- •Министерство образования Российской Федерации
- •Содержание
- •Введение
- •Тематический план учебного курса «Финансовый менеджмент»
- •Темы и вопросы практических занятий Тема 1. Финансовый менеджмент как система и механизм управления финансами
- •Тема 2. Финансовые ресурсы и капитал
- •Тема 3. Финансы предприятия
- •Тема 4. Финансовый анализ как инструмент финансового менеджмента
- •Тема 5. Оценка финансовых рисков для целей повышения эффективности управления организацией.
- •Заключение
- •Список использованной литературы
- •Список рекомендуемой литературы
- •Базовые показатели и основные формулы финансового менеджмента
- •Формулы Дюпона
- •Методические советы по оценке финансовых результатов предприятия.
- •Оценка финансового состояния предприятия путем горизонтального и вертикального анализа
- •Оценка финансового состояния предприятия путем сравнения показателей бухгалтерского баланса с формализованными критериями
- •Показатели финансовой устойчивости предприятия
- •Показатели деловой активности предприятия
- •Методические советы по анализу финансовых результатов коммерческой организации
- •1. Абсолютное отклонение:
- •Модель факторов финансовых результатов коммерчесмкой организации аддитивного вида
- •Методические советы по проведению факторного анализа рентабельности организации
- •Приложение 5 Примеры решения задач финансового менеджмента Пример 1
- •Пример 2.
- •Пример 3.
- •Пример 4
- •Пример 5
- •Пример 6.
- •Пример 7
- •Пример 8.
- •Пример 9.
- •Распределение вероятности ожидаемых доходов по двум инвестиционным проектам
- •Расчет среднеквадратического (стандартного) отклонения по двум инвестиционным проектам
- •Пример 10
- •Расчет коэффициента вариации по трем инвестиционным проектам
- •Пример 11
- •Пример 12
- •Пример 13
- •Исходные данные для расчета уровня премии за риск
- •Пример 14
- •Пример 15
- •Пример 16
- •Аналитическая таблица для сравнения абсолютных показателей бухгалтерского баланса
- •Пример 15
- •Баланс коммерческой организации, тыс. Р.
- •Пример 17
- •Расходы по элементам
- •Аналитическая таблица: анализ расходов по элементам
- •Пример 18
- •Область решений. Факторный анализ прибыли.
- •Задача. Пользуясь данными таблицы 16, сделайте факторный анализ прибыли.
- •Прибыли ( убытки ) организации
- •Сводная таблица влияния факторов на чистую прибыль отчётного периода
- •Пример 19. Область решений. Анализ динамики прибыли.
- •Пример 20
- •Приложение 6. Тесты для изучающих финансовый менеджмент
- •Деловая игра: «Организация финансового менеджмента на предприятии»
- •Деловая игра «Финансовый менеджмент в действии»
- •Состав предлагаемых управленческих решений
- •Методические рекомендации
- •Продолжительность игры
- •Модификация игры
- •Эффективность проведения игры
Пример 15
Область решений. Расчет относительного высвобождения оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости оборотных средств можно произвести на основе формул по определению длительности одного оборота оборотных средств в днях.
Длительность одного оборота в днях определяется на основании формулы:
О – Со/ (Т / Д), (22)
или
О = (СоД) / Т, (23)
где О – длительность одного оборота, дней;
Со– остатки оборотных средств (среднегодовые или на конец планируемого (отчетного) периода), усл. ден. ед.;
Т – объем товарной продукции (по себестоимости или в ценах), усл. ден. ед.;
Д – число дней в отчетном периоде.
Задача. Необходимо рассчитать относительное высвобождение оборотных средств, если известно следующее. Фактический объем товарной продукции по себестоимости в текущем году – 100800 тыс. руб. Объем товарной продукции на планируемый год – 144000 тыс. руб.. Намечаемое ускорение оборачиваемости оборотных средств - 3 дня.
Решение.Определяем оборачиваемость оборотных средств в текущем году. Она составит 40 дней (11200 : 100800 : 360= 40).
Определяем сумму оборотных средств, исходя из объемов товарной продукции в предстоящем году и оборачиваемости в текущем году. Она составляет 16000 тыс. руб. (144000 40/ 360=16000).
Определяем сумму оборотных средств, исходя из объема товарной продукции и оборачиваемости оборотных средств в предстоящем году.. Она составит 14800 тыс. руб. [144000 (40 – 3)] / 360 = 14800.
Определяем относительное высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости в предстоящем году. Оно будет равно 1200 тыс. руб. (16000 – 14800= 1200).
Пример 16
Область решений. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса.
Задача. На примере табл. 6 сделайте сравнение абсолютных показателей.
Методика проведения приема сравнения абсолютных показателей очень проста и обычно сводится к представлению данных в аналитической таблице (табл. 6).
Аналитическая таблица для сравнения абсолютных показателей бухгалтерского баланса
Таблица 11
Наименование статей актива баланса |
Код строки |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
Абсолютное изменение (гр.4 – гр.3) |
Относительное изменение, в % к итогу (гр. 5 / итог по гр.5 100%) |
Нематериальные активы |
110 |
170 |
150 |
-20 |
-1% |
Основные средства |
120 |
210 |
200 |
-10 |
0% |
Незавершенное строительство |
130 |
600 |
1600 |
+1000 |
32% |
И т.д. |
|
|
|
|
|
Итого по ВНЕОБОРОТНЫМ АКТИВАМ |
190 |
980 |
1950 |
+970 |
31% |
Запасы |
210 |
1000 |
1200 |
+200 |
6% |
НДС |
220 |
200 |
200 |
0 |
0% |
Дебиторская задолженность (долгосрочная) |
230 |
1000 |
3000 |
+2000 |
63% |
И т.д. |
|
|
|
|
|
Итого по ОБОРОТНЫМ АКТИВАМ |
290 |
2200 |
4400 |
2200 |
69% |
БАЛАНС (или валюта баланса) |
300 |
3180 |
6350 |
+3170* |
100% |
* Для расчета данных в графе 6 общее изменение принято за 100%
Решение.Сравним показатели баланса табл. 6 на начало и конец периода (все цифры условны, названия статей упрощены). При первоначальном анализе выявлено, что валюта актива баланса (сумма средств, принадлежащих предприятию) за отчетный период увеличилась на 3170 единиц. Приняв это увеличение за 100 процентов, мы видим, что наибольшее влияние на финансовое состояние предприятия оказали рост незавершенного строительства +32% и рост долгосрочной дебиторской задолженности (+63%). Эти статьи должны быть проанализированы более подробно.
Изменения балансовых статей могут быть вызваны явлениями, характеризуемыми одними предприятиями как позитивная тенденция, другими – как негативная. Поэтому и подход к анализу полученных результатов должен учитывать конкретные условия хозяйствования предприятия.
Например, рост незавершенного строительства может свидетельствовать о наличии на балансе «долгостроя», отвлекающего материальные ресурсы предприятия на его содержание (в частности, на налог на имущество), и Наоборот, речь может идти о строительстве новых производственных мощностей, расширении производства.
Рост дебиторской задолженности также может свидетельствовать о двояких явлениях. С одной стороны, это негативное явление, свидетельствующее о задержке дебиторами своих платежей. С другой ,– вполне возможно, что по условиям заключенных договоров предприятие ожидает оплату именно через 12 и более месяцев после выполнения заказа. Рост дебиторской задолженности свидетельствует о предстоящих поступлениях (снижение этого показателя может быть следствием отсутствия заказов и трудностей со сбытом) и расценивается в конкретных условиях хозяйствования как положительное явление. Если анализируемое предприятие имеет платежеспособного дебитора, то такая задолженность является и гарантией финансового благополучия на перспективу.