Скобелева_оценка_нематериальных_активов_уп

гласно которому значение данного коэффициента (КНЗ) определяется по формуле

КНЗ .

Для изобретений и полезных моделей, а также аналогичных им ноу-хау значение основания степени α принимается равным 1,43.

Показатель степени β рассчитывается следующим образом:

К1 К2 К3 ,

где К1 – коэффициент достигнутого с помощью ОИС результата k1, умноженный на 1,58;

К2 – коэффициент сложности решаемой с помощью ОИС задачи k2, умноженный на 1,45;

К3 – коэффициент новизны решаемой с помощью ОИС задачи k3, умноженный на 2,37.

Значения коэффициентов k1, k2, k3 определяются в том же порядке, как и при расчете доли чистого дохода, приходящегося непосредственно на оцениваемое изобретение, полезную модель или аналогичное им ноу-хау в доходном подходе (приложение 1).

Таким образом, формула расчета коэффициента научной значимости изобретения, полезной модели или технического ноу-хау имеет вид

К НЗ 1,431,58k1 1,45k2 2,37k3 .

При оценке промышленных образцов формула расчета коэффициента научной значимости строится по такому же принципу, однако значение основания степени α принимается равным 1,24, а показатель степени β определяется как сумма коэффициента отличий существенных признаков промышленного образца К1, коэффициента сложности его художественно-конструкторского решения К2 и коэффициента вариантности художественно-конструкторского решения промышленного образца К3. Значения этих коэффициентов представлены в приложении 4. Таким образом, формула для расчета коэффициента научной значимости промышленного образца имеет вид

К НЗ 1,24К1 К 2 К3 .

191

Иногда для определения коэффициента научной значимости ОИС могут применяться менее трудоемкие, но и менее точные способы. Так, для изобретений, полезных моделей и аналогичных им технических ноу-хау предложены следующие методики определения коэффициента научной значимости:

-методика, разработанная в НПО «Поиск»;

-применение значений коэффициента научной значимости, утвержденных в Республике Беларусь;

-методика, разработанная в Инженерной академии РФ. Градации коэффициента научной значимости согласно указан-

ным методикам представлены в приложении 5.

Таблица 12

Модифицированные обоснования градаций коэффициента научной значимости промышленных образцов, утвержденные

в Республике Беларусь

Для упрощенного определения коэффициента научной значимости промышленных образцов могут применяться значения, утвержденные в Республике Беларусь (табл. 12).

Контрольные вопросы

1. Охарактеризуйте суть затратного подхода к оценке объектов интеллектуальной собственности. Какой величиной в конечном итоге определяется стоимость оцениваемого объекта?

192

2.Назовите основные проблемы, возникающие при оценке стоимости ОИС. В чем причины возникновения и каковы пути решения этих проблем?

3.Перечислите основные этапы применения затратного подхода к оценке ОИС. Каковы основные факторы, влияющие на стоимость различных видов ИС, которые должны быть учтены при проведении оценочных расчетов затратным подходом?

4.Какие вы знаете основные и упрощенные методы обоснования коэффициента научной значимости изобретений, полезных моделей и промышленных образцов при осуществлении их оценки с использованием затратного подхода?

Тестовые задания

1.Вознаграждение, которое получает инвестор за отказ от немедленного потребления имеющихся в настоящий момент денег в пользу большего количества денег, которые могут быть получены в будущем, – это:

а) чистый доход; б) валовой доход;

в) предпринимательский доход; г) чистый скорректированный доход.

2.Затраты на замещение оцениваемого объекта интеллектуальной собственности – это:

а) затраты на воссоздание объекта, при которых обеспечивается полная идентичность воссоздаваемого и оцениваемого объекта не только по полезности, но и по своей функциональной структуре, композиции, конструкции;

б) затраты на воссоздание объекта, при которых обеспечивается идентичность с оцениваемым объектом только по его полезности, при этом воссоздаваемый объект может совершенно не совпадать

соцениваемым по функциональной структуре, композиции, конструкции.

193

3.Процедура компаундирования затрат и коэффициент, учитывающий инфляционное обесценение денежных сумм, применяются для решения в затратном подходе:

а) проблемы неравновеликости творческих способностей; б) проблемы неравнозначности денег во времени; в) проблемы учета различий в уровне заработной платы.

4.Продолжительность расчетного периода при использовании затратного подхода к оценке объектов интеллектуальной собственности определяется как:

а) продолжительность периода создания объекта; б) продолжительность срока фактического использования объекта к

моменту оценки; в) сумма первых двух показателей.

г) разность первых двух показателей.

5.Проблема учета неравновеликости творческих способностей при использовании затратного подхода к оценке объектов интеллектуальной собственности решается путем применения:

а) коэффициента научной значимости объекта; б) ставки капитализации; в) коэффициентов дисконтирования.

6.При применении затратного подхода к оценке товарных знаков НЕ используется коэффициент:

а) морального износа; б) известности;

в) масштабности использования.

194

8. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ

8.1. Общая характеристика сравнительного подхода к оценке стоимости

интеллектуальной собственности

Впрактике оценки интеллектуальной собственности все три подхода используются с одинаковой частотой. Однако из приблизительно ста видов различных объектов интеллектуальной собственности десять относятся к группе объектов промышленной собственности, около пятнадцати – к группе объектов служебной и коммерческой тайны, а оставшиеся семьдесят пять составляют группу объектов авторского и смежных прав. Подавляющее число объектов последней группы относятся к области литературы и искусства, для оценки которых уже давно существуют достаточно надежные методы, базирующиеся в основном на использовании именно сравнительного подхода. Оценкой подобных объектов занимаются, как правило, работники литературных и музыкальных издательств, оценщики антикварных и художественных салонов и другие специалисты в области литературы и искусства. В то же время профессиональные оценщики при оценке стоимости имущества предприятия или бизнеса в целом решают задачу определения рыночной стоимости объектов интеллектуальной собственности первых двух групп, для которых чаще всего применяются доходный и затратный подходы. Исключение составляют только такие объекты авторского права, как программы для ЭВМ и базы данных, которые также относятся к числу нематериальных активов предприятий и оцениваются обычно методами доходного или затратного подходов. Таким образом, сравнительный подход в оценке нематериальных активов предприятия применяется достаточно редко.

Влитературе встречаются и другие названия этого подхода: рыночный подход, метод сопоставимых продаж, метод сравнения продаж, метод сравнительного анализа продаж. В дальнейшем будем называть этот подход сравнительным подходом.

195

Количество разновидностей сравнительного подхода, использующихся в практике российских оценщиков, более десяти. Однако в отличие от доходного и затратного подходов методология применения сравнительного подхода для оценки ОИС остается такой же, как и при оценке других видов собственности (недвижимости, машин и оборудования, бизнеса в целом).

В основе сравнительного подхода лежит утверждение о том, что рациональный инвестор не заплатит за конкретный ОИС больше той суммы, в которую ему обойдется приобретение аналогичного объекта. Поэтому в сравнительном подходе текущая стоимость оцениваемого ОИС принимается равной средней цене продажи достаточного количества объектов-аналогов, проданных на том же сегменте рынка приблизительно в тот же период времени, когда производится оценка. Иными словами, сравнительный подход к оценке ОИС базирует-

ся на принципе замещения.

ОИС признается аналогичным оцениваемому объекту, если реализуется на том же сегменте рынка в тот же период времени и имеет качество, сопоставимое с качеством объекта оценки. При этом качество признается сопоставимым, если оно по своему количественному выражению отличается от качества оцениваемого ОИС не больше чем на некоторую заранее заданную величину (обычно не более чем на 15-20 %). Качество ОИС определяется его полезностью, то есть эффектом, для достижения которого создан (или приобретен) этот объект. Полезность ОИС заключается в его способности удовлетворять конкретные потребности собственника, выполнять определенные функции, вследствие чего приносить экономическую выгоду (например, доход) владельцу.

Преимущество сравнительного подхода перед доходным и затратным подходами состоит в том, что в тех случаях, когда существует достаточное количество объектов-аналогов, полученный результат оценки будет наиболее точным (будет иметь минимальную погрешность), поскольку основывается на ретро-информации о фактических ценах купли-продажи аналогичных по полезности объектов. При этом фактические цены объектов-аналогов максимально учитывают ситуацию на рынке, являются реальным отражением спроса и предложения

196

и обеспечивают адекватное для данного рынка в данный момент времени соотношение «цена/стоимость» объекта.

В то же время сравнительный подход к оценке ОИС имеет значительные недостатки, которые существенно ограничивают его применение к оценке данного вида активов компаний. Главным недостатком подхода является то, что очень редко обеспечивается одновременное выполнение всех условий его применения к оценке ОИС.

Условия применения сравнительного подхода к оценке ОИС следующие:

1)наличие хотя бы пяти ОИС-аналогов, сопоставимых по качеству с объектом оценки;

2)наличие достоверной информации о значениях параметров, характеризующих продажу аналогичных объектов (в первую очередь информации о цене продажи и основных характеристиках, определяющих качество объекта);

3)осуществление продажи ОИС-аналогов в условиях чистой сделки;

4)не слишком отстоящий по времени от момента оценки момент продажи аналогичных объектов.

При этом под чистой сделкой понимается ситуация куплипродажи ОИС, в которой участники сделки (продавец и покупатель):

- имеют типичную мотивацию (не являются взаимозависимыми лицами, не действуют по принуждению, не находятся под влиянием крайних обстоятельств, например не вынуждены заключать сделку в максимально сжатые сроки, и т.д.);

- хорошо информированы о рыночных ценах на подобные объекты и обо всех возможных способах их эффективного использования; - действуют с учетом максимального соблюдения своих эконо-

мических интересов; - используют общепринятые средства платежа и обычные сред-

ства финансирования, отсутствуют нетипичные уступки сторон друг другу;

- не препятствуют другим потенциальным покупателям ознакомиться с продаваемым ОИС.

197

Одновременное выполнение всех условий применения сравнительного подхода при проведении оценки ОИС предприятия возможно лишь в редких случаях в силу следующих причин:

1)относительно редкий характер совершения сделок с объектами ИС научно-технической и производственной сфер;

2)трудность в поиске аналогичных объектов в силу специфики ОИС, являющихся результатами интеллектуальной деятельности их авторов и отличающихся оригинальностью, творческим характером, новизной вплоть до изобретательского уровня, а поэтому обычно ранее не известных в мире (причем соблюдение этих требований в ряде случаев является условием регистрации ОИС и получения им правовой охраны);

3)информация о количественных и качественных параметрах сделок с ОИС часто носит закрытый характер (особенно по сделкам

сноу-хау);

4)зачастую невыполнение отдельных условий чистой сделки и др. В связи с вышесказанным, сравнительный подход более приме-

ним к оценке таких объектов промышленной собственности, как полезные модели, селекционные достижения, некоторые товарные знаки (обычно не являющиеся общеизвестными), программы для ЭВМ.

8.2. Алгоритм применения сравнительного подхода к оценке стоимости

интеллектуальной собственности

Определение стоимости ОИС с использованием сравнительного подхода осуществляется по следующим этапам.

Первый этап – изучение соответствующего рынка и сбор информации о недавних сделках с аналогичными объектами на данном рынке. При этом точность последующих оценочных расчетов в значительной мере зависит от количества и качества собранной на данном этапе информации. Оценщику необходимо убедиться, что проданные объекты действительно сопоставимы с оцениваемым ОИС по своей полезности и основным параметрам. Результатом работы,

198

проведенной на данном этапе, является выбор необходимого количества (минимум пяти) ОИС-аналогов.

Второй этап – проверка информации. Оценщик проверяет, не искажены ли цены сделок с отобранными аналогами какими-либо чрезвычайными обстоятельствами, сопутствовавшими сделкам. Это необходимо сделать для того, чтобы цена действительно выступала адекватным отражением стоимости объекта сделки при сложившейся рыночной конъюнктуре. Проверяется также достоверность других данных: о дате сделки, о технических, технологических, экономических, физических, эргономических, конструктивных и других характеристиках объектов-аналогов.

Третий этап – сравнение оцениваемого ОИС с каждым из объ- ектов-аналогов и выявление отличий по различным параметрам.

Наиболее важными элементами сравнения являются, как правило, следующие:

-дата продажи (для учета изменения уровня цен на ИС за период

смомента заключения сделки с объектом-аналогом до момента проведения оценки);

-объем оцениваемых исключительных прав на ОИС;

-территория, на которую распространяется действие исключительных прав;

-физические, функциональные, технологические, экономические и иные характеристики ОИС;

-срок полезного использования (экономический срок службы) ОИС;

-оставшийся срок действия исключительных прав и правовой охраны ОИС, в том числе срок действия охранных документов на него (юридический срок службы);

-условия финансирования сделок и условия платежа по ним (соотношение собственных и заемных средств, условия предоставления заемных средств, условия предоставления рассрочки платежа, условия предоставления коммерческого кредита и т.д.);

-наличие конкурирующих предложений;

-уровень затрат на освоение ОИС;

-отрасль, в которой были или будут использованы ОИС;

199

-динамика спроса на продукцию, которая будет производиться или реализовываться с помощью ОИС;

-обстоятельства совершения сделок с ОИС.

Все выявленные различия должны быть зафиксированы в оценочной документации и учтены в последующих расчетах (при внесении соответствующих поправок).

Четвертый этап – расчет стоимости ОИС путем корректировки цен объектов-аналогов. При этом в той мере, в которой оцениваемый объект отличается от аналогичного, в цену последнего вносят поправки с тем, чтобы определить, по какой цене мог бы быть реализован объект-аналог, если бы обладал теми же характеристиками, что и оцениваемый ОИС.

При анализе цен ОИС-аналогов и внесении поправок к ним применяются следующие расчетные процедуры:

1)определение стоимости дополнительных элементов путем парных сравнений;

2)определение корректирующих коэффициентов, учитывающих различия между объектами по отдельным характеристикам;

3)расчет стоимости по удельным стоимостным показателям, единым для группы аналогичных объектов;

4)расчет стоимости с помощью мультипликатора дохода (цена/доход);

5)расчет стоимости с помощью корреляционных моделей.

В исключительных случаях корректировки цен объектованалогов могут обосновываться экспертным методом, который, однако, дает спорный результат в силу своей субъективности.

Вносимые поправки могут быть как скидками с цены объектааналога, так и надбавками к ней. В практике оценки выделяют безразмерные и размерные поправки.

Безразмерная (процентная) поправка (Пб) представляет собой коэффициент, который умножается на цену продажи объектааналога (Ца), и выражается в процентах или долях единицы. Тогда скорректированная цена объекта аналога (Ц) определяется следующим образом:

ЦЦа Пб .

200