4 Передаточный механизм и виды денежно-кредитной политики.

Процесс поэтапного проведения изменений в денежно-кредитной политике, последовательно влияющих на промежуточные цели, а в конечном счёте – на реальный сектор экономики, называется передаточным механизмом.

Дж. М. Кейнс представлял действие передаточного механизма денежно-кредитной политики следующим образом:

Дж. М. Кейнс главным объектом денежно-кредитного регулирования считал процентную ставку.

В зависимости от целей, поставленных Национальным банком, различают политику “дорогих денег” и политику “дешёвых денег”.

Политика «дешевых денег». Если в экономике наблюдается недогрузка производственных мощностей и высокий уровень безработицы, принимается решение о необходимости увеличения предложения денег, т.е. проводится по­литика "дешевых денег" или “кредитной экспансии”. Большее количество де­нег у предприятий и населения стимулирует совокупный спрос, способствует развитию производства и росту занятости населения.

Итак, при проведении политики “дешевых денег” Национальный банк, во-первых, должен совершить покупку ценных бумаг на открытом рынке у на­селения и у коммерческих банков; во-вторых, провести понижение учетной ставки; и, в-третьих, внести изменения в законодательство, связанные с уменьшением резервной нормы. В результате проведенных мер увеличатся избыточные резервы системы коммерческих банков, которые являются осно­вой увеличения денежного предложения. На это увеличение процентная став­ка отреагирует понижением, что приведет к росту инвестиционных расходов фирм. Одновременно, высокая процентная ставка привлечет в страну зару­бежный капитал, что скажется на снижении курса национальной валюты и уменьшении импорта, на росте экспорта и, как следствие, чистого экспорта. Таким образом, рост расходов фирм, населения и чистого экспорта приведет к росту совокупного спроса, ускорению темпов развития экономики и сниже­нию безработицы.

Политика дорогих денег (политика кредитной рестрикции). В ситуации, когда экономика сталкивается с излишними расходами, что порождает инфля­ционные процессы, Национальный банк должен понизить совокупные расхо­ды путем ограничения предложения денег. Это позволит снизить темпы ин­фляции.

Таким образом, чтобы решить проблему инфляции, следует понизить резер­вы коммерческих банков. Это осуществляется следующим образом. Нацио­нальный банк продает государственные облигации на открытом рынке, увели­чивает резервную норму, повышает учетную ставку. Вследствие этого денеж­ное предложение снизится и повысит уровень процентной ставки. Это сократит внутренние инвестиции, приток зарубежного капитала, повысит валютный курс национальной денежной единицы, снизит экспорт, а следовательно, и чистый экспорт. Все эти действия уменьшат совокупные расходы и ограничат инфляцию. Приведённую систему мер называют политикой “дорогих денег”.

СОВОКУПНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ И КРИВАЯ ФИЛЛИПСА

1. Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах.

2. Взаимосвязь безработицы и инфляции в краткосрочном периоде. Кривая Филипса. Шоки совокупного предложения

3. Монетаризм. Основное уравнение монетаризма. Денежное правило.

4. Теория рациональных ожиданий. Кривая Филлипса в теории рациональных ожиданий.

5. Экономическая политика стимулирования совокупного предложения и кривая Лаффера.

Асс. Шарова К.И.

СТАБИЛИЗАЦИОННАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ПОЛИТИКА