4. Модель Манделла-Флеминга (модель is-lm-bp)

Модель IS—LM—BP

Один из методологических подходов к исследованию равновесия в открытой экономике представлен моделью IS—LM—BP, в которой кроме известных уже нам линий IS и LM фигурирует линия BP . Линия IS отражает равновесие в реальном секторе, линия LM — в денежном, а линия BP — во внешнем секторе (равновесие платежного баланса).

Факторы, определяющие положение линии IS, в це­лом аналогичны тем, которые рассматривались в главе, посвященной модели IS—M. Положение этой линии опре­деляется условием: «утечки» равны «инъекциям». Однако в условиях открытой экономики, по крайней мере в крат­косрочном периоде, при прочих равных условиях круче (т.е. ближе к вертикальной линии), чем для закрытой, т.к. при изменении дохода сумма импорта меняется быстрей, чем объем выпуска.

Рис. Модель 1S-LM - BP

Что касается линии LM, то она отражает равновесие на денежном рынке, и в целом основное условие, опреде­ляющее ее положение, аналогично тому, которое прини­мается при построении модели IS—LM, и заключается в том, что спрос на деньги равен их предложению.

Линия BP отражает равновесие платежного баланса (СА). Она задается следующей зависимостью:

NX(Y, RE) = CAB(r),

где NX— сальдо счета текущих операций СА; CAB — сальдо капитального счета СА; г — реальная ставка процента (ос­тальные обозначения те же).

В содержательном плане линия BP отражает то, что де­фицит текущего счета возрастает, при прочих равных ус­ловиях, по мере роста уровня дохода Y на рис., и он должен покрываться притоком финансовых средств из-за рубежа, который растет при увеличении нормы процента (вертикальная ось r). Положение данной линии во многом определяется государственной политикой в области регу­лирования капитальных потоков. Если государство полно­стью запрещает ввоз и вывоз капитала, жестко «фикси­руя» его величину, линия BP вертикальна, и наоборот, при абсолютной мобильности капитала она превращается в горизонтальную прямую. В действительности линия BP имеет некоторый отрицательный наклон (рис.), т.к. даже если государство не устанавливает никаких прямых ограничений на движение капитала, все равно существу­ют трансакционные издержки, проблемы, связанные с асимметрией информации и другие, возможно неявные барьеры, препятствующие свободному движению средств международных заемных фондов и инвестиций.

Все линии пересекаются в одной точке. В об­щем-то это идеальное состояние, к которому тяготеет открытая экономика под влиянием рыночных сил, опреде­ляющих состояние макрорынков и их взаимодействие. Для то­го, чтобы понять существо этого процесса отметим два обстоятельства. Во-первых, область ниже и правее линии BP соответствует завышенному (относительно равновес­ного) валютному курсу, при котором экспорт относительно неконкурентоспособен и платежный баланс дефицитен. Область выше и левее BP соответствует заниженному ва­лютному курсу, при котором чистый экспорт превышает приток капитала. Во-вторых, практический механизм дос­тижения равновесия зависит от действующего в данной экономике режима валютного курса.