвесторы, по проектам которых приняты положительные решения, направляют свои предложения банкам для оформления кредитных договоров.

2. Банки, имеющие намерения заключения кредитного договора с инвестором указанных проектов, направляют в Министерство Финансов РФ заявки на предоставление им государственной гарантии.

3. Министерство Финансов РФ при заключении соглашений действует от имени правительства РФ.