4.5 Конверсия валют

Как вы знаете, многие банки предоставляют услуги по вкладам в различных валютах. Обычно наряду с рублями ещё бывают вклады и в долларах и евро. Когда нужно принять решение о том, какой из вкладов сделать, в чём вложить деньги, в большей степени возникает вопрос не того, какие процентные ставки предлагает банк (хотя это тоже существенный параметр), но того, что будет с валютой вклада в будущем, то есть каким будет курс этой валюты по сравнению с родными рублями.

Рассмотрим задачу принятия решения о вкладе в общем виде.

Пусть

P — сумма первоначального вклада в первой валюте (рублях);

P' — сумма первоначального вклада во второй валюте (в долларах);

i – процентная ставка для вклада в первой валюте;

i' – процентная ставка для вклада во второй валюте;

S — конечная сумма в первой валюте;

S' — конечная сумма во второй валюте;

K(0) – курс валюты 2 относительно валюты 1 на начальный момент времени.

Рассмотрим ситуацию с простыми процентами. На момент времени t1 сумма вклада в первой валюте будет составлять:

S=P 1 it1 .

Для второй имеем нечто похожее:

S '=P ' 1 i ' t1 .

При этом значения P' и P связаны курсом валюты на начальном моменте времени:

S '= KP0 1 i ' t1 .

При этом к моменту времени 1 у нас курс валюты каким-то образом изменится и составит какую-то величину, которую мы обозначим через K(1).

Сравнение первого и второго вариантов вложений в таком случае сводится к сравнению двух полученных сумм в одной валюте. То есть либо надо первую конечную сумму перевести во вторую валюту, либо вторую в первую. Сравним:

108

Сравнение сводится к сравнению соответствующих коэффициентов роста:

Для того, чтобы провести полноценное сравнение этих двух величин аналитику нужно узнать значение курса валюты на момент времени 1, так как всё остальное уже известно. А как это можно сделать в момент вклада? Только используя методы прогнозирования.

Получается, что задач принятия решения о валюте вклада сводится к тому, чтобы спрогнозировать значение курса валюты на момент окончания сделки.

В любом случае задача эта не тривиальная и результат прогноза не всегда получается адекватным. Если пользоваться чисто техническим анализом, то можно попытаться подобрать функцию, которая лучше опишет динамику курса валюты и использовать её для прогнозирования. Например, вот динамика курса доллара США с 15.11.2008 по 15.11.2009:

Однако для полноценного серьёзного анализа нужно пользоваться помимо технического ещё и фундаментальным анализом. Например, курс доллара по отношению к рублю сильно зависит от экономико-политической ситуации в США и в России. Значит нужно попытаться проанализировать текущую ситуацию и предсказать, что нас ждёт через год...

Как бы то ни было, решение нужно какое-то принимать и возможность спрогнозировать курс валюты и получить хоть какую-то информацию в любом случае лучше, чем вклад денег вслепую.

Пример.

Имеется сумма в 100 тыс. долл. Нужно принять решение о том, как вложить эти деньги, чтобы получить наибольший выигрыш через год.

Решение.

На 15.11.09 курс доллара составил 28,83 руб. за доллар.

109

То есть на 15.11.09:

P = 288300 руб.,

P' = 100000 руб.,

В сбербанке России рублёвый вклад на срок от года на сумму P предлагается под i = 8,5%.

На сумму P' на тот же срок i' = 3,5%.

Для сравнения двух вариантов вклада нам не достаёт только курса валюты на 15.11.10. Для того, чтобы спрогнозировать это значение нужно изучить динамику курса валюты, выбрать наилучшую функцию и выполнить рассчёты. Если попытаться построить линейный тренд по ряду данных, то мы получим, что курс доллара на ноября будет меньше, чем в этом году и составит порядка 25 рублей за доллар.

Сравним теперь результаты:

То есть по нашим прогнозам коэффициент роста для суммы в долларах будет меньше, а значит и конечная сумма будет меньше, чем при рублёвом вкладе.

110