Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономика организации. Учебное пособие для обучающихся по направлению подготовки бакалавриата «Менеджмент»
.pdf
В это время очень важны маркетинговые мероприятия для того,
Эксплуатационная фаза
Стадия
выведения
на рынок
Стадия
объемов
Стадия
и стабилизации
Стадия
ст
ва
чтобы принципиально новый товар был выведен на рынок и начал рыночную жизнь.
Этот период, в свою очередь, принято подразделять на четыре стадии.
ние товара на рынок. На этой стадии начинаются наращивание объемов
производства, активное формирование спроса на новую продукцию
организации.
ства, рост доходов и прибыли. На этой стадии технологический процесс
и организация производства отлажены, себестоимость продукции
начинает снижаться.
объемы производства и доходов достигают максимальных значений,
темпы роста производства замедляются, а затем объемы производства
стабилизируются в связи с насыщением рынка.
изводства и рыночного периода жизни продукции.
роста
товара
производ-
ства
Проектная фаза
Фаза освоения производства
Рис. 11. Этапы жизненного цикла инноваций
зрелости
спада
Эксплуатационная фаза — это период рыночной жизни инновации.
Первая стадия — начало промышленного производства и выведе-
Вторая стадия — подъем, быстрое увеличение объемов производ-
Третья стадия — стадия зрелости и стабилизации. В этот период
Четвертая стадия — спад объемов производства, прекращение про-
181
Анализ жизненного цикла новшеств имеет большое значение для
планирования обновления производства продукции как в техническом,
так и в технологическом отношении. На стадии зрелости и стабилизации объемов производства одних видов продукции должен начинаться
процесс внедрения в производство и выведения на рынок новых изделий. Для того чтобы это обеспечить, инновационный процесс должен
быть непрерывным.
Для развития инновационной деятельности большое значение имеет инновационный потенциал организации. Оценка инновационного
потенциала организации проводится на основе комплекса показателей,
которые можно объединить в следующие группы:
– научно-технические: результаты фундаментальных и прикладных исследований, количество открытий, изобретений, величина
научного задела;
– материально-технические: уровень технического оснащения экспериментальным оборудованием для проведения опытноконструкторских работ по созданию и внедрению новшеств;
– информационные: объем информационного потока, обслуживающего нововведения, в форме научно-технической, проектно-конструкторской документации, регламентов и др.;
– кадровые: структура кадров, обслуживающих научноисследовательские и опытно-конструкторские работы; число работников, имеющих ученые степени, почетные звания, дипломы; доля занятых нововведениями в общей численности работающих;
– организационно-управленческие: количество ступеней управления нововведениями, количество управляемых инновационных проектов и информационных потоков;
– инновационные: наукоемкость новой продукции; степень новизны продукции, работ, технологий; интеллектуальный продукт — количество полученных в результате инновационной деятельности патентов, лицензий, ноу-хау;
– рыночные: конкурентоспособность новой продукции; объем
спроса на новую продукцию; количество заказов на выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;
– экономические: экономическая эффективность нововведений; затраты на научные исследования; стоимость интеллектуального продукта;
финансовые: сумма инвестиций в научно-исследовательские
–
и опытно-конструкторские работы, нематериальные активы; источники
финансирования инновационной деятельности.
182
Инновации обеспечивают повышение технико-организационного
уровня производства, что в свою очередь проявляется в повышении
показателей интенсивности использования экономических ресурсов
(труда, средств труда, предметов труда), приростах объемов производства, улучшении финансовых результатов.
Показателями, характеризующими эффективность инноваций, являются:
– прирост объема производства;
– увеличение доли прироста объемов производства за счет интенсификации использования трудовых, материальных, финансовых ресурсов;
– снижение материалоемкости единицы продукции;
– снижение себестоимости единицы продукции;
– повышение производительности труда;
– рост фондоотдачи;
– ускорение оборачиваемости оборотных средств;
– прирост прибыли от реализации продукции;
– повышение рентабельности производства.
Наряду с названными показателями выделяют показатели инвестиционной эффективности инноваций.
Особенностью оценки эффективности инвестиций в инновации является то, что инвестиционные затраты начинаются с научноисследовательских и опытно-конструкторских работ.
Полезный эффект нововведений не всегда можно оценить с помощью экономических показателей. В краткосрочном периоде введение
новшеств часто ухудшает экономические показатели организаций, увеличивает издержки производства. Проведение научноисследовательских, опытно-конструкторских работ требует дополнительного финансирования. Внедрение новой техники и технологий повышает риск производственной деятельности, часто снижает финансовую устойчивость организации в связи с высокой долей заемных
средств в составе источников финансирования инноваций. На этапе
освоения нового производства снижается загрузка производственных
мощностей, растут расходы, связанные с переподготовкой персонала,
могут иметь место процессы сокращения работников. Однако в долгосрочной перспективе инновации обеспечивают коммерческую выгоду,
повышают конкурентоспособность организации.
Концепцией долгосрочного социально-экономического развития
РФ на период до 2020 г., утвержденной распоряжением Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. № 1662-р, предусматривается переход
183
к инновационному типу развития, основанному на наращивании сравнительных преимуществ в науке, образовании, высоких технологиях.
Формирование инновационной экономики означает превращение знаний, творческого потенциала человека в ведущие факторы экономического роста конкурентоспособности страны. Инновационное развитие
предполагает рост на основе:
– активизации фундаментальных и прикладных исследований
и разработок, существенного повышения их результативности;
– повышения качества человеческого капитала и эффективности
его использования;
– диверсификации экономики, в структуре которой ведущая роль
переходит к высокотехнологичным отраслям;
– высокой инновационной активности организаций на основе освоения новых рынков, обновления ассортимента продукции, освоения
новых технологий, создания новых форм организации бизнеса.
Инновационный тип развития требует создания максимально благоприятных условий для предпринимательской инициативы. Государство создает необходимые условия и стимулы для развития инновационной деятельности частного бизнеса, но не может подменять бизнес
собственной активностью. Государственное предпринимательство концентрируется главным образом в отраслях, связанных с обеспечением
безопасности страны, в области развития необходимой для инновационной деятельности инфраструктуры.
В предпринимательской среде основными субъектами, заинтересованными в переходе к инновационной экономике, являются организации, разрабатывающие новые технологии, предоставляющие интеллектуальные услуги, а также организации, сталкивающиеся с интенсивной
глобальной конкуренцией, нуждающиеся в технологическом перевооружении, управленческих и социальных инновациях.
7.4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ
Инвестиции представляют собой вложения капитала в различные
объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли, а также сохранения и увеличения капитала, завоевания новых
рынков, повышения конкурентоспособности.
Инвестиции имеют большое значение в обеспечении эффективного
функционирования организации, в решении как стратегических, так и те-
кущих задач развития. Они выступают основой формирования произ-
184
водственного потенциала организации, условием развития и повышения эффективности производственной деятельности, главным инструментом реализации инновационной политики, важнейшим условием
роста рыночной стоимости организации.
Инвестиционная деятельность организации представляет собой
процесс изыскания инвестиционных ресурсов, выбора эффективных
объектов инвестирования, формирования инвестиционной программы и
обеспечения ее реализации.
Особенностью инвестиционной деятельности является долговременный характер затрат. Между затратами инвестиционных ресурсов
и получением инвестиционной прибыли обычно проходит длительный период. Кроме того, инвестиционной деятельности присущи высокие риски.
Инвестиционная активность организаций во многом зависит от
«инвестиционного климата» страны, т.е. совокупности правовых, экономических, социальных и других условий осуществления инвестиционной деятельности, влияющих на доходность и риск инвестиций.
Инвестиции, осуществляемые организациями, весьма разнообразны, поэтому в целях обеспечения эффективного целенаправленного
управления инвестициями их принято классифицировать по различным
признакам:
1. По объектам вложения капитала различают реальные и финансовые инвестиции. Реальные (капиталообразующие) инвестиции — это
вложения капитала в воспроизводство основных фондов, инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных
ценностей и другие объекты, связанные с производственной (операционной) деятельностью организации или улучшением условий труда
персонала. Финансовые инвестиции — это вложения капитала в различные финансовые инструменты (в основном в ценные бумаги).
2. По характеру участия в процессе инвестирования выделяют прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции — это прямое участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложение капитала.
Непрямые инвестиции — вложения капитала через финансовых посредников.
3. По воспроизводственной направленности различают валовые,
реновационные и чистые инвестиции. Валовые инвестиции — это об-
щий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных
фондов и нематериальных активов в определенном периоде. Реновационные инвестиции — вложение капитала в простое воспроизводство
185
основных фондов и амортизируемых нематериальных активов (объем
этих инвестиций обычно соответствует сумме амортизационных отчислений в определенном периоде). Чистые инвестиции — вложение
капитала в расширенное воспроизводство основных фондов и нематериальных активов.
4. В зависимости от периода осуществления различают краткосрочные (на период до одного года) и долгосрочные инвестиции (на период
более года). Основной формой краткосрочных инвестиций являются
краткосрочные финансовые вложения, а долгосрочных — капитальные
вложения в воспроизводство основных фондов.
5. В зависимости от формы собственности выделяют частные, государственные, иностранные, смешанные инвестиции.
6. По уровню доходности выделяют высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные инвестиции. Кроме того, могут быть бездоходные инвестиции, осуществляемые с целью получения социального,
экологического или другого внеэкономического эффекта.
7. По уровню риска различают следующие виды инвестиций: инвестиции с низким уровнем риска потери капитала или ожидаемого дохода, со средним уровнем риска, с высоким уровнем риска, например
венчурные (инвестиции в инновации), спекулятивные (инвестиции
в проекты, инструменты, по которым ожидается очень высокий уровень инвестиционного дохода).
Источниками формирования инвестиционных ресурсов организаций выступают собственные и заемные средства. Собственные инвестиционные ресурсы могут формироваться за счет внутренних и внешних источников. Внутренние источники формирования инвестиционных ресурсов организации — это нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, а также средства от продажи выбывающих основных средств и других активов. Внешние источники формирования
собственных инвестиционных ресурсов организации — это эмиссия
акций (для акционерных обществ), ассигнования из бюджетов разных
уровней на безвозмездной основе (используют государственные организации), безвозмездная финансовая помощь, целевые поступления
из частных фондов и т.п.
Источниками заемных инвестиционных ресурсов могут быть: долгосрочные кредиты банков, государственные целевые и льготные кредиты, долгосрочные займы, эмиссия облигаций.
186
Инвестиционная деятельность осуществляется в соответствии с
разработанной в организации инвестиционной политикой, которая
формируется в рамках общей стратегии развития и выступает основной
частью финансовой стратегии.
Инвестиционная политика — это принципы, модель принятия
решений и совокупность действий, обеспечивающих выбор и реализацию наиболее эффективных форм инвестиций для обеспечения высоких темпов развития, возрастания рыночной стоимости и достижения
стратегических целей организации.
Формирование инвестиционной политики включает следующие
этапы:
– определение целей инвестиционной деятельности исходя из стратегии развития организации;
– анализ внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка и потенциала организации;
– обоснование направлений инвестирования;
– выбор типа политики формирования инвестиционных ресурсов
по источникам их формирования;
– выбор типа инвестиционной политики по критерию рисковых
предпочтений;
– определение критериев эффективности инвестиционной деятельности.
Для организаций наибольшее значение имеют реальные инвестиции в форме капитальных вложений, направляемые:
– на повышение эффективности деятельности организации. Эти
инвестиции связаны с заменой устаревшего оборудования, переобучением персонала;
– на расширение существующего производства для уже сформированных рынков;
– на создание новых производств, освоение новых технологий, выпуск новых товаров;
– на приведение производства в соответствие с новыми экологическими нормами, требованиями к безопасности и качеству продукции.
Инвестиционная деятельность осуществляется на основе разработки инвестиционных проектов. Инвестиционный проект представляет
собой план, программу мероприятий, направленных на осуществление
капитальных вложений с целью получения конкретных результатов.
187
Эффективность капитальных вложений оценивается на основе сопоставления объемов инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм
и сроков возврата инвестированного капитала — с другой.
Простыми методами оценки эффективности капитальных вложений являются расчеты срока их окупаемости и коэффициента эффективности (рентабельности).
Если прибыль от проекта распределяется равномерно по годам, то
срок (период) окупаемости капитальных вложений определяется делением суммы инвестиционных затрат на величину годовой чистой прибыли. При неравномерном поступлении прибыли срок окупаемости
определяют прямым подсчетом числа лет, в течение которых чистая
прибыль возместит инвестиционные затраты в проект.
Коэффициент эффективности капитальных вложений — это показатель, обратный сроку окупаемости, т.е. представляет собой отношение величины годовой чистой прибыли от реализации проекта к сумме
инвестиционных затрат. Коэффициент эффективности капитальных
вложений должен соответствовать или превышать показатель рентабельности вложенного капитала, в противном случае инвестиционный
проект не может считаться эффективным.
Более сложными методами оценки эффективности капитальных
вложений являются дисконтные методы. Эти методы, как правило, используют для оценки эффективности крупных инвестиционных проектов. В процессе оценки рассчитывают следующие показатели:
1. Чистый денежный поток позволяет получить обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в
сумме. Это разность между поступлениями (притоком) средств и выплатами (оттоком средств) в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу общего периода проекта (продолжительность полного периода зависит от отраслевой принадлежности организации и особенностей проекта).
2. Чистый дисконтированный (приведенный) доход — это разность
между приведенными к настоящей стоимости суммами чистого денежного потока за период инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат. Этот показатель рассчитывают в связи с неравноценностью для инвестора текущих и будущих доходов. Доходы, полученные
в результате реализации проекта, подлежат корректировке в связи со
снижением «ценности» денег с течением времени. Такая корректировка
производится на основе коэффициента (ставки) дисконтирования, зна-
188
чение которого для каждого интервала (года) определяется выбранным
значением нормы дисконтирования. Коэффициент дисконтирования (α)
определяется по формуле:
t
α = 1 / (1 + Е)
,
где Е — норма дисконтирования (ставка дисконта), %; t — порядковый
номер временного интервала получения дохода (года) в общем расчетном периоде.
Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД) можно предста-
вить формулой:
т
i=1
(
П
– З
t
ЧДД=
где П
— поступления от реализации проекта в t–м периоде; Зt — теку-
t
щие затраты на реализацию проекта в t–м периоде; α
)
a
t
T
– K
t
i=1
tat
,
— коэффициент
t
дисконтирования в t–м периоде; Кt — капитальные вложения
в проект в t–м периоде; Т — срок реализации проекта (количество лет);
t — порядковый номер периода (года).
Положительное значение чистого дисконтированного дохода
(ЧДД > 0) говорит о том, что инвестиционный проект эффективен
и может приносить прибыль в установленном объеме. Если ЧДД > 0,
проект неэффективен, при ЧДД = 0 принятие проекта не принесет ни
прибыли, ни убытков.
3. Индекс (коэффициент) доходности проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть капитальные вложения в него. Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы. Индекс доходности (ИД) рассчитывается как
отношение суммы дисконтированного чистого денежного потока от
текущей деятельности за период осуществления проекта к сумме капитальных вложений:
T
; К= K
t
i=1
tat
,
ИД=
1
К
Т
i=1
(
)
– З
t
a
t
П
где К — капитальные вложения в проект.
Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Если ИД > 1, проект эф-
фективен, если ИД < 1 — неэффективен.
189
4. Дисконтируемый период окупаемости — отношение капитальных вложений к среднегодовой сумме чистого дисконтированного денежного потока за период инвестиционного проекта.
5. Внутренняя норма доходности — это наиболее сложный показатель оценки эффективности капитальных вложений. Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать как норму (ставку) дисконта,
при которой чистый дисконтированный денежный поток равен капитальным вложениям или чистый дисконтированный доход будет равен
нулю. Внутренняя норма доходности может рассматриваться как предельно допустимая стоимость денежных средств, привлекаемых для
финансирования капитальных вложений (величина процентной ставки
по кредиту), а также как норма прибыли на вложенный капитал.
Все рассмотренные показатели оценки эффективности капитальных вложений находятся в тесной взаимосвязи и используются в комплексе при принятии решений об инвестировании средств.
ЗАДАНИЯ К СЕМИНАРСКИМ И ПРАКТИЧЕСКИМ ЗАНЯТИЯМ ПО ТЕМЕ 7
Контрольные вопросы
1. Планирование деятельности организации.
2. Разработка стратегии развития организации.
3. Инновационная деятельность организации.
4. Инвестиционная деятельность организации.
Вопросы для обсуждения
1. Что представляет собой процесс планирования? Какие преиму-
щества создает планирование для организаций?
2. Какие факторы ограничивают возможность планирования в ор-
ганизации?
3. Приведите основные принципы планирования.
4. Как классифицируются планирование и виды планов в зависимо-
сти от содержания и формы проявления?
5. Какие разделы включает годовой план развития финансово-
хозяйственной деятельности организации?
6. Назовите основные методы планирования и приведите их харак-
теристику.
7. Что представляет собой стратегическое планирование? Какие
этапы включает процесс разработки стратегии развития организации?
190
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]