Предпринимательское Право РК (Мороз)
.pdf4) за регистрацию и оформление сделок; 5) за информационные услуги; 6) в иных случаях, предусмотренных правилами организа- тора торгов.
Фондовая биржа является некоммерческой организацией. Фондовая биржа вправе организовывать и проводить торги с ины- ми, чем ценные бумаги, финансовыми инструментами в соответст- вии с законодательством РК и внутренними документами фондо- вой биржи.
Фондовая биржа осуществляет следующие функции:
1)эксплуатацию и поддержание торговых систем;
2)установление требований к эмитентам, чьи ценные бумаги предполагаются к включению или включены в список фондовой биржи, а также к ценным бумагам и иным финансовым инстру- ментам, допускаемым (допущенным) к обращению на фондовой бирже;
3)предоставление своим членам доступа к торговым систе- мам в целях совершения сделок с ценными бумагами и иными фи- нансовыми инструментами, допущенными к обращению на фон- довой бирже;
4)организацию и проведение регулярных торгов по ценным бумагам и иным финансовым инструментам, допущенным к обра- щению на фондовой бирже;
5)организацию и осуществление расчетов по сделкам с цен- ными бумагами и иными финансовыми инструментами, допущен- ными к обращению на фондовой бирже, либо подготовку инфор- мации, необходимой для осуществления таких расчетов;
6)оказание организационных, консультационных, информа- ционных и иных услуг своим членам;
7)проведение аналитических исследований по вопросам рынка ценных бумаг и иных финансовых инструментов;
8)осуществление отдельных видов банковских операций в порядке, установленном банковским законодательством РК;
8-1) определение условий и порядка приостановления и во- зобновления торгов на фондовой бирже;
9)иные функции, предусмотренные внутренними докумен- тами фондовой биржи.
Согласно ст. 89 Закона о рынке ценных бумаг эмитенты, ак- ции которых включены в официальный список фондовой биржи
161
по наивысшей категории, а также инициаторы их допуска обязаны обеспечить минимальный объем размещенных и свободно обра- щаемых акций, устанавливаемый правилами фондовой биржи. При этом они обязаны соблюдать требования, установленные норма- тивными правовыми актами уполномоченного органа и правилами фондовой биржи в отношении раскрытия информации о деятель- ности эмитента и ценных бумаг, включаемых (включенных) в спи- сок фондовой биржи. Если эмитенты не выполняют установлен- ных требований, фондовая биржа и (или) уполномоченный орган по регулированию деятельности регионального финансового цен- тра г. Алматы вправе принять меры по устранению нарушений в соответствии со своими правилами.
Еще одним требованием, предъявляемым к ценным бумагам, включенным в список фондовой биржи, является то, что они не могут одновременно быть допущенными к обращению на другой фондовой бирже либо иных организованных рынках ценных бумаг на территории РК, за исключением обращения ценных бумаг в ре- гиональном финансовом центре г. Алматы.
Основной целью котировочной организации внебиржевого рынка ценных бумаг является организация системы обмена коти- ровками ценных бумаг между ее клиентами, которыми могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. Если это не запрещено законодательством РК, котировочная организа- ция вправе также организовывать обмен котировками иных, чем ценные бумаги, финансовых инструментов в соответствии с нор- мативным правовым актом уполномоченного органа и внутренни- ми документами котировочной организации.
В соответствии с п. 2 ст. 90 Закона о рынке ценных бумаг котировочная организация осуществляет следующие функции:
1)эксплуатацию и поддержание системы обмена котировка- ми ценных бумаг (информационной системы);
2)предоставление своим клиентам доступа к информацион- ной системе в целях совершения сделок с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, допущенными к обращению
вкотировочной организации;
3)организацию регулярного обмена котировками ценных бумаг и иных финансовых инструментов между клиентами коти- ровочной организации;
162
4)организацию обмена сообщениями о заключении сделок с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами между клиентами котировочной организации;
5)предоставление своим клиентам информации, необходи- мой для совершения сделок с ценными бумагами и иными финан- совыми инструментами, допущенными к обращению в котировоч- ной организации;
6)иные функции, предусмотренные нормативными право- выми актами уполномоченного органа и внутренними документа- ми котировочной организации.
Обращение в котировочной организации ценных бумаг, до- пущенных к обращению на фондовой бирже, не допускается (п. 3 ст. 90 Закона о рынке ценных бумаг).
10.4. Валютные биржи
Под «валютной биржей» в юридическом смысле следует понимать юридическое лицо, созданное для организации и прове- дения биржевой торговли иностранной валютой и другими валют- ными ценностями, осуществляемой в форме гласных и публичных торгов в заранее определенном месте, в определенное время и по установленным правилам. Вместе с тем, необходимо учитывать, что значительная часть валютных сделок осуществляется дилера- ми на неорганизованном, небиржевом или межбанковском валют- ном рынке с использованием средств электронной и спутниковой связи.
В развитых странах валютная торговля в крупных масшта- бах осуществляется, в основном, между банками и потому валют- ные курсы складываются из соотношения спроса и предложения на межбанковском рынке. Однако наряду с межбанковской тор- говлей существуют и специальные валютные биржи. В отдельных странах одновременно действуют и межбанковская торговля ва- лютой и биржевая. Например, в США, отсутствует валютная бир- жа, на которой ежедневно устанавливались бы официальные коти- ровки курсов валют, торговля ведется на межбанковском рынке (крупные валютные центры – это Нью-Йорк, Бостон, Чикаго, Сан- Франциско, Новый Орлеан). Валютной биржи нет и в Швейцарии, где валютный курс образуется путем ежедневного опроса ведущих торговцев валютой (как правило, в качестве торговцев выступают банки).
163
ВГермании работают пять валютных бирж – во Франкфур- те-на-Майне, Дюссельдорфе, Берлине, Мюнхене и Гамбурге. При- чем ведущей валютной биржей является Франкфуртская, посколь- ку именно на ней устанавливается официальный курс валют, имеющий силу для всех биржевых площадок.
Впоследнее время наряду с традиционными валютными биржами появляются биржи, специализирующиеся на срочной торговле валютой и финансовыми активами. Например, Лондон- ская биржа финансовых фьючерсов, Европейская опционная бир- жа в Амстердаме, Немецкая срочная биржа во Франкфурте, Син- гапурская биржа, биржа срочной торговли в Сиднее, Австрийская срочная опционная биржа в Вене.
ВРК правовое регулирование биржевой торговли на валют- ном рынке осуществляется в соответствии с Законом РК «О ва- лютном регулировании и валютном контроле» от 13 июня 2005 г.
№57-III. Под термином «валюта» понимаются денежные едини- цы, принятые государствами как законное платежное средство, или официальные стандарты стоимости в наличной и безналичной формах, в виде банкнот, казначейских билетов и монет, в том чис- ле из драгоценных металлов (включая изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену на находящиеся в обращении денежные знаки), а также средства на счетах, в том числе в меж- дународных денежных или расчетных единицах.
К «валютным ценностям» отнесены: - иностранная валюта;
- ценные бумаги и платежные документы, номинал которых выражен в иностранной валюте;
- не имеющие номинала ценные бумаги, выпущенные нере- зидентами;
- аффинированное золото в слитках; - национальная валюта, ценные бумаги и платежные доку-
менты, номинал которых выражен в национальной валюте, в слу- чае совершения с ними операций между резидентами и нерезиден- тами, а также между нерезидентами;
- не имеющие номинала ценные бумаги, выпущенные рези- дентами, в случае совершения с ними операций между резидента- ми и нерезидентами, а также между нерезидентами (п. 4 ст. 1 За- кона о валютном регулировании).
«Валютными операциями» признаются: операции, связан- ные с переходом права собственности и иных прав на валютные
164
ценности, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа; ввоз, пересылка и перевод в РК, а также вывоз, пересылка и перевод из РК валютных ценностей, национальной валюты, ценных бумаг и платежных документов, номинал которых выражен в национальной валюте, не имеющих номинала ценных бумаг, выпущенных резидентами (п. 3 ст. 1 Закона о валютном ре- гулировании).
Законодателем установлены определенные требования к осуществлению деятельности, связанной с использованием валют- ных ценностей. Согласно п. 1 ст. 6 Закона о валютном регулирова- нии подлежат лицензированию Национальным Банком РК сле-
дующие виды деятельности, связанной с использованием валют- ных ценностей:
1)осуществление розничной торговли и оказание услуг за наличную иностранную валюту;
2)организация обменных операций с иностранной валютой уполномоченными организациями.
Лицензия на осуществление указанной деятельности, выда- ется лицам, осуществляющим свою деятельность в таможенном режиме магазина беспошлинной торговли, а также на морском, внутреннем водном, воздушном, железнодорожном и автомобиль- ном транспорте, совершающем международные перевозки.
Национальный Банк РК устанавливает квалификационные требования к деятельности, связанной с использованием валютных ценностей, а также порядок регистрации (открытия) дополнитель- ных торговых точек и обменных пунктов. При регистрации об- менного пункта выдается документ установленного образца – ре- гистрационное свидетельство обменного пункта. Для уполномо- ченных организаций дополнительно устанавливаются порядок со- гласования учредительных документов, требования к составу уч- редителей, организационно-правовой форме, размеру и порядку формирования уставного капитала, ограничения по созданию под- разделений и участию в других юридических лицах.
Лицензии на осуществление деятельности, связанной с ис- пользованием валютных ценностей, или отказ в выдаче лицензии выдаются в течение тридцати календарных дней с даты представ- ления резидентом полного пакета документов. При отказе в выда- че лицензии заявителю дается мотивированный ответ в письмен- ной форме. Основаниями для отказа в выдаче лицензии являются:
165
1)непредоставление документов либо иной информации, предусмотренных в соответствии с Законом о валютном регулиро- вании;
2)несоответствие заявителя требованиям, установленным в соответствии с Законом о валютном регулировании;
3)иные основания, предусмотренные законодательными ак- тами РК.
Национальный Банк РК осуществляет регистрацию валют- ных операций. Режим регистрации включает регистрацию валют- ного договора и последующее представление резидентом сведений по зарегистрированному валютному договору.
Регистрация осуществляется в течение десяти рабочих дней
сдаты представления резидентом полного пакета документов. При регистрации валютного договора заявителю выдается документ установленного образца – регистрационное свидетельство.
Отказ в регистрации осуществляется в случаях: 1) предос- тавления недостоверной информации либо непредоставления ин- формации, предусмотренной в соответствии с Законом о валютном регулировании; 2) несоответствия проводимой операции законода- тельству РК.
Резиденты в соответствии с требованиями, предъявляемыми к осуществлению деятельности, связанной с использованием ва- лютных ценностей, а также в соответствии с требованиями режи- мов валютного регулирования, установленными Законом о валют- ном регулировании, представляют в Национальный Банк РК:
1)заявление;
2)копию валютного договора, прошитую и заверенную под- писью (для физических и юридических лиц) и печатью (для юри- дических лиц);
3)копию документа, удостоверяющего личность (для физи- ческих лиц, осуществляющих валютную операцию);
4)копию свидетельства о государственной регистрации юридического лица (для юридических лиц);
5)нотариально засвидетельствованную копию учредитель- ных документов (для юридических лиц);
6)копию документа, подтверждающего государственную регистрацию налогоплательщика;
7)документы, подтверждающие соответствие заявителя тре- бованиям, в т.ч. квалификационным требованиям, установленным нормативными правовыми актами Национального Банка РК;
166
8)справку банка о наличии у резидента счета в иностранной
валюте;
9)копии документов, подтверждающих возникновение, ис- полнение и прекращение обязательств по валютному договору.
В целях оценки устойчивости платежного баланса РК, На- циональным Банком РК осуществляется валютный мониторинг. Основными задачами валютного мониторинга являются:
1)создание информационной базы по валютным операциям, осуществляемым объектами валютного мониторинга;
2)совершенствование статистики, анализа и прогноза пла- тежного баланса, внешнего долга и международной инвестицион- ной позиции РК.
Объектами валютного мониторинга являются филиалы и представительства юридических лиц-нерезидентов, действующие на территории РК более одного года. Виды деятельности, на кото- рые распространяется валютный мониторинг, определяет Нацио- нальный Банк Республики Казахстан.
Резиденты обязаны обеспечить в сроки, предусмотренные условиями сделки, зачисление на банковские счета в уполномо- ченных банках:
1)национальной и иностранной валюты, полученной рези- дентом в оплату экспорта товаров (работ, услуг);
2)национальной и иностранной валюты, переведенной рези- дентом в пользу нерезидента для осуществления расчетов по им- порту товаров (работ, услуг), в случае неисполнения и (или) не- полного исполнения обязательств нерезидентом.
Зачисление резидентом на банковские счета в уполномочен- ных банках национальной и иностранной валюты при осуществле- нии расчетов по экспорту, импорту товаров (работ, услуг) не тре- буется в случаях:
1)зачисления валютной выручки на счета резидента в ино- странных банках, предназначенные для обеспечения обязательств резидента в соответствии с условиями привлеченного от нерези- дента займа;
2)зачисления валютной выручки на счета в иностранных банках, предназначенные для обеспечения деятельности филиалов
ипредставительств резидента, открытых за рубежом.
При непоступлении национальной и иностранной валюты на счета в уполномоченных банках при осуществлении расчетов по экспорту, импорту товаров (работ, услуг) обязательство по зачис-
167
лению в соответствии с Законом о валютном регулировании счи- тается частично или полностью исполненным в случаях:
1)прекращения обязательства нерезидента зачетом встреч- ного однородного требования;
2)прекращения обязательства нерезидента заменой перво- начального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;
3)уступки другому лицу права требования к нерезиденту;
4)получения страховой выплаты при наступлении страхово- го случая по договорам страхования риска неисполнения нерези- дентом обязательств.
Национальный Банк РК устанавливает единые правила и ус- ловия оформления резидентами паспортов по экспорту и импорту
ипорядок осуществления экспортно-импортного валютного кон- троля в целях обеспечения выполнения резидентами требования репатриации. Паспорт сделки не оформляется по контрактам, за- ключенным на сумму, не превышающую эквивалента 10 тысяч долларов США на дату заключения экспортером (импортером) контракта.
В целях контроля за зачислением резидентом на свои счета в уполномоченных банках и (или) иностранных банках националь- ной и иностранной валюты в контракте, предусматривающем экс- порт, импорт товаров (работ, услуг), должны быть обязательно предусмотрены сроки исполнения обязательств нерезидентами.
Уполномоченные банки, проводящие валютные операции резидентов, вправе потребовать от резидента уточнения и (или) четкого определения сроков зачисления иностранной валюты на счета в уполномоченных банках.
Резиденты в случае изменения сроков исполнения обяза- тельств, возникновения иных обстоятельств, влияющих на уста- новленные сроки зачисления иностранной валюты на счета в уполномоченных и (или) иностранных банках, обязаны уведомить уполномоченные банки и (или) Национальный Банк РК, предоста- вив соответствующее обоснование и подтверждающие документы.
Контроль за выполнением требований настоящей статьи и обоснованностью невозврата валютных средств осуществляется Национальным Банком РК совместно с органами налоговой служ- бы, таможенными и правоохранительными органами.
168
Лекция 11. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
11.1. История возникновения и развития инвестиционного законодательства
Для определения общих закономерностей и основных тен- денций развития инвестиционного законодательства нашей страны и зарубежных стран необходимо исследование истории его воз- никновения и становления.
Появление самого термина «инвестиции» относится к началу XVIII в., изначально только как финансовой категории, представ- ляющей собой свободные денежные средства, используемые для получения дохода. В этот период шотландские инвесторы стали приобретать фермерские земли на американском западе с целью будущего обогащения, и заложили тем самым основу для станов- ления и развития примитивного и достаточно рискованного на то время рынка Америки. Первыми инвестиционными компаниями были фонды закрытого типа. В 1822 г. король Бельгии Вильям I создал первый, как сейчас принято называть, инвестиционный траст, который был зарегистрирован в Брюсселе и позволил осу- ществлять инвестиции посредством предоставления займов ино- странным государствам. Одним из старейших фондов закрытого типа, из существующих на сегодня, является Иностранный и коло- ниальный инвестиционный траст, образованный в Лондоне в 1868 году. В 80-х годах XIX в. инвестиционные трасты появились в Шотландии и Англии, впоследствии они преобразовывались в компании, акции которых уже свободно продавались, что способ- ствовало увеличению числа инвесторов, участвующих в инвести- ровании, в частности, и дальнейшему развитию инвестиционных отношений, в целом.
Среди первых специальных законодательных актов, регла- ментирующих осуществление инвестиционной деятельности, были принятые в США Закон об инвестиционных компаниях и Закон о консультантах по инвестициям от 1940 г. Первый закон направлен на защиту инвесторов, приобретающих акции инвестиционных компаний, второй – на защиту инвесторов от потенциальных зло-
169
употреблений со стороны консультантов по инвестициям, которых нанимают инвесторы для профессиональной разработки варианта вложения денег. Но оба этих закона являются скорее вспомога- тельными актами, а основу инвестиционного законодательства США составляют Законы о ценных бумагах 1933 г. и о фондовых биржах 1934 г. Закон о ценных бумагах был принят для обеспече- ния открытости информации о новом выпуске ценных бумаг и предотвращения будущих крахов фондовых бирж, аналогичных краху 1929-1932 гг. В основном законодательство США о ценных бумагах регламентирует защиту прав и интересов как реально дей- ствующих инвесторов, так и потенциальных инвесторов на рынке ценных бумаг.
То же самое характерно и для большинства развитых стран, где законодательство о рынке ценных бумаг входит в состав инве- стиционного законодательства, в виду того, что инвестиции в цен- ные бумаги более распространены, чем инвестиции в другие объ- екты (так называемые, реальные активы). Да и исторически сло- жилось так, что именно инвестиции в ценные бумаги первыми по- лучили законодательное закрепление в качестве таковых.
После второй мировой войны особенно усилились тенден- ции к интеграции государств. В связи с образованием социалисти- ческих государств, появляются два основных блока государств, в рамках которых развивалось сотрудничество как в экономической и политической, так и в социальной сфере. Создаются различные международные организации как постоянно действующие объеди- нения межправительственного и неправительственного характера в целях содействия решению международных проблем, преду- смотренных соответствующим учредительным документом, и раз- вития всестороннего сотрудничества государств. В частности в июле 1944 г. в результате встречи представителей США, Велико- британии и их союзников в Бреттон-Вудсе (Нью-Хэмпшир, США) был разработан и заключен Договор о Международном валютном фонде (МВФ). В июне 1946 г. создан Международный Банк рекон- струкции и развития (МБРР). В соответствии с Римским догово- ром 1957 г. основано Европейское экономическое сообщество
(ЕЭС).
Данный период характеризуется невиданным ростом ино- странных инвестиций в форме вывоза капитала из развитых (капи-
170