Скобелева_оценка_нематериальных_активов_уп

ления, основанных на величине дополнительной прибыли лицензиата; доле лицензиара в валовой прибыли лицензиата; уровне рентабельности (удельных затратах) производства у лицензиата. Величины, полученные в результате использования этих методов дают возможность определить промежуточные значения ставок роялти.

На последнем этапе проводится согласование ставок роялти, полученных разными методами. Обычно оно осуществляется по соглашению сторон-участников лицензионной сделки во время переговоров по поводу купли-продажи лицензии.

В то же время в целях проведения оценки стоимости объекта интеллектуальной собственности наиболее часто применяются конкретные методы, представленные ниже в порядке, отражающем предпочтительность их использования по критериям затрат времени и труда оценщика (от наименее трудоемкого к наиболее трудоемкому) и размера гонорара оценщика и времени, выделенного ему заказчиком (от минимального к максимальному):

1)метод стандартных ставок роялти;

2)метод учета доли лицензиара в валовой прибыли лицензиата;

3)метод учета удельных затрат;

4)метод учета доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата (метод предельного роялти).

Точность метода прямо пропорциональна его трудоемкости.

1. Метод стандартных ставок роялти

В международной лицензионной торговле при расчете лицензионных вознаграждений довольно часто используются стандартные ставки роялти. Они определены в процентах от выручки от реализации продукции, изготовленной с использованием объекта лицензии, на основе анализа мировой практики заключения сделок в различных отраслях промышленности (приложение 3).

Стандартные ставки роялти используются сторонами лицензионной сделки как предварительные (примерные) ставки и корректируются с учетом факторов, влияющих на ее величину в условиях конкретной лицензионной сделки. Такими факторами являются:

161

1)объем передаваемых прав. Наиболее высокие ставки роялти используются в случае продажи полных лицензий, несколько ниже (но тоже достаточно высокие) ставки – при заключении исключительных лицензий, наименьшие ставки – при передаче неисключительной (простой) лицензии, поскольку в этом случае не исключается взаимная конкуренция между сторонами сделки и между другими лицензиатами;

2)территория действия лицензионного договора. Ставка роялти

иразмер территории имеют прямую зависимость между собой;

3)форма правовой охраны. Отсутствие патента, как правило, снижает размер роялти по сравнению с аналогичным объектом промышленной собственности, передаваемым на основе патентной лицензии;

4)время действия лицензионного договора. Существует прямая зависимость ставки роялти от продолжительности действия лицензионного договора;

5)условия лицензионного договора о взаимообмене усовершенствованиями. Ставка роялти обычно напрямую зависит от объемов взаимообмена усовершенствованиями (как обеспеченными, так и не обеспеченными правовой защитой);

6)зависимость лицензиата от лицензиара. Зависимость лицензиата в поставках сырья, материалов, оборудования, деталей и узлов, необходимых для организации производства продукции по лицензии, повышает ставку роялти;

7)наличие конкурентных предложений. Наличие конкурентных предложений на продажу технологий, сопоставимых по экономической эффективности с закупаемой, снижает ставку роялти;

8)размер необходимых капиталовложений. Чем больше размер капиталовложений, необходимых для организации производства продукции по лицензии, тем ниже ставка роялти;

9)объем передаваемой технической документации. При полном объеме передаваемой технической документации (конструкторской, технологической, эксплуатационной, сметной) ставка роялти будет выше, чем при неполном объеме. Например, обычно стоимость конструкторской документации составляет до 30 % от стоимости всего

162

пакета технической документации, поэтому если в рамках лицензионного соглашения передается только конструкторская документация, то размер роялти целесообразно снизить до 30 % от стандартной ставки;

10)предполагаемые расходы лицензиата на собственные альтернативные НИОКР. Собственные НИОКР имеют своей целью разработку технологии, сопоставимой по экономической эффективности с закупаемой. Чем ниже такие альтернативные издержки, тем, соответственно, ниже ставка роялти;

11)степень разработки и коммерциализации предмета лицензии. Возможности лицензиата получать прибыль напрямую зависят от степени технологического освоения предмета лицензии. Предметом лицензии может быть идея, техническое решение, лабораторное, опытно-промышленное или промышленное производство. Наименьшая ставка роялти принимается в случаях, когда предметом лицензии является идея, наибольшая – при промышленном использовании;

12)репутация лицензиара. Наличие хорошо зарекомендовавшей себя деловой репутации (гудвилла) и широко известного товарного знака лицензиара обеспечивают лицензиату дополнительную прибыль. В этом случае ставка роялти возрастает.

Стандартные ставки роялти нашли широкое применение в лицензионной практике. Однако при наличии нестандартных условий лицензионной сделки или предъявлении повышенных требований к точности результатов оценки ставки роялти могут быть определены расчетными методами.

2. Метод расчета, основанный на учете доли лицензиара в валовой прибыли лицензиата

Достоинствами метода являются небольшие затраты труда и времени, недостатками – меньшая точность по сравнению с методом доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата. В практике лицензионной торговли используются два варианта этого метода.

В первом варианте ставка роялти (Р) вычисляется по упрощенной формуле

163

P Pпрод. ,

где γ – доля роялти в валовой прибыли лицензиата от реализации продукции по лицензии, % (определяется в соответствии с табл. 8);

Рпрод. – рентабельность продаж лицензионной продукции, определяемая отношением валовой прибыли к чистым продажам (то есть к выручке без НДС и других косвенных налогов с оборота).

Таблица 8

Рекомендуемые доли ставок роялти в валовой прибыли лицензиата (γ), %

Доля лицензиара в прибыли лицензиата от продаж лицензионной продукции (γ) зависит от объема передаваемых прав, степени промышленного освоения предмета лицензии и наличия патентной охраны. Эти факторы отражают предпринимательские риски при организации промышленного производства и реализации продукции по лицензии и получении дополнительной прибыли.

Указанные в табл. 8 значения γ целесообразно корректировать, принимая во внимание не учтенные в ней факторы.

Второй вариант метода основан на применении следующей формулы:

где Р – рентабельность производства продукции по лицензии, определяемая отношением прибыли лицензиата от продаж к себестоимости произведенной и реализованной по лицензии продукции.

164

Особенностью этого варианта является возможность использования значений рентабельности конкретного предприятия. Она может быть рассчитана по данным финансовой отчетности предприятия. Если информация о рентабельности конкретного предприятиялицензиата по тем или другим причинам является для оценщика труднодоступной, то могут быть использованы средние данные о рентабельности соответствующей отрасли промышленности. Такие данные регулярно публикуются в официальных статистических сборниках, в статистических и аналитических обзорах состояния промышленного производства в периодических источниках информации.

Анализ функциональной зависимости ставки роялти от величины рентабельности производства лицензионной продукции позволяет объяснить тенденцию снижения значений величин роялти для материалоемких и ресурсоемких производств. Повышенная величина себестоимости производства и реализации продукции по лицензии (за счет повышенных расходов на материалы и иные ресурсы) приводит к увеличению себестоимости производства продукции и, соответственно – к снижению значения рентабельности для одной и той же массы прибыли. При этом становится объяснимым увеличение значений роялти для новых наукоемких технологий, поскольку передовые наукоемкие научно-технические разработки способствуют (за счет использования новых материалов и ресурсосберегающих технологий) снижению себестоимости производства продукции, что, соответственно, увеличивает норму рентабельности при одной и той же массе прибыли.

Использование при практических расчетах ставки роялти по формуле также объясняет увеличение значения роялти при повышении доли лицензиара в прибыли лицензиата за счет снижения производственных и коммерческих рисков лицензиата. Происходит это путем увеличения объема передаваемых прав (обеспечения лицензионной монополии), степени промышленного освоения предмета лицензии (снижения производственных рисков освоения новой продукции) и наличия патентной охраны.

165

3. Метод расчета, основанный на учете рентабельности (удельных затрат) производства у лицензиата

Преимуществом метода являются малые затраты труда и времени, его недостатками – меньшая (по сравнению с методом предельного роялти) точность расчетов и сложность поиска информации, необходимой для применения этого метода.

Расчет ставки роялти осуществляется по следующей формуле:

P КЗ уд ВП% ,

где γ – доля роялти в валовой прибыли лицензиата, %; КЗуд – удельные капитальные затраты (то есть капитальные за-

траты на один рубль чистых продаж), доли единицы; ВП% – валовая прибыль в расчете на единицу капиталовложе-

ний, %.

Расчетные показатели КЗуд и ВП% определяются по статистическим данным, относящимся к соответствующей отрасли.

4. Метод расчета ставки роялти с учетом доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата (метод «предельного роялти»)

Преимуществом метода является высокая точность получаемых результатов, недостатком – потребность в большом объеме достаточно точной достоверной информации.

Для применения данного метода необходимы сведения:

-о показателях работы предприятия-лицензиата;

-о показателях работы предприятий, принимаемых за базу для сравнения;

-о конъюнктуре рынка лицензионной продукции;

-о рынке технологий в соответствующей сфере производства. Метод применим только в случаях, когда экономический эффект

от покупки лицензии выражается в получении лицензиатом дополнительной прибыли.

Ставка роялти в процентах от чистых продаж (Р) определяется по формуле

Pлр Рп ,

166

где лр – согласованная партнерами по лицензионному соглашению доля лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата;

Рп – предельная ставка роялти, то есть ставка роялти, исчисляемая исходя из предположения, что вся дополнительная прибыль лицензиата достается лицензиару.

Предельная ставка роялти вычисляется по формуле

где ДПсрг и ДПобщ – среднегодовая дополнительная прибыль лицензиата от внедрения лицензии и его дополнительная прибыль за весь срок в период выплаты роялти;

ВРсрглиц и ВРобщлиц – среднегодовая стоимость продаж лицензионной продукции и стоимость лицензионных продаж за весь срок в период выплаты роялти (определяется по данным бухгалтерской отчетности).

Расчет ставки роялти производится в три этапа:

1)определение величины дополнительной прибыли лицензиата и предельной ставки роялти;

2)учет возможных отклонений величин дополнительной прибыли и предельной ставки роялти от расчетных значений;

3)вычисление доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата и окончательное определение ставки роялти.

Расчет величины дополнительной прибыли производится с помощью одного из трех методов:

1)метод расчета дополнительной прибыли от экономии текущих

икапитальных затрат без учета распределения затрат и доходов во времени;

2)метод расчета дополнительной прибыли от экономии текущих

икапитальных затрат с учетом распределения затрат и доходов во времени;

3)метод расчета дополнительной прибыли от более высокой цены на единицу лицензионной продукции.

167

Метод расчета дополнительной прибыли от экономии текущих и капитальных затрат без учета распределения затрат и доходов во времени используется при продаже отдельных и сопутствующих лицензий, если:

-дополнительная прибыль лицензиата вызывается экономией на затратах производства лицензионной продукции (по сравнению со среднеотраслевыми издержками);

-распределение потоков денежных средств (ПДС) лицензиата по годам не влияет на величину его дополнительной прибыли в силу того, что оно совпадает со среднеотраслевым распределением ПДС, либо данные о таком распределении отсутствуют.

В этом методе в качестве базы для сравнения используется предприятие, производственные и экономические показатели которого обладают следующими характеристиками:

-выпускаемая продукция аналогична лицензионной;

-мощность близка к мощности предприятия-лицензиата;

-на предприятии применяется известная, наиболее распространенная технология.

В качестве базы для сравнения могут быть использованы данные

одеятельности самого предприятия-лицензиата до заключения им лицензионного соглашения и применения объекта лицензии, если ранее им выпускалась такая же продукция.

Все используемые показатели берутся в расчете на единицу мощности предприятия-лицензиата либо в расчете на единицу выпуска продукции. Если нет данных о деятельности предприятия, то можно использовать соответствующие среднеотраслевые данные.

Расчет дополнительной прибыли производится по формуле

ДПобщ ТЗобщ КЗобщ ,

где ТЗобщ – общая величина экономии лицензиата на текущих затратах в период выплаты роялти по сравнению с текущими затратами базового предприятия;

КЗобщ – общая величина экономии у лицензиата на капитальных затратах в период выплаты роялти по сравнению с затратами базового предприятия.

168

Метод расчета дополнительной прибыли от экономии текущих и капитальных затрат с учетом распределения затрат и доходов во времени используется при продаже отдельных и сопутствующих лицензий, если:

-лицензия связана с сооружением нового предприятия и пуском его в эксплуатацию либо с модернизацией существующего предприятия;

-предмет лицензии включает нововведения, обуславливающие сокращение сроков строительства или амортизации предприятий, пуск в эксплуатацию и доведение до проектной мощности и (или) оптимизацию распределения капиталовложений;

-имеются данные, позволяющие сравнить указанные показатели

споказателями базового предприятия или со среднеотраслевыми показателями.

Данный метод основан на приведении (дисконтировании) величины капиталовложений и ожидаемых в период выплаты роялти доходов лицензиата к текущему моменту времени и сравнении их с аналогичными показателями базового предприятия. Поэтому дополнительная прибыль, полученная лицензиатом от использования ОИС, называется «приведенной дополнительной прибылью» (ДПприв). Ее величина определяется по следующей формуле

ДП прив ТЗприв КЗприв ,

где ТЗприв – приведенная величина экономии лицензиата на текущих затратах в период выплаты роялти по сравнению с текущими затратами базового предприятия;

КЗприв – приведенная величина экономии у лицензиата на капитальных затратах в период выплаты роялти по сравнению с затратами базового предприятия.

Все денежные потоки приводятся к моменту начала осуществления инвестиций.

Помимо того что лицензиат непосредственно получает экономию на текущих затратах за счет использования объекта лицензии, он выигрывает также в связи с тем, что сроки завершения капитальных вложений сокращаются. Следовательно, денежный поток вало-

169

вой прибыли лицензиата имеет более высокую текущую (приведенную) стоимость, чем такой же по номинальной величине денежный поток базового предприятия.

Далее при расчете предельной ставки роялти в данном методе используется приведенная стоимость продаж лицензионной продукции за период выплаты роялти (ВРлицприв), которая также определяется с учетом распределения денежных потоков во времени:

где ВРt – выручка от продаж лицензионной продукции в году t.

Третий метод – метод расчета дополнительной прибыли от более высокой цены на единицу лицензионной продукции. Дополнитель-

ная прибыль может быть получена не только за счет экономии на затратах, но и за счет более высокой цены на лицензионную продукцию по сравнению с базовой (ценой аналога). Тогда среднегодовая дополнительная прибыль определяется по формуле

ДПсрг Qсрглиц Ц лиц Цбаз ,

где Qсрглиц – среднегодовой объем выпуска лицензионной продукции в период выплаты роялти (в натуральных единицах);

Цлиц – цена единицы лицензионной продукции; Цбаз – цена единицы продукции, принятой за базовый аналог.

Если лицензиат получает дополнительную прибыль как от повышения цены лицензионной продукции, так и от экономии на текущих и капитальных затратах, то она может быть рассчитана по следующей формуле:

ДПсрг ДПсргЭЗ ДПсргЦ ,

где ДПЭЗсрг – дополнительная прибыль лицензиата в связи с экономией на текущих и капитальных затратах;

170