Инновационный инструментарий управления инвестиционными программами в крупной нефтяной компании. Монография

На стыке 1980-х-1990-х гг. в период распада СССР возникла необходимость создать условия для перехода от государственных ин­вестиций к частным вложениям на всех стадиях нефтедобычи.

В это время произошел переход хозяйствующих субъектов на самоокупаемость и самофинансирование. В 2008 г. темпы прироста добычи нефти начали в очередной раз снижаться, к концу года про­изошло уже уменьшение добычи, и тема необходимости инновацион­ного развития зазвучала с новой силой.

Таким образом, инновационно-инвестиционные процессы в нефтяных компаниях на современном этапе характеризуются сочета­нием эволюционного и революционного характера НТП в различных областях технологических решений. Ключевыми особенностями инно­вационно-инвестиционных процессов в нефтяных компаниях является воздействие внешней среды, а именно: усложнение природных усло­вий нефтедобычи, объективная необходимость учета экологической составляющей при внедрении тех или иных инноваций, экологичность нефтедобычи выступает как самостоятельное направление инноваци­онного развития нефтяных компаний на современном этапе, что требу­ет анализа соответствия применяемых методических подходов к управлению инвестиционными программами в современных условиях хозяйствования (п. 1.3), образуя предпосылки для формирования инно­вационного инструментария в инвестиционной сфере развития нефтя­ной компании.

Одной из актуальных проблем нефтяных компаний в сфере ин­вестирования является многовариантность разработки и добычи угле­водородов в условиях ограниченности инвестиций. Уровень информа-

Практическое использование математических методов в управ­лении инвестиционными программами требует от исполнителей спе­циальных математических знаний. Более того, в настоящее время воз­растают требования к самому используемому математическому ин­струментарию в силу повышения уровня сложности современных за­дач формирования инвестиционных портфелей. Мы разделяем мнение А.И. Шинкевича 204 о том, что в настоящее время возрастает по­требность в компьютерных экспертных системах поддержки управ­ленческих решений в области инноваций, применяющих технологии имитационного моделирования сложных экономических систем.

Следующей значимой проблемой является то, что применяемые информационные технологии зачастую не обеспечивают, во-первых, полной взаимосвязи стратегического и оперативного уровня управле­ния, во-вторых, эффективной взаимосвязи между уровнями организа­ционной структуры, часто в силу противоречивости их интересов. Так, недостаточно рациональное использование бюджетных средств на уровне структурных подразделений (дочерних добывающих предприя­тий) зачастую приводит к снижению эффективности от инвестицион­ной деятельности нефтяной компании в целом. Мы согласны с мнени­ем А.С. Стахова 179 о том, что такая ситуация затягивает корпора­тивный инвестиционный процесс и в определенной степени снижает эффект от капитальных вложений. Нередко управленческие решения носят субъективный характер, опираясь на экспертные знания специа­листов компаний. В дальнейшем такие решения проходят некоторую апробацию, согласуются с руководством и другими структурными подразделениями нефтяных компаний, то есть носят характер «ручно­го» режима управления и предполагают весомый удельный вес затрат на оплату труда участников данного процесса.

При постановке задач формирования инвестиционных программ используются, в основном, многокритериальный и однокритериальный подходы. Согласно выводу Т.Д. Ахобадзе 30 относительно много­критериального подхода, он в наибольшей степени отражает внутрен­нюю логику инвестиционного процесса, заключающуюся в параллель­ном достижении сразу нескольких целей, но в силу присущих ему не­достатков на практике применяется преимущественно однокритери­альный подход.

Детерминированные модели в большей степени применимы при решении малоразмерных задач перераспределения инвестиций между потенциальными проектами-получателями.

Теория портфельной оптимизации затрагивает вопросы увеличе­ния выгоды и уменьшения рисков индивидуальных активов в рамках портфеля, содержащего большое количество активов. Одной из глав­ных задач при портфельной оптимизации является выбор оптимально­го или лучшего портфеля среди огромного количества возможных. Среди преимуществ применения теории портфельной оптимизации необходимо отметить возможность увеличения финансовой выгоды при поддержании приемлемого уровня риска, а также учет взаимного влияния активов, входящих в портфель.

Г. Марковиц первым определил основные положения теории портфельной оптимизации в 1950 г., в частности, портфель будет оп­тимальным, если все другие портфели имеют меньшую выгоду и большие риски. Другими словами, рациональный инвестор должен предпочесть портфель с большей выгодой и меньшим риском, чем наоборот. Сложные оптимизационные методы используются компани­ями в целях корпоративного планирования: найти оптимальное реше­ние по портфелю, которое учитывает задачи и возможности с точки зрения разведки, добычи, экономики, финансов, а также других аспек­тов.

Процесс портфельной оптимизации включает в себя следующие этапы:

Если таких альтернатив (возможностей) нет, то тогда компания может:

Таким образом, происходит оптимизация по индикатору «ЧДД+ИДДЗ+СО», представляющему собой сумму указанных норми­рованных индикаторов ЧДД, ИДДЗ и СО.

Нормированный индикатор означает, что путем простого линей­ного преобразования все значения индикатора были помещены в ин­тервал от 0 до 1. Причем, максимальным значениям ЧДД и ИДДЗ со­ответствует 1, а максимальному значению СО соответствует значение

Окончание табл. 1.6

1) при ранжировании проектов не учитываются другие показате­ли эффективности, а также ограничения, которым нужно соответство­вать;

тельность более чем по одному экономическому показателю.

С использованием линейного программирования возможно определить оптимальный портфель, поскольку линейный метод запро­граммирован на нахождение наилучшего портфеля. В свою очередь, методы имитационного моделирования способны дать результат по набору максимально доходных портфелей.

Линейный метод, примененный к максимизации ЧДД, находит оптимальное решение, то есть определяет максимальное значение дан­ного индикатора среди всех возможных с учетом установленных огра­ничений (ограничение по капитальным затратам).

стороны, свойства, связи объекта с целью выделения его существен­ных признаков. Как следствие, снижается практическая ценность дан­ного метода. Основной причиной несовершенства отмеченных поста­новок является стремление обеспечить возможность нахождения оп­тимального плана.

С помощью метода имитационного моделирования возможно смоделировать цели, ограничения и правила, установленные для ти­пичных проблем нефтяных компаний. Он наиболее полезен в качестве поискового механизма для решения нелинейных проблем, так как в

В нефтяной промышленности неопределенность играет одну из главных ролей. Методы имитационного моделирования хорошо под­ходят для решения задач оптимизации в нефтяной промышленности по причинам нелинейного характера задач портфельной оптимизации и естественного стремления как можно сильнее ограничить проблему со всех сторон.

Каждый проект в портфеле должен быть проанализирован по различным показателям. По одним показателям проект может удовле­творять условиям, по другим – нет. Также каждый компонент портфе­ля должен быть оценен с точки зрения взаимозависимости с другими компонентами и его влияния на конечный результат.