Доход (потери) от валютного опциона

• Потенциальная прибыль у продавца опциона ограничена размером премии. Потенциальные потери могут быть сколь угодно велики.

• Потенциальная прибыль у покупателя опциона в случае благоприятной для него динамики курса может быть сколь угодно велика. Потенциальные потери у него ограничены размером премии в случае неблагоприятной динамики курса.

Доход от опциона колл:

JC = (KS-KO)x n — D x n, где

JC — доход от опциона на покупку;

KS - курс спот на момент исполнения опциона;

KO — цена страйк (курс опциона);

n — сумма контракта;

D — опционная премия.

Доход от опциона пут:

JP = (KO-KS) x n — D x n, где

JP — доход от опциона на продажу;

KS — курс спот на момент исполнения контракта;

KO — цена страйк (курс опциона);

n — сумма контракта;

D — опционная премия.

4.4. Валютные фьючерсы

Валютный фьючерс

• Фьючерс — стандартизированный форвардный контракт, являющийся предметом купли-продажи на бирже. Фьючерс – биржевой инструмент.

• Валютный фьючерс — соглашение между двумя сторонами о поставке или получении валюты определенного объема в определенный момент в будущем по курсу, оговоренному при заключении сделки.

• Фьючерсный контракт стандартизирован по следующим параметрам: сумма, сроки, метод расчетов, гарантийный депозит.

• Цена поставляемого товара выявляется в процессе биржевых торгов.

• Контрактный курс фиксируется по споту – и называется фьючерсной ценой.

• На рынке валютных фьючерсов действуют банки, фирмы, частные лица.

Особенности фьючерсных контрактов

• Торгуются только централизованно на биржах с соблюдением определенных правил.

• Поставка осуществляется в строго определенные сроки через расчетную палату, которая гарантирует выполнение обязательств по контрактам.

• Каждый покупатель фьючерса вносит стандартизированный гарантийный взнос (депозит).

• Обычно фьючерсы для исполнения не предъявляются. Они используются как инструмент хеджирования и спекуляций.

• Расходы на осуществление торговли фьючерсами относительно невелики: за каждый контракт биржи взимает сбор в абсолютной величине.

• Фьючерсные контракты надежнее форвардных, так как полностью исключает риск невыполнения обязательств другой стороной. Поставка товара по контракту всегда гарантирована биржей.

• Информация о спросе и предложения доступна всем участникам.

Сроки расчетов по фьючерсным контрактам

• Каждая биржа сама определяет те месяцы, когда осуществляются расчеты. Широко распространен ежеквартальный цикл с расчетами в марте, июне, сентябре и декабре. Возможны и иные месяцы и периоды.

Гарантийный (гарантированный) взнос по фьючерсу

• Продавцы и покупатели фьючерсных контрактов вносят на специальный счет залоговую сумму, установленную биржей, - гарантийный взнос (депозит).

• Гарантийный взнос зависит от номинальной цены контракта. Так как фьючерсы стандартизированы, то и взнос имеет стандартную величину.

• Клиент должен постоянно поддерживать адекватный уровень гарантийного взноса.

Экономические мотивы фьючерсов