1.2. Денежная система и валютная система

Добавил:

ivanov666 Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Башкирский Государственный Аграрный Университет

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Деньги. Кредит. Банки. Учебное пособие.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

07.09.2026

Размер:

2 Мб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 12 / 122 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 > Следующая >>>

нации и стоимостью бумаги и чернил составляла эмиссионный доход бюд-

жета). Возможности необеспеченной эмиссии ограничены лишь сроком,

когда владельцы ассигнаций вернутся в казначейство с требованием о вы-

даче полноценных денег вместо расписок. В результате все эксперименты

с бумажным обращением заканчивались денежной реформой, а словарь

экономистов пополнился новым определением: «инфляция – это перепол-

нение каналов денежного обращения бумажными деньгами». Естествен-

ным следствием неограниченной эмиссии была столь же высокая инфля-

ция, возвращающая номинальный размер денежной массы в соответствие с ценой производимых товаров. Таким образом, экономическая природа бумажных денег исключает возможность устойчивого бумажно-денежного

обращения, а все центральные банки ведущих государств отделены на

уровне конституции от исполнительной власти – во избежание повторения проблем XVIII века.

Если предыдущие виды денег происходят из товарного обращения, то кредитные деньги возникают из кругооборота капитала. С формированием капиталистической формации деньги обслуживают не товарный оборот (Т–Д–Т’), а оборот денежного капитала (Д–Т–Д’). Обращение перестает

быть основной функцией денег, оно становится лишь необходимой ча-

стью финансового цикла предприятия (Д–Т–П…П–Т’–Д’). Таким образом,

не деньги выступают в форме денежного капитала, а денежный капитал

выступает в форме денег.

Кредитные деньги прошли следующие этапы развития:

− вексель;

− банкнота;

− банковские депозиты;

− чек;

− электронные деньги (расчетные и текущие счета);

− пластиковые карточки (в т. ч. виртуальные карты);

− цифровые деньги (юань в порядке эксперимента; рубль в процессе

обсуждения).

Вексель – одна из самых старых ценных бумаг, до сих не утратившая

Критерий

Банкнота

Вексель

Бумажные деньги

По происхож-

средство платежа,

средство обращения,

Выпуск

современные – цен-

частный предпри-

казначейство Гарантия

должник или по-

правительство

Срочность

современные – бес-

обычно до года

не предполагали изъ-

свою силу. Вексель – это абстрактное обязательство об уплате обозначен-

ной в нем суммы через определенный срок кредитору либо третьему лицу,

которому вексель перешел по передаточной надписи (индоссаменту). В России регулируется исключительно рамочной Женевской конвенцией

1930 г. Вексель может выполнять роль денег потому, что он является аб-

страктным (в нем не указана причина, породившая обязательство), бес-

спорным (существует особый ускоренный порядок рассмотрения дел по

векселям), обращаемым (может передаваться по индоссаменту). Наиболь-

шего расцвета вексельное обращение достигло в царской России времен

Николая II, но из-за революции культура вексельного обращения была полностью утрачена, а в 1990-х годах попытка возрождения российских традиций обернулась «вексельными схемами». Таким образом, основой кредитного обращения является обязательство.

Банкнота (от англ. bank note – банковская записка) – это долговое обязательство банка. Банкнота имеет отличия от векселя и от бумажных денег (табл. 1).

Таблица 1

Отличия банкноты от бумажных денег и векселей

дению

в обращение

обслуживание денежного капитала

тральный банк страны; классические – коммерческий банк

ниматель, компания

ручитель (аваль)

обслуживание товарного оборота

срочно; классические – в зави-

симости от срока банковского векселя, под который они выпущены

ятия из обращения

Окончание табл. 1

Критерий

Банкнота

Вексель

Бумажные деньги

Эмиссия

все банкноты принад-

каждый вексель

все ассигнации обес-

лежат одному выпуску с равными правами

уникален

печивают равные права их владельцам

Три источника эмиссии современных банкнот:

− банковское кредитование экономики, обеспечивающее связь де-

нежного обращения (денежной массы) с динамикой воспроизводства об-

щественного капитала (ВВП). Банкнота обеспечена заводами, мостами,

дорогами, станками и товарной массой, являющейся залогом по кредиту;

− банковское кредитование государства, эмиссия взамен государ-

ственных долговых обязательств (в современных условиях залогом банк-

ноты является не вексель, а государственная облигация. Государство не

гасит выпуски облигаций, а рефинансирует их за счет замены на новый

выпуск; таким образом, банкнота будет постоянно обеспечена обязательствами);

− прирост официальных золотовалютных резервов в странах с актив-

ным платежным балансом (эмиссия обеспечена ликвидными обязательствами других стран и драгоценными металлами).

В 2020 г. доля наличного обращения устойчиво снижалась в периоды между кризисами: в Китае – на 4 %, в России – на 20 %, в Исландии – на 2,4 %. Банкноты заменяют электронные деньги – записи на счетах

в банках, которые участвуют в денежном обращении посредством пла-

тежных поручений, требований и чеков, а также на основе транзакций по

пластиковым картам и виртуальным картам, привязанным к сотовым те-

лефонам. Цифровые деньги – неустоявшийся термин. В случае успешно-

го завершения экспериментов электронные деньги можно будет использо-

вать в режиме офлайн без необходимости подключения к сети Интернет. В текущих реалиях требуют:

1) предварительного блокирования части денег для офлайн-операций

на расчетном счете в банке;

2) синхронизации счета с мобильным устройством (например, прило-

жением на телефоне);

3) проведения офлайн-операции (например, на основе считывания

QR-кода);

4) синхронизации счета с мобильным устройством для обновления

списка платежей.

Таким образом, функционирование цифровых денег сходно с попол-

нением наличными деньгами кошелька в банкомате, но на текущий мо-

мент перспективы цифровой валюты неоднозначны.

Криптовалюта – это разновидность электронных денег, защищенная

криптографическим кодом, не имеющая централизованного эмитента и до-

ступная для эмиссии любым желающим при помощи имеющихся у него компьютерных мощностей. Ключевая особенность – отсутствие какого-

либо внутреннего или внешнего администратора (нет регулирования).

Следствие отсутствия администрирования – необратимость сделок (нельзя отменить, заблокировать, оспорить или принудительно совершить транз-

акцию, но аккредитив возможен). Криптовалюты «обеспечены» вычисли-

тельными мощностями, необходимыми для их создания. Эмиссия ограни-

чена алгоритмом, затрудняющим выпуск новых денег по мере увеличения

денежной массы. Интересны аналогии с золотом: процесс создания денег

называется «майнинг» – от англ. mining – «добыча», а ценность денег обес-

печивается лишь ограниченностью предложения. Основная проблема ана-

логична золоту: скорость майнинга (эмиссии) никак не связана со скоростью развития экономики, т. к. ИТ-сектор, условно представляемый в качестве вычислительной мощности, – это лишь малая часть экономики. В ре-

зультате экономика развивается по одной траектории, а криптовалютное

предложение по другой. Именно поэтому криптовалюта, вероятно, оста-

нется экспериментом, а реальные перспективы находятся в государствен-

ных цифровых валютах.

Контрольные вопросы

1. Что такое деньги?

2. Какие свойства денег вы знаете?

3. Какие функции денег могут выполнять кредитные деньги?

4. Какие функции денег могут выполнять криптовалюты?

5. Какие концепции происхождения денег вы знаете?

6. Назовите отличие банкнот от бумажных денег.

7. Какие этапы развития прошли кредитные деньги?

8. Обеспечены ли кредитные деньги?

9. В чем причина отказа от металлического денежного обращения?

10. В чем отличие всеобщей от полной формы стоимости товарных

денег?

1.2. ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством. Денежная система включает в себя следующие элементы:

− денежную единицу;

− масштаб цен (необходим для золотого обращения, устанавливал со-

держание золота в денежной единице);

− виды денег (банкнота / казначейский билет, разменная монета);

− эмиссионная система;

− государственный аппарат регулирования денежного обращения.

По форме функционирования денег различают два типа денежных систем:

− система металлического обращения, при которой деньги – это товар – всеобщий эквивалент, металл непосредственно выполняет функции денег, а кредитные деньги разменны на металл;

− система обращения кредитных денег, при которой в обращении

находятся знаки стоимости, а полноценные (металлические) деньги вы-

теснены из обращения.

Все системы металлического обращения делятся на биметаллизм, ко-

гда в обращении находятся сразу два металла (наиболее часто золото и се-

ребро), и монометаллизм – только один металл.

Исторически существовали три вида биметаллизма:

1) система параллельной валюты, при которой соотношение между

монетами из разных металлов устанавливалось на рыночной основе (бир-

жевым курсом);

2) система двойной валюты – соотношение фиксировано декретом,

в соответствии с которым производилась чеканка и прием монеты у насе-

ления;

3) система «хромающей» валюты – государство законодательно за-

вышало стоимость одного из денежных металлов (обычно серебра), при

этом чеканка золотых монет была свободной (каждый мог на монетном

дворе из своего слитка сделать монеты), а серебряных – закрытой (чеканка из слитков, принадлежащих населению, запрещена).

Нормальные колебания стоимости денежных металлов будут приво-

дить к необходимости регулярно перечеканивать монету из одного метал-

ла в другой и бороться со спекулянтами, поэтому всеобщей мерой стоимо-

сти может служить только один товар. В соответствии с законом Копер-

ника – Грешема законодательно переоцененные монеты из серебра вытесняли из обращения золото в сокровища.

Сама сущность биметаллизма противоречит функции денег как меры

стоимости (стоимость была двойной – в золоте и в серебре), а практика его применения не способствовала устойчивости денежного обращения.

На смену биметаллизму пришел монометаллизм, в своем развитии

прошедший три стадии:

1. Золотомонетный стандарт (третья треть XIX в. – первая треть XX в.):

в денежном обращении золотые монеты и кредитные деньги, которые сво-

бодно размениваются на монету по номиналу, свободная чеканка монет,

свободный ввоз/вывод золота и иностранной валюты. Золотомонетный

стандарт предполагал наличие государственных золотых резервов для под-

держания размена валюты, развитие данного стандарта способствовало ро-

сту производства, развитию кредитной системы и мировой торговли. Ос-

новной причиной заката золотомонетного стандарта явилась Первая миро-

вая война, которая потребовала эмиссионного финансирования бюджетного

дефицита у всех вовлеченных европейских стран. В результате золотых за-

пасов не хватало для конвертации возросшей денежной массы в золотые

монеты, и золотомонетный стандарт прекратил существование. По итогам

первого мирового экономического кризиса (Великая депрессия) золотой

стандарт был отменен во всех странах, действуя лишь для межгосудар-

ственных расчетов.

2. Золотослитковый стандарт (первая треть XX в. – 1944 г.) пред-

полагал отказ от чеканки золотой монеты, а разменять на золотой слиток

можно было лишь крупную сумму денег (первоначально: Великобритания, Франция, США). По итогам Бреттон-Вудской конференции 1944 г. связь с золотом сохранил только доллар США, т. к. у воевавших европейских стран золота после Второй мировой войны уже не было.

3. Золотодевизный стандарт (первая треть XX в. – 1976 г.). Осталь-

ные страны не смогли обеспечить золотослитковый стандарт и обеспечива-

ли размен своих валют на девизы (валюты, разменные на золото). Поддер-

жание устойчивости курса национальной валюты осуществлялось методом

девизной политики, т. е. посредством операций на открытом рынке. Таким

образом, золотодевизный стандарт фактически с 1944 г. стал золотодолла-

ровым, обеспечив национальной валюте США роль мировых денег.

В 1971 г. противоречие между национальной сущностью кредитных

денег и необходимостью выполнения долларом США функции мировых

денег привело к отказу США от размена валюты на золотые слитки.

Эмиссия доллара США для обслуживания быстро растущего мирового хо-

зяйства не позволяла сохранять золотое обеспечение. Юридическое за-

крепление демонетизации доллара произошло в Ямайской валютной системе – с этого времени золото не применяется для внутреннего и международного денежного обращения.

Валютная система – это форма организации валютных отношений,

закрепленная национальным законодательством (национальная система)

или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютные отношения – вид денежных отношений, возникающих

при функционировании денег в международном обороте. Деньги, обслу-

живающие международные отношения, называются валютой.

Основные элементы мировой и региональной валютных систем:

− виды денег, выполняющих функции международного платежного

и резервного средства;

− межгосударственное регулирование международной валютной лик-

видности;

− межгосударственная регламентация режимов валютного курса;

− межгосударственное регулирование валютных ограничений и усло-

вий валютной конвертируемости;

− режим мировых рынков валюты и золота;

− международные валютно-кредитные организации, осуществляющие

межгосударственное регулирование валютных отношений (Международ-

ный валютный фонд (МВФ), Европейский центральный банк).

В табл. 2 представлено краткое сравнение существовавших мировых

валютных систем, три из которых предполагали золотое содержание ва-

лют, применяемых в международных расчетах.

Сравнение мировых валютных систем

Критерии

Парижская

Ген уэзская

Бреттон-Вудская

Ямайская

Год основа-

1867

1922

1944

1976

База

Золотомонетный

Золотослитко-

Золотодолларо-

Стандарт SDR

Использова-

Золотые паритеты.

Официальная

Свободный об-

Обмен на золо-

Режим ва-

Плавающие кур-

Фиксированные

Свободный вы-

Высшая ре-

Конференция

Международный валютный фонд

Таблица 2

ния

ние золота

как мировых денег

валютная

система

стандарт

Золото – резервное платежное средство

мен всех валют на золото

валютная

система

вый и золотодевизный стандарт

тые слитки дол-

лара США, фун-

та стерлингов,

валютная

система

вый стандарт

тые слитки дол-

лара США,

остальные валю-

валютная

система

(специальные

права заимствования)

демонетизация золота

лютного курса

гулирующая структура

их золотого содержания.

сы в пределах золотых точек

французского франка

сы без золотых точек

ты разменива-

лись на доллар США

курсы (допуска-

лись отклонения не более 1 %)

бор режима валютного курса

Золотой паритет – соотношение курсов валют равно соотношению

Золотые точки – максимальные отклонения курса (исторически ±1 %

от золотого паритета), в пределах которых невыгодно переходить на рас-

четы физическим металлом в международной торговле. Попытка восста-

новления фиксированных курсов в послевоенную эпоху привела к посто-

янной необходимости центральным банкам корректировать курсы через куплю-продажу валюты на открытом рынке (девизная политика) и к хроническим диспропорциям платежных балансов из-за разных скоростей развития экономик во второй половине XX века. Несмотря на несколько пересмотров фиксированных курсов, привести их в соответствие с рыночной ситуацией не представлялось возможным.

Регулирование валютного курса предполагает возможность уста-

новления следующих режимов:

− фиксированный курс – по отношению к другой валюте или корзине валют (установленный национальным законодательством или международным соглашением);

− плавающий курс – курс относительно свободно меняется под влия-

нием спроса и предложения на валюту (не исключает проведение ЦБ ме-

роприятий, направленных на регулирование валютного курса). Валютные

ограничения отсутствуют или незначительны;

− режим «скользящей фиксации» – ЦБ ежедневно устанавливает валютный курс на основе макроэкономических показателей: уровня инфля-

ции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных

золотовалютных резервов и др. (биржевые курсы не применяются для

расчетов);

− режим «валютного коридора» – ЦБ устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса:

o «мягкая фиксация» – узкие пределы колебания; o «управляемое плавание» – коридор достаточно широк;

− режим «совместного», или «коллективного плавания» валют –

курсы валют стран – членов валютной группировки поддерживаются по

отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно

плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

<<< < Предыдущая 12 / 122 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]