3. Рынок ценных бумаг (рцб)

- как специфическая сфера финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами (определенным образом оформленных финансовых обязательств, связанных с возникновением у их владельцев ряда заранее определенных имущественных и неимущественных прав)

Базовая функция РЦБ - перераспределение капиталов между отдельными сферами и конкретными отраслями национальной экономики (аналогично - и на международном уровне).

Структура РЦБ:

• биржевой рынок - совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых с участием специализированного финансового посредника - фондовой биржи и работающих на нем брокерских (маклерских) и дилерских фирм, как непосредственных продавцов и покупателей ценных бумаг, действующих по поручению клиентов или от своего имени

• внебиржевой рынок - совокупность операций с ценными бумагами, совершаемых напрямую между продавцами и покупателями, минуя фондовую биржу (основные участники операций на внебиржевом рынке - КБ, страховые и инвестиционные компании, другие финансовые структуры, имеющие собственных квалифицированных специалистов в области фондового дела, следовательно, не нуждающиеся в услугах специализированных посредников)

Фондовые операции - совокупность конкретных сделок по купле-продаже ценных бумаг:

1. Кассовые или инвестиционные операции - основная цель - извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода непосредственно от конкретных ценных бумаг (н-р: дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т.п.)

2. Срочные или игровые операции - основная цель - извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости

Фондовое законодательство - совокупность государственных нормативных актов, регламентирующих состав, участников и порядок совершения сделок на рынке ценных бумаг. (ФЗ № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг»; ФЗ № 46-ФЗ от 05.03.1999 г. «О защите прав и законных интересов инвесторов на РЦБ»)

Классификация ценных бумаг:

• долевые - подтверждают право собственности на соответствующую долю в имуществе эмитента, а также на участие в управлении его деятельности и лишь потом - на пропорциональную долю в его доходах (н-р: акции различных видов)

• долговые - подтверждают финансовые обязательства эмитента перед собственником выпущенной им ценной бумаги (н-р: векселя и облигации различных видов)

Курс ценных бумаг - цена их купли-продажи на фиксированный момент времени.

• номинальный курс - цена, указанная на ценной бумаге в форме ее номинальной стоимости

• биржевой курс - цена, устанавливаемая в процессе торгов на фондовой бирже

• внебиржевой курс - цена, устанавливаемая по согашению сторон при продаже вне фондовой биржи

• среднерыночный курс - разница между номинальной и фактической ценой, прямо пропорциональная фактическому доходу по ценной бумаге и обратно пропорциональная средней величине банковского процента по депозитным вкладам

Непосредственные участники РЦБ:

1. Федеральная служба по финансовым рынкам (Постановление Правительства № 317 от 30.06.04 г.; Положение о службе)

2. Органы государственного управления, наделенные правом эмиссии - выпуск некоторых видов государственных ценных бумаг

3. ЦБ - организация выпуска и первичное размещение федеральных займов, контроль за деятельностью КБ в части их участи в операциях с ценными бумагами, операции с государственными ценными бумагами

4. Фондовые биржи, брокерские и дилерские фирмы - операции на биржевом РЦБ в качестве специализированных посредников

5. КБ - выпуск и размещение как собственных, так и сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные операции на РЦБ от своего имени и по поручению клиентов

6. Инвестиционные банки - выпуск и первичное размещение акций вновь создаваемых предприятий

7. Инвестиционные компании (фонды) - вложение средств собственных акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на РЦБ

8. Страховые компании, пенсионные и медицинские фонды - операции на РЦБ путем капитализации средств, переданных клиентами в форме страховых взносов

9. Другие юридические и физические лица - эмиссия определенных видов ценных бумаг (только для юридических лиц), операции с ценными бумагами на биржевом и внебиржевом рынках.