Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансово-кредитные системы зарубежных стран. Учебное пособие
.pdf
С 1908 г. монеты стали чеканиться в Канаде, в основном из
серебра, золотые монеты чеканились с 1908 по 1919 г.
В годы Первой мировой войны из-за роста денежной эмиссии для покрытия военных расходов произошло обесценение
банкнот. 3 августа 1914 г. с целью сохранения золотого запаса
страны был прекращен размен банкнот на золото. Золотые
монеты ушли из обращения в сокровище.
В период Великой депрессии 1929–1933 гг. в Канаде, как и
большинстве других стран, произошла окончательная отмена
золотого стандарта. Стала утверждаться система неразменных
на золото и не обеспеченных этим металлом кредитных и бумажных денег. Знаки стоимости – банкноты, чеки, векселя,
казначейские билеты – вытеснили золото из обращения.
Перед Второй мировой войной в денежном обращении государства находились банкноты коммерческих банков, а доля
банкнот федерального правительства была невелика. Централизации эмиссии банкнот способствовали создание Банка Канады в 1935 г. и его национализация в 1938 г. По закону ком-
мерческим банкам в течение 10 лет необходимо было сократить банкнотную эмиссию в 4 раза. С этого времени банкнотная эмиссия становится привилегией Банка Канады.
В течение 1950–1956 гг. банкноты коммерческих банков
были выведены из обращения и заменены банкнотами Банка
Канады достоинством в 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 500 и 1000 дол.
Выпуск золотых и серебряных долларов практиковался исключительно для туристов, а с 1968 г. государство стало заменять серебряные монеты никелевыми.
Кредитная система Канады имеет сложную институцио-
нальную структуру, на создание которой оказали сильное воздействие кредитные системы США и Великобритании. Эти
страны стремились укрепить свои позиции в Канаде путем
владения национальными источниками финансирования.
В XIX в. в Канаде действовали филиалы иностранных кредитных институтов. Первый коммерческий банк Канады «Бэнк
оф Монреал» (Bank of Montreal) был образован в 1817 г. Затем
появился ряд специализированных финансовых институтов:
страховые компании, трастовые и ипотечные компании и др.
К 1867 г. в Канаде функционировало 35 банков. В 1871 г. была
принята окончательная редакция Закона о банках, который
впоследствии пересматривался каждые десять лет.
Первая мировая война оказала воздействие на усиление
позиций коммерческих банков, получили развитие небанков-
131
ские институты: компании по финансированию продаж в рассрочку и потребительскому кредиту, страховые и трасткомпании.
Мировой экономический кризис 1929–1930-х гг. в целом не-
гативно повлиял на кредитную систему. Однако в этот период
был образован Банк Канады, активизировалась деятельность
специализированных государственных институтов кредитования жилищного строительства и сельского хозяйства.
Совершенствование кредитной системы продолжалось в
годы Второй мировой войны и после нее, появились новые
типы специализированных кредитных институтов: лизинговые компании, государственные страховые компании, компании пенсионного обеспечения.
До 80-х гг. XX в. главными отличительными чертами кре-
дитной сферы являлись: высокая стабильность, четкое раз-
деление функций, строгий контроль со стороны соответствующих государственных органов. Все это превратило фи-
нансовую систему Канады в одну из самых «зарегулированных» среди развитых стран.
Признаки серьезных перемен появились в 1980 г., когда по
новому банковскому законодательству в Канаду были официально допущены филиалы иностранных коммерческих банков. Но действительно коренные изменения в «правилах
игры» на канадском рынке ссудного капитала стали происходить в середине десятилетия по следующим признакам:
• в это время началось активное проникновение каждого
из основных видов канадских финансовых учреждений в сферу деятельности друг друга;
• в стране появился новый для Канады (но ранее уже из-
вестный в Великобритании) тип финансового учреждения –
так называемый торговый банк, выполняющий функции коммерческого и инвестиционного банка и траст-компании, что
нарушило монополию канадских инвестиционно-дилерских
фирм;
• обострилась межотраслевая конкуренция в кредитно-фи-
нансовой сфере, результатом которой стал бурный рост «финансовых конгломератов» и внутреннее перерастание многих
видов небанковских компаний в универсальные «финансовые
центры»;
• были внесены изменения в законы, регулирующие дея-
тельность финансовых учреждений Канады, которые лишались защиты от конкуренции со стороны зарубежных фирм,
132
что имело далеко идущие последствия для всей институциональной структуры кредитно-финансовой системы страны.
Современная канадская кредитная система включает цен-
тральный эмиссионный банк, коммерческие банки, специализированные учреждения.
В стране имеется три типа банковских учреждений:
• чартерные банки, имеющие множество отделений по
всей стране;
• трастовые компании, общенациональные или провинци-
альные;
• кредитные объединения, которые могут быть только про-
винциальными.
Ведущее место в кредитной системе Канады занимают
частные коммерческие, или так называемые чартерные, бан-
ки, которые пользуются полной свободой в коммерческой деятельности. Она регламентируется парламентскими хартиями.
Чартерные банки по своему назначению призваны обслуживать промышленный, коммерческий и государственный секторы экономики. Они осуществляют депозитные операции, предоставляют различного рода кредиты, занимаются валютными операциями.
Крупнейшими чартерными банками являются банки так
называемой Большой шестерки – «Ройал бэнк оф Кэнада»
(Royal Bank of Canada), «Бэнк оф Монреал» (Bank of Montreal), «Торонто-доминион бэнк» (Toronto-Dominion Bank), «Бэнк
оф Нова Скошиа» (Bank of Nova Scotia), «Кэнэдиан империал
бэнк оф коммерс» (Canadian Imperial Bank of Commerce),
«Нэшнл Бэнк оф Кэнада» (National Bank of Canada). На них
приходится 90% от суммарных активов, находящихся в распоряжении всех банков в Канаде. В начале нынешнего века их
насчитывалось более 7 тыс. Причем на эти шесть банков приходилось свыше 95% всех банковских отделений в Канаде.
Важным звеном кредитной системы Канады наряду с коммерческими банками являются траст-компании, специализа-
цией которых традиционно выступают доверительные операции (управление собственностью клиентов по доверенности).
В официальной статистике они классифицируются как «учреждения банковского типа» (буквально – почти банки). В последние десятилетия наблюдался быстрый рост удельного
веса траст-компаний в совокупных активах всех кредитно-финансовых учреждений Канады. С 60-х гг. XX в. их доля вы-
133
росла с 6,5 до 20% в начале нынешнего века, что выдвинуло
траст-компании на второе место после коммерческих банков.
Траст-компании активно конкурируют с банками и в сфере
депозитно-ссудных операций. В начале нынешнего века они
аккумулировали свыше 3/10 личных сбережений канадцев,
уступая по этому показателю лишь коммерческим банкам.
Успешно конкурируют они и с ипотечными компаниями, предоставляя половину всех ссуд канадцам под залог недвижимости на приобретение жилых домов. Кроме того, в трасткомпаниях организуются различные формы пенсионных фондов, которые вкладывают средства в правительственные облигации и ценные бумаги корпораций.
Диверсификация деятельности траст-компаний способствует монополизации этой отрасли кредитно-финансовой
сферы. Шесть ведущих канадских траст-компаний концентрируют около 83% совокупных (как собственных, так и под
управлением по доверенности) активов, приходящихся на
почти сотню канадских компаний этого профиля. О масштабах траст-компаний говорит тот факт, что крупнейшая из
них – «Кэнада траст» по размеру собственных активов уступает только шести ведущим коммерческим банкам страны.
В Канаде, как и во многих странах мира, имеют место процессы слияния и сращивания национальных капиталов промышленности и банков. К числу таких финансовых союзов
относилась прежде всего группа с центром, включающим
«Бэнк оф Монтриол», «Ройял траст», страховую компанию
«Сан лайф ашуранс», железнодорожную «Кэнейдиан пасифик
рейлуэй», сталелитейную «Стил компании оф Кэнада», а также
союз «Империя». У истоков «Империи» стоял сенатор Дж. Кокс,
включала она такие крупнейшие финансовые компании, как
«Бэнк оф коммерс», «Нэшнл траст», «Кэнада лайф ашуранс»,
«Сентрал Канада лоун энд сейвингз компани», «Импе риал лайф
ашуранс», «Провидент инвестмент компани» и т.д.
Деятельность коммерческих банков в стране жестко регулирует Закон о банках, принятый в 1980 г. Пересмотренный в
2000 г. Закон допускает существование двух типов банков.
Одиннадцать банков, функционировавших до пересмотра
Закона о банках, известны как банки списка А. Акции этих
банков не могут находиться в руках ограниченного числа
лиц – на них распространяется положение о максимальном
владении 10% всех голосующих акций в расчете на одного ак-
134
ционера. Акции банков списка А продаются и покупаются на
главных фондовых биржах.
Банки списка Б – это либо филиалы иностранных банков,
либо банки, принадлежащие канадцам, причем одному из владельцев может принадлежать более 10% выпущенных и находящихся в обращении акций. Такие банки могут функционировать как компании закрытого типа.
Тремя основными видами банковских депозитных счетов
являются сберегательные счета, чековые счета и срочные депозиты. В последние годы были введены новые виды счетов.
Вклады в канадских долларах, размещенные в лицензированных коммерческих банках, страхуются на сумму до 100 тыс. дол.
на одного вкладчика в каждом банке Канадской корпорацией
по страхованию депозитов (Canada Deposit Insurance Coit
Insurance Corporation), являющейся федеральным агентством.
В результате изменений, введенных Законом о банках
2000 г., система финансовой отчетности банков в Канаде приведена в соответствие с общепринятыми принципами бухгалтерского учета по основным направлениям, кроме учета потерь по кредитам и учета резерва на непредвиденные расходы, который исключается из акционерного капитала. По этим
вопросам требуется предоставление полной информации.
Определенное место на финансовом рынке страны занимают специальные финансово-кредитные учреждения, к которым относятся кредитные союзы, кооперативные кассы, страховые компании, трастовые компании, взаимные фонды, специализированные финансовые компании и др.
Канада имеет довольно развитый кооперативный сектор
финансовых услуг, который в первую очередь включает кре-
дитные союзы. К 2012 г. в стране начитывалось 424 таких финансово-кредитных учреждений, имеющих более 10 млн членов – третью часть населения страны. Их активы составляют
более 150 млрд дол., из которых 68 млрд дол. принадлежат
десяти крупнейшим.
В 1959 г. для предоставления долгосрочных ипотечных
кредитов фермерам была создана Корпорация фермерского
кредита.
Канадская ипотечная и жилищно-строительная корпорация (Canada Mortgage and Housing Corporation) (ранее Цен-
тральная ипотечная и жилищно-строительная корпорация
(Central Mortgage and Housing Corporation) была зарегистрирована в качестве акционерной компании в 1945 г. и выполня-
135
ет две задачи: страхование ипотечных кредитов, предоставляемых определенными кредиторами, и предоставление прямых
ипотечных кредитов.
Федеральный банк развития предпринимательства (Federal
Business Development Bank) был образован в 1975 г. для оказания
финансовых и консультационных услуг по менеджменту малым
и средним предприятиям. Банк является преемником Банка промышленного развития (Industrial Development Bank), созданного
в 1944 г. как филиал Банка Канады.
Иностранные банки, создавая свои филиалы в Канаде,
первоначально осуществляли кредитно-финансовое обслуживание ТНК, базирующихся в их собственных странах. Но во
второй половине 80-х гг. XX в. наиболее жизнеспособные из
них сумели найти свою собственную нишу на кредитном рынке Канады, сделав упор на кредитование средних фирм. Доля
иностранных банков, составляющая около 8% активов, на
протяжении последних 10 лет сохраняет стабильность. Определенную выгоду может извлечь клиент иностранных банковских филиалов из их международных связей. Между тем, учитывая свои реальные возможности, руководство дочерних
компаний иностранных банков в Канаде пока не ставит задачи
«вытеснить» крупнейшие национальные банковские монополии с позиций «главных банкиров» ведущих корпораций страны, хотя многие из них в качестве долгосрочной стратегии
взяли установку на достижение статуса «второго банка» крупных канадских фирм.
Как отмечалось выше, в последнее время получил развитие новый для Канады тип финансового института широко
диверсифицированной инвестиционно-банковской формы,
по терминологии канадских специалистов – торговый банк.
Торговый банк практически не подпадает под законы, регулирующие сферу финансов в Канаде, и в первую очередь под законы об ограничении прав вкладчиков скупать крупные (свыше 10%) пакеты голосующих акций финансовых компаний.
Проникновение на кредитно-финансовые рынки при посредстве учреждений подобного рода выгодно крупнейшим группировкам монополистического капитала, имеющим соответствующие средства, чтобы полностью распоряжаться крупными банковскими компаниями.
В Канаде функционирует две основные фондовые биржи –
Торонтская (ТФБ) и Ванкуверская (ВФБ). Крупнейшей явля-
136
ется Торонтская, которая аналогична Нью-Йоркской фондовой бирже в США.
Более 70 фирм – членов биржи владеют акциями ТФБ, обеспечивая ее деятельность. Фирма – член биржи – это другое название брокерской фирмы. Эти фирмы занимаются куплейпродажей ценных бумаг, а брокеры еще и предлагают клиентам консультации или проведение инвестиционных исследований. Членство в ТФБ дает брокерским фирмам право
использовать техническое оборудование и операционный зал
биржи (площадью около 2800 кв. м) для совершения сделок с
ценными бумагами.
Деятельность всех фондовых бирж регулируется властями
провинций и службой надзора ТФБ.
2.2.3. Банк Канады и его функции
Переломным моментом в процессе создания центрального
банка стала Великая депрессия 1929–1933 гг. В Канаде было
сложно производить международные расчеты, когда каждый
из множества небольших банков управлял частью счетов правительства. Возникла необходимость найти средство разрешения этой проблемы. В 1933 г. был определен состав королевской комиссии для проведения обследования канадской финансовой системы. Вскоре было объявлено о намерении создать центральный банк.
Банк Канады был учрежден как акционерное предприятие
в 1934 г., причем держателями акций не могли быть коммерческие банки, их служащие и иностранцы. Он начал функционировать с 11 марта 1935 г.
В 1938 г. была осуществлена национализация центрального
банка путем скупки правительством акций частных владельцев, в результате чего Банк Канады стал государственным уч-
реждением. Ему были доверены как функции, исполнявшиеся
до этого другими организациями, так и новые полномочия, в
том числе эмиссия банкнот. Агентствами Банка Канады стали
налоговые бюро, департамент исследования финансового развития и экономической конъюнктуры Канады и иностранных
государств, службы операций с валютой и ценными бумагами,
служба государственного долга. Закон о Банке Канады часто
изменялся, но цель работы Банка всегда оставалась неизменной: регулировать кредитование и денежную систему в интересах хозяйственной жизни страны.
137
Банк Канады не является коммерческим банком, не покупает акции коммерческих банков, не кредитует и не принимает депозиты от частных лиц и компаний. За свою деятельность Банк Канады несет ответственность перед парламентом, периодически предоставляя ему отчеты о проделанной
работе. Принципиальная роль, отраженная в «Акте Банка Канады», заключается в стимулировании экономики и финансового благополучия Канады.
Банк обладает правами юридического лица. Штабквартира находится в Оттаве, но по Закону о Банке Канады
ему разрешено учреждать филиалы по всей стране и даже за
границей по одобрению в совете генерал-губернатора.
Управление Банком Канады осуществляет совет директоров банка, состоящий из 12 избранных человек, председателя
Банка и его первого заместителя, а текущей деятельностью занимается совет управляющих (правление), состоящий из шести человек.
В совет директоров банка также входит заместитель министра финансов, но без права голоса. Члены совета директоров
назначаются министром финансов на три года и являются
представителями различных регионов страны.
В совет управляющих входят председатель, его первый заместитель и четыре заместителя. Совет управляющих определяет монетарную политику и принимает решения, касающиеся финансовой системы, т.е. он является органом, обеспечивающим ежедневное руководство Банком Канады. Решения по
ставкам принимаются на основе консенсуса.
Управляющий и его первый заместитель избираются из
деятелей с признанной финансовой компетенцией. Они назначаются на семилетний срок без возможности досрочной
замены и посвящают свое рабочее время обязанностям, которыми наделяет их Закон о Банке Канады или другой федеральный закон.
Монетарная политика Банка Канады включает два ключевых компонента, неразрывно связанных друг с другом:
• установление эластичного уровня процентных ставок;
• контроль инфляции, обеспечение уровня которой произ-
водится управлением процентными ставками.
Целью монетарной политики Банка Канады является система контроля и удержания инфляции на уровне около 2%,
срединной точки коридора возможного изменения инфляции в
пределах 1–3%.
138
Банк Канады также ежедневно изменяет свою целевую
ставку финансирования. Изменения этой ставки влияют на
процентные ставки и на ценность канадских денег.
Денежно-кредитные условия определяются двумя показателями: процентной ставкой и валютным курсом. Перемена
денежно-кредитной политики имеет значение тогда, когда изменение денежно-кредитных условий оказывает влияние на
спрос на товары и услуги.
От момента определения денежно-кредитной политики до
времени ее реального воздействия на экономику наблюдается
некоторая задержка от 18 до 24 месяцев. Причиной этого является долгий процесс последовательного взаимовлияния различных факторов, при этом она необходима для ограничения
наложения денежно-кредитных условий и для влияния на
уровень инфляции.
Основными функциями Банка Канады являются:
• сохранение низкого и стабильного уровня инфляции;
• обеспечение надежности денег;
• сохранение финансовой стабильности;
• управление средствами канадского государства и его долгом;
• обеспечение доверия рынка к стоимости канадских денег;
• выпуск и распределение канадских банковских билетов;
• контроль ставки рефинансирования;
• управление золотовалютными резервами;
• эмиссия сберегательных сертификатов Канады.
Как кредитор последней инстанции Банк Канады также
обеспечивает срочную ликвидность имеющим на это право
институтам кредитной системы при наличии таких проблем.
Банк тесно взаимодействует с финансовыми рынками посредством своего присутствия на валютных рынках, осуществляет торговлю и управление правительственными ценными
бумагами, а также оказывает влияние на уровень процентных
ставок, установление ставки овернайт (overnight).
Банк Канады является фискальным агентом правительства
Канады. Роль фискального агента сопровождается определенной ответственностью, соотносимой с управлением общественными фондами. Выполняя данную функцию, он выступает банком правительства и управляющим казначейством;
управляет счетами Главного администратора налогов, через
которые почти все деньги собираются и расходуются правительством. Банк гарантирует, что на этих счетах будет доста-
139
точно наличных средств для обеспечения ежедневных потребностей, а избытки будут инвестированы на депозиты.
Банк также управляет иностранными валютными резервами правительства. Эти резервы обеспечивают основную ликвидность активов правительства и помогают создать надлежащие условия для установления обменного курса канадского
доллара на рынке валют.
Банк Канады состоит в ведении министерства финансов,
но имеет определенную независимость по отношению к правительству. Что касается взаимодействия с другими субъектами хозяйствования, то он является банком для коммерческих
банков.
Правительственные долги в основной своей массе состоят
из неоплаченных правительственных ценных бумаг, таких как
казначейские векселя и облигации. Банк представляет правительству рекомендации по осуществлению наиболее эффективного управления этим долгом и продает ценные бумаги
правительства на аукционах дистрибьюторам и дилерам. Банк
Канады состоит из десяти департаментов:
• научных исследований – отвечает за обеспечение анализа
канадской экономики;
• финансовых рынков – берет на себя совокупность функ-
ций оперативного и аналитического характера: осуществление
денежно-кредитной политики, управление финансами государства, наблюдение за финансовыми рынками для улучшения
осуществления денежно-кредитной политики и т.д.;
• денежных и финансовых исследований – проводит иссле-
дования, связанные с финансовым сектором, внимательно следит за его деятельностью и представляет отчеты для содействия разработке и осуществлению денежно-кредитной политики Банка Канады;
• международных отношений – проводит точечный анализ
современного развития и прогнозирует состояние дел в экономике за рубежом, представляет анализы и взгляды по вопросам, интересующим международные финансовые органы, в
том числе Международный валютный фонд, и проводит исследования, связанные с международными финансовыми рынками и состоянием дел в экономике за рубежом;
• услуг высшему руководству и юридических услуг – уча-
ствует в управлении Банком Канады, предоставляя высшему
руководству и правлению поддержку в принятии решений.
Этот департамент также предоставляет Банку Канады юриди-
140
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]