Литература к теме:

1. Я. Комаринський, І. Яремчук. Фінансово-інвестиційний аналіз. Навчальний посібник. – К.:”Книга памяти України”, 1996

2.Сорос Дж. Алхимия финансов – М.: «ИНФРА-М»,1998

3.Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.:Финансы и статистика, 1999

Тема 12: Контроллинг и мониторинг проекта.

1. Содержание контроллинга.

2. Этапы построения контроллинга на предприятии.

3. Проектный мониторинг, его системы и составляющие.

1. Содержание контроллинга

Внутренний инвестиционный контроль представляет собой процесс проверки исполнения всех управленческих решений в области инвестиционной деятельности предприятия. Комплексная система внутреннего инвестиционного контроля получила название контроллинга.

Главная задача систем контроллинга - достижение целей предприятия и реализации его инвестиционной стратегии.

Основные функции контроллинга:

1) наблюдение за ходом и реализацией инвестиционных заданий, за выполнением плановых показателей и нормативов;

2) диагностирование по размерам отклонений и по рангу показателей серьёзных ухудшений в инвестиционной позиции предприятия и существенное снижение темпов его развития;

3) измерение уровня фактических отклонений;

4) разработка оперативных управленческих решений по достижению соответствия между фактическими и плановыми показателями;

5) корректировка при необходимости плановых целей и показателей инвестиционной деятельности в связи с изменением внешней среды, конъюнктуры инвестиционного рынка и внутренних стратегических целей предприятия.

Принципы системы контроллинга:

1) направленность на реализацию инвестиционной стратегии;

2) многофункциональность, т.е. система должна обеспечивать контроль над ходом инвестиций не только по предприятию в целом, но и по отдельным центрам инвестиций; обеспечивать сравнение со среднеотраслевыми показателями и с лучшими показателями по отрасли; контроль за влиянием инвестиционных показателей на другие финансово-экономические показатели деятельности предприятия;

3) ориентированность на количественные стандарты;

4) соответствие методов контроля принятой методике инвестиционного анализа и планирования;

5) своевременность контроллинга. Принцип своевременности должен позволять устранять текущие отклонения до того, как они примут опасный характер, т.е. реализовывается принцип раннего предупреждения кризисных событий;

6) гибкость системы. Построенная система должна иметь возможность учёта изменения в нормативах, методах, объектах инвестирования;

7) простота построения контроллинга. Простейшие формы и методы контроля требуют меньших усилий инвестиционных менеджеров и, как правило, более экономичны. Чрезмерная сложность системы контроллинга может быть непонятна, а следовательно и не поддержана операторами контроллинга, и кроме того требует существенного увеличения объёма информации;

8) экономичность контроллинга, т.е. затраты на осуществление контроля должны быть минимизированы с позиций их соответствия эффекту от контроля.

2 Этапы построения контроллинга на предприятии:

1) определение объекта контроллинга. Объектом является управленческое решение по основным аспектам инвестиционной деятельности предприятия;

2) определение видов и сфер контроллинга.

Виды контроллинга:

- стратегический;

- текущий;

- оперативный.

Сфера оперативного контроллинга - контроль над выполнением бюджетами затрат и расходов. Период такого контроллинга – неделя, декада, месяц.

Сфера текущего контроллинга – контроль текущего инвестиционного плана. Контрольный период – квартал.

Сфера стратегического контроллинга – контроль инвестиционной стратегии и её целевых показателей. Периоды: квартал, полугодие, год;

3) формирование системы приоритетов контролируемых показателей. При формировании системы приоритетов необходимо учесть, что они могут носить разный характер для отдельных типов и видов инвестиционной деятельности. Однако, при этом должна быть обеспечена сводимость всех контролируемых показателей, как по предприятию в целом, так и по отдельным направлениям инвестиционной деятельности. Все показатели находятся в факторной взаимосвязи.

Пример системы приоритетов приведён в таблице.

Приоритет первого порядка	Приоритет второго порядка	Приоритет третьего порядка
Сумма чистой инвестиционной прибыли	сумма инвестиционных доходов	доход от реального инвестирования; постоянные проценты, дивиденды
	сумма инвестиционных затрат	объём инвестирования; структура инвестиций; цены и тарифы
	сумма налоговых платежей	ставка налога; льготы по налогам; период внесения платежа

4) разработка системы количественных стандартов контроля. Т.е. каждый из контролируемых приоритетов должен иметь количественное выражение. Количественная оценка может быть в абсолютных и в относительных единицах. Количественные стандарты могут носить жёсткий или гибкий характер. Количественные стандарты берутся из текущих инвестиционных планов и бюджетов системы, разработанных на предприятии (в отрасли, государстве) нормативов финансово-экономических и хозяйственных показателей;

5) построение системы мониторинга (следящая система). Мониторинг представляет собой самую активную составляющую системы контроллинга;

6) разработка системы алгоритмов действий по устранению отклонений. Это заключительный этап контроллинга на предприятии.

Принципиальная система действий менеджеров заключается в трёх алгоритмах:

1) Ничего не предпринимать. Эта форма реагирования предусматривается в случаях, когда размер фактического отклонения ниже его критического значения.

2) Устранить отклонения. Такая система действий предусматривает процедуру поиска и реализации резервов по обеспечению выполнения плановых показателей. При этом рассматриваются резервы каждого отдельного направления инвестиционной деятельности и в целом по предприятию. В качестве мер может быть предусмотрена строгая экономия или использование фондовых резервов.

3) Изменить систему плановых показателей. Такое действие предпринимается, если нормализация отклонения по разным причинам не возможна. В этом случае может вноситься корректировка в систему плановых показателей или в систему инвестиционных целей. В особо критических случаях может быть обосновано предложение о прекращении отдельных инвестиционных операций или даже отдельных центров инвестиций и затрат.