Тема 9. Рынки ресурсов

Они же рынки факторов производства. Речь о ресурсах, приобретаемых фирмой, чтобы осуществлять свою деятельность, это капитал, физический и ссудный, земля и труд.

Рынки физического капитала и земли относят к рынкам вещественных (материальных) факторов.

Особенность рынков ресурсов: особое внимание нужно обратить на характер спроса на этих рынках. Спросна этих рынках носит не прямой, акосвенныйхарактер, это означает, что он определяется спросом на те товары и услуги, которые производятся с помощью этих ресурсов.

Особенность рынка вещественных факторов: вещественные ресурсы являются благом длительного пользования, и при покупке этих ресурсов затраты, как правило, осуществляются в настоящем времени, а отдача поступает в будущем. Поэтому на этих рынках важную роль играетвременной фактор.

Вещественные факторы подразделяют на 2 формы: запасипоток.

Запасизмеряется количеством ресурсов, имеющихся в некий данный момент времени.

Потокизмеряется количеством ресурсов в единицу времени.

Запас называют активом, а поток называютуслугами актива.

Соответственно, существует 2 рынка вещественных факторов – рынки актива и услуг актива.

На рынке активапроисходит полная передача прав собственности от продавца к покупателю.

На рынке услуг активапроисходит частичная передача прав собственности на этот актив – аренда актива.

Цены на обоих рынках формируются рыночным путем – в результате взаимодействия рыночных спроса и предложения. Но есть одна маленькая хитрость: в цене актива всегда отражена возможность сдачи этого актива в аренду и получения дохода, ренты, арендной платы, причем независимо от того, для чего этот актив приобретается. Если мы покупаем землю, в цене земли всегда будет отражена возможность сдать эту землю в аренду и извлекать доход. Следовательно, в цене актива отражена эта возможность – сдачи актива в аренду.

К. Маркс: цена земли– это капитализированная земельная рента.

T–terra, земля.

Цена земли прямо пропорциональна величине потенциально возможной земельной ренты (чем выше рента, тем выше цена земли) и обратно пропорциональна ссудному проценту (чем выше ссудный процент, тем более привлекательно положить деньги в банк и не покупать землю).

Занятие 10 – 09.12.2013

Семинар 2

Рынок ссудного капитала

Рынок ссудного капитала– это сфера, в которой происходит взаимодействие между кредитором и дебитором. В ходе этого взаимодействиячасть правна денежные средства переходитот кредитора дебитору. Именно часть прав, т.е. собственником денежных средств остается кредитор, и он дебитору предоставляет их в кредит.

Принципы кредитования:

• возвратность– сумма должна быть возвращена;

• платность– сумма возвращается с приростом, происходит плата за эти денежные средства;

• срочность– сумма должна быть возвращена в определенный срок.

На этом рынке существует спрос на деньги и предложение денег. Спрос исходит со стороны дебитора, предложение – со стороны кредитора. Цена денег–ссудный процент.

Ссудный процент – это абсолютная величина, т.е. непосредственно цена денег.

2 основных формыссудного процента:

• простой

• сложный.

Простой процент– это приращение некой денежной суммы пропорционально времени ее хранения.

V_p,valuepresent–стоимость сегодня. Это та денежная сумма, по поводу которой совершается операция предоставления ее в ссуду.

V_t,valuetomorrow–стоимость в будущем. Денежная сумма, которая в той или иной форме возникает в будущем.

Ссудный процент =

Ставка процента r– это относительное значение ссудного процента.

А почему вообще возникает ссудный процент, почему за пользование деньгами нужно заплатить?

Для человека потребление сегодня является более ценным, чем потребление в будущем, ведь завтра может и не наступить. И то, насколько различается ценность потребления сегодня и в будущем, и определяет величину ссудного процента. В смутные, неопределенные времена ссудный процент растет.Напр., в 90-е гг. ставка процента достигала 100 и даже больше.

Если человек кладет в банк 1000 руб., ставка 5%, то через год он может снять 1050, но только если снимет через год.

А можно ходить хоть каждый день снимать эти деньги с начисленными процентами и класть снова на счет. Банку это не выгодно, т.к. поступления от вкладчика не выросли, а он все время выполняет операции по увеличению его дохода.

Банк учел возможность выполнять это автоматически, и тут возникает понятие сложного процентаиликапитализации дохода.

Если снять эту 1000 в конце года, начислят только 50 руб. А если банк каждый месяц будет проводить капитализацию, то в первый месяц начислят 5%/12 на 1000, во второй месяц начислят эти 5%/12, но уже не на 1000, а с учетом предыдущего начисления, и т.д.

Сложный процент = (1 + r)^t, где

r– номинальная ставка ссудного процента, которую заявляет, предлагает банк,

t– время, связанное со ставкой процента: при годовой ставке – число лет, при квартальной – число кварталов, при помесячной – число месяцев.

Соответственно при использовании ссудного процента после какого-то периода вкладчик получает вот такую сумму:

V_t = V_p(1 +r)^t

Вот эта логика разной ценности одной и той же денежной суммы в зависимости от времени влияет на принятие инвестиционного решения.

Принципы принятия инвестиционных решений

В чем смысл инвестиционного решения? Вкладываем сумму в некий проект в расчете на то, что спустя какое-то время получим сумму, превышающую вложенную. Но деньги вкладываем сегодня, а доход получим в будущем.

Например, вложили в инвестиционный проект 1 млн рублей. Есть возможность спустя 2 года получить 1 млн 200 тыс. Является ли этот проект доходным? Трудно сказать, потому что 1 млн 200 тыс. сейчас и в будущем – это разные суммы. Перед инвестором встает задача: определить, чему этот 1 млн 200 тыс. был бы равен сегодня, т.е. определить сегодняшнее значениенекой известной в будущем суммы.

Для принятия инвестиционного решения необходимо осуществить дисконтирование.

Дисконтирование– это определение сегодняшнего значения некой известной в будущем суммы.

V_p= коэффициент дисконтирования

Посчитаем, чем будет равен этот 1 млн 200 тыс. сегодня (ставка процента r– 10%, т.е. 0,1):

V_p= руб.

Следовательно, мы получим в будущем меньше, чем вложили, нет смысла инвестировать.

Если хоть на копейку получится больше, чем вкладываем, это уже оправдано.